长江证券-农林牧渔行业周报-110919

请阅读最后一页评级说明和重要声明分析师：乔洋(8621)[e-mail]执业证书编号：S0490510120007联系人：叶思阳(8627)[e-mail]农林牧渔行业周报（9.12-9.16）报告要点月度超额收益（近1个月）-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%08-1808-1908-2208-2308-2408-2508-2608-2908-3008-3109-0109-0209-0509-0609-0709-0809-0909-1309-1409-1509-16沪深300SW农林牧渔投资逻辑—短期建议关注估值相对较低公司四季度，各子版块的投资逻辑分别为种子行业和海参行业的销售旺季以及生猪和饲料版块的猪价的超预期。种子行业的投资机会来自于后续政策出台和实施，以及粮食价格的超预期上涨；生猪和饲料版块的来自于疫病可能带来的猪价超预期上涨。建议关注估值相对较低的益生股份、金新农、獐子岛、好当家，长期关注隆平高科。一周回顾农林牧渔行业近期表现明显弱于大盘，前期取得超额收益的种子板块、生猪板块、海水养殖板块回落明显。受渤海湾漏油事件的冲击，海水养殖板块中东方海洋一周回落11.11%，好当家，獐子岛都有一定幅度回落，受海产品补种预期影响壹桥苗业相对抗跌；个股分化明显，肉鸡养殖行业的民和股份和华英农业一周保持正收益，景谷林业本周上涨6.41%。大事提点近期将有中粮屯河、顺鑫农业、吉林森工召开股东大会。数据跟踪粮食价格出现普涨，玉米价格一周上涨1.8%，早稻、中晚稻一周涨幅分别为2%、1.2%，小麦一周反弹0.4%；油脂价格稳中有降；饲料添加剂磷酸氢钙继续上涨1.8%；猪肉价格高位震荡，仔猪、肉鸡、肉鸡苗价格一周分别下跌0.5%、1.3%和3.3%；海产品价格上涨明显，鲍鱼、海参价格一周分别上涨20%、7.9%。新闻纪实农业部主持种业新政会议，18个部委明确分工；孟山都公司：2012年玉米种子将提价；早籼稻收购价稳中有升，南方早籼稻价超1.2元/斤；中储棉出手兜底，新棉价或围绕收储价波动；我国前7月进口美国猪肉激增5倍；进口美国猪肉抑价作用有限；近三年我国肉鸡疾病流行情况剖析；“先抑后扬”中国肉鸭产业后势强劲；康菲漏油造成海产品污染；休渔期结束供应量增多海鲜价格不降反升近两成；全球油料供应偏紧，食用油高位会维持到年底；本周关键数据速览本周一周变动粮食粮食指数206.050.51%早稻24502.00%玉米25621.75%小麦20680.44%油脂大豆40530.00%豆油10216-0.62%豆粕33200.09%畜禽猪肉23.501.95%仔猪22.10-0.45%商品鸡肉鸡5.25-1.32%肉鸡苗5.60-3.28%水产海参1927.87%鲍鱼24020.00%扇贝11.000.00%果蔬西红柿2.20-4.35%其他白糖7390-1.73%棉花197271.23%农产品行业行业研究研究报告维持“看好”评级2011-9-192请阅读最后一页评级说明和重要声明目录【一周回顾】.......................................................................................31B1B1B【大事提点】.......................................................................................32B2B2B【数据跟踪】.......................................................................................37B7B7B基础作物...............................................................................................................38B8B8B油脂......................................................................................................................49B9B9B畜禽......................................................................................................................610B10B10B水产......................................................................................................................711B11B11B果蔬......................................................................................................................812B12B12B其他......................................................................................................................83B3B3B【新闻纪实】.......................................................................................9★种植业...............................