当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 质量控制/管理 > 第03章货币的价值和汇率
1货币银行学第3章货币的价值和汇率本章探讨:哪些因素决定货币与商品之间的比价关系?哪些因素决定本币与外币之间的比价关系?2目录货币的购买力和货币的价值决定货币价值的因素决定货币价格(货币购买力)的因素通货膨胀和通货紧缩货币的国际价值汇率及其决定因素购买力平价理论固定汇率制度3参考书杜亚斌,第2章米什金,第7章克鲁格曼等,国际经济学,5版,经济科学出版社,第15、17和19章4商品价格单位商品的价值用货币来表现,就是商品的价格,或货币的交换价值。决定商品价格的因素:商品的价值即生产商品所需要的社会必要劳动时间,代表生产的全部耗费商品价值=物质耗费+劳动耗费=生产要素费用+剩余价值≈生产要素费用+平均利润商品的供求关系供给大于需求,价格低于价值,生产者的利润率低于预期水平或亏损,该商品的生产将减少,价格将上升。供给小于需求,价格高于价值,生产者利润率高于预期水平,该商品的生产将增加,价格将下降。结果,供求波动引起价格围绕价值波动。商品价格反映商品价值,但是,商品价格常常是商品价值的不正确反映。5商品价值、市场供求与商品价格商品数量价格/价值需求供给b供给a供给cQ1Q2Q30P1P2P3价值V超额利润损失供给:已生产商品数量。在既定时期内,供给是既定的,由以前的投资和前期的生产决定。当前市场供给决定当前价格,而不是当前价格决定当前市场供给。需求:用于购买商品的支出。这里假定当前需求是当前价格的减函数,价格下降,需求增加。需求曲线描述商品价格与居民支出的关系。E1E2E3在E2点上,经济不仅实现了市场供求的均衡(商品全部卖出),生产者还实现了平均利润。6商品价格总水平商品价格总水平社会总商品的价格总水平用价格指数(priceindex)表示。实践中,一般用有选择的一篮子商品的相对价格表示。价格指数是当前价格与基期价格之比。本年度各种商品的价格基期的各种商品的价格基期的各种商品的数量iti0i0i0i0i0itppqqpqpIndexPrice1007价格指数的计算年份签字笔费用方便面费用总费用200412.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元200513元*1=135.0元*5=2538元2005价格指数=(38元/36.5元)*100=104.11,或1.04112004年的价格总水平=1002005年的价格总水平=104.112005年与2004年比较,价格总水平的变化⊿p%=(104.11/100-1)*100=4.11%或=ln(104.11/100)*100=4.028%8价格指数的计算-续年份签字笔费用方便面费用总费用200413元*1=135元*5=2538元200512.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元2005价格指数=(36.5元/38元)*100=96.05,或0.96052004年的价格总水平=1002005年的价格总水平=96.052005年与2004年比较,价格总水平的变化Dp%=(96.05/100-1)*100=-3.95%或=ln(96.05/100)*100=-4.03%9什么是货币的价值?货币是价值的独立存在形式,一定单位的货币代表了一定量的价值。贵金属货币的价值就是单位货币所含贵金属的价值,即生产这些贵金属所需要的社会必要劳动时间。纸币的价值是国家强制赋予的。纸币本身没有价值,但是,可以在国家强制流通的条件下,代表一定的价值。所谓纸币的价值,就是纸币代表的价值。10纸币的价值,是通过其他商品的使用价值数量或通过它与所有其他商品的关系表现出来。例如,1元人民币的价值可能如下:1斤大米70分之一件上衣20分之一本书籍1元人民币=万分之一台电脑=10万份之一辆汽车25万分之套住宅…商品所含社会必要劳动纸币的价值纸币价值的变化导致纸币价值变化的唯一原因,是纸币的过度发行。