中国上市公司多元化经营对企业价值的影响

浙江大学硕士学位论文中国上市公司多元化经营对企业价值的影响姓名：曾畅申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：景乃权20041101中国上市公司多元化经营对企业价值的影响作者：曾畅学位授予单位：浙江大学参考文献(49条)1.参考文献2.BergerOfekDiversification'seffectonfirmvalue19953.ChenHoCorporatediversification,ownershipstructure,andfirmvalue:TheSingaporeevidence2000(09)4.ClaessensDjankovFanandLang,Whendoescorporatediversificationmattertoproductivityandperformance?EvidencefromEastAsia20035.Comment.JarrellCorporatefocusandstockreturns19956.DenisDJ.DenisDK.SatinAAgencyproblems,equityownership,andcorporatediversification19977.FauverHouston.NaranjoCapitalmarketdevelopment,internationalintegration,legalsystems,andthevalueofcorporatediversification:across-countryanalysis2003(01)8.FerrisKim.KitsabunnaratThecostsofdiversifiedbusinessgroups:thecaseofKoreanchaebols20039.GortMDiversificationandintegrationinAmericanindustry196210.JensenAgencycostsoffreecashflow,corporatefinance,andtakeovers198611.KhannaPalepuWhyfocusedstrategiesmaybewrongforemergingmarkets?199712.KhannaPalepuTherightwaytorestructureconglomeratesinemergingmarkets199913.Lamont.PolkDoesdiversificationdestroyvalue?Evidencefromtheindustryshocks200214.Lang.StulzTobin'sq,corporatediversification,andfirmperformance199415.MarkidesDiversification,restructuringandeconomicperformance199516.Martin.SayrakCorporatediversificationandshareholdervalue:asurveyofrecentliterature200317.MontgomeryThemeasurementoffirmdiversification:somenewempiricalevidence198218.MontgomeryCorporateDiversification199419.PorterMFromcompetitiveadvantagetocorporatestrategy198720.RumeltStrategy,structureandeconomicperformance197421.RumeltDiversificationstrategyandprofitability198222.Ramanujam.VaradarajanResearchoncorporatediversification:asynthesis198923.ServaesThevalueofdiversificationduringtheconglomeratemergerwave1996(04)24.ServaesH.LinsKInternationalevidenceonthevalueofcorporatediversification199925.VillalongaDiversificationdiscountorpremium?NewevidencefromtheBusinessInformationTrackingSeries2004(02)26.Wemerfelt.MontgomeryTobin'sqandtheimportanceoffocusinfirmperformance198827.古尔德.坎贝尔.亚历山大公司层面战略--多业务公司的管理和价值200428.郭华我国旅游上市公司多元化经营战略的选择[期刊论文]-社会科学家2003(4)29.黄继忠.杨凤理论、经验与我国企业多元化经营战略调整[期刊论文]-管理评论2003(10)30.姜志华关于不同规模企业的多角化战略和企业绩效关系的研究[学位论文]硕士200331.康荣平.柯银斌企业多元化经营199932.雷良海.杜小娟上市公司多角化经营程度与经营绩效关系的实证研究[期刊论文]-上海理工大学学报2003(4)33.李晓蓉西方不同流派学者论企业多元化经营[期刊论文]-外国经济与管理2003(12)34.李伟奇.王同春企业多元化战略的选择分析[期刊论文]-南开管理评论2000(1)35.刘红.黄凯美国企业与我国企业多元化经营的对比分析2003(08)36.刘锦.陈志辉中国上市公司的多元化、相关性与绩效[期刊论文]-经济管理2004(6)37.马洪伟.蓝海林多元化战略、组织结构和绩效2001(01)38.迈克尔·波特.陈小悦竞争战略199739.