长城证券-A股市场运行统计周报-101206

研究报告投资策略周报报告日期2010年12月6日A股市场运行统计周报――2010年11月29日至2010年12月3日长城证券有限责任公司GREATWALLSECURITIESCO.LTD要点：近期市场颇为软弱，主要原因还在于国内外环境的不确定较大。外因是爱尔兰债券危机导致的欧洲危机复燃；内因是通胀导致的政策紧缩，而周末中央已经明确指示货币政策由宽松转为稳健。我个人认为两个忧患其实均不成立，虽然短期内对市场可能有负面冲击，但实质的效果早已被消化，市场最终的担心将会被强劲的2010年年报以及一季报所打消，冲高只是时间问题。市场主要指数上周均表现下跌，其中上证和深成指均下跌1%左右，跌得较多的是创业板和中小板，跌幅分别达到4%和2.5%。反映在行业上，有色和煤炭显露重新走强的意图，而医药等小板块下跌较多。Hurst指数显示小盘股风险在累积，不排除趋势转变的可能。但大小盘指标显示短期内小盘还有一定上涨空间。上周股指期货市场波澜不惊，基差缩小。考察持仓情况可以发现，空头持仓下降较快，全周保证金略微增加越1.1亿元。当前多空力量已经比较均衡，不像1周之前的情况。这一逻辑反映出市场的空头情绪已经得到释放，后市股指下跌空间料以非常有限。当前AH股溢价指数再次下降到96之下，并且银行股折价已经接近20%。当前市场面临风格转换的可能，反弹中建议优先关注大盘股例如银行、煤炭、有色的投资机会。上周基金仓位普降。其中股票型基金仓位下降至82%，混合型基金下降至73%附近。近期我们听说一种普遍思想即12月没有行情，确实从各基金公司的操作来看是言行一致，降低仓位成为首选之作。股票型仓位打到80%以下或许是这几周大家的主要任务，不过我们也建议不必过分担心。12月底在业绩排名的影响下还是有可能有一定行情的，届时形势或比大家想象的要好，至少通胀的最坏预期正在过去。2010年的年报会带来不少超预期，尤其是新兴产业。独立声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。分析师宋绍峰FRM,CIIA010-88366060-8869[e-mail]执业证书编号：S1070210030003A股市场周报2长城证券有限责任公司GREATWALLSECURITIESCO.,LTD1、近期市场走势近期市场颇为软弱，主要原因还在于国内外环境的不确定较大。外因是爱尔兰债券危机导致的欧洲危机复燃；内因是通胀导致的政策紧缩，而周末中央已经明确指示货币政策由宽松转为稳健。我个人认为两个忧患其实均不成立，虽然短期内对市场可能有负面冲击，但实质的效果早已被消化，市场最终的担心将会被强劲的2010年年报以及一季报所打消，冲高只是时间问题。具体观点见月报所示。市场主要指数上周均表现下跌，其中上证和深成指均下跌1%左右，跌得较多的是创业板和中小板，跌幅分别达到4%和2.5%。反映在行业上，有色和煤炭显露重新走强的意图，而医药等小板块下跌较多。Hurst指数显示小盘股风险在累积，不排除趋势转变的可能。但大小盘指标显示短期内小盘还有一定上涨空间。数据来源：wind,长城证券研究所数据来源：wind,长城证券研究所05001000150020002010-11-292010-11-302010-12-12010-12-22010-12-3上证综指深证综指沪深300-4%-2%0%2%2010-11-292010-11-302010-12-12010-12-22010-12-3上证综指深证综指沪深300020004000600080001000012000140001600012-1112-251-81-222-52-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2110-810-2211-511-1912-3周成交额(亿元)上证综合指数图1：上周主要指数成交量（亿元）及涨跌幅（%）图2：上证综指一年走势A股市场周报3长城证券有限责任公司GREATWALLSECURITIESCO.,LTD表1：近期证券市场主要指数表现指数名称最新收盘点位上周涨幅前周涨幅上周日均成交额（亿元）前周日均成交额（亿元）上证综指2842.431-1.02%-0.58%1298.911532.79上证A股2976.738-1.02%-0.60%1293.401525.97上证1806591.849-0.97%-0.22%530.06651.43上证502008.12-0.51%-1.03%229.82305.26深证成份12443-0.77%1.98%171.75208.63深成A股13501.613-0.77%1.98%171.75208.63深证100R4546.639-1.32%2.26%313.44382.20中小板综合7522.897-2.50%3.18%453.06572.67沪深3003158.156-1.15%0.50%879.991080.90创业板综指1142.016-4.16%3.64%87.44117.13中证5005100.366-2.43%2.89%664.08796.20上证国债指数126.0950.04%0.01%2.362.53上证企债指数142.7240.35%-0.21%5.625.30数据来源：wind,长城证券研究所表2：主要行业指数表现（申万一级分类）指数名称最新收盘点位上周涨幅前周涨幅上周日均成交额（亿元）前周日均成交额（亿元）农林牧渔2519.49-1.37%0.75%62.3870.10采掘6086.060.44%-1.25%102.75132.56化工2508.96-1.66%1.19%213.13229.50黑色金属2721.15-1.48%-0.92%22.6232.92有色金属4855.65-0.04%-1.96%234.55262.05建筑建材3074.36-0.33%