当纸币发行的增长,超过社会商品价值总量的增长,其他因素不变,纸币贬值;这时单位纸币代表更少的价值当纸币发行的增长,低于社会商品价值总量的增长,其他因素不变,纸币增值;这时单位纸币代表更多的价值1112纸币的购买力用其他商品的使用价值数量来表现的纸币的价值,就是纸币的价格,或者说纸币的购买力。显然,纸币的价格或购买力是商品价格的倒数。商品A的价格是10元,则1元人民币对商品A的购买力就是1/10。1元人民币对所有商品的综合购买力,可以用价格指数表示。价格指数上升,货币购买力下降,反之,货币购买力上升。13货币购买力的变化年份签字笔费用方便面费用总费用200412.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元200513元*1=135.0元*5=2538元2005价格指数=(38元/36.5元)*100=104.11,或1.04112004年的1元人民币的购买力=1/1=12005年的1元人民币的购买力=1/1.0411=0.96052005年与2004年比较,1元人民币购买力的变化=(0.9605-1)*100=-3.95%或=ln(96.05/100)*100=-4.03%14货币购买力的变化-续年份签字笔费用方便面费用总费用200413元*1=135元*5=2538元200512.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元2005价格指数=(36.5元/38元)*100=96.05,或0.96052004年1元人民币的购买力=1/1=12005年1元人民币的购买力=1/0.9605=1.04112005年与2004年比较,人民币购买力的变化=(1.0411-1)*100=4.11%或=ln(1.0411/100)*100=4.03%15货币购买力(货币价格)变化的原因商品价值或生产商品的社会必要劳动时间社会生产力普遍提高,生产各种的商品的社会必要劳动时间普遍减少,单位商品的价值普遍降低,商品价格普遍下降,1元人民币能够买到更多的商品。货币购买力提高社会生产力普遍下降,生产各种的商品的社会必要劳动时间普遍增加,单位商品的价值普遍增加,商品价格普遍上升,1元人民币只能买到更少的商品。货币购买力下降商品价格的波动市场总供给大于总需求,价格普遍下降,货币购买力上升市场总供给小于总需求,价格普遍上升,货币购买力下降货币价值的变化相对于既定的商品价值总量和通货流通速度,人民币发行过多,人民币的价值下降,1元人民币的购买力也下降。相对于既定的商品价值总量和通货流通速度,人民币发行过少,人民币的价值上升,1元人民币的购买力也上升。16货币购买力和货币价值的关系生产商品的劳动生产力普遍提高,单位商品的价值普遍下降。这时,即使1元人民币的价值不变,其购买力也可以增加:1元钱可以购买更多的商品。如果1元人民币当前可以买到更多的商品,但是,这些商品的具有较少的价值总量,则这时,人民币的购买力增加,而价值下降。生产商品的劳动生产力普遍下降,或者生产费用普遍增加,单位商品的价值普遍减少。这时,即使1元人民币的价值不变,其购买力也可以下降:1元钱只能购买更少的商品。如果1元人民币只能买到更少的商品,但是,这些商品具有较多的价值总量。则这时人民币的购买力下降,而价值增加。17通货膨胀和通货紧缩通货膨胀是相对于商品价值总量的增加,货币发行过多。其现象是商品价格的普遍上涨。因为在纸币条件下,货币的发行是由中央银行决定的,所以,在纸币条件下,通货膨胀是一个政策现象,即中央银行货币发行过多。导致通货膨胀政策的主要原因,是财政赤字和固定汇率制度下的国际收支顺差持续增加。通货紧缩是相对于商品价值总量的增加,货币发行过少。其现象是商品价格的普遍下降。因为货币发行受中央银行的政策控制,所以,通货紧缩也是一个政策现象。发展中国家发生通货紧缩的一个重要原因,是政府将本币的发行与外汇储备挂钩。在外汇储备的增长慢于GDP的增长时,就会发生通货紧缩。