饶茜.唐柳.姜宇.刘斌中国上市公司多元化经营与股权结构关系的实证研究[期刊论文]-经济管理2004(2)40.孙尚范中国上市公司的多元化策略及其主导变量分析[学位论文]博士200341.王晓立我国企业多元化经营业绩分析2004(03)42.徐康康上市企业集团多元化经营与绩效关系的比较研究200343.辛瞾多元化经营与多元化折价2003(12)44.尹义省适度多角化--企业成长与业务重组199945.姚益龙.高筠燕新经济时代企业价值的内涵及其综合评估体系[期刊论文]-中山大学学报(社会科学版)2003(6)46.张卫国.袁芳.陈宇上市公司多元化战略与经济绩效关系实证分析[期刊论文]-重庆大学学报(自然科学版)2002(11)47.周晓艳长江三角洲地区上市公司多元化行为的实证分析[期刊论文]-财经研究2004(1)48.朱江我国上市公司的多元化战略和经营业绩[期刊论文]-经济研究1999(11)49.朱武祥金融系统资源配置功能的有效性与企业多元化--兼论企业集团多元化策略[期刊论文]-管理世界2001(4)相似文献(10条)1.学位论文刘双凤基于多元化经营的旅游业上市公司绩效分析2008多元化经营是企业成长过程中都将面对的重要课题。80年代中期以来，国内一些具有一定规模的企业也纷纷看好并采用多元化经营。多年来，这些企业发生了分化，一部分收缩战场，集中在市场前景好、又有优势的产业上，另一些为数不少的企业却因此而陷入困境，甚至走向破产。因此，多元化经营也受到了颇多争议，关于多元化的讨论旷日持久，至今没有一个明确的结论。事实证明：企业所处的时代不同，所处行业的不同，多元化经营就会给公司绩效带来不一样的影响。我国已经有实证分析表明当前我国家电行业多元化经营与公司绩效成负相关关系，而房地产行业多元化经营与公司绩效成正相关关系。旅游业作为我国第三产业的重要行业，其发展状况影响我国国民经济的发展。多元化经营给旅游业上市公司绩效带来怎样的影响?本文立足于旅游业，选取旅游业中发展相对较快的企业——旅游业上市公司来研究旅游业多元化经营对公司绩效的影响。国内现有的文献中，关于旅游行业的公司绩效与多元化经营的研究一般都停留在理论角度，主要包括旅游业应该怎么样来实施多元化，为什么要实施多元化经营等方面。而涉及到旅游行业内企业选择多元化经营是有利于公司绩效还是不利公司绩效的文章很少。这些少部分文章的代表观点有两种，第一种是以王海莉为代表的支持“归核化”经营，另一种观点以刘海英为代表，该观点指出以企业部门数为多元化衡量指标时，多元化经营与旅游业上市公司企业价值正相关。这表明，旅游企业公司绩效与多元化经营的关系到底如何还没有形成统一的结论。没有形成统一结论的原因可能很多，比如研究时间不同结论可能不同；或者旅游业上市公司内部的企业类型不同，实施多元化经营后对公司绩效的影响也不同。所以本文把旅游业上市公司分类成旅游类上市公司和旅馆类上市公司，通过收集这些上市公司2005-2007年的财务数据，进行实证研究，并得出结论，找出当前不同类别的旅游业上市公司选择多元化经营对公司绩效的影响。本文共分为五章进行论述，第一章分为四个部分，主要内容包括文章的研究目的意义，相关的文献综述，文章研究所使用的方法，文章的框架和主要创新点。第二章是理论基础部分，主要讲述多元化经营定义，多元化经营的诱因，公司绩效的概念以及公司绩效评价制度，以及理论上多元化经营对公司绩效的影响。从理论上指出，多元化对公司绩效有正面影响的同时也存在着负面影响。第三章是对旅游业上市公司概述以及旅游业上市公司多元化经营现状的描述，指出我国旅游业上市公司普遍选择多元化经营的现状，并从理论上分析了旅游业上市公司选择多元化经营的原因，以及选择多元化经营后对其自身发展产生的影响。第四章是本文的重点，主要是样本收集，数据整理，以及最后的统计分析，本文的数据主要来源于巨潮资讯网和“长江证券普通版”财务软件。第五章是根据第四章实证分析的结果，得出文章的最后结论，并且根据具体的结论对旅游业上市公司的发展提出相关建议。并且指出本文研究局限和后续研究方向。研究结果表明：把旅游业上市公司分为旅游类上市公司和旅馆类上市公司时，企业多元化经营对旅游类和旅馆类上市公司的公司绩效有完全不同的影响。旅游业中的旅游类上市公司的公司绩效与多元化经营正相关，而旅游业中旅馆类上市公司的公司绩效则与多元化经营负相关。所以，不同类别的旅游业上市公司应该选择不同的经营方式，以便抓住北京奥运、广州亚运等重大机遇，取得更快更稳定的发展。2.期刊论文林孔团.李建建.吴剑锋.LINKong-tuan.LIJian-jian.WUJian-feng论我国上市公司多元化经营与资本结构之间的关系-福建师范大学学报（哲学社会科学版）2006,(5)在我国目前的股票市场结构下,大部分上市公司的资本结构与多元化经营之间存在着显著的负相关关系,即公司负债规模与多元化经营程度之间负相关;虽然我国大部分上市公司的资本结构与多元化经营相背离,但从2001年到2004年的变化趋势来看,两者之间正相关性正在不断地提高;从行业特征来看,处在石化、机械设备与医药类行业中的上市公司的资本结构与多元化经营之间相关程度显著增强.3.学位论文范进旅游业公司多元化经营与公司绩效关系的实证研究——以深沪上市旅游业上市公司为例2009多元化经营是企业成长过程中都将面对的重要课题。80年代中期以来，国内一些具有一定规模的企业也纷纷看好和采用多元化经营，开始向多元化经营的方向发展。多年来，这些企业发生了分化，一部分收缩战场，集中在市场前景好、又有优势的产业上，另一些为数不少的企业却因此而陷入困境，甚至走向破产。因此，多元化经营也受到了颇多争议，关于多元化的讨论旷日持久，至今没有一个明确的结论。本文把旅游业上市公司分类成旅游类上市公司和旅馆类上市公司，通过收集这些上市公司2005-2007年的财务数据，进行实证研究，并得出结论，找出当前不同类别的旅游业上市公司选择多元化经营对公司绩效的影响。本文共分为五章进行论述，第1章分为四个部分，主要内容