寿险保单的现金价值

第三章寿险保单的现金价值第三章寿险保单的现金价值3.1保单现金价值和退保金3.2保单现金价值的计算3.3保单选择权3.1保单现金价值和退保金退保引发的不没收价值的讨论现金价值的概念指解约时保单持有人能够得到的价值返还，这部分价值通常用现金折算，故称为现金价值。带有储蓄成分的保单随着生效时间的推移，会形成现金价值。两全寿险保单终身寿险保单定期寿险保单一般不计算现金价值。现金价值的重要意义退保在保单持有人退出原有保障时，作为保单剩余价值进行结算或等价转换。贷款现金价值是保单抵押贷款的基础。分红现金价值也是分红型保险用以计算保单红利的基础。中途退保者应受到某种惩罚：退保是一种单方面解约行为；很高的第一年费用可能不及回收。注意：《保险法》规定保险公司对未交纳的保费没有请求权。但是投保本身是为了降低风险，所以不宜过多扣除。保单现金价值与责任准备金的计算有密切关系。一般从责任准备金中扣除一笔退保费用，随着保单生效时间的增加，退保费用的数额会逐渐减少。也可以是责任准备金的一个百分比，百分比随着生效年份的增加而增加，最后等于100%。现金价值一般小于责任准备金。,1,2,3,...kkkCVVSCk其中：kCV为保单签发后k时刻不丧失保单利益的现金价值，也称为退保金或解约金；kV为第k期期末责任准备金；kSC为退保费用（解约费用）。保单现金价值保单现金价值现金价值一般小于责任准备金，原因在于：退保时可能初始费用尚未从附加保费中收回。过多的退保会造成保险人的财务稳定性下降。若退保金太高，会使身体较好、风险较低的人解约，而将高风险人群留下。退保会使公司丧失部分利润。投保人提出退保后，公司会有一定的退保费用支出。退保金：投保人中途停止缴费而中止保险合同，进而要求退保，保险人根据保险法规支付给投保人的金额，又叫又称解约金、退保金、不丧失保单利益、不丧失赔偿价值（TV）。退保金一般考虑三方面因素：现金价值（CV）、红利（DIV）、贷款（L）。退保金TVCVDIVL在完全连续的情况下，如果退还给退保保单的现金价值等于退保时的责任准备金，则退保行为不会对继续缴费的有效保单产生不利影响。这个结果说明：参照责任准备金来确定退保金的水平是比较合理的。关于退保金的一个理论结果保险选择权退保金可以提供多种支付方式：现金支付减额交清展期定期自动垫交保费保单抵押贷款保单所有人以保单的现金价值为抵押，向保险人申请的贷款。贷款额不超过保单的现金价值贷款利率由保单条款规定固定的浮动的保单贷款利率固定的弊端固定保单贷款利率，而且一经固定，不得调整。如果市场主导贷款利率远远超过固定的保单贷款利率的话，保单所有人就可以申请保单贷款，然后把所得到的贷款进行投资，获取其中的利差。在高利率环境下会对保险公司现金流造成严重影响。美国寿险业在1980年代高利率环境下就经历过现金流困难。所以现在的保单贷款利率一般采用浮动制，即稍低于贷款发生时的市场主导贷款利率，从而消除了保单所有人的套利动机。保单贷款的偿还问题如果在发生索赔之前还本付息，则不会造成实质影响。如果在还清之前发生索赔，一般的处理是从给付中扣除尚未还清的保单贷款余额。由于贷款余额往往低于现金价值，所以不会超过给付。3.2保单现金价值的计算1.调整保费法2.准备金比例法3.资产份额法1.调整保费法原则：考虑到解约费用的因素，采用调整保费（类似调整责任准备金中阶梯保费）的形式，合理计算解约费用，再用净责任准备金减去解约费用即为现金价值。:::::,1,2,()[]kxkhkkkxkhkkxkhkxkhkxkxkhkSCeakhPePCVVPPaVPaPaAPa，为缴费年限调整保费为：美国保险监督官协会(NAIC)规定111()1GPEGaPEaAEEaPaAEaaPEPaA第一年额外费用补贴的确定(1941)美国保险监督官协会(NAIC)和北美精算学会(SOA)1941规则其中：是该保单的调整保费；是(x)的终身寿险保单的调整保费。10.4min(,0.04)0.25min(,,0.04)0.02xEPPPPxP表3.1美国保险监督官协会1941年对调整保费的规定第一年额外费用补贴的确定(1980)美国保险监督官协会(NAIC)和北美精算学会(SOA)1980规则11:1.25min(,0.04)0.01xxxkxkxkhkEPAEPaCVAPa则险种净保费的范围调整保费的计算公式任何险种（单位保额）PP0.04(1.250.01)APa0.04(0.06)Aa表3.2美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定美国保险监督官协会(NAIC)规定(1941)1991年美国对1980年法则进行了发展，创新之处是实施了指定精算师(appointedactuary)制度，规定每家保险公司都必须设立指定精算师职位。指定精算师每年向监管者提交精算意见书，说明准备金负债及其相关精算项目的计算是否正确，基于推迟则否符合合同条款，与先前报告的金额是否一致以及是否遵守所在州的法律。例3.1（30）投保缴费期为10年的终身寿险，根据美国保险监督官协会1980年对调整保费的规定，分别计算在第5年末和第10年末单位保额的现金价值。