财务评价 决策树 进度偏差

1试题一（20分）:某拟建项目财务评价数据如下：1．项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。2．项目建设投资估算10000元(不含贷款利息)。其中1000万元为无形资产；300万元为其他资产；其余投资形成固定资产（贷款额为5000万元）。3．固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。4．流动资金为1000万元（其中30%用于不随产量多少变化的固定成本支出，该部分资金采用贷款方式投入，其余流动资金为自有资金投入），在项目计算期末收回。5．无形资产在运营期内，均匀摊入成本。6．其他资产在运营期的前3年内，均匀摊入成本。7．项目的设计生产能力为年产量1.5万吨某产品，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的5％计取，所得税税率为33％。8．项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.1。表1.1某化工建设项目资金投入、收益及成本数据表单位：万元序号年份项目12345～101建设投资自筹资金部分40001000贷款（不含贷款利息）200030002流动资金自筹资金部分600100贷款3003年生产、销售量（万吨）0.951.51.54年经营成本4500500050009．还款方式：建设投资贷款在项目生产运营期内按等额本息偿还法偿还，贷款年利率为6％，按年计息；流动资金贷款本金在项目计算期末一次偿还，贷款年利率为5％，按年计息。10．经营成本中的20％为不随产量多少变化的固定成本支出。问题：1．列式计算建设期贷款利息，编制借款还本付息计划表，见表1.2。2．列式计算每年固定资产折旧费，无形资产和其他资产摊销费。3．按表1.3格式编制总成本费用估算表。4．按表1.4格式编制利润与利润分配表。5．计算第6年的产量盈亏平衡点，分析项目盈利能力。表1.2借款还本付息计划表单位:万元序号年份项目123456789101年初累计借款2本年新增借款3本年应计利息4本年应还本息4.1本年应还本金4.2本年应还利息2表1.3总成本费用估算表单位:万元序号年份项目3456789101经营成本2固定资产折旧费3无形资产摊销费4其他资产摊销费5利息支出5.1建设投资借款利息5.2流动资金借款利息6总成本费用6.1固定成本6.2可变成本表1.4利润与利润分配表单位:万元序号年份项目3456789101营业收入2总成本费用3营业税金及附加4利润总额5弥补以前年度亏损6应纳所得税额7所得税8净利润9可供分配利润3答案：问题1:（1）建设期贷款利息:第1年贷款利息=200021×6%=60（万元）（0.5分）第2年贷款利息=（2000+60+300021）×6%=213.6（万元）（0.5分）建设期贷款利息合计：60+213.6=273.6（万元）（0.5分）（2）借款还本付息计划表，见表1.2’。第3年初贷款本利和=2000+3000+273.6=5273.6（万元）（0.5分）每年应还本息=5273.61%)61(%)61%(688=849.24（万元）（1.5分）表1.2’借款还本付息计划表单位:万元（3分）序号年份项目123456789101年初累计借款020605273.64740.7841763577.322942.722270.041557801.182本年新增借款20003000000000003本年应计利息60213.6316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.064本年应还本息00849.24849.24849.24849.24849.24849.24849.24849.244.1本年应还本金00532.82564.79598.68634.6672.68713.04755.82801.184.2本年应还利息00316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.06问题2:每年固定资产折旧费=8%)101()30010006.27310000(=1009.53（万元）（1.5分）每年无形资产摊销费=1000÷8=125（万元）（1分）每年其他资产摊销费=300÷3=100（万元）（1分）4问题3:总成本费用估算见表1.3’。表1.3’总成本费用估算表单位:万元（3.5分）序号年份项目3456789101经营成本450050005000500050005000500050002固定资产折旧费1009.531009.531009.531009.531009.531009.531009.531009.533无形资产摊销费1251251251251251251251254其他资产摊销费1001001005利息支出331.42299.45265.56229.64191.56151.2108.4263.065.1建设投资贷款利息316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.065.2流动资金贷款利息15151515151515156总成本费用6065.956533.986500.096364.176326.096285.736242.956197.596.1固定成本2465.952533.982500.092364.172326.092285.732242.952197.596.2可变成本36004000400040004000400040004000问题4：利润与利润分配表，见表1.4’。