18通货膨胀和通货紧缩(续)在现代西方教课书中,通货膨胀指商品价格的普遍上涨,通货紧缩指商品价格的普遍下跌。如前所述,导致价格水平变化的因素,还有社会生产力变化和商品的市场供求变化(这常常与经济周期有关)。所以,西方主流理论中的通货膨胀或通货紧缩概念与马克思经济学中相同概念含义不尽相同。19商品的国际价值商品的价值可以用国内和国际两个价值尺度衡量。中国国民的1单位劳动,产生出的可贸易商品,在国内市场平均价值8元人民币,在国际市场,平均价值1美元,则中国国民1单位劳动所产商品的价值用人民币衡量=8元,用美元衡量=1美元。假定随着中国产业结构的升级和中国劳动生产力相对于其他国家的提高,中国国民的1单位劳动,生产出的可贸易商品,在国内市场虽仍平均价值8元人民币,但是在国际市场的平均价值已经高达1.6美元,则中国国民1单位劳动所产商品的价值用人民币衡量=8元用美元衡量=1.6美元20商品的国际价值-续相反,假定随着世界其他国家产业结构的升级和劳动生产力相对于中国的提高,中国国民的1单位劳动,生产出的可贸易商品,在国内市场虽平均仍价值8元人民币,但是在国际市场上的价值平均只有0.8美元,则中国国民1单位劳动所产商品的价值用人民币衡量=8元用美元衡量=0.8美元21汇率汇率是两国货币的交换比率,是外国货币的本币价格,或用本币表示的外国货币的交换价值关键汇率是本国货币与国际货币如美元的比率关系非关键货币之间的汇率通过各自与关键货币的汇率换算得出两种货币的长期汇率由两种货币的国际价值决定,其变动反映了两国国际劳动生产率的相对变化汇率的日常波动反映了两种货币相对供求关系的变化22汇率的决定因素两种货币的长期汇率由两种货币的国际价值决定,其变动反映了两国国际劳动生产率的相对变化汇率的日常波动反映了两种货币短期供求关系的变化汇率的决定因素-续本国商品的国内价值与国际价值的关系,决定了本国货币与国际货币的价值关系8元人民币1单位本国劳动的产品=1美元两种货币的价值关系:1美元=8元人民币或1元人民币=0.125美元23汇率的决定因素-续如果中国产业结构升级,劳动生产率提高,单位劳动创造的国际价值翻番,则8元人民币1单位中国劳动的产品=2美元两种货币的价值关系:1美元=4元人民币或1元人民币=0.25美元24汇率的决定因素-续如果中国技术进步相对于其他国家普遍落后,单位劳动创造的国际价值下降,导致8元人民币1单位中国劳动的产品=0.5美元两种货币的价值关系:1美元=16元人民币或1元人民币=0.0625美元25汇率的决定因素-续导致人民币和美元价值关系变化的原因中国的劳动生产率中国劳动生产率提高(包括产业结构升级),中国单位国民创造国际价值的能力提高,出口单位劳动的产品能换回更多的美元其他因素不变,中国居民持有和出售给中国各大银行的美元增多中国外汇市场(中国各大银行外汇交易柜台)的美元供给增加,美元趋于贬值如发生与上述情况相反的变化,美元趋于升值2627决定美元供给的因素-续导致人民币和美元价值关系变化的原因美元的国际价值美元贬值,国际商品价格普遍上涨,中国出口等量商品能换回更多的美元,或有大量外资流入其他因素不变,中国外汇市场的美元供给增加,人民币对美元趋于升值美元升值,国际商品价格普遍下降,中国出口等量商品只能换回更少的美元,或有大量美元流出其他因素不变,中国外汇市场美元供给减少,人民币对美元趋于贬值28决定美元供给的因素-续决定人民币-美元汇率日常波动的因素国际贸易中国出口品价格上升,进口价格不变,或出口价格不变,进口价格下降,贸易条件改善,其他因素不变,人民币对美元升值中国出口品价格下降,进口价格不变,或出口价格不变,进口价格上升,贸易条件恶化,其他因素不变,人民币对美元升值短期国际资本流动在中国投资的预期回报上升,导致中国的外国投资增加和外资流入,美元供给增加,人民币对美元趋于升值在中国投资的预期回报下降,导致中国的外国投资减少和外资流出,美元供给减少,人民币对美元趋于
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