中国CPI波动影响因素及趋势研究

湖南商学院毕业论文第1页共30页内容摘要论文选取居民消费价格指数、货币供应量、工业增加值同比增长、外汇储备额和固定资产投资完成额累计增长等七个经济指标，截取2005年1月至2015年3月的月度数据进行处理和分析，采用VAR向量自回归模型、脉冲响应分析和方差分解得出影响中国CPI波动的主要因素有CPI自身及固定资产投等；然后，建立ARIMA模型对2015年4月至2016年3月的居民消费价格指数进行预测，结果显示，未来一年内我国CPI温和增长；最后根据实证分析结果提出具有针对性的对策与建议。关键词CPI；VAR模型；脉冲响应；ARIMA模型湖南商学院毕业论文第2页共30页ABSTRACTThisthesisselectsConsumerPriceIndex,Moneysupply,Industrialvalueadded,ForeignExchangeReserveandthecompleteamountofinvestmentinfixedassetsetc.AndthisthesisanalysesmonthlydatafromJanuary2005toMarch2015.UsingVARModelandImpulseResponseAnalysisdrawthatCPIitselfandValueaddedofIndustryinfluencethefluctuationsofCPI.Then,thearticlebuildsARIMAmodeltoforecasttheconsumerpriceindexfromApril2015toMarch2016.Theresultsshowthat,nextyear,CPIgrowsmoderately.Finally,thisthesisproposescountermeasuresandsuggestionsbasedonempiricalresults.KEYWORDSCPI；VARmodel；ImpulseResponse；ARIMAmodel湖南商学院毕业论文第3页共30页目录一、绪论............................................................1（一）研究背景及意义.............................................1（二）文献综述...................................................11、国外研究现状...............................................12、国内研究现状...............................................2（三）研究思路与内容安排.........................................31、研究思路...................................................32、内容安排...................................................4二、CPI波动影响因素的实证分析.......................................5（一）中国CPI波动现状分析.......................................5（二）指标选取与数据处理.........................................51、指标选取...................................................52、数据处理...................................................6（三）实证分析...................................................61、描述性统计.................................................72、ADF检验....................................................73、Johansen协整检验...........................................84、构建VAR模型...............................................85、Granger因果检验..........................................1316、脉冲响应分析..............................................147、方差分解..................................................17三、CPI波动趋势预测................................................18（一）建立ARIMA模型..........................................18（二）CPI波动趋势预测...........................................19四、结论及建议.....................................................22（一）结论......................................................22（二）建议......................................................22参考文献...........................................................24附录..............................................................265致谢...............................................................30湖南商学院毕业论文第4页共30页中国CPI波动影响因素及趋势研究一、绪论（一）研究背景及意义CPI是居民消费价格指数(ConsumerPriceIndex）的简称。