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标杆企业研究—捷信、九鼎、鼎晖、复星汇报人：李太平时间：2011年11月18日前言捷信：公司以改善中小企业和“三农”金融服务、促进区域经济发展为宗旨，以“便捷、诚信、规范、共赢”为经营理念，遵循安全性、流动性和效益性的经营原则，以小额、分散的方式，主要为中小企业、三农生产经营、科技创投、城镇居民等提供小额贷款支持，为南昌区域的经济发展服务九鼎：所谓的“农耕式”，就是在各个省、区域找到合适的人员驻扎当地，负责联络和发现当地企业，跟当地政府、银行和券商等中介机构加强沟通。同时在北京建立庞大的研究所，对行业中的优质企业进行纵向筛选，以纵横交错两种方法“扫荡”全国的投资目标；“以制造业做金融业”、“连锁加盟”经营模式，九鼎投资模式颠覆了人们对传统私募股权的认识。传统的私募股权都是精耕细作，但是九鼎却把PE工厂化，从立项、调研、评审到投资决策委员会投票决策，九鼎都有自己的标准，完成了流程化鼎晖：鼎晖投资基金管理公司（简称：鼎晖投资）成立于2002年，是由全球60多家知名投资机构，如斯坦福大学基金、新加坡政府投资公司等出资成立，规模达30多亿美元，是目前专注于中国投资的最大的投资基金。复星：从复星的历史、现状和未来战略来看，复星并非是一个产业的经营者，而是产业的投资人。目录捷信小贷调研1九鼎投资调研2鼎晖投资调研3复星集团调研4与正邦集团的对比分析5南昌市东湖区捷信小额贷款有限责任公司简介南昌市东湖区捷信小额贷款有限责任公司是经省政府批准，设立的小额贷款非银行金融机构，注册资金20000万元，为江西省第一批小额贷款公司公司试点企业。以小额，分散的方式，主要为中小企业、三农生产经营、科技创投、城镇居民等提供小额贷款支持。针对中小企业“短、小、频、急”等融资特点，主营短期周转贷款、个人创业贷款、个人消费贷款、农业生产经营贷款、个体工商户经营贷款等小贷模式。实行分期还本付息、或一次性还本，分期付息等多种方便的还本付息方式，以满足中小企业的需求。截止2010年末，公司资产总额24160万元，各项贷款24410比去年增幅25%，实现税后净利润2157万元，资本收益率14.38%捷信小贷股权结构股东名称出资额（万元）比例江西财富广场有限公司300015.00%江西省开开电缆有限公司200010.00%赣州华坚国际鞋城有限公司15007.50%南昌创业投资有限公司200010.00%南昌市立立实业有限责任公司200010.00%江西煌上煌合味原实业有限公司200010.00%江西维雀乳业有限公司200010.00%江西省黑尔兹投资发展有限公司200010.00%江西中嘉投资有限公司200010.00%熊贤忠15007.50%合计20000100.00%目录捷信小贷调研1九鼎投资调研2鼎飞集团调研3复星集团调研4与正邦集团的对比分析5昆吾九鼎投资管理有限公司简介昆吾九鼎投资管理有限公司（简称九鼎投资），国家发展改革委备案股权投资企业。九鼎投资总部位于北京，在全国各地设有分支机构或派驻有专门人员，管理了正道九鼎、昆吾九鼎、夏启九鼎、商契九鼎、周原九鼎、九鼎医药等多支人民币基金和一支美元基金。2007年7月27日，昆吾九鼎投资管理有限公司(原名北京惠达九鼎投资管理有限公司)成立，注册资本为5000万元，法定代表人黄晓捷成立四年以来，九鼎有了飞跃的发展。去年九鼎夺得了清科的几项大奖：本土PE机构第二名、中国PE机构第四名(民营排名第一)、中国投资最活跃PE机构等，成为本土民营创投中最大的赢家。不仅如此，九鼎还是本土创投中第一批成立美元基金的创投（目前美元基金募集完成的创投只有九鼎、达晨、中信产业基金三家）九鼎投资的业务模式和团队建设地毯式拓展，业内称为工业化的PE生产；即在每个市都设立办事处或者直接成立基金。招人的标准必须是当地人，且人脉与关系是最重要的考核标准。大概有两三百人在前线找项目。最快的项目投资只需要一两周时间就完成。每个项目两三人为一组，到厂调查的时间只有2-3天，整个尽职调查的时间只有一周左右。（一般周五写报告，下个礼拜五就可以上总部的投资决策委员会讨论）；四年来，九鼎投资的项目应该不低于120家，成功上市10余家。九鼎是按照“纵”、“横”两条线的模式来打造整个团队，横向是指在全国各地设立分支机构，即被人形象的称为“连锁加盟”的经营模式，纵向是指在消费、医药、制造业、农业、先进制造业等领域深耕细作，发现有价值的企业；正是因为九鼎的这种地毯式的扩张、连锁加盟的模式，使得九鼎的资金与项目源源不断，规模迅速扩大九鼎投资创始人介绍黄晓捷，九鼎总裁，创始人，生于1978年，2001年，黄从对外经济贸易大学毕业，随即考上金融界的黄埔军校——中国人民银行研究生部(五道口)的硕士（第一名）。