国际金融 第1章 国际收支

第一章国际收支Balanceofpayment1.1国际收支概述第一章国际收支国际收支国际收支平衡表国际收支分析国际收支调节国际收支概念编表原理项目解读与记帐两种平衡两分项目政策调节自动调节调节理论“融资”VS“调整”“牺牲”VS“隔绝”•《国际金融学》是一门研究各国之间货币运动和资本流动的方式、规律及其影响的基础理论课程，是金融学专业核心课程和财经类专业主干课程。国际货币金融运行可分为三个基本层次：国际金融市场运行机制、各国政府对本国对外金融活动的宏观调节和控制、国际间货币金融协调与安排，其中，国际金融市场运行机制是国际金融研究最重要最基础的层次。第一章国际收支第二章外汇、汇率与外汇市场第三章汇率制度和外汇管制第四章国际储备第五章国际金融市场第六章国际金融风险管理第七章国际资本流动与国际金融危机第八章国际货币体系第九章国际金融机构及协调第十章国际金融理论简介第一层次国际金融市场运行机制第二层次各国政府对本国对外金融活动的宏观调节和控制第三层次国际间货币金融协调与安排三个层次与十章间的对应关系1.1.1国际收支的产生•第二次世界大战后，国际收支有了新的特点：首先，随着国际政治、经济关系的发展，贸易方式呈现多样化的现象，如在一般的贸易方式之外，出现了国际间签订清算协定、进行双边结算的形式，这种经济交易不动用资金清算，属于易货贸易范畴；其次，金融市场的发达和国际资本流动的大规模、多渠道发展，使国际收支的内容更加丰富，其中补偿贸易这一资本流动形式，并无外汇资金的借贷形式，只体现为实物资本融通的过程；第三，二战后的战争赔款、政府援助、国际赠予等无偿转移在整个国际收支中的比重日益增大。1.1.2国际收支的一般概念•国际收支的概念可分为狭义与广义两种概念。狭义的国际收支是指一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地区）所发生的对外贸易收支或外汇收支。•狭义的国际收支具有以下三个特点：（1）把对外贸易收支视为国际收支的全部内容；（2）这一概念以支付为基础，即只有现金支付的国际经济交易才能计入国际收支；（3）外汇的收支必须是立即结清。按此理论，对未到期的债权债务则不计入当年的国际收支范围内。•广义的国际收支（BalanceofPayment）是指：一个国家（或地区）的居民在一定时期（通常为一年）与其他国家（或地区）的居民所发生的国际经济交易的系统记录。•与狭义概念的区别：•（1）除了有形商品贸易收支外，还包括了服务贸易等无形贸易收支；•（2）除了经济贸易交往外，还包括了由于政治等非经济贸易的交往引起的货币收支；•（3）除了对等贸易外，还包括了单方面的货币转移收支，即无偿捐赠和援助、侨汇等；•（4）除了这一特定时期内已到期并必须结清的现金收付，还包括了已经发生，但需要跨年度逐步结清的债权债务，例如易货贸易、补偿贸易等比较复杂的国际经济交往。1.1.3国际货币基金组织对国际收支所下的定义•国际收支是以统计报表的方式，系统总结特定时期内一经济体与世界其他经济体的各项经济交易。它包括货物、服务和收益，对世界其他经济体的金融债权债务的交易，以及转移项目和平衡项目等。真正理解国际收支的概念，必须把握以下几点：•第一，国际收支是一个流量概念。•第二，国际收支所反映的内容是经济交易。所谓经济交易，是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。•根据转移的内容和方向，经济交易可划分为五类：（1）金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；（2）商品和商品与商品和劳务之间的交换，即易货贸易；（3）金融资产与金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务转移；（5）无偿的、单向的金融资产转移。这一特点说明国际收支的概念不再以支付为基础（OnPaymentBasis），而是以交易为基础（OnTransactionBasis）。•第三，一国国际收支所记载的经济交易，必须是在该国居民与非居民之间发生的。1.2国际收支平衡表•1.2.1国际收支平衡表的概念•国际收支平衡表（BalanceofPaymentStatement）是系统地记录一个国家（或地区）在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）各种国际收支项目及其余额的一种统计报表。1.2.2国际收支平衡表的内容•1．经常项目。经常项目（CurrentAccount）就是本国与外国进行经济交易而经常发生的会计项目，它也是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。经常项目一般包括货物、服务、收益和经常转移四个二级项目。•1）货物（Goods）。该账户记录商品的进口和出口。出口记入贷方，进口记入借方，其差额称为贸易差额（TradeBalance），亦称为有形贸易差额（BalanceofVisibleTrade）。若贷方金额大于借方金额，称为贸易顺差（TradeSurplus）；若借方金额大于贷方金额，称为贸易逆差（TradeDeficit）。国际货币基金组织建议，进出口均按离岸价格（FreeonBoard,FOB）计算。•在“货物”项目下，除包括“一般商品”的出口和进口外，还包括：用于加工的货物，即运到国外进行加工的货物的出口和运到国内进行加工的货物的进口；货物的修理，即向非居民支付的或从非居民得到的交通工具修理费；各种运输工具在港口采购的货物，包括居民或非居民从岸上采购的燃料和物资等；非货币性黄金（NonmonetaryGold），即不作为储备资产的黄金的进出口。•2）服务（Service）。它是经常项目中的第二大项目。相对于商品的有形贸易来说，服务贸易属无形贸易（InvisibleTrade）。贷方表示收入，借方表示支出。服务项目包括交通运输、旅游、通讯、建筑、金融与保险服务，计算机和信息服务，专有权利使用费和特许费，各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。•3）收益（Income，或译为“收入”）。它是指生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支，因而包括职工报酬和投资收入两大项。