第六章投资决策的

第六章投资决策的税收筹划西南财经大学财税学院刘蓉第六章投资决策的税收筹划本章要点：本章主要介绍企业投资中所涉及的税收优惠政策，税收筹划原理以及相关的案例分析。通过学习，应该对投资的地点筹划，行业筹划，项目筹划以及投资方式的筹划有所了解，并掌握在企业投资所涉及的各个方面的税收优惠政策以及税收优惠政策的运用。第六章投资决策的税收筹划投资地点的税收筹划1投资行业的税收筹划2投资项目的税收筹划3投资方式的税收筹划4第一节投资地点的税收筹划经济特区西部大开发地区出口开发区内容一内容二内容三第一节投资地点的税收筹划我国经济发展的区域性特点使得宏观调控的政策之一税收政策也体现出地区税收倾斜的特点，我国在实践中形成了由沿海向内地推进的战略规划布局，高新技术开发的生产布局，以及西部大开发及振兴东北，老少边穷地区发展的差异税收政策，以扶持其各类需要扶持的经济的发展，优化资源配置，由于税收政策的区域差异，使得企业投资时的地区筹划成为可能，企业除了考虑投资地的硬环境以外，企业可以主动选择到相对低税率的地区进行注册，在符合自己战略规划的前提下，或在低税率地设立销售机构，子公司等。根据《企业所得税法》、《企业所得税法实施条例》、国发[2007]39号、国发[2007]40号、财税[2008]1号、国税函[2009]399号等法规条例，我国特殊区域税收优惠政策如下：第一节投资地点的税收筹划一、经济特区（一）经济特区的范围法律设置的发展对外经济合作和技术交流的特定地区，是指深圳、珠海、汕头、厦门和海南经济特区；国务院已规定执行地区特殊政策的地区是指上海浦东新区。（二）税收优惠政策1.对经济特区和上海浦东新区内在2008年1月1日（含）之后完成登记注册的国家需要重点扶持的高新技术企业，在经济特区和上海浦东新区内取得的所得，自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。2.经济特区和上海浦东新区内新设高新技术企业同时在经济特区和上海浦东新区以外的地区从事生产经营的，应当单独计算其在经济特区和上海浦东新区内取得的所得，并合理分摊企业的期间费用；没有单独计算的，不得享受企业所得税优惠。第一节投资地点的税收筹划（二）案例分析甲企业是位于某经济特区的老外商投资企业，在市区的繁华地段拥有临街厂房一栋。目前该企业为扩大生产规模，将生产车间迁移到市区其他地方，留下厂房待处理。经评估，该厂房的重置价值为1000万元人民币。现在有一外商欲在该市投资设立一家高新技术企业，打算将甲企业原有的厂房改造成购物中心。该高新技术企业（以下称为乙企业）的投资可行性研究表明：外方将投入600万美金（约折合人民币5000万元），作为注册资本，投资期限15年。预计投产后第三年开始盈利，盈利前三年每年的税前利润为人民币800万元，以后10年每年的利润将稳定在1200万元左右。现在有三个方案供甲企业选择：第一节投资地点的税收筹划1.税收筹划方案方案一，以1000万元的公平市场价格将厂房转让给乙企业。方案二，将厂房租给乙企业，每年租金100万元，15年后处理该厂房的税后净值为400万元。方案三，甲企业以该厂房折合15％的股权投资入股，与外方共同投资乙企业。在三种不同的方案中，甲企业需要缴纳的税种各不相同，税后净收益也不尽相同（假设甲企业要求的投资报酬率为8％，它适用的所得税税率为15％）。第一节投资地点的税收筹划方案一：转让不动产需缴纳5％的营业税，甲企业应纳营业税为1000×5％=50万元，应纳城市维护建设税和教育费附加为50×7％＋50×3％=5万元企业所得税为（1000－50－5）×15％=141.75万元，企业的税后净收入为1000－50－5－141.75=803.25万元。第一节投资地点的税收筹划方案二：应纳房产税100×12％=12万元，应纳企业所得税（100－12）×15％=13.2万元，税后租金净收入为100－12－13.2=74.8万元，每年收入折合现值共计74.8×8.5595＝640.2506（万元）厂房残值收入400万元折合现值400×0.3125＝126.08（万元）合计约为766.3万元。