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2020/7/21国际金融2020/7/22绪论国际经济国际贸易：研究商品、劳务等在国与国之间的交换与流通。（如关税、贸易条件、贸易结构等）国际金融：因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿；或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动。——因为贸易或为了贸易而买卖国与国之间的货币流通和资金融通。——为了买卖货币资金而买卖2020/7/23国际经济活动国际资金运动国际资金运动（包括很多内容）国际金融的含义2020/7/24国际收支国际货币外汇汇率→汇率制度金融工具（信用工具）外汇管制国际金融市场国际货币制度国际金融机构国际金融协调与监管国际资金运动2020/7/25结论：国际金融是研究国际间货币运动及其规律的学科，是分析、研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等问题的总称。2020/7/26目前国际金融市场每天的交易量为：10万亿USD（200USD/秒×60秒×60分钟×24小时×365天×1600年=10万亿USD）2006年全球股票市场总市值大约43万亿USD全球GDP大约35万亿USD全球场内期货、期权交易量达118.59亿张2020/7/272003年美国的GDP为10.9855万亿USD；欧元区的GDP为7.254万亿EUR；日本的GDP为555.2万亿JPY；中国的GDP为11.1716万亿RMB。2020/7/28欧元区的GDP为7.539万亿EUR；日本的GDP为511.5万亿JPY；中国的GDP为18.2321万亿RMB。2005年美国的GDP为12.344万亿USD；2020/7/292006年美国的GDP为13.26207万亿USD；欧元区的GDP为???万亿EUR；日本的GDP为515.77865万亿JPY；中国的GDP为20.9407万亿RMB。2020/7/210目录第一讲国际收支第二讲外汇与汇率第三讲外汇交易第四讲国际金融市场第五讲国际金融机构第六讲国际资本流动第七讲国际储备第八讲国际货币制度2020/7/211参考书目参考书：陈雨露《国际金融》中国人民大学出版社2000.11.陈彪如《国际金融》华东师范大学出版社19882.钱荣堃《国际金融》四川人民出版社1994、20003.姜波克《国际金融学》高等教育出版社19994.[美]迈克尔·梅尔文《国际货币与金融》上海三联书店、上海人民出版社20005.[美]F.S.米什金《货币金融学》中国人民大学出版社19986.童赠银《国际金融产品交易技术》中国金融出版社1997报刊杂志：《经济研究》《金融研究》《国际金融研究》《国际金融报》等网站：第一讲国际收支第一节国际收支与国际收支平衡表第二节国际收支平衡表的分析第三节国际收支不平衡的调节第四节中国的国际收支管理第五节国际收支理论＊2020/7/213国际债权与债务的结算有两种主要方式：一种是现金交易，另一种是赊账交易。据此产生两种国际收支概念，即狭义的国际收支概念和广义的国际收支概念。第一节国际收支与国际收支平衡表一国际收支概念（BalanceofPayment，BOP）2020/7/214（一）狭义的国际收支概念狭义的国际收支是指一个国家在一定时期（一年、一季或一个月）内，由于各种对外交往而发生的、必须立即结清的、来自其他国家的外汇收入与付给其他国家的外汇支出总额的对比。狭义的国际收支概念建立在会计处理的现金收付实现制基础上。凡是在本期涉及外汇资金实际流入与流出的，才反映在当期的国际收支中；凡是在本期不涉及外汇资金的实际流入与流出，即使发生在本期也不在本期的国际收支中反映。2020/7/215（二）广义的国际收支概念《国际收支手册》（第5版）广义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期（一年、一季或一个月）内，各种对外往来所产生的全部国际经济交易的系统记录。广义的国际收支概念建立在会计处理的权责发生制基础上。2020/7/216广义国际收支概念的三个要点：（1）是一个流量的概念。即国际收支是指一定时期内发生的国际经济交易的事后统计，是一个时期数而不是一个时点数；2020/7/217（2）所反映的内容是经济交易。所谓经济交易是指经济资源在不同的经济主体之间的转移，只要经济资源的所有权发生了转移，就是发生了经济交易，就必须统计在国际收支表中。2020/7/218（3）国际收支所反映的经济交易是发生在居民与非居民之间的。只要是一国居民与非居民之间的经济交易，都应包括在国际收支的范围之内。2020/7/219（一）国际收支平衡表的概念国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。二国际收支平衡表2020/7/220（二）国际收支平衡表的编制原理国际收支平衡表是采用会计上的复式记账原理编制的，即“有借必有贷，借贷必相等”，借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加，对任何一笔国际经济交易都分别计入借方和贷方。2020/7/221（三）国际收支平衡表的记账方法1、记账规则凡是引起本国外汇收入的项目，都计入贷方；凡是引起本国外汇支出的项目，都计入借方。当收入大于支出而有盈余时，称为‘顺差’；反之，则称为‘逆差’，并在逆差数字前冠以‘-’号。一般把逆差称为赤字，把顺差称为黑字。2020/7/222记入借方的交易①商品、服务的进口②非居民从本国获得的收入③对非居民的单方面转移④资本的流出A.外国在本国资产的减少（本国负债的减少）B.本国在海外资产的增加2020/7/223①商品、服务的出口②居民从国外获得的收入③来自非居民的单方面转移④资本的流入A.外国在本国资产增加B.本国的海外资产减少(本国负债增加)a.非居民持有本国货币b.非居民持有本国证券c.非居民在本国存款,直接投资增加a.居民持有的国外货币减少b.国外证券减少c.在国外存款，直接投资减少记入贷方的交易2020/7/2242、入账日期：一项国际经济交易可能涉及的日期有很多个，按照IMF的规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准，也即采取会计上的权责发生制作为入账的处理原则。