冰岛债务危机到美国债务危机

冰岛债务危机到美国债务危机商学院车锋示例2什么叫主权债务危机？主权债务违约风险积累到一定程度，就形成了主权债务危机。主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。如果东道国政府由于财政状况恶化，导致停止支付或延期支付债务,致使外商无法按时、足额收回到期债权本息和投资利润。示例3经济大环境在2008年全球金融危机全面爆发后，世界各国为了救助金融业，刺激经济复苏，纷纷实行了扩张的财政和货币政策。2009年，发展中国家的政府债务上升了40%，而发达国家的政府债务却上升了约100%。对于主要发达国家而言，他们的货币往往就是国际货币，只要开动印钞机，就不存在偿付债务问题。示例4目录冰岛债务危机迪拜债务危机欧洲债务危机美国债务危机示例5第一站：冰岛冰岛示例6冰岛简介地理概念上，冰岛经常被视为是北欧五国的一份子。今日的冰岛已是一个高度发展的发达国家，人均国内生产总值世界排名第五，人类发展指数世界排名第一。目前，冰岛是联合国、北大西洋公约组织、欧洲自由贸易联盟、欧洲经济区、北欧理事会与经济合作与发展组织的会员国，但是并未加入欧洲联盟。示例7冰岛债务危机大事记2008年10月6日，由于受到美国次贷危机的影响，冰岛银行业损失惨重，冰岛总理发表电视讲话称冰岛的国民经济和银行一起卷进漩涡，结果会是国家的破产。10月19日，冰岛三大银行共欠外债610亿美元，相当于冰岛经济总量的12倍。三大银行被国家接收。示例8欠债不还钱冰岛政府虽然接管了三家银行，却无力支付英国、荷兰储户在这些银行中的巨额存款，英荷政府不得不自掏腰包救助储户，随后要求冰岛赔偿损失。根据冰岛法律，赔款议案是否通过需要全民公决，最终公决的结果是不还钱。示例9导致冰岛危机的原因有哪些呢？示例10经济背景渔业曾是冰岛国内支柱产业。但是上世纪90年代后期银行业放松监管，10多年过去后冰岛的金融业超常发展。并且资金过多集中于金融业这个高风险的行业。自2004年以来，冰岛最大银行资产扩大了4倍，而这些增长全靠借贷融资推动，完全脱离了本国经济的实际增长速度，脱离了实体经济的保驾护航，这样一来，就好比沙滩建房，没有坚实的根基，抗风险能力极差。示例11缺少患难与共的好友面对危机，只要40亿欧元就能渡过难关。冰岛在海外四处借债，却屡屡碰壁。冰岛一直游离于欧洲一体化进程之外，成为欧洲一体化进程中的一座“孤岛”。面对当前的全球性金融危机，冰岛单枪匹马，势单力薄，无法获得来自欧盟的保护，自然很容易迅速卷入金融飓风之中。示例12冰岛债务危机的启示经济发展要注重平衡性在虚拟经济和实体经济的关系中，实体经济是处于第一位的，虚拟经济以实体经济为基础，不仅在发展速度上两者要保持一致，也要在总体规模上相适应。加强对金融业的监管，避免金融业过度扩张过度放任银行业的任意扩张，大大降低了金融体系的稳定性。而在本国高通货膨胀、外汇储备又非常有限的情况下，政府要加强对金融市场、银行和货币足够的监管和控制能力。示例13第二站迪拜示例14迪拜阿联酋第二大酋长国迪拜（英语：Dubai），面积3885平方公里，占阿联酋总面积的5%。迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，阿联酋70%左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。迪拜拥有世界上第一家七星级酒店、全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场，源源不断的石油和重要的贸易港口地位，为迪拜带来了巨大的财富，如今的迪拜成了奢华的代名词。经济产业以金融业、石油贸易、货运业、旅游业等为主。示例15违约事件迪拜2009年11月26日宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转，引发风险资产市场资金快速出逃。迪拜世界最大债权人是阿布扎比商业银行和阿联酋NBDPJSC，其他贷款人包括汇丰控股、巴克莱银行、莱斯银行、苏格兰皇家银行和瑞信集团等。示例16诱因？迪拜主权债务的违约，表明全球进入了一个广泛质疑政府诚信的时代。受到阿联酋迪拜酋长国25日宣布重组迪拜主权投资公司迪拜世界集团、并将迪拜世界的债务偿还期延迟6个月的影响，连日来，全球各大股市纷纷下挫。中东经济分析人士警告，迪拜的债务危机可能引发新一轮金融危机。示例17房地产是始作俑者首先就是房地产业的过度开发。在迪拜，工地遍布全城，而且动辄就是“世界最高”、“世界独有”或者身价百亿的项目。为了进行这些项目，迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债，筹措投资资金。而这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利，最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。示例18大举投入国际金融业其次，迪拜近年来大举投入国际金融业，在金融危机持续的影响下，迪拜的投资出现严重亏损，给债务危机埋下隐患。2007年，“迪拜世界”斥资51亿美元，购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10％的股份。但后来，米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30亿美元购入了德意志银行和渣打银行的股份，但这两家银行的股价也大幅缩水。示例19汇率政策迪拜执行的本国货币迪拉姆与美元挂钩的政策也使此次迪拜的债务危机“火上浇油”。美元的贬值导致迪拜和海湾地区物价飞涨，通货膨胀率连续数月高达两位数。美元的贬值引发迪拜经济的衰退，这在一定程度上充当了此次债务危机的“帮凶”。