已知30354030:1035:50.10250.12870.16137.74654.4471AAAaa，，，，例3.1解3030:103030:1053535:510400.10250.01327.74650.041.250.010.10251.250.01320.010.01677.74650.12870.01674.44710.05440.1613APaPAPPaCVAPaCVA则变额受益场合现金价值的厘定平均保险金额的概念随着寿险业务的发展，越来越多的保险是非定额受益的，可以是递增的，也可以是递减的，甚至是由保单持有人和保险人协商确定的任意自然数。针对这种情况下现金价值的厘定，引进了平均保险金额的概念，简记为AAI，表示前10个保单年度的平均受益金额。jb91010jjbAAI变额受益场合现金价值的厘定净均衡保费初年最高费用补偿1110:njjjxxjjxhbvpqPa11.250.01,0.040.06,0.04PAAIPAAIEAAIPAAI变额受益场合现金价值的厘定任意保单年度的调整保费等于毛保费的倍，其中称为调整保费乘子最低现金价值NrNr1111010njjjxxjjNhjjjxjEbvpqrGvp111100nkhkjjkkjjxkxkjNkjjxkjjCVbvpqrGvp2.准备金比例法原则：现金价值等于责任准备金的一定比例f。f在第1年较小（如50%），在一段时间内（如20年）逐渐提高至100%。优点：简单、易于管理；不受定价假设影响；保单现金价值的保守估计；及时反映市场利率变化。缺点：比例f的确定比较主观。kkkCVfV3.资产份额法通过资产份额法确定现金价值，公式为：其中：：第k+1个保单年度初的期望资产份额；：保单年度k毛保费中用于支付费用的比例；：保单年度k支付的固定费用；：k+1保单年度的现金价值；：(x+k)在x+k+1岁前的死亡概率和退保概率。假设，则可递推求出各年现金价值。缺点：计算复杂；资产份额在前期可能为负。()(1)(2)11[(1)](1)kxkkkkxkxkkASpASGceiqqCVkASkcke1kCV(1)(2),xkxkqq11kkCVAS3.3保单选择权1.交清保险2.展期保险3.自动垫交保费1.交清保险保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费，用来购买一份和原保单其他条件相同，但保额会有减少的保单。趸交保费，所以以后不用再交，这是交清；保额会有下降，这是减额。具体操作：只要修改保单数据库中的保单属性和保额即可。1.交清保险()()kkkkCVCVbAkbAk退保人不领取现金，保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费，用来购买一份和原保单其他条件相同，但保额减少到的保单。计算公式为：kb例3.2（30）投保缴费期为10年的终身寿险。此人第5年末停止缴费，已知第5年末该保单的现金价值为0.0544（见例3.1），且。如果此人选择减额缴清，试确定新的保额。350.1287A例3.2解55350.05440.42270.1287CVbA2.展期保险保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费，用来购买一份新的保单，新保单是定期险，保额和原有保单相同，但保险期间需要重新计算。从退保时刻往前延伸，这是展期；展期得到的是定期保险，这是定期。新保单保障时期的计算简单情形下的计算公式：1:kxksCVA其中，s为新保单保障时期，在实务中由线性插值方法决定。2.展期保险如果原有保单为两全保险，其现金价值比较高，可能会出现展期保险的保险期间大于原有保单剩余到期时间的情况。规定保险期间到原有保险满期日为止。剩余的现金价值用来购买保额为1:1:kxknkxknkCVAA的纯生存保险。2.展期保险如果保额为b的保单，在退保时还欠有余额为L的保单贷款。则计算公式修改为：1:()kxksbCVLbLA2.展期保险例3.3（50）购买受益金为10000元的完全离散15年定期两全保险。已知寿命服从的DeMoivre分布，即。此人在第五年末选择解除原保险合同，不没收价值的处理是购买展期保险，假定，，且该保单还欠有2000元的保单贷款，计算该展期保险的保障时限。100550:153000CV0.05()1,0100100xsxx例3.3解155:155:030002000(100002000)11(1)454545ln(1)118(1)6.6458ttttttAAedteet则保费到期日，即预定应交保费的日期。保费宽限期从保费到期日起算，一般为3个月，即如果在这三个月之内交纳保费，其效果和在保费到期日交费是一样的。如果过了保费宽限期仍然没有交保费，就发生了保费拖欠。3.自动垫交保费自动垫交保费条款可以动用保单的现金价值来垫交保费，从而维持保单的效力。动用自动垫交保费条款之后，保费贷款余额是逐年上升，而现金价值金额的增长跟不上保费贷款余额的增长，到所有现金价值都消耗完之后，该保单失效。3.自动垫交保费保费贷款期的最长时间由以下方程决定：kttiGsCVGitis：毛保费：贷款利率：连续年金终值函数3.自动垫交保费在实务中，往往取同时满足以下两个条件的整数：11kttikttiGsCVGsCV3.自动垫交保费