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上海新世界会计1103班沈琦目录•公司简介•行业分析•财务报表分析•盈利能力分析•营运能力分析•偿债能力分析上海新世界股份有限公司ShanghaiNewWorldCorporationLtd.•法定代表人：徐若海•行业种类：零售业（主营日用百货的零售与批发）•成立日期：1988-08-24•上市日期：1993-01-19•股票代码：600628主营业务构成上海新世界集购物、娱乐、宾馆、餐饮、休闲于一体，拥有新世界购物广场、新世界娱乐广场、新世界丽笙大酒店、新世界美食休闲广场……致力于打造上海乃至全国一流的精品百货，成为世界著名商业街和消费者的购物天堂。可赚钱啦商业（毛利率22.41%）医药行业酒店服务业其他行业股权构成（前十大股东持股数量）总股本：531,799,270上海市黄埔区国资委大boss•由上图所知，上海新世界的大股东是上海市黄浦区国有资产监督管理委员会。•国资委的职能：一是中央企业工委的全部职能；二是国家经贸委指导国有企业改革、重组等几个职能；三是财政部的一部分职能，例如财政部负责的国有资产的登记、处置等。由此看出，上海新世界算是国企哟！！！主要经营情况2005年经过3年完成了单体百货向购物中心的转型，并实现了大众百货向时尚精品中高端定位的提升。转型后公司在激烈竞争下扭转形势，2010年已呈现企稳回升的势头。近期，新世界城经营优秀,是历年全国百货单店营收前三，年营收增速稳定在10%左右。其他主业增长稳健，酒店位优,物业增长确定。国企改革大势所趋,业绩与估值双提升有望。行业分析一、实体零售仍将占主导二、有效增长是重中之重三、两极分化更加明显四、全域经营谋求发展消费市场低迷仍将延续,零售行业步入微增长时代在经济不景气的时候，实力更强的企业有着更多更大的优势，弱小企业很难在竞争中胜出。各大公司都扩大经营范围，更多的零售企业早就迈进了商业地产的大门新世界发展的优势所在2、公司位置决定了其将较大受益于上海市政府主导推进的8.3公里黄浦江全岸线建设所带来的新商业繁荣;1、163地块结构封顶,新世界名品城开业在即。3、长远看,国企改革亦将给公司业绩估值都带来提升。所以,从短、中、长期看,公司业绩向上的催化条件皆充分。财务报表分析•1）、上海新世界股份有限公司资产负债水平分析表1项目2X12年2X11年变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）货币资金737,068,636.65533,524,292.79203,544,343.8638.153.92预付款项3,187,227.782,706,755.49480,472.2917.750.01其他应收款484,673,112.51369,146,568.64115,526,543.8731.302.22流动资产合计1,545,688,795.451,245,079,408.73300,609,386.7224.145.78金额单位：元固定资产3,012,114,390.312,944,614,508.8567,499,881.462.291.30长期待摊费用11,246,310.2514,190,584.57-2,944,274.32-20.75-0.06非流动资产合计4,022,564,552.763,953,209,491.0169,355,061.751.751.33资产总计5,568,253,348.215,198,288,899.74369,964,448.477.127.12续表根据上表，可以对上海新世界股份有限公司总资产变动情况作出以下分析评价：该公司总资产本期增加369964448.47元，增长幅度为7.12%，说明上海新世界半年资产规模略有增长。进一步分析可以发现：（1）流动资产本期增加300609386.72元，增长的幅度为24.14%，使总资产规模增长了5.78%。非流动资产本期增加69355061.75元，增长的幅度为1.75%，是总资产规模增加了1.33%，两者合计使总资产增加了369964448.47元，增长幅度为7.12%。（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增加上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各个项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在三个方面：一是货币资金的较大幅度增长。货币资金本期增长203544343.86元，增长的幅度为38.15%，对总资产的影响为3.92%。主要为收回新南东项目管理有限公司的暂借款及经营性现金流入增加，货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。•二是其他应收款的增加。其他应收款本期增加115526543.87元，增长的幅度为31.30%,对总资产的影响为2.22%。根据本公司报表附注可知，其他应收款主要为押金、保证金、暂借非关联企业和关联企业款项所致。这有造成坏账的风险却也可以增加一些额外的收益。•三是预付款项的增加，预付款项本期增长480472.29元，增长的幅度为17.75%，使总资产增加0.01%。百货业的预付款大多用于向厂商预定货物支付预付款提货，预付款增多说明在2012年的时候新世界股份有限公司对供应商供货量的要求增大，即货物销售量有所增加，企业营业额有所增长。•（3）非流动资产的变动主要体现在一下三个方面：一是固定资产的增长。固定资产本期增加67499881.46元，增长幅度为2.29%，使总资产规模增长了1.30%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产的增长大部分是由于新世界163地块结构封顶,新世界名品城项目的启动，经营规模扩大。由此可以使企业的盈利面增广，形成规模效应。可以看出，新世界股份有限公司还是处于扩张状态。•二是长期待摊费用的减少。长期待摊费用本期减少2944274.32元，减少的幅度为20.75%，是总资产减少0.06%，该项目减少主要原因是本期该企业无新增待摊项目，均为正常摊销，证明企业在向健康的方向发展。