（1）职工报酬（CompensationofEmployee），即支付给非居民工人的职工报酬，包括现金或实物形式的工资、薪金和福利。（2）投资收入（InvestmentIncome）它是指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入和支出，包括有关直接投资、证券投资和其他投资所得的收入和支出。•4）经常转移（CurrentTransfer）。它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，因而也称为无偿转移（UnrequitedTransfer）或单方面转移（UnilateralTransfer）。•这类转移主要包括：（1）政府的无偿转移，如战争赔款，政府间的援助和捐赠，政府向国际组织定期交纳的费用，以及国际组织作为一项政策向各国政府定期提供的转移。（2）私人的无偿转移，如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等。从本国向外国的无偿转移记入借方，而从外国向本国的无偿转移则记入贷方。•2．资本和金融项目（CapitalandFinancialAccount）•1）资本账户（CapitalAccount），它反映资产在居民与非居民之间的转移。•资本账户是按净额（NetAmount，即借贷差额）来记入借方与贷方的。资本账户包括两个部分：（1）资本转移，主要是投资捐赠（InvestmentGrants）和债务注销(DebtCancellation)。投资捐赠可以是实物形式，亦可以是现金形式；债务注销是指债权人放弃债务，而未得到任何回报。（2）非生产、非金融资产的收买与出售，包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和自然资源）和无形资产（如专利、版权、商标经销权等）的收买与出售。关于无形资产，经常项目中服务项目下记录的是无形资产运用所引起的收支，而在资本项目下记录的是无形资产所有权的买卖所引起的收支。•2）金融账户（FinancialAccount），它反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。同资本账户一样，金融账户记录的也是净额。•按功能，金融账户可分为三类：（1）直接投资，它表明直接投资者对在国外投资的企业拥有10%（含10%）以上的普通股或投票权，从而拥有对该企业的管理权。•（2）证券投资，它是指跨越国界的股本证券和债务证券的投资。•（3）其他投资，它是指直接投资和证券投资之外的金融交易。包括：贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币和存款（指居民持有外币和非居民持有本币）等。•3）官方储备资产（OfficialReserveAssets），亦称国际储备。它包括外汇、黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸等。•（1）外汇（ForeignExchange），包括一国货币当局对非居民的债权，其形式表现为货币、银行存款、政府的有价证券、中长期债券、货币市场工具、派生金融产品以及中央银行之间或政府之间各种安排（协议）下不可交易的债权。•（2）黄金（Gold），指货币当局（一般为一国的中央银行）所持有的货币黄金。•（3）特别提款权（SpecialDrawingRights,简称SDRs），它是国际货币基金组织为补充其他储备资产不足而创造的国际储备资产，定期在基金组织的成员国之间根据各自在基金组织的份额进行分配。它可以作为储备资产在基金成员国之间进行清算，用于弥补国际收支逆差；也可以用来清偿国际货币基金组织的贷款。•（4）在国际货币基金组织的储备头寸（ReservePositionintheFund）。国际货币基金组织成员国在基金组织普通资金账户的头寸，记在储备资产的分类项目下，这就是该成员国的储备头寸。它包括两部分：①一国向国际货币基金组织认缴份额中用可兑换货币缴纳的部分；②国际货币基金组织可以随时偿还的该国对基金组织的贷款。•4．错误与遗漏项目（ErrorsandOmissions）。•国际收支平衡表产生余额的原因很多，大体包括以下几个方面：一是资料无法完整统计，比如商品走私、资本潜逃是难以统计出来的；二是统计资料来源不一，口径不一，难免造成重算或漏算，比如有的统计资料来自海关，有的来自银行报表，有的来自政府主管部门的统计；三是有的统计数字可能是估算出来的；四是有些交易出于国家安全等原因，需要保密。•国际收支平衡表：标准组成部分•贷方借方•Ⅰ．经常账户•A．货物和服务•a.货物•1．一般商品•2．用于加工的货物•3．货物修理•4．各种运输工具在港口购买的货物•5．非货币黄金b．服务•1．运输•2．旅游•3．通讯服务•4．建筑服务•5．保险服务•6．金融服务•7．计算机和信息服务•8．专有权力和信息服务•9．其他商业服务•10．个人、文化和娱乐服务•11．别处未提及的政府服务•B．收益•1．职工报酬•2．投资收益•2．1直接投资•2．2证券投资•2．3其他投资•C．经常转移•1．各级政府•2．其他部门•2．1工人的汇款•2．2其他转移•II．资本和金融账户•A．资本账户•1．资本转移•1．1各级政府•1．2其他部门•2．非生产、非金融资产的收买/放弃•B．金融账户•1．直接投资•1．1国外•1．2在报告经济体内•2．证券投资•1．1资产•1．2负债•3．其他投资•III．储备资产•A．货币黄金•B．特别提款权•C．在基金组织的储备头寸•D．外汇•E．其他债权•IV．净误差与遗漏1.2.3国际收支平衡表的编制原理与记账方法•国际收支平衡表是按照现代会计学的复式簿记原理编制的，借方(Debit)记录资产的增加和负债的减少，贷方（Credit）记录资产的减少和负债的增加。•记账法则是：•1）凡引起本国外汇收入的项目，均属于贷方项目，亦称正号项目（PlusItems），其增加记“贷方”，其减少记“借方”；•2）凡引起本国外汇支出的项目，均属于借方科目，亦称负号项目(MinusItems)，其增加记“借方”，其减少记“贷方”。•当收入大于支出而有盈余(Surplus)时，称为顺差(FavorableBalance)；反之，则称为逆差(UnfavorableBalance)，通常在逆差数字前冠以“－”号。也有人称逆差为赤字(Deficit