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厦门大学硕士学位论文LG电子在华经营战略转型分析姓名：郭斌申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：翁君奕20060401LG电子在华经营战略转型分析作者：郭斌学位授予单位：厦门大学相似文献(1条)1.学位论文孙圣娥产业升级与公司融资策略的关系研究——基于夏新电子的实证分析2008自从20世纪50年代，美国经济学家莫迪格利安尼和米勒开创现代公司资本结构、融资行为研究以来，融资行为研究一直是公司金融理论研究的重点和热点内容，同时，也引起财务理论界巨大反响。从MM定理出发，形成了权衡理论、啄食顺序理论等理论观点。国内学者对上市公司的股权融资偏好现象和最优资本结构确定等问题进行大量的研究。中国上市公司的外部资金来源表现出典型的“轻债务融资，重股权融资”的特征，融资顺序的一般表现为：股权融资，短期债务融资，长期债务融资。上市公司的融资方式选择体现着强烈的股权融资偏好。但很少从产业结构的升级、产品市场的竞争和资本市场融资条件来研究。本文的研究从融资决策与产品结构升级相结合的角度制定企业战略，从而获得竞争优势和取得良好绩效。行业竞争结构是决定市场竞争激烈程度的根本因素，它不仅影响企业的竞争行为，而且决定行业的获利性。企业要保持、提升盈利能力，必须对行业竞争结构(企业竞争环境)进行正确分析，制定合理的竞争战略，要么在已选择的产业中确定自己优势的竞争地位，要么重新选择有吸引力的、高潜在利润的产业，其本质上都是正确调整产品结构、提高的企业生产能力和产品附加价值，提升企业竞争能力，实现产业升级，获取竞争优势，使企业价值最大化。产业升级离不开资金的支持。任何企业要获得长期、持续的发展，都不可能单纯依赖内部资金来满足企业发展所需的全部资金，而是需要采取适当方式进行融资。企业外部的融资环境和企业的融资能力共同决定企业的融资方式；融资数量和融资时机则受到企业融资战略的影响，与企业发展战略目标相适应；融资结构(企业资金来源结构)则取决于企业所处的发展阶段，是企业通过控制和利用财务风险来实现企业价值最大化的决策。同时，资本融资不仅引起企业的现金流的改变，还直接影响着企业的治理结构与控制模式，从而决定了企业的运行机制与行为方式，影响资本的配置和利用效率，并最终影响企业竞争能力和市场价值。本文以产业经济学理论、企业战略管理理论及财务融资理论为指导，并结合夏新电子股份公司的案例进行分析。基于夏新电子，研究了厦新电子的两次战略转型及融资时机选择。夏新电子于1997年5月13日进行IPO，募集资金17120万元。之后，公司按既定战略调整产品结构，将上市募集到的资金用于生产产品附加值高、市场需求快速增长的VCD。由于资金雄厚，夏新VCD的市场占有率当年底即进入全国前五名，成功实现产业升级。同时，公司总资产快速增长，股票市值从上市时的4.43元升至1998年中期的40余元，每股收益高达0.72元(1998年年末达1.02元)。为应对VCD行业出现的衰退，公司于1999年再次决定进行产业调整，进军处于快速增长阶段的手机行业。为此，根据证监会规定配股时间间隔为上市后必须经过一个完整的会计年度，公司于1999年7月通过配股，募集资金约22054万元。此后，经过近两年的持续调整，夏新公司成功实现了第二次产业升级，以手机为主的主营业务毛利在2002年达到37.81％，净利润为60693.85万元，每股收益高达1.69元。本文研究的方法以数据统计为主，运用净资产收益率、总资产收益率、每股收益、流动比率、速动比率及主营业务收入和净利润等财务指标，对厦新公司两次融资前后的市场表现进行了详尽分析，并结合融资前后的行业环境、融资环境分析，说明夏新公司融资战略很好地支持了公司的战略调整，使公司得以顺利实施产品结构调整，完成产业升级，提升了公司价值。由此，作者认为，现代企业融资战略要与企业战略目标一致，企业融资时机、融资结构要与企业产品结构升级的需要相匹配。这样，融资就能促进企业实现产业升级，实现公司价值最大化的理财目标。本文链接：：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：910aa385-f6d9-44a4-a171-9dd400e06d29下载时间：2010年8月16日