港股通业务

港股：既是价值投资者的乐园；也是投机客的天堂讲解内容一、概述二、业务模式三、业务方案一、概述积极意义第一，沪港通有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力。•新华社香港：盛赞“沪港通”是中国金融市场开放的里程碑•金融时报等境外主流媒体：沪港通是A股市场和金融改革的一大举措，对A股市场的“对外开放”乐观其成媒体舆论•宣布当日,上证综指从2098点上升到2146点，涨幅超过1.38%上证综指积极意义第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的突破口。沪港通的面市是在国家整体宏观布局下，资本市场全面深化改革而推出的重要政策，是全面深化改革的题中之义。有利于加强两地资本市场联系，推动资本市场双向开放有利于推动人民币国际化和资本项目下可兑换的进程，是中国资本市场的突破口积极意义第三，沪港通有助于推动上海国际金融中心建设。•沪港通将改写证券版图，加快中国与国际资本市场更深程度的融合，使沪港两地实现互利同赢人民日报•沪港通使得把互相视为国际金融中心竞争对手的上海和香港，已经找到了携手中国资本市场开放、吸引海外投资者的合作道路。金融时报（新加坡）积极意义第四，沪港通有助于多层次资本市场以及蓝筹市场建设。上交所•代表中国经济发展最优秀企业群体的主要上市地，一直致力于建设汇聚蓝筹股的世界一流交易所港交所•高度国际化的交易所，集聚了大批国际机构投资者，也是内地企业海外上市的重要地点共建沪港通•有助于引入境外知名机构投资者与资金，提高A股蓝筹市场活跃度，共同提升中国资本市场的全球影响力的积极尝试积极意义第五，沪港通有助于优化A股市场投资者结构。第六，沪港通延续了投资者便利性的创新。沪港通在短时间内打通了通向境外股票市场的道路，面向香港本地约200万投资者，其中很多是世界级的机构投资者，有助于改变A股市场的投资者结构。这一创新机制既不改变现行法律法规和监管体系，也不改变证券市场的组织架构，两地结算机构共同参与，做到两个市场结算风险隔离。投资者沿用既有的证券账户、经纪商和结算服务，不改变投资者的交易习惯，不增加投资者的交易成本。沪港通为境外投资者投资A股市场、内地投资者投资香港股票市场提供服务时，能够做到安全、高效、便捷。时间节点4月10日•联合公告发布4月29日•上交所、中国结算、港交所发布《业务试点方案》征求意见稿•上交所对会员发布《技术实施指引》、《系统建设指南》等征求意见稿5月12-16日•上交所及中国结算在上海、北京、深圳三地举办沪港通业务及技术会员培训，累计共650余名会员从业人员参加5月23日•上交所向全部会员发布通知，要求未来计划从事港股通业务的会员成立专门工作小组，并提交相关联系人信息6月13日•证监会发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》5月至9月•上交所及会员启动各项准备工作10月•沪港通拟正式启动9二、业务模式港股通港股通：内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结算服务。交易大致流程三、业务方案投资者准入条件可参与的账户类型：沪市A股证券账户（人民币普通股票账户）机构投资者个人投资者：•证券和资金帐户余额合计不低于50万元人民币•需要具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识•签署风险提示文件•上交所会员制定投资者适当性管理标准并负责执行交易标的范围试点期间标的选择标准：仅包括股票现货，不包括衍生品不包括以港币以外货币报价的股票不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股不包含风险警示板股票对应的H股（A股不在风险警示板）交易标的信息港股通标的沪股通标的只数264568占比18%59%市盈率119投资标的市值（万亿人民币）15.813.1标的市值占当地市场比重83%89%截至2014年3月31日港股通及沪股通标的统计信息对比标的范围的调整对于新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围；对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。基本原则：调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。交易货币交易货币内地投资者通过港股通买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。内地投资者内地券商中国结算香港结算人民币人民币港币内地香港汇率内地投资者买卖港股通股票采用港币报价，用人民币与中国结算或会员清算，涉及货币兑换的汇率。中国结算开盘前向上交所提供当日参考汇率（包括港币人民币买入价及港币人民币卖出价），由上交所转发至会员；由中国结算在香港与商业银行根据换汇净额确定日终结算报价，中国结算将因净额结算产生的换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价。每日额度及总额度额度统计口径：买卖相抵后的净流量。以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。上海香港2500亿人民币105亿人民币总额度每日额度总额度控制机制总额度余额＝总额度－已成交的买盘总金额+已成交的卖盘总金额总额度余额在每个交易日结束后计算。总额度余额少于一个每日额度时，上交所SPV将于下一交易日暂停接收新的买单。每日额度控制当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒单+买单申报成交差额开市前时段的输入买卖盘时段内:当买单申报=每日额度时，新增买单申报失败由于买单申报撤销，买单申报每日额度恢复接受买单申报每日额度控制当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒单+买单申报成交差额持续交易时段内，若当日额度余额用尽时，上交所SPV停止接受买单，且当日不再恢复，但仍接受卖单。每日额度余额定时发送给内地券商。买单申报(万元)卖单成交(万元)每日余额(万元)状态10:0020成功10:051010成功10:1055成功10:131015成功10:1487成功10:157.5-0.5成功10:162-2.5该买单申报失败直至闭市前当日只可卖出，不得买入假定示例时段内无买单撤销、拒单，且均以申报价成交。