表1.4’利润与利润分配表单位:万元（4分）序号年份项目3456789101营业收入570090009000900090009000900090002总成本费用6065.956533.986500.096364.176326.096285.736242.956197.593营业税金及附加3425405405405405405405404利润总额-707.951926.021959.912095.832133.912174.272217.052262.415弥补以前年度亏损707.956应纳所得税额01218.071959.912095.832133.912174.272217.052262.417所得税0401.96646.77691.62704.19717.51731.63746.608净利润-707.951524.061313.141404.211429.721456.761485.421515.819可供分配利润0816.111313.141404.211429.721456.761485.421515.81问题５：产量盈亏平衡点＝)(7794.05.14000%)51(600017.2364万吨（2分）本项目产量盈亏平衡点0.7794万吨，为设计生产能力1.5万吨的51.96%，可见该项目盈利能力较强。（0.5分）5试题二：（20分）某总承包企业拟开拓国内某大城市工程承包市场。经调查该市目前有A、B两个项目将要招标。两个项目建成后经营期限均为15年。经进一步调研，收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据，见表2.1，基准折现率为6%，资金时间价值系数见表2.2。计算结果均保留二位小数。表2.1A、B项目投资与收益数据表项目名称初始投资（万元）运营期每年收益（万元）1～5年6～10年11～15年A项目10000200025003000B项目7000150020002500表2.2资金时间价值系数表n51015(P/F,6%,n)0.74740.55840.4173(P/A,6%,n)4.21237.36019.7122问题：1．不考虑建设期的影响，分别列式计算A、B两个项目的净现值。2．据估计：投A项目中标概率为0．7，不中标费用损失80万元；投B项目中标概率为0．65，不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后，可以自行决定是否扩建，如果扩建，其扩建投资4000万元，扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。按以下步骤求解：(1)计算B项目扩建后的净现值；(2)将各方案净现值和不中标费用损失作为损益值，绘制投标决策树；(3)判断B项目在5年后是否扩建?计算各机会点期望值，并做出投标决策。问题1：NPVA=-10000+2000(P／A，6％，5)+2500(P／A，6％，5)(P／F，6％，5)+3000(P／A，6％，5)(P／F，6％，10)=-10000+2000×4．2123+2500×4．2123×0．7474+3000×4．2123×0．5584=13351．72万元NPVB=-7000+1500(P／A，6％，5)+2000(P／A，6％，5)(P／F，6％，5)+2500(P／A，6％，5)(P／F，6％，10)＝-7000+1500×4．2123+20004．2123×0．7474+2500×4．2123X0．5584=11495．37万元问题2：(1)B项目扩建后的净现值：NPVB扩建=11495．27+[1000(P／A，6％．10)-4000](P／F，6％，5)=11495．27+[1000×7．306-4000]×0．7474=14006．71万元或者NPVB扩建=-7000+1500(P／A，6％，5)+3000(P／A，6％，5)(P／F，696，5)+3500(P／A，6％，5)(P／F，6％，10)-4000(P／F，6％，5)=-7000+1500×4．2123+3000×4．2123X0．7474+3500×4．2123×0．5584-4000×0．7474=14006．19万元(2)绘制决策树：6(3)5年后应扩建。点①：0．7×13351．73+0．3×(-80)=9322．20万元点②：0．65×14006．7l+0．35×(-100)=9069．36万元因点①的期望值最大，所以应投标A项目。试题五：（20分）某工程包括A、B、C等三项分项工程，合同工期为6个月。工期每提前一个月奖励1.5万元，每拖后一个月罚款2万元。各分项工程的计划进度与实际进度如表5.1所示。表中粗实线表示计划进度，进度线上方的数据为每月计划完成工程量（单位：100m3）；粗虚线表示实际进度，进度线上方的数据为每月实际完成工程量（单位：100m3）。表5.1某工程计划进度与实际进度表该工程采用可调单价合同，按月结算。A、B、C分项工程的计划单价分别为：200元/m3、180元/m3、160元/m3。在施工期间，1-8月实际结算价格调整系数依次为：1.00、1.00、1.05、1.05、1.08、1.08、1.08、1.05。7在6月份承包商获得索赔款1.4万元，工期补偿1个月。问题:1．计算各分项工程的每月拟完工程计划投资、已完工程实际投资、已完工程计划投资，并将结果填入表5.2中。表5.2各分项工程的每月投资数据表。分项工程投资项目每月投资数据（单位：万元）12345678A拟完工程计划投资已完工程实际投资已完工程计划投资B拟完工程计划投资已完工程实际投资已完工程计划投资C拟完工程计划投资已完工程实际投资已完工程计划投资2.计算整个工程每月投资数据表,并将结果填入表5.3。表5.3投资数据表单位:万元项目投资数据12345678每月拟完工程计划投资拟完工程计划投资累计每月已完工程实际投资已完工程实际投资累计每月已完工程计划投资已完工程计划投资累计3．分析第4月末和第6月末的投资偏差和进度偏差。答案：问题1:计算各分项工程每月投资数据:拟完工程计划投资=计划工程量×计划价格已完工程实际投资=已完工程量×实际价格=已完工程量×（计划价格×调整系数）已完工程计划投资=已完工程量×计划价格（计算过程略,结果直接填入表5.2’中）。8表5.2’各分项工程的每月投资数据表分项工程投资项目每月投资数据（单位：万元）12345678A拟完工程计划投资666（2分）已完工程实际投资666.3已完工程计划投资666B拟完工程计划投资5.45.45.45.4（2分）已完工程实际投