财务决策课程设计

投资项目决策分析经济与管理学院财务决策课程设计投资项目决策分析的程序（一）分析和估算投资项目的财务数据（包括建设期和生产经营期的财务数据）（二）编制财务基本报表（三）计算分析财务效益指标（四）进行不确定性分析（五）得出投资项目决策分析的最终结论第一部分投资估算与资金筹措项目财务基础数据建设期生产经营期生产经营期总成本费用销售收入各项税金及附加利润总额及其分配项目总投资安装工程费设备购置费建筑工程费土地征用及补偿费勘查设计费联合试运转费土地使用权技术转让费其他费用生产职工培训费工程监理费开办费涨价预备费基本预备费流动资金建设期利息建设项目总投资建设投资工程费用工程建设其他费用预备费无形资产其他资产流动资产固定资产一、预备费用的估算(1)基本预备费（不可预见费）基本建筑设备及工器安装工程建设基本预备预备费工程费具购置费工程费其他费用费率=+×++(2)涨价预备费（价差预备费）基本预备费：由于自然灾害造成的损失及设计、施工中需要增加的费用;涨价预备费：考虑建设期间物价可能涨价，而在投资中增加的费用.预备费用第一节投资估算涨价预备费，由下式计算：式中PF——涨价预备费；n——建设期年数；It——建设期中第t年的工程费用；f——年投资价格上涨指数。二、建设期利息的估算估算建设期利息，无论是按年还是按季、按月计息，均简化为按年计息，将名义年利率折算为有效年利率。11mmrRR——有效年利率r——名义年利率m——每年计息次数为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支付，借款当年按半年计算，其余各年份按全年计算，计算公式为：各年应计利息＝（年初借款本息累计＋本年借款额／２）×有效年利率三、流动资金的估算（一）流动资金的构成投入资金生产领域流通领域储备资金结算资金成品资金生产资金货币资金存货应收帐款现金及存款流动资产流动负债=应付帐款+预收帐款流动资金=流动资产-流动负债（二）流动资金的使用：Ａ.按生产负荷投入；Ｂ.一般先使用自有流动资金，后使用贷款；Ｃ.流动资金贷款利息计入当年的财务费用；Ｄ.项目计算期末收回全部流动资金。第二节资金筹措项目的筹资来源可分为两大类：一是投资者自有资金，可作为资本金投入；二是外部筹资，形成债务资金。项目资本金资本金是投资者进行直接投资的本钱。投资项目资本金，是指在项目投资总额中由投资者认缴的出资额，是项目的非债务性资金。根据国家有关规定，项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对于后者，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价。资本金占总投资的比例，根据项目所在行业的不同和项目的经济效益等因素确定。其中，交通运输、煤炭项目，资本金比例为35%及以上；钢铁、邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；电力、机电、建材、石油加工、有色金属、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。第二部分财务基础数据估算项目财务基础数据建设期生产经营期生产经营期总成本费用销售收入各项税金及附加利润总额及其分配项目总投资建设期可按投资项目的合理建设工期或预计的建设进度确定。生产经营期是项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。生产经营期是指综合折旧寿命期，一般工业项目的生产期应根据项目的产品寿命期、主要工程和设备的使用寿命期、主要技术的寿命期等因素综合考虑确定。一般情况下，项目的计算期不超过20年。第一节生产经营期的估算项目计算期建设期生产经营期投产期（试产期）达产期一、生产成本费用含义及分类生产成本费用系指项目在生产经营期内支出的各种费用。