张帆--厦门空港价值评估

西南交通大学本科毕业设计（论文）厦门空港价值评估案例分析AVALUEANALYSISOFTHEXIAMENAIRPORT年级:2011级学号:20114065姓名:张帆专业:会计学指导老师:周奇志2015年06月西南交通大学本科毕业设计(论文)第I页院系经济管理学院专业会计学年级2011级姓名张帆题目厦门空港价值评估案例分析指导教师评语指导教师(签章)评阅人评语评阅人(签章)成绩答辩委员会主任(签章)年月日西南交通大学本科毕业设计(论文)第II页毕业设计（论文）任务书班级会计班学生姓名张帆学号20114065发题日期：2014年12月23日完成日期：2015年6月10日题目厦门空港价值评估案例分析1、本论文的目的、意义目前，在中国证券市场上，投资者虽然也应用技术分析，但炒作的概念、投资以短线为主并追求短期效应的特征也比较明显。无论是当前还是在未来，理性的证券市场和理性的股票价格都依赖于理性的投资者。如果投资者的交易都是基于对公司价值的分析，那么证券市场上的投机行为也许会减少，证券市场中的资源配置效率也会提高。本文通过多种研究分析方法，参考相应案例，将对厦门机场的价值进行多方面的评估。这不仅仅为投资者在进行证券投资时提供了实例，也为证券市场的理性化做出自己的贡献。因此具有非常好的现实意义。2、学生应完成的任务(1)阅读学校关于论文工作的要求以及学习指导老师指定的资料；(2)确定选题方向；(3)进行资料搜集等工作、完成文献以及相关学术期刊的阅读、记录；(4)撰写文献综述以及论文的大纲；(5)根据阅读的文献，寻找并收集并记录相关数据；(6)撰写论文初稿，同时完成相关的外文文献的翻译工作；(8)征求指导老师的意见，修改论文，完成初次修改，再修改（至少修改三次）工作，并结合论文撰写规范调整格式，最终完成论文的修订，定稿；(9)完成论文编辑，排版，打印，装订等工作；(10)准备以及参加最后的论文答辩工作。西南交通大学本科毕业设计(论文)第III页3、论文各部分内容及时间分配：（共13周）第一部分查找相关文献资料(1周)第二部分绪论：研究背景及意义，文献综述，研究结构(2周)第三部分行业分析：行业现状；企业分析：企业现状(2周)第四部分财务报表分析：相关数据分析；价值评估：选取模型进行分析(6周)第五部分风险因素分析及投资建议(1周)评阅及答辩(1周)备注指导教师：年月日审批人：年月日西南交通大学本科毕业设计(论文)第IV页摘要厦门高崎国际机场，地处厦门岛东北端。是福建省重要的航空交通枢纽，其全国排名为第十一名，世界排名为八十五名。本文对厦门空港（600897）股票进行估值，采用的方法包括绝对估值法中的自由现金流折现法和相对估值法中的市盈率法。在进行价值评估之前，通过分析机场行业现状、门市的旅游业和会展业发展状况和业自身的情况进行分析，来预测厦门空港未来的运营状况，依次进行价值评估分析。影响厦门空港营业收入的主要因素主要是其旅客吞吐量，通过分析厦门市的旅游业和会展业的发展，预计未来厦门市未来能够为厦门空港提供约9%到10%的旅客增长，这将是厦门空港业务增长的主要部分。厦门空港于2014年开始使用新建的T4航站楼，其固定资产增加的同时将导致未来要承担更多的费用，所以未来管理层要调整营运策略，减少公司的人工成本。预测未来厦门空港的营业收入增长率约为8%。通过财务报表分析分析厦门空港的资产负债率、每股指标和增长能力。厦门空港的每股指标非常优秀，而增长能力却不尽如人意。当然这里面有其特殊的原因，具体分析将在论文资产负债表中提及。总之，厦门空港资产优质，增长稳定，前景大好，预计每股股价在25.5元到27.74元之间。建议投资者进行投资。关键词：厦门空港；股票估值；价值分析；机场行业西南交通大学本科毕业设计(论文)第V页AbstractXiamenGaoqiInternationalAirport,locatedinthenortheasterntipofXiamenIsland.IsanimportantairtraffichubinFujianProvince,whichrankedastheeleventh,worldrankedeighty-five.Inthispaper,XiamenAirport(600897)stockvaluationmethodusedincludeabsolutevaluationofdiscountedfreecashflowandrelativevaluationmethodearningsmethod.Beforevaluation,byanalyzingthecurrentsituationintheairportindustry,tourismandexhibitionindustrydevelopmentandtheindustry'sownsituationoutletswereanalyzedtopredictfutureoperatingconditionsXiamenAirport,turnvaluationanalysis.ThemainfactorsaffectingtheXiamenAirportrevenueisprimarilyitspassengerthroughput,throughtheanalysisofthedevelopmentofXiamen'stourismandconventionindustry,thenextXiamenfuturebeabletoprovideabout9%to10%ofXiamenAirportpassengergrowth,whichwillXiamenAirportisamajorpartofbusinessgrowth.XiamenAirportin2014startedusingthenewT4terminal,whileincreasingitsfixedassetswillresultinfuturehavetobearadditionalcosts,sothefutureofmanagementtoadjustthebusinessstrategy,reducingthecompany'slaborcosts.XiamenAirporttopredictthefuturerevenuegrowthofabout8%.Analysisofasset-liabilityratioofXiamenAirport,theabilitytoshareandgrowthindicatorsanalyzedbythefinancialstatements.XiamenAirportshareindexisverygood,andcapacityforgrowthisnotsatisfactory.Ofcourse,therearespecialreasons,adetailedanalysiswillbementionedinthepaperthebalancesheet.Inshort,theXiamenAirportassetquality,stablegrowthandexcellentprospects,expectedatbetween25.5yuanpersharepriceto27.74yuan.Investorsareadvisedtoinvest.keywords：XiamenAirport;valueanalysis;theairportindustry西南交通大学本科毕业设计(论文)第VI页目录第1章绪论..........................................................................................................................11.1研究的背景和意义.........................................................................................................11.2文献综述.........................................................................................................................21.2.1国外相关研究.....................................................................................................21.2.2国内相关研究.....................................................................................................31.3研究构架........................................................................................................................4第2章行业分析..................................................................................................................52.1机场行业分析.................................................................................................................52.2旅游业分析.....................................................................................................................92.3会展业分析.....................................................................................................................9第3章公司基本分析........................................................................................................113.1公司背景......................................................................................................................113.1.1发展历史............................................................................................................113.1.2股权结构...........................................................................................................123.1.3SWOT分析........................................................................................................133.2营业收入分析...........