价值导向的财务议题

價值導向的財務議題課程架構：高階經理人課程吳啟銘博士政大財管系副教授美國特許財務分析師(CFA)中華財金專業協會理事長[e-mail]2008.2課程內容•四大財表與財務管理•如何評價財務表現-成長/獲利/風險/評價•可維持的成長率計算與拆解•企業成長價值(PVGO)的計算•營運資金管理工具–現金轉換天,A/P,A/R管理工具,現金預算表本公司應追求的經營績效指標是什麼?才符合企業價值創造本公司企業目前的產品與顧客,那些有創造價值?那些沒有創造價值?針對本公司的新產品與新市場開發案,如何判斷是否成長有創造價值?如何控管本公司經營的三大風險—景氣/營運與財務風險?如何訂定本公司三大財務決策—投資,融資與股利決策的指導原則?如何透過自由現金流量流程分析,控管與平衡本公司的成長與風險?本公司最需要建立的能力是什麼?應如何建立與取得此能力如何透過五大途徑創造本公司企業價值?如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值?本公司應採用那些種成長策略,追求企業成長價值?財務基礎篇(6Hrs)•四大財表與財務管理–資產負債表–損益表–現金流量表–EVA報表•如何評價財務表現–成長/獲利/風險/評價•可維持的成長率計算與拆解•企業成長價值(PVGO)的計算9Hrs•財務分析工具–現值與NPV決策法則–PV應用–資產評價–投資決策法則–NPV,IRR,PI–損益兩平點分析–敏感度分析,情境分析–實質選擇權分析–營運資金管理工具–現金轉換天,A/P,A/R管理工具,現金預算表個案練習與分析(3hrs)•本公司企業市值是多少?•本公司財務表現–成長/獲利/風險/評價•本公司負債比率之計算•本公司可維持的成長率計算與拆解•本公司企業成長價值(PVGO)的計算•本公司股價是否超過每股淨值?•本公司預收款如何管理?•本公司投資方案如何評估?•本公司營運資金管理工具–現金轉換天數,A/P,A/R管理工具,現金預算表企業關鍵價值因子(6hrs)•影响企業價值的三大財務關鍵因子(超額報酬率、成長與風險)–何種經營績效指標才符合企業價值創造?–判斷目前銷售與新增銷售是否創造價值?–如何控管企業經營的三大風險(景氣∕營運∕財務與會計風險)--盈餘品質分析•財務決策分析–執行正確的三大財務決策(投資∕融資∕股利決策)–平衡成長與風險?FCF分析•產品價值曲線分析•企業最需要建立的能力是什麼?五種能力個案練習與分析(6hrs)•本公司企業目前的產品與顧客,那些有創造價值?那些沒有創造價值?•針對本公司的新產品與新市場開發案,如何判斷是否成長有創造價值?•如何透過自由現金流量流程分析,控管與平衡本公司的成長目標與風險?•如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?•本公司企業盈餘不穩定的原因何在?•本公司目前產品定位是否正確?•本公司目前最需要建立的能力是什麼?•本公司有那些無形資產?企業價值衡量與創造(6hrs)•衡量企業的價值?–評價模式•創造與管理企業價值–如何透過五大途徑創造企業價值?(行銷/效率/彈性/內部創新/外部創新)–如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造企業價值?各事業部的擴充/維持/縮編決策–如何透過三大重組決策來創造企業價值?(資產/資本結構/所有權重組–如何透過各種成長策略,追求企業成長價值?個案練習與分析(6hrs)如何透過五大途徑創造本公司企業價值?如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值?本公司應採用那些種成長策略,追求企業成長價值?參考書目•吳啟銘(2001)，《企業評價個案實證分析》，台北，智勝文化。•CopelandT.,KollerT.,andMurrinJ.(2006),Valuation─MeasuringAndManagingTheValueofCompanies,JohnWiley&Sons.•Palepu,HealyandBernard(2004)BusinessAnalysisandValuation:UsingFinancialStatement,3/e•EVAManagement•BusinessPortfolioManagement