如果一项国际经济交易在报告期内已经结清，毫无疑问应该在报告期的国际收支平衡表中反应，如在报告期内已经发生所有权的转移，但没有进行实际支付的经济交易也应该反应在报告期的国际收支平衡表中。2020/7/225（一）经常帐户（currentaccount）指实质资源的流动，是最基本和最重要的项目包括以下4个子项目：货物（Goods)服务（Service）收入（Income）经常转移（CurrentTransfer）三国际收支平衡表的内容2020/7/2261、货物（goods）货物，即商品的进出口，又称为有形贸易收支。IMF规定，在国际收支统计中，进出口商品价格均按离岸价（F.O.B.）计算。2020/7/2272、服务（services）服务，又称为无形贸易收支，包括运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他商业服务以及政府服务。2020/7/2283、收入（income）包括职工报酬和投资收入。投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的收入，主要包括直接投资、证券投资和其他投资收入三部分，如利息、股息、利润的汇出和汇入等。职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福利。2020/7/2294、经常转移（currenttransfer）又称无偿转移。当一国居民向另一国居民无偿提供实际资源或金融产品时，即为经常转移。按其不同授受对象，可分为政府转移与私人转移。经常转移具体包括除以下三项以外的所有权转移：（1）固定资产所有权的转移；（2）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移；（3）债权人不索取任何回报而取消的债务。2020/7/230（二）资本和金融帐户（capitalandfinancialaccount）是对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户，或反映资产在居民与非居民之间的转移。具体包括资本帐户和金融帐户两部分。2020/7/2311、资本帐户资本帐户反映资本转移和非生产、非金融资产的买卖。资本转移包括以下三方面的所有权转移：（1）固定资产所有权的转移；（2）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移；（3）债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的买卖主要是指各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。2020/7/2322、金融帐户金融帐户反映对外资产和负债所有权变更的所有权交易。反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。与经常帐户不同，金融帐户的各个项目并不按借贷方总额来记录，而是按净额来计入相应的借方和贷方。按功能分类为三类：直接投资证券投资其他投资2020/7/233（1）直接投资直接投资包括本国在外国的直接投资和外国在本国的直接投资。（2）证券投资证券投资的主要对象是股本证券（﹤10％）和债务证券，包括本国对外国证券的投资和外国对本国证券的投资。（3）其他投资这是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资和储备资产未包括的金融交易。包括贸易信贷、贷款、货币和存款及其他资产/负债四类形式。2020/7/234（三）储备资产（reserves）包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产，具体分为：1、货币性黄金2、SDR3、在IMF的储备头寸4、外汇储备5、其他债权。2020/7/235（四）误差与遗漏帐户（errorsandomissions）误差与遗漏帐户是为了平衡经常帐户和资本与金融帐户借贷双方的差额而设立的项目，是基于会计上的需要。净差错与遗漏发生的原因⑴人为隐瞒，如走私、隐瞒的资本外逃等；⑵时间差异，即商品/货物、服务、金融资产的反向运动，在发生时间和记录时间上不同；⑶统计口径不一致，以及海关、银行和其他有关部门出现的重复计算和漏算；⑷统计方法不同，有时采取不同的估算统计方法，形成一定的偏差。2020/7/236一经常帐户1、货物2、服务3、收入4、经常转移二资本与金融帐户1、资本帐户（1）资本转移（2）非生产、非金融资产的买卖2、金融帐户（1）直接投资（2）证券投资（3）其他投资三储备资产贸易帐户差额(tradebalance)经常帐户差额(currentbalance)长期资本流动短期资本流动基本差额(basicbalance)综合差额(Overallbalance)四误差与遗漏帐户2020/7/237考察国际收支状况主要注意五个差额：按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支的不平衡可通过以下五种口径来衡量：㈠贸易差额：商品进出口收支差额。㈡经常差额：经常帐户贷方总额与借方总额之差。㈢基本差额：经常差额与长期资本项目差额之和。㈣官方结算差额：包括官方借贷差额和储备资产变化的国际收支贷方总额与借方总额之差。㈤综合差额/偿债差额：官方结算差额与官方借贷差额之和。四国际收支平衡表的差额2020/7/238贸易差额的重要性⒈国际贸易是国际经济活动的基础，而贸易收支在国际收支中占有相当大的比重；⒉贸易差额可反映一国物质生产部门在国际市场上的竞争能力，它对经济发展有重大影响；⒊贸易是自主性交易，它比调节性交易更重要；⒋贸易收支具有不可逆转性，它不像资本流动那样存在流入与流出的交替。2020/7/239经常帐户差额经常帐户差额包括货物、服务、收入和经常转移收支差额。是我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币汇率稳定的重要指标。基本差额基本差额是《国际收支手册》第四版所使用的重要分析指标。等于经常帐户与长期资本帐户（这里包括直接投资、证券投资和其他投资帐户中相应金融资产偿还期限在1年以上部分）所形成的余额。2020/7/240综合帐户差额综合差额，又称总差额。是经常帐户、资本与金融