第二节总成本费用的估算按成本计算范围可划分为:单位产品成本总成本费用按财务评估的特定要求可划分为:总成本费用经营成本按成本与产量的关系可划分为:固定成本可变成本总成本费用＝（直接材料费＋直接燃料动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用＋管理费用＋财务费用＋销售费用）二、总成本费用估算A、以生产成本为基础的计算方法：总成本费用生产成本直接支出制造费用直接材料费直接工资其他直接支出销售费用管理费用财务费用利息净支出汇兑净损失总成本费用＝（外购原材料＋外购燃料动力＋工资及福利＋修理费＋折旧费＋维简费＋摊销费＋财务费用＋其他费用）B、以生产费用要素为基础的计算方法：总成本费用=生产成本十期间费用=生产成本十销售费用十管理费用十财务费用=外购原材料+外购燃料及动力+工资及福利费+折旧费+维简费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用1、外购原材料∑＋＝产品外购原材料费主要外购原材料消耗定额其他外购原材料费∑×单价2、外购燃料动力＋＝产品外购燃料动力费主要外购燃料动力消耗定额其他外购燃料动力费∑×单价∑3、工资及相关费用按照职工工资总额的一定比例计算职工福利费及五险一金等，一般可按50%计算。工资相关费用=年工资成本×(1+50%)年工资成本=年人均工资额×全厂职工定员数4、修理费修理费=固定资产原值×计提比率(％)修理费=固定资产折旧额×计提比率(％)工作量法直线折旧法平均年限法加速折旧法双倍余额递减法年数总和法5、折旧费平均年限法：年折旧率=1－预计净残值率折旧年限×100%年折旧额=固定资产原值×年折旧率预计净残值率一般为3％－5%固定资产原值＝建设投资－无形资产－递延资产＋建设期借款利息矿山维简费（或油田维护费）一般按出矿量和国家或行业规定的标准提取。计算公式是：矿山维简费＝出矿量×计提指标（元／吨）6、维简费摊销费包括无形资产和其他资产的摊销费用。无形资产摊销按规定期限分期平均摊销；没有规定期限的，按不少于10年分期摊销。其他资产中的开办费按不少于5年的期限分期摊销。7、摊销费利息支出是指项目在生产经营期内发生的建设投资贷款和流动资金借款的利息。（1）建设投资贷款在生产期的利息支出应根据不同的还款方式和条件采用不同的计息方法。每年应计利息=年初借款本息累计×年利率（2）流动资金借款利息按每年年初的借款余额和预计的年借款利率计算。流动资金借款利息＝年初借款余额×年利率8、财务费用财务费用＝利息支出＋汇兑损失＋银行手续费表1借款还本付息计算表（利率为10%）单位：万元序号年份项目12345611.11.21.31.41.522.12.22.3借款及还本付息年初借款本息累计本年借款本年应计利息本年付息本年还本偿还借款本金来源未分配利润折旧摊销12061268016.6222.622.322.3505020255172.617.317.3606030255112.611.311.380805025532.63.33.332.68050255长期贷款利息的计算1）最大能力偿还方式2）等额还本付息方式年份34567年初借款本息累计500041133172.78年利率6%6%6%6%6%本年应计利息300246.78本年还本付息11871187118711871187本年归还本金887940.22年末借款本息累计41133172.78A=P(A/P,i,n)=5000×0.2374=11873）等额还本利息照付方式年份34567年初借款本息累计50004000年利率6%6%6%6%6%本年应计利息300本年归还本金10001000100010001000年末借款本息累计4000其他费用系指上述费用之外的，应计入生产总成本费用的其他所有费用。一般可按上述费用之和或工资总额的一定比例进行测算。9、其他费用其他费用＝总成本费用（1～8）×百分比率或：其他费用＝工资总额×百分比率10、总成本费用经营成本＝总成本费用一折旧费一维简费一摊销费一利息支出总成本费用＝（外购原材料＋外购燃料动力＋工资及福利＋折旧费＋维简费＋修理费＋摊销费＋利息支出＋其他费用）总成本费用等于第1项到第9项之和:11、经营成本可变成本＝（外购原材料＋外购燃料动力＋计件工资及福利）固定成本＝（计时工资及福利＋折旧费＋修理费＋摊销费＋利息支出＋其他费用）12、可变成本13、固定成本第三节销售收入的估算一、销售收入估算应考虑的因素项目评估中，销售收入是指项目销售产品或提供劳务取得的主营业务收入。估算拟建项目的销售收入主要考虑产品销售单价和产品年销售量两大因素。