项目2X12年2X11年变动情况对权益影响（%）变动额变动（%）短期借款2,759,000,000.002,081,000,000.00678,000,000.0032.5813.04应交税费84,844,869.3466,238,887.3618,605,981.9828.090.36应付利息5,114,683.129,264,818.99-4,150,135.87-44.79-0.08其他应付款65,929,625.4098,672,820.47-32,743,195.07-33.18-0.63流动负债合计3,460,852,191.032,919,870,572.27540,981,618.7618.5310.41非流动负债合计5,112,083.141,657,064.343,455,018.80208.500.07负债合计3,465,964,274.172,921,527,636.61544,436,637.5618.6410.47上海新世界股份有限公司资产负债水平分析表2金额单位：元盈余公积217,473,342.77239,915,261.36-22,441,918.59-9.35-0.43未分配利润843,695,929.81994,010,437.01-150,314,507.20-15.12-2.89所有者权益(或股东权益)合计2,102,289,074.042,276,761,263.13-174,472,189.09-7.66-3.36负债和所有者(或股东权益)合计5,568,253,348.215,198,288,899.74369,964,448.477.127.12续表根据上表，可以对新上海股份有限公司权益总额变动情况做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加369964448.47元，增长幅度为7.12%，说明上海新世界本年权益总额略有增长。进一步分析发现：（1）负债本期增加544436637.56元，增长幅度为18.64%，使权益总额增长了10.47%；股东权益本期减少174472189.09元，减少幅度7.66%，使权益总额减少3.36%，两者合计使权益总额本期增加369964448.47元，增长幅度为7.12%。•（2）本期权益总额增长主要是因为负债的增长值大于股东权益的减少值，流动负债的增长是其主要方面。流动负债本期增长540981618.76元，增长幅度为18.53%，对权益总额的影响为10.41%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表现在两个方面：一是短期借款的增加，短期借款本期增加678000000元，增长幅度为32.58%，使权益总额增长了13.04%。短期借款资金成本高，还款期限短，公司可能会因此面临较大的偿债压力。而且该企业在发展新的商场，资金需要量大，容易造成资金缺口。•二是应交税费的增加，应交税费本期增加18605981.98元，增长幅度为28.09%。主要是由于商品销售量增大，导致企业所得税以及增值税等的增长，该项增长可以体现企业正稳步发展。•非流动负债本期增加3455018.8元，对权益总额的影响仅为0.07%。其中主要因为专项应付款从无到有的增长。•（3）股东权益本期减少174472189.09元，减少幅度为7.6%，使权益总额减少3.36%。主要是未分配利润减少引起的，根据利润表可以看出，2012年净利润较2011年净利润稍有增长，但是2012年归属于母公司所有者的净利润涨幅大于净利润的涨幅，此外盈余公积虽有减少，但减少幅度不大。根据未分配利润由期初未分配利润加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额得到。可知，未分配利润减少是分配给母公司所有者的净利润增长所致。2）、上海新世界股份有限公司资产负债垂直分析表1项目2X12年2X11年2X12年（%）2X11年（%）变动情况（%）货币资金737,068,636.65533,524,292.7913.2410.262.97应收票据250,000.000.000.000.00应收账款144,517,509.79171,337,136.422.603.30-0.70预付款项3,187,227.782,706,755.490.060.050.01其他应收款484,673,112.51369,146,568.648.707.101.60存货166,242,308.72168,114,655.392.993.23-0.25一年内到期的非流动资产10,000,000.000.180.000.18流动资产合计1,545,688,795.451,245,079,408.7327.7623.953.81金额单位：元可供出售金融资产12,061,640.199,764,552.460.220.190.03长期股权投资869,418,798.23869,671,194.7115.6116.73-1.12固定资产3,012,114,390.312,944,614,508.8554.0956.65-2.55在建工程577,896.000.000.01-0.01无形资产107,865,420.82104,509,126.541.942.01-0.07商誉7,898,569.427,898,569.420.140.15-0.01长期待摊费用11,246,310.2514,190,584.570.200.27-0.07递延所得税资产1,959,423.541,983,058.460.040.040.00非流动资产合计4,022,564,552.763,953,209,491.0172.2476.05-3.81资产总计5,568,253,348.215,198,288,899.74100.00100.000.00续表资产结构的分析评价•从上表可以看出：（1）从静态方面分析，该公司本期非流动资产比重高达72.24%，流动资产比重仅为27.76%，根据该公司的资产结构，可以认为该公司的资产流动性比较弱，资产风险较大，且货币资金占总资产比重略大，将对企业收益