3.29%146.74146.02机械设备5221.32-1.39%4.67%293.92321.35电子元器件2062.14-3.42%2.76%126.16199.37交运设备3786.91-3.05%1.20%133.88161.64信息设备1679.67-2.74%3.71%88.08140.34家用电器2412.39-1.57%1.67%36.6438.33食品饮料6124.74-2.41%8.67%94.08102.23纺织服装2362.85-2.14%3.34%62.3759.41轻工制造2099.16-2.74%2.64%47.6158.01医药生物5041.97-4.62%4.80%211.16246.63公用事业2112.85-0.91%1.49%75.4285.38交通运输2421.44-1.41%-1.48%59.7477.61房地产2782.830.15%0.17%97.72119.51金融服务2370.93-0.23%-4.20%126.34185.18商业贸易4742.07-3.12%0.94%67.2581.41餐饮旅游3181.64-3.53%3.05%13.7523.84信息服务2055.84-2.66%2.36%87.38120.99综合2127.89-3.68%3.20%38.7042.70数据来源：wind,长城证券研究所A股市场周报4长城证券有限责任公司GREATWALLSECURITIESCO.,LTD表3：主要风格指数表现指数名称最新收盘点位上周涨幅前周涨幅上周日均成交额（亿元）前周日均成交额（亿元）大盘指数2572.51-0.51%-1.50%695.52851.56中盘指数3592.22-2.59%2.57%630.54797.33小盘指数3851.98-2.31%3.51%740.94875.48高市盈率指数1264.27-2.25%2.69%190.01213.50中市盈率指数2702.03-2.37%2.54%250.89314.18低市盈率指数4475.39-0.37%-2.35%454.54553.37高市净率指数1562.11-2.06%2.62%226.40280.34中市净率指数4016.9-1.10%1.93%236.04282.47低市净率指数3762.05-0.89%-0.57%219.54277.70高价股指数2749.54-1.57%3.62%283.64334.74中价股指数3190.24-2.37%1.38%269.03348.91低价股指数4934.84-0.46%-4.21%180.89215.18亏损股指数2239.09-1.20%1.94%133.68143.87微利股指数2065.28-2.19%3.13%108.71118.51绩优股指数3764.03-1.12%1.14%297.38361.19活跃指数145.57-5.71%1.73%136.69205.50新股指数1607.78-2.10%2.28%272.18333.16数据来源：wind,长城证券研究所数据来源：wind,长城证券研究所0.40.450.50.550.60.650.72009年7月2009年10月2010年1月2010年5月2010年8月2010年11月沪深300中小板综指图3：蓝筹与中小板综指的Hurst(R/S分形)指数走势A股市场周报5长城证券有限责任公司GREATWALLSECURITIESCO.,LTD数据来源：wind,长城证券研究所表4：国际股市近期表现指数名称最新点位周涨跌幅(%)30日涨跌幅(%)180日涨跌幅(%)荷兰AEX指数342.191.010.056.53奥地利ATX指数2,755.092.652.0721.51比利时BFX指数2,614.990.52-3.037.63瑞典OMXSPI指数361.433.404.5716.43挪威OSEAX指数459.372.881.1314.45俄罗斯RTS指数1,687.364.255.1924.00西班牙马德里SMSI指数1,022.852.94-7.3811.10瑞士苏黎士市场指数6,440.90-0.94-1.542.25法国巴黎CAC40指数3,750.55-0.26-2.988.54伦敦金融时报100指数5,745.320.81-0.2112.08德国法兰克福DAX指数6,947.720.994.4116.99多伦多股票交易所300指数13,178.951.803.9213.91圣保罗IBOVESPA指数69,766.090.58-2.5113.12阿根廷MERV指数3,422.433.0510.0456.91纳斯达克综合指数2,591.461.902.2916.78道琼斯工业平均指数11,382.091.741.7314.60标准普尔500指数1,224.712.202.6115.01墨西哥MXX指数37,385.911.134.6620.63澳大利亚普通股指数4,780.102.070.146.88新西兰股市NZ50指数3,283.300.57-1.258.35埃及CMA指数1,428.78-1.911.641.77以色列TA-100指数1,164.660.10-0.8013.47新加坡海峡指数3,172.440.42-1.0213.0405001000150020002500300035004000-222008-08-222008-09-192008-10-242008-11-212008-12-192009-01-162009-02-202009-03-202009-04-172009-05-152009-06-122009-07-102009-08-072009-09-042009-09-302009-10-302009-11-272009-12-252010-01-222010-02-262010-03-262010-04-232010-