................................................................................10★畜牧业...............................................................................................................15★水产业...............................................................................................................21★其他...................................................................................................................24【公司动态】.......................................................................................27【上市公司本周市场表现】..................................................................303行业研究请阅读最后一页评级说明和重要声明【一周回顾】农林牧渔行业近期表现明显弱于大盘，前期取得超额收益的种子板块、生猪板块、海水养殖板块回落明显。受渤海湾漏油事件的冲击，海水养殖板块中东方海洋一周回落11.11%，好当家，獐子岛都有一定幅度回落，受海产品补种预期影响壹桥苗业相对抗跌；个股分化明显，肉鸡养殖行业的民和股份和华英农业一周保持正收益，景谷林业本周上涨6.41%。1B1B1B【大事提点】表1：大事提点时间公司事项明细11-09-19中粮屯河(600737)股东大会召开会议召开日：2011-09-19，会议登记时间：2011-09-15至2011-09-16。审议内容主要有：1、关于向中国农业发展银行申请10亿元贷款的议案11-09-20顺鑫农业(000860)股东大会召开会议召开日：2011-09-20，会议登记时间：2011-09-15至2011-09-16。审议内容主要有：1.审议《关于提名张德宝先生为公司董事》的议案2.审议《关于修订公司章程》的议案11-09-23吉林森工(600189)股东大会股权登记会议召开日：2011-09-25，会议登记时间：2011-09-23，审议内容主要有：1.关于审议《委托贷款、抵押合同展期协议》的议案资料来源：WIND,长江证券研究部2B2B2B【数据跟踪】7B7B7B基础作物UUU玉米价格加速上涨，小麦价格反弹，早稻和中晚稻价格继续上涨玉米价格加速上涨，9月15日全国玉米现货平均价达到2562元/吨，周涨幅1.75%；小麦价格为2068元/吨，一周小幅反弹0.44%；早稻和中晚稻价格分别为2450元/吨和2547元/吨，分别同比上涨2.00%和1.19%。图1：全国玉米现货平均价（元/吨）175018501950205021502250235024502550265010-2-110-3-110-4-110-5-110-6-110-7-110-8-110-9-110-10-110-11-110-12-111-1-111-2-111-3-111-4-111-5-111-6-111-7-111-8-111-9-1资料来源：农业部,长江证券研究部图2：全国小麦现货平均价（元/吨）18001850190019502000205021002150220010-2-110-3-110-4-110-5-110-6-110-7-110-8-110-9-110-10-110-11-110-12-111-1-111-2-111-3-111-4-111-5-111-6-111-7-111-8-111-9-1资料来源：农业部,长江证券研究部4请阅读最后一页评级说明和重要声明图3：全国早稻现货平均价（元/吨）17501850195020502150225023502450255010-2-110-3-110-4-110-5-110-6-110-7-110-8-110-9-110-10-110-11-110-12-111-1-111-2-111-3-111-4-111-5-111-6-111-7-111-8-111-9-1资料来源：农业部,长江证券研究部图4：全国中晚稻现货平均价（元/吨）18001900200021002200230024002500260010-2-110-3-110-4-110-5-110-6-110-7-110-8-110-9-110-10-110-11-110-12-111-1-111-2-111-3-111-4-111-5-111-6-111-7-111-8-111-9-1资料来源：农业部,长江证券研究部8B8B8B油脂UUU大豆价格维稳，豆油、菜油、棉籽均小幅下跌UUU截至9月15日，大豆价格为4053元/吨，与上周持平；豆油价格一周小幅回落0.62%，菜油价格为10690元/吨，同比上涨0.38%；9月15日棉籽价格为2581元/吨，同比下跌0.77%。图5：全国大豆现货平均价（元/吨）300032003400360038004000420010-2-110-3-110-4-110-5-110-6-110-7-110-8-110-9-110-10-110-11-110-12-111-1-111-2-111-3-111-4-111-5-111-6-111-7-111-8-111-9-1资料来源：农业部,长江证券研究部图6：全国豆油现货平均价（元/吨）600070008000900010000110001200010-2-110-3-110-4-110-5-