(在利率为8％的情况下，15年期的年金现值系数为8.5595,15年期的复利现值系数为0.3125）第一节投资地点的税收筹划方案三：乙企业作为在经济特区设立的外商投资额在500万美元以上、经营期限在10年以上的商业企业，享受从开始获利年度起，第一年、第二年免缴所得税，第三年到第五年按照25%税率减半缴纳所得税的优惠政策。下表反映了乙企业在今后15年内的利润情况及甲企业在这一项目上的投资收益情况。甲企业的适用税率和乙企业相同，均为15％，因此甲企业不必就投资收益补缴所得税。从下表中可以看到，甲企业15年投资收益的净现值为889.106万元。年度乙税前利润税率所得税税后利润甲投资收益现值指数现值第1年0.9174第2年0.8417第3年800.000800.00120.000.772292.664第4年800.000800.00120.000.708485.008第5年800.0012.5%100.00700.00105.000.649968.24第6年1200.0012.5%150.001050.00157.50.596393.917第7年1200.0012.5%150.001050.00157.50.547086.153第8年1200.0015%180.00102..00153.000.501976.791第9年1200.0015%180.001020.00153.000.460470.441第10年1200.0015%180.001020.00153.000.422464.627第11年1200.0015%180.001020.00153.000.387559.288第12年1200.0015%180.001020.00153.000.355554.293第13年1200.0015%180.001020.00153.000.326249.907第14年1200.00155180.001020.00153.000.299245.778第15年1200.0015%180.001020.00153.000.274541.999合计889.106第一节投资地点的税收筹划2.方案解析从净现值比较，方案三净现值最大。但在方案三下，甲企业的投资收益的多少取决于乙企业的经营成果，因而投资收益具有一定的不确定性，其投资风险远远大于方案一和方案二。如果乙企业在投资后的第三年不能进入盈利年度，或者每年的税前利润达不到预期的目标，则方案三的实际收益率有可能会低于前两种方案。这取决于投资人的风险偏好，如果属于风险厌恶者，则可以选择风险较小，收益比较确定的前两种方案。而在前两种方案中，方案一的交易一次完成，相对于方案二来说，风险较小，并且投资收益要比方案二高。但是如果甲企业在收到现金后，不能投资于收益率高于８％的项目，那么，方案一的实际收益率就会低于方案二。如果甲企业厂房升值的潜力很大，则方案二的净收益会大于方案一。第一节投资地点的税收筹划二、西部大开发的税收优惠。（一）西部大开发区域包括重庆市，四川省，贵州省，云南省，西藏自治区，陕西省，甘肃省，宁夏回族自治区，新疆生产建设兵团，内蒙古自治区和广西壮族自治区等。（二）税收优惠政策1.对设在西部地区、以国家规定的鼓励类项目为主营业务，且其当年主营业务收入超过企业总收入70％的企业，企业可自行申请，经税务机关审核确认后，企业方可减按15％的税率缴纳企业所得税。第一节投资地点的税收筹划2.对在西部地区新办交通、电力、水利、邮政、广播电视基础产业的企业，且上述项目业务收入占企业总收入70％以上的，企业自行申请，经税务机关审核确认后，内资企业自开始生产经营之日起，第1年至第2年免征企业所得税，第3年至第5年减半征收企业所得税；3.