代码及简称市场代码采用标的证券在香港市场的5位证券代码进行申报。证券简称和名称沿用标的证券在香港市场的名称。代码证券简称00001长江实业00019太古股份公司A交易时间遵循双方交易所公布的交易时间。在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有半天交易。港股通交易时间开市前时段：上午9:00-9:30-输入买卖盘时段9:00-9:15(港股通投资者可通过竞价限价盘申报,并可以取消)-输入买卖盘时段9:15-9:20(港股通投资者不可以下单或取消订单)-对盘时段9:20-9:28(不得输入、修改或者取消买卖盘)-暂停时段9:28-9:30(不得输入、修改或者取消买卖盘)持续交易时段：上午9:30-12:00下午13:00-16:00港股通投资者可通过增强限价盘在该时段申报或取消交易，但不得修改订单；港股通投资者可在12:30-13:00撤销已申报但未成交的订单交易指令港股通支持整手买卖指令和碎（零）股买卖指令。整手买卖指令支持回转交易(T+0)零股买卖暂时仅可卖出不可买入不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式港股通允许指令整手买卖指令开始前时段：竞价限价盘持续交易时段：增强限价盘*零股买卖指令限价盘,暂仅可卖出不可买入*对于增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示申报要素整手买卖指令碎（零）股买卖指令证券代码√√订单类型√买卖方向√√（仅卖）以港币计价的申报价格和数量√√申报限制：最小报价单位遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票不同价位的股票，最小的价格变动单位不同现时港股通股票价格范围（5月)0.25至0.50适用价位0.0050.50至10.00适用价位0.01010.00至20.00适用价位0.02020.00至100.00适用价位0.050100.00至200.00适用价位0.100申报限制：交易单位遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票截至5月，港股通股票交易单位,由100到5000不等现时港股通股票交易单位示例（5月)股份代号股份名称交易单位（整手股数）00001长江实业1,00000002中电控股50000005汇丰控股40000011恒生银行10000168青岛啤酒股份2,00000388香港交易所100申报限制：申报最大限制遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票每个买卖盘手数上限为3,000手，每一个经纪代号的未执行买卖盘不设上限每个买卖盘股数上限为99,999,999（系统上限）申报限制：申报价格控制遵循交易地市场安排券商端控制港股通标的股票买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上，以防止键入错误小数位首个输入交易系统的买卖盘，买（卖）盘价一般不可低（高）于前日收盘价24个价位申报检查不允许卖空；买入订单申报金额在当日实时可用额度范围内；不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式。涨跌幅、指定交易涨跌幅不设个股涨跌幅限制指定交易港股指定交易关系使用该投资者A股账户指定交易关系结算基本流程券商卖出港股资金净应收券商买入港股资金净应付内地券商内地券商香港结算中国结算中国结算T+218:00T+210:30T+2日T+215:45T+215:45T+2日证券资金中国结算在港结算銀行（X银行）中国结算在港结算銀行（X银行）DDIT+218:00DCIT+218:00DCI:直接记存指示DDI:直接记除指示人民币在港换汇港币港币在港换汇人民币人民币中国结算在沪结算銀行（Y银行）T+2跨境汇划人民币中国结算在沪结算銀行（Y银行）T+2跨境汇划人民币34港股通存管投资者账户“港股通”投资者需拥有沪市A股账户并办理指定交易。“港股通”投资者客户资金账户同沪市A股三方存管资金账户。投资者账户港股持仓由于交收期为T+2，港股余额分为可交易数量（Available)、日终持有余额（Balance)、未完成交收数量（Pending)、冻结数量（F）。35港股通-存管：境内投资者的账户及持有举例1：T日卖出800股，根据交易所实时成交回报数据，T日未完成交收数量记录为-800，可交易数量于T日日终记减800，T+2日交收完成后，日终持有余额为200。日期事项可交易数量（A）日终持有余额（B）未完成交收数量（P）冻结数量（F）T-1日1000100000T日卖出800股2001000-8000T+1日2001000-8000T+2日2002000036交易日由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交易历。基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通”交易日。•希望在香港市场开放交易的日子都可参与买卖投资者•需额外资源支援客户在内地假期时进行跨境买卖港股通股票券商•需确保内地银行能在假期运作让结算所能准时从投资者收取资金并与香港结算所进行交收中国结算日期星期内地香港沪股通港股通9月4日星期四交易日交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(1)非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋节翌日放假非交易日(3)非交易日(3)(1)沪股通，内地市场9月5日的交易，将被要求在9月9日进行资金交收，但9月9日是香港的节假日，不能进行结算安排，因此9月5日是“沪股通”的非交易日。(2)9月8日是内地的节假日，即是“沪股通”和“港股通”的非交易日。(3)9月9日是香港的节假日，即是“沪股通”和“港股通”的非交易日。(4)港股通，香港市场9月4日的交易，将被要求在9月8日进行资金交收，但9月8日是内地的节假日，不能进行结算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日。(5)港股通，香港市场9月5日的交易，将被要求在9月10日进行