金融危机导致的房价下跌，建设项目被取消就是压倒迪拜的最后一根稻草。示例20各机构注资迪拜世界2009年11月29日，阿布扎比已通过阿拉伯联合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。12月1日，迪拜世界公布260亿美元债务重组计划。12月8日，迪拜政府向迪拜世界提供24.5亿美元。12月14日，迪拜政府获阿布扎比100亿美元援助资金。示例21三大教训其一，过度依赖房地产业的发展。其二，超偿付能力地依赖外资。其三，忧患意识明显不足。示例22第三站希腊示例23希腊2009年10月20日希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12％，远高于欧盟允许的3％上限。2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”示例24蔓延2009年12月22日欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时、西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。进而，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。示例25危机原因2001年希腊为了进入欧元区。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。高盛并用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。示例26危机原因高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。示例27危机原因希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。示例28债务危机四伏希腊总理乔治·帕潘德里欧12月11日称，希腊的债务问题是自身原因造成的，与全球金融危机无关。他称希腊政府不会拖欠债务，并明确承诺削减预算赤字。示例29救助2010年2月10日欧盟成员国财政部长达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。2010年5月2日欧元区成员国财政部长召开特别会议，决定启动希腊救助机制，和国际货币基金组织一道在未来3年内为希腊提供总额1100亿欧元贷款。希腊同日宣布了大规模财政紧缩计划。示例30欧洲欧猪五国（PIIGS）葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙除了希腊，其他四国也将陷入主权债务危机。欧元区成员国的债务危机一触即发，糟糕的财政状况推动欧元一步步下跌。甚至有人认为欧元可能走向灭亡。这令欧元之父，诺贝尔经济学奖获得者——蒙代尔非常尴尬。示例31示例32示例33爱尔兰2010年11月21日爱尔兰政府正式请求欧盟和IMF提供救助，沦为第二个希腊，欧元区主权债务危机掀起第二波高潮。2010年11月28日欧盟和IMF与爱尔兰达成协议，联合向其提供援助贷款850亿欧元，其成为第二个申请援助的欧元区国家。示例34葡萄牙2011年4月6日葡萄牙看守内阁总理苏格拉底宣布，葡萄牙需要向欧盟寻求财政救助。2011年5月5日葡萄牙财长桑托斯举行新闻发布会，宣布已与IMF、欧洲央行及欧盟委员会达成救助方案。未来三年葡萄牙将获得780亿欧元援助金。葡萄牙需要在2013年将财政赤字占GDP比例减至3%。示例35意大利2011年9月19日标准普尔将意大利主权债务评级下调一级至“A/A-1”，前景展望维持负面。标普认为意大利经济增长缓慢，政府无力拯救经济，并会对欧盟的整体经济形势造成直接影响。2011年10月7日惠誉将意大利的长期主权信用评级由“AA－”下调至“A＋”，评级展望为负面。示例36西班牙2011年10月8日惠誉将西班牙长期外币与本币发行者违约评级直接调降两个等级，从AA+调降至AA-，评级前景为负面。2011年10月13日标普宣布将西班牙长期主权信用评级下调一级，由AA下调至AA－，评级展望为负面。示例37原因（1）有统一的中央银行，但是欧元区没有统一的财政部。各国为了刺激经济只能更多地使用财政政策，扩大赤字。缺乏统一的机构来控制预算，欧盟对一个主权国家的监督和约束手段也有限。（2）欧元区各国政府在经济政策上分散，各成员国之间的经济冷热不均，结构失衡。经济结构失衡状况积累到一定程度，势必引发政府的信用危机。示例38第四站美国示例39美国债务危机2011年8月8日标普宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA+,评级展望为负面，在近百年尚属首次。调降评级主要原因是国会与美国政府达成的提高债务上限协议缺少标普所预期的维持中期债务稳定举措。如果标普认为实际财政赤字削减的力度不够，可能会在未来2年内将美国长期主权信用评级进一步下调至“AA”。示例40美国债务持有人公众持有3.6万亿美元。具体为个人、企业、银行、保险公司、养老金基金、共同基金、美国各州。外国持有4万亿美元。中国1.2万亿，日本0.9万亿，英国和石油出口国数千亿，其他国家1.9万亿。美联邦政府持有6.2万亿美元。示例41起因美国的债务基础：美国是以“债务”作为宏观经济运行的基础的。简单来说，就是美国政府不能发行美元，政府融资是通过发债来实现的。美联储是不能随意印刷美元的，美联储必须以购买国债的数量决定印刷美元的数量，美国政府向美联储卖出国债，美联储向其提供等额美元。美国拿到美元，用于预算支出，维持政府和公共事业的正常运转。示例42示例43起因这种机制下，国债上限提高就是允许美国财政赤字增加。从长期看，政府的财政赤字及增发的美元必然会引起财政危机和通胀，进而迫使利率上升，抑制投资和消费。