苏宁电器、国美电器投资价值比较分析

厦门大学硕士学位论文苏宁电器、国美电器投资价值比较分析姓名：刘茂锋申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：李常青20070501苏宁电器、国美电器投资价值比较分析作者：刘茂锋学位授予单位：厦门大学相似文献(10条)1.期刊论文崔锦荣苏宁与国美经营能力分析与启示-会计之友2009,(7)苏宁电器(002024.SZ)与国美电器(0493.HK)自上市以来取得了非凡的业绩,引起人们的普遍关注.本文主要探讨了他们的经营模式及由此带来的可持续增长.认为良好的经营模式是他们取得成功的关键,为其他企业的发展提供了经验.2.期刊论文于杰家电零售连锁企业先发制人策略的Stackelberg模型分析——以国美电器和苏宁电器为例-商场现代化2009,(2)文章构建了Stackelberg家电零售企业效益模型,并根据模型总结出两种策略:具备时间优势的家电零售企业即使不具备成本优势,也能够通过先入为主的策略保持竞争优势;一旦跟随者具备进入市场的能力,可以采取胁迫手段阻止其进入.文章指出,家电零售企业可通过制定先发制人的开店策略,提升其在当地的影响力,提升零售市场Stackelberg优势.同时,对中国家电零售连锁企业的扩张进行简要的介绍.3.期刊论文林艾涛苏宁电器并购日本同行Laox张近东欲借国际化提升国内业务-IT时代周刊2009,(14)行业景象真可谓冰火两重天.国美电器望跟欲穿,终于筹来美国私募基金贝恩资本的救命钱.而此时的苏宁电器,却急于将手里的闲钱投向海外市场.4.期刊论文刘立新苏宁电器:应让国美嫉妒的成长性-新财经2007,(1)苏宁电器(002024)一直是证券市场苏瞩目的焦点,更是基金的宠儿.它是我国唯一有资格与国美电器分庭抗礼的家电连锁企业,是商务部重点培育的全国20家大型商业企业集团之一.5.期刊论文陶利刚零售企业规模无界论实证分析——苏宁、国美电器的验证-中国市场2007,(40)新古典经济学认为,企业规模是有边界的,企业的边界在边际成本等于边际收益之处,此时企业实现了利润最大化,达到最佳规模.近几年企业规模边界论受到质疑,以沃尔玛为代表的跨国零售企业几十年持续增长的实践进一步对这一点提出挑战.国美、苏宁电器的皮尔森实证分析表明,中国零售企业存在规模无边界现象,且零售和连锁企业可在较长时期内规模无边界,这说明规模无边界不仅在超大型跨国零售企业存在,在中国也适用,为中国零售企业规模结构调整提供借鉴意义.6.期刊论文杜明明国美并购永乐模式带给中国企业的启示-经济2007,(1)国美电器去年收入达到173亿港元,永乐电器的同期收入为118亿港元.通过收购业内第三大电器零售商永乐电器,国美电器规模将大大超过业内排名第二的苏宁电器,后者去年收入为人民币157亿元(合19.7亿美元).这一交易也将显著提高国美电器在长江三角洲地区的市场占有率.UBSSecuritiesAsiaLtd.的调查报告显示,以两家公司2005财年的数据计算,目前国美电器在该地区的市场占有率为60%.合并后,年销售额将突破700亿元,如果再加上永乐之前操作收购的大中,三者门店将突破625家,年销售额超过800亿元,形成一个家电连锁巨头.而老二苏宁的年销售额为397亿元人民币,店面363家.7.期刊论文林竹鸣抢滩Worldcup——品牌巨头的体坛暗战-中国质量与品牌2006,(7)德国世界杯:品牌品酒会烈性烧酒:家电巨头竞展风骚,厚味十足苏宁电器在全国350多家门店的晶彩天下玩赚梦想的彩电视界杯大型主题活动风头正盛;国美电器也不甘示弱,宣称举办首届家电世界杯:将国美彩电品牌与世界杯入围的32支球队紧密结合,从入围的32支球队中选取16支球队,将这16支球队对应16个彩电品牌,角逐出8强、4强等,最终获胜的彩电品牌将获得国美颁发的家电世界杯大奖,国美电器也全面启动主题为家电世界杯的活动,平板电视的平均降幅都超过38%,同时推出了荷兰三剑客、巴尔干火枪手和威尔士四大天王三种套餐,结果已不再重要,单是其匠心独运的创意让人不得不叹为观止.8.学位论文王晓宇中国家电连锁业的阶段性转型价值研究——苏宁电器与国美电器价值实证分析2008过去几年的发展中，中国家电连锁业一直处于跑马圈地阶段，家电连锁企业通过从供应商处获得不断上升的毛利，实现了市场份额的迅速扩大。但从长远来看，供应商可给予的毛利总额是有限的，公司发展战略从跑马圈地阶段逐渐向优化管理阶段转变将是必然。