在项目评估中，假设当年生产出来的产品当年全部销售，亦即项目的销售量等于项目的产量。二、销售收入的估算方法销售收入＝产品销售单价×产品年销售量（产量）在项目财务评估过程中涉及的税费主要指税金及附加、增值税、所得税等，税金及附加又包括资源税、消费税、城市维护建设税和教育费附加等。第四节各项税费的估算一、税金及附加的估算(一)消费税的估算以特定的消费品(如烟、酒、化妆品、护肤品、珠宝首饰、摩托车、轿车、汽油、柴油等11种商品)作为课税对象，按其销售额或销售量征收的一种税。从价定率：应纳消费税税额＝销售额×税率从量定额：应纳消费税税额＝销售量×单位税额消费税采取从价定率和从量定额及其复合三种计税方法(二)资源税的估算是以各种自然资源为课税对象的一种税。目前我国仅限于对矿产品和盐征收资源税.应纳资源税税额=产量(课税数量)×单位税额(三)城市维护建设税和教育费附加是以纳税人实际缴纳的增值税和消费税税额为计税依据乘以相应的税率计算的。城市维护建设税实行地区差别比例税率，市区为7％，城镇为5％，乡村为1％；教育费附加的费率为3％.应纳城市维护建设税税额=纳税人实际缴纳的增值税、消费税税额×税率教育费附加=纳税人实际缴纳的增值税、消费税税额×费率应纳增值税税额＝销项税额—进项税额销项税额＝销售额（不含税）×税率进项税额＝外购原材料、燃料费（不含税）×税率二、增值税的估算增值税实行两档比例税率，即基本税率（17％）和低税率（13％）.第五节利润总额及其分配的估算一、利润总额的估算利润总额=主营业务收入-税金及附加-总成本费用投资项目评估中简化的利润总额计算公式为：二、所得税的估算是按应纳税所得额乘以所得税税率计算。在项目财务评价中的应纳税所得额可以按照利润总额扣除投产初期五年内允许弥补企业以往发生的亏损额进行计算。应纳所得税税额=(利润总额—弥补亏损)×税率净利润的分配顺序：l．被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款(此项在项目评估中不予考虑)。2．弥补企业以前年度亏损。3．提取法定盈余公积金(为税后利润的10％)，其累计额达到项目法人资本金的50％以上时可不再提取，超出部分可转增资本金。4．提取公益金(由董事会决定提取比例)，可按当年净利润的5％-10％提取，主要用于企业职工的集体福利设施支出。5．向投资者分配利润，项目当年无利润，则不向投资者分配利润，企业上年度未分配的利润可以并入当年向投资者分配。6．利润用于上述分配后剩余部分为未分配利润。三、净利润分配的估算净利润＝利润总额－所得税第三部分财务效益评价第一节财务效益评价基本报表一、利润表二、现金流量表1、现金流量表（全部投资）2、现金流量表（自有资金）三、资金来源与运用表五、借款还本付息计算表四、资产负债表表7－2利润表单位：万元投产期达产期序号项目3456…..ｎ合计生产负荷（％）１产品销售收入2销售税金及附加3总成本费用4利润总额(1-2-3)5所得税6税后利润(4-5)7可供分配利润（6）7.1法定盈余公积金7.2应付利润7.3未分配利润累计未分配利润返回表7－3全部投资现金流量表单位：万元建设期投产期达产期序号项目123456…ｎ合计生产负荷（％）1现金流入1.1主营业务（销售）收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金1.4其他现金流入2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4主营业务销售税金及附加2.5所得税2.6其他现金流出3净现金流量4累计净现金流量5所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量计算指标：所得税前所得税后项目财务内部收益率：％％项目财务净现值（ｉc＝％）：万元万元投资回收期：年年返回表7－4资本金现金流量表单位：万元建设期投产期达产期序号项目123456…ｎ合计生产负荷（％）1现金流入1.1主营业务收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金1.4其他现金流入2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还