外商投资企业经营期在10年以上的，自获利年度起，第1年至第2年免征企业所得税，第3年至第5年减半征收企业所得税。上述企业同时符合第一条规定条件的，第3年至第5年减少征收企业所得税时，按15％税率计算出应纳所得税额后减半执行。第一节投资地点的税收筹划4.对实行汇总(合并)纳税企业，应当将西部地区的成员企业与西部地区以外的成员企业分开，分别汇总(合并)申报纳税，分别适用税率。5.对西部地区内资鼓励类、外商投资鼓励类及优势产业项目在投资总额以内进口自用先进技术设备，除国家规定不予免税者外，进口时免征关税、增值税。第一节投资地点的税收筹划目前有很多大型企业，在成都等西部城市设立生产基地，如大众汽车，这一举措不仅能利用西部的资源和劳动力优势，利用税收优惠，还可以通过实施兼并重组，利用被投资兼并企业的亏损抵税，如果被兼并方属于国家鼓励发展的产业，还可享受所得税减免优惠，确为很好的企业战略与税收筹划的结合典范，再如，TCL集团从1997年开始，就成功运用税务筹划，开展对西部的投资合作，达到了“双赢”的目的。对于大多数西部企业而言，也需要按照法定程序进行税收优惠申请，如果不申请，依然无法享受税收优惠政策。第一节投资地点的税收筹划三、出口加工区的税收优惠（一）出口加工区出口加工区是指经国务院批准，由海关监管的特殊封闭区域。对出口加工区运往区外的货物，海关按照对进口货物的有关规定办理进口报关手续，并对报关的货物征收增值税、消费税；对出口加工区外企业运入出口加工区的货物视同出口，由海关办理出口报关手续，签发出口货物报关单。第一节投资地点的税收筹划（二）优惠政策区外企业销售给出口加工区内企业并运入出口加工区内企业使用的国产设备、原材料、零部件、元器件、包装物料，以及建造基础设施、加工企业和行政管理部门生产、办公用房的基础物资，区外企业可凭海关签发的出口货物报关单和其他现行规定的出口退税凭证，向税务机关申报办理退（免）税。对区内企业在区内加工、生产的货物，凡属于货物直接出口和销售给区内企业的，免征增值税、消费税。对区内企业出口的货物，不予办理退税。第二节投资行业的税收筹划行业范围行业优惠政策行业税收筹划内容一内容二内容三第二节投资行业的税收筹划一、行业范围根据新企业所得税法规定，能够享受税收优惠的产业主要集中在高新技术产业，第三产业，农业，资源再生与环境保护等方面的优惠，还有一些主要是针对外资企业的农业生产投资，产品出口企业、先进技术企业等的减免税优惠。以及少量的如利于研发的政策和购买国产设备的投资抵税政策等。当确定了投资地区后，投资行业就是第二个要决策的问题。面对税收优惠政策的“诱惑”，企业决策者必须保持清醒的头脑，选择既适合自身特点，发挥优势，又能享受尽量多税收利益的行业作为投资方向。第二节投资行业的税收筹划另外，企业要开始营业生产，应先确定经营范围，进行工商登记，企业经营范围是指国家允许企业法人生产和经营的商品类别、品种以及服务项目，反映企业法人业务活动的内容和生产经营方向，是企业法人业务活动范围的法律界限。从税收制度来看，通过对于不同产业的差异税收政策，可以显示一国政府对产业结构调整的政策意图，其税负差异可以具体到商品类别，以此经济手段来实现总供需的平衡，实现宏观调控。从企业来讲，从投资初始的选择时，行业选择不可获取的需要对该地区该行业税收政策甚至某类产品的进行完全掌握，才能在不同投资方向之间作出选择。第二节投资行业的税收筹划二、行业优惠政策按照现行税法，生产性外商投资企业在中国可以享受到如“免2减3”等的税收优惠，其中对于能源、交通、港口、码头机场等还有“5免5减半”等更宽松的行业特惠，对于先进技术企业和产品出口企业也具有延期的税率优惠等。而非生产性外商投资企业，除了地区优惠以外，在我国现阶段几乎没有行业税收优惠政策可以享受。对于内资企业，主要有以下行业具有特殊税务利益。第二节投资行业的税收筹划1.国家高新技术开发区高新技术企业目前世界各个国家都普遍实行行业性税收倾斜政策和对高科技产品的发展政策，在我国，高新技术企业可以享受15％