本文在回顾国内外重要文献的基础上，选取家电连锁业的两家巨头公司，国内A股上市的苏宁电器和香港H股上市的国美电器作为研究样本，分析我国家电连锁业所经历的跑马圈地阶段和现行的优化管理阶段，以及阶段性转型与公司价值的关系。具体地说，通过两巨头公司在发展战略、营销渠道、治理结构、财务状况、公司价值方面的对比分析发现，虽然两家企业均具有良好的管理执行力，但在跑马圈地渐行渐远的阶段，苏宁电器以持续优化后台管理、加强人才及信息系统建设等战略，成功的实现了公司整体发展的阶段性转型。本文详细研究了苏宁电器在进入优化管理阶段中所采取的具体策略，以及由此带来的在经营、财务，以及整体公司价值上的超越。通过研究我们确信整个家电连锁行业必将向优化管理阶段转型，并且整个企业的价值也将在转型后大幅提升。本研究旨在为中国家电连锁行业阶段性转型提供新思路，帮助投资者、经营者在新阶段做出正确的决策。目前国内尚未有此类文献。本文的结构体系如下：第一章，绪论。介绍本论文的研究背景、研究内容、研究框架及创新点，以提纲挈领。第二章，文献综述。综述前人在跑马圈地阶段时期对公司价值的研究方法，比较其优劣，选择在新型优化管理阶段适合本研究的价值评估方法，本章旨在为下文的分析和评述提供理论支持。第三章，行业分析。分析在整个国民经济的宏观背景下家电零售行业的竞争及机会，旨在为下文的分析提供背景支持。第四章，阶段性转型前的苏宁电器与国美电器的背景资料介绍，包括各自的治理框架、股权分布、管理模式、公司文化、人才储备等状况概述，为下文分析比较做好铺垫。第五章，本章详细叙说了苏宁电器在2007年采取了六大的优化管理策略，如何成功的实现了公司战略从跑马圈地阶段向优化管理阶段转型，以及转型后所体现的成效。六大策略分别是全面开展连锁经营及加盟店策略、各级市场稳步推进策略、持续创新策略、以信息技术支撑持续经营策略、以后台能力推动前台建设策略、战略人才储备策略。第六章、将转型后苏宁电器与尚未转型的国美电器，进行经营方面的对比分析。重点对比两者的营销区域、产品结构、渠道价值、物流配送、信息化平台五方面，通过对比发现，新阶段的苏宁电器比国美电器在经营方面略胜一筹。第七章，将转型后苏宁电器与尚未转型的国美电器，进行财务方面的比较分析。为保证比较的可行性，先从审计报告和主要会计政策入手，分析两家公司的会计质量是否可靠。其次进行单项财务指标比较，发现转型后的苏宁电器主营业务收入、主营业务利润率，以及费用结构比率均优于国美电器。最后利用杜邦财务分析体系，进行综合财务状况对比，得出结论仍是转型后的苏宁电器占据优势。第八章，对同属一个家电连锁业，但处于不同阶段的两家巨头公司，进行整体价值的评估对比。首先介绍本研究选择的评估模型，根据模型的要求，计算资本成本，计算现金流量，得出公司的价值，并在此基础上进行敏感性分析。其次在价值评估的基础上，对处于优化管理阶段的苏宁电器与跑马圈地阶段国美电器进行投资价值与投资风险分析。第九章，对中国家电连锁业在阶段性转型过程中的若干建议。具体是在公司发展战略方面，建议遵循斜木桶原理培养核心竞争力；在公司管理方面，建议围绕核心竞争力打造执行力；在公司经营方面，建议实施以客户价值为中心的战略驱动型盈利模式；在筹资管理方面，建议采取配股、可转债或可分离债进行再融资；在投资管理方面，建议以战略并购为主导，注重整合水平；在人力资源管理方面，建议实施有效的激励措施，留住核心员工。9.期刊论文苏亮国美不服苏宁不满谁能坐稳国内家电连锁第一宝座?-家电科技2010,(6)苏宁电器和国美电器近期先后发布了各自的2009年年度业绩报告.苏宁借国美原当家黄光裕身陷囹圊、国美大幅度战略转型的机会,一举完成超越,交出了一份更漂亮的答卷.同时,在中国家电连锁经营协会公布的中国家电连锁百强榜上,国美也丢掉了把持11年之久的榜首宝座,退居第二,苏宁终于在这一年扬眉吐气,第一次登上了榜首位置.10.期刊论文叶夏清香港电器连锁经营现状-电器2010,(2)2009年年底,苏宁电器召开媒体通报会,正式宣布收购位列香港电器连锁公司前三甲的镭射公司(CiticallRetailManagementLtd.),这足继国美电器2003年进军香港市场后,又一家中国内地大型电器连锁企业将触角延伸至中国香港.本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：2ad83cbf-8bcd-4004-9aa7-9e3200cef1b1下载时间：2010年11月18日