居民消费价格指数是一个反映居民家庭购买消费商品和服务的价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间变动的相对数，用来反映价格水平的变动情况。CPI波动不仅与宏观经济运行、社会安定紧密联系,更与人民生活息息相关。2008年我国居民消费价格指数上涨幅度达到5.6%，刷新1996年来的最高纪录，超过当年4.8%的通胀调控目标。2011年，CPI上涨再度远超设定目标1.4个百分点，达到5.4%。2012年，我国步入经济发展“新常态”时期，货币政策从“适度宽松”转向“稳健”，CPI同比增长回落至2%左右，物价温和上涨成为总体趋势。2014年4月CPI涨幅低于2%，2015年1月份全国CPI同比上涨0.8%，创下五年新低，各界对通货膨胀的担忧转向了对通货紧缩的担忧。中国正面临着改革不断深化和经济全球化挑战的双重背景，CPI波动在受到国内因素影响外，还受到世界流动性的影响。面对复杂的国内外经济形势，我们要加深对居民消费价格指数波动的研究，加强对CPI波动走势的监测和预测，这对我国经济平稳发展、人民生活水平不断改善及社会稳定和谐都非常重要。（二）文献综述CPI作为衡量通货膨胀和通货紧缩的工具反映了居民在一定时期的生活成本变动,是居民判断我国物价水平的重要指标,也是政府部门关注经济发展的参考标准。CPI波动作为一个复杂综合的经济现象，研究起来具有十分重要的意义，其本身所体现的物价波动变化的内在规律，吸引着经济学者不断去探索。1、国外研究现状（1）CPI与GDP的关系。AhmedE.M（2011）使用1965年至2005年的数据研究了苏丹国内生产总值、货币供应量和CPI之间的相互作用关系，研究表明GDP对CPI只存在单向作用，而货币供应量对CPI存在单向影响。同年，Gary.L和Frederick.H以美国为例验证了CPI指数和GDP具有非线性回归关系。(2)石油、股票价格等对CPI的影响。George.F（2010）研究了希腊股票市场和石油价格等因素对CPI的影响，结果表明石油价格和股票市场对希腊的CPI起正向拉动作用，而股票市场的周期成分与CPI存在负相关关系。Ding.Z等（2011）通过应用协整湖南商学院毕业论文第5页共30页检验、误差修正模型等方法分析了煤炭价格波动对CPI的影响，研究表明中国的煤价是影响CPI波动的因素之一。（3）CPI与通货膨胀的关系。西方国家经济危机周期性爆发，通货膨胀持续性引起了货币当局和经济学家的高度关注。ErnianErbaykal和H.AydinOkuyan(2008)采用土耳其1987年1月到2006年2月的月度数据，构建了自回归分布滞后模型对两者的关系进行了研究，通过各种因果关系检验方法研究表明通货膨胀与CPI之间的关系并不明朗，两者可能是无关的。Amisano和Tristaiii(2010)利用欧元区数据建造了一个小型的DSGE模型，估计出了一个非线性的近似解，得出结果显示通货膨胀主要由目标冲击和政策冲击所驱动的，通货膨胀的水平越高，冲击对通货膨胀持续性时间越长。Mendonca和Souza（2011）通过对综合GDP、货币供应量M2和政府财政收支等因素的分析得出在发展中国家，通货膨胀目标政策可以有效降低通货膨胀率，但在发达国家，通货膨胀政策对通货膨胀率影响程度较弱。2、国内研究现状（1）货币供应量对CPI的影响。高玲、李时椿(2008)对定期存款利率的变化进行了分析,结果显示CPI变化率和狭义货币供应量变化率之间存在正相关关系,而广义货币供应量的变化和消费价格指数变化率之间不是正相关关系。一部分经济学家认为货币数量对物价水平的影响取决于物价水平自身的运行状况，朱孟楠(2013)研究了我国货币供给与CPI的非线性动态关系，发现货币供给对CPI的影响是非对称的，当CPI处于上升期时，货币供给变动短期内将使得CPI反向变动，长期内则使CPI同向变动。（2）投资对CPI的影响。王众、魏慧丰、郭希明(2006)分析了居民消费率和全社会固定资产投资对CPI的影响,分析结果得出，我国固定资产投资对消费价格指数的影响很明显。固定资产投资增速快，CPI变动越快。曹捍东(2006)运用VAR模型,使用固定资产投资和货币供应量来分析它们对于我国CPI的影响,研究结果表明，居民消费价格指数对来自于它本身的变动反应是十分敏感的,对来自于固定资产投资变化滞后一期的冲击也是敏感的。（3）进出口及外汇储备对CPI的影响。钱争鸣，郭鹏辉，李智(2006)通过研究得出，进出口对CPI存在一定程度的影响。出口对价格的影响缓慢上升，但影响力与固定资产投资相比较弱。程建华，黄德龙，杨晓光(2008)通过对有关宏观经济变量进行实证分析，研究发现消费、投资、出口与进口均是CPI变动的格兰杰原因，并且得出结论认为进出口是预测CPI变动的先行指标。朱启荣(2009)认为进出口和贸易顺差增长都会推动我国CPI上涨，其中，贸易顺差对CPI影响最大，进口次之，出口的影响最小。陈碧湖南商学院毕业论文第6页共30页琼、何燕(2009)对我国的价格变动及其传导机制进行了研究分析,结果显示进出口、外汇储备以及价格三者之间存在着长期的均衡关系。综合来看，目前国内外学者对影响CPI波动的因素方面做了大量的研究。国外在这方面的研究比较完善，在范围上不仅仅局限于国内或者是发达国家，对发展中国家的市场也有较独特和深入的研究。国内关于CPI波动的研究由于对模型的选择，指标的