研究生毕业后，曾在上海期货交易所从事过研究工作。两年后又考上五道口的博士（第一名），毕业后留校任教，一直当到校长办公室副主任、校长助理(相当于副处长)；中国证券业协会证券从业人员资格考试命题委员会委员、中国金融理财规划师标准委员会教材组委员(投资分析)，有多本金融专业书籍出版，包括证券从业考试的教材《投资分析》吴刚，九鼎投资合伙人，管理学硕士，毕业于西南财经大学，注册会计师、律师、资产评估师。曾任闽发证券投资银行部项目经理、中国证监会副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理蔡先生曾任迪康集团战略投资部总经理以及中铁信托研究部总经理、投资部总经理、董事会秘书。四川大学工商管理硕士学位，现任昆吾九鼎投资合伙创始人，现任九鼎投资总裁兼昆吾九鼎基金及夏启九鼎基金执行事务合伙人。九鼎投资创始人介绍风控委员会（吴刚）投后事务委员会（吴强）融资委员会（黄晓捷）投资委员会（贾振宇）项目委员会（蔡蕾）九鼎集团九鼎投资组织结构管理委员会（7人）新兴产业（7家）制造业（11家）农药类（7家）医药类（12家）消费类（11家）股东名称出资额（万元）比例江山惠邦科技有限公司125025.00%北京正道九鼎创业投资有限责任公司80016.00%李建国75015.00%吴鸿73914.78%黄晓捷52810.56%张伟德4238.46%蔡蕾2114.22%裴俊伟2114.22%赵忠义881.76%合计5000100.00%九鼎投资股权结构九鼎投资行业细分九鼎投资行业细分（1）消费类成都红旗连锁股份有限公司朗姿股份有限公司安徽桑乐金股份有限公司上海金丝猴食品股份有限公司湖南绝味食品股份有限公司北京净雅食品股份有限公司珠海威丝曼服饰股份有限公司上海新奇特车业服务有限公司江山欧派门业有限公司福州百洋海味食品有限公司成都中小企业信用担保有限责任公司医药类山东鲁抗辰药业有限公司广西柳州医药有限责任公司湖南尔康制药股份有限公司珠海亿邦制药有限公司海口奇力制药股份有限公司邦和药业股份有限公司湘北威尔曼制药有限公司湖南方盛制药股份有限公司福建广生堂药业有限公司西安万隆制药有限责任公司贵州威门药业股份有限公司广州市韦士泰医疗器械有限公司九鼎投资行业细分（2）制造业湖南金杯电工股份有限公司河南佰利联化学股份有限公司四川明星电缆股份有限公司无锡华东重型机械有限公司山东力士德工程机械股份有限公司湖南神斧民爆集团有限公司江门市汉宇电器有限公司无锡化工装备有限公司广东领亚电子科技股份有限公司哈尔滨光宇蓄电池股份有限公司广东广乐包装材料股份有限公司农业类四川吉峰农机连锁股份有限公司江苏辉丰农化股份有限公司江苏利民化工股份有限公司广西田园生化股份有限公司江苏中旗化工有限公司湖北宜都天峡特种渔业有限公司日照三川果汁有限公司新兴产业成都金亚科技股份有限公司中颖电子（上海）有限公司凌志环保股份有限公司五洲电路集团广州市昊志机电股份有限公司成都军通通信股份有限公司北京互信互通信息技术股份有限公司九鼎投资行业细分（2）目录捷信小贷调研1九鼎投资调研2鼎晖集团调研3复星集团调研4与正邦集团的对比分析5中文名：鼎晖投资英文名：CDHInvestments成立时间：2002-05机构性质：VC，PE投资范围：专注于中国组织形式：有限合伙制基金规模：35-40亿美元管理团队：50-60人公司地址：北京市朝阳区光华路甲8号和乔大厦B座318室董事长：吴尚志基本情况鼎晖投资公司简介鼎晖投资基金管理公司（简称鼎晖投资），鼎晖投资成立于2002年5月，其前身是中国国际金融有限公司（CICC）的直接投资部。其主要投资了蒙牛乳业、李宁体育用品、双汇食品、百丽女鞋、分众传媒、LDK太阳能、九阳小家电等十多个中国知名品牌企业；目前管理基金规模达55亿美元，其中包括私募股权、创业投资、地产投资和证券投资基金。鼎晖的投资人包括100多家国际和中国的机构投资人，其中有主权基金、各国养老金（包括全国社会保障基金理事会）、捐赠基金、家族基金和专业基金中基金。鼎晖投资人还包括国际和中国的高资产个人投资人鼎晖投资创始人介绍黄炎鼎晖创投合伙人兼管上海分部的业务。鼎晖创投是鼎晖投资旗下的一支创投基金，主要投资于中国早期及陈文江鼎晖创投基金的合伙人。在加入鼎晖创投之前，她曾就职于华登国际，中国国际金融公司（CICC）及中国轻工业基金等金融机构。11年的私募股权投资及风险投资吴尚志获得麻省理工学院硕士学位及工程博士学位，现任鼎晖创业投资管理有限公司董事长；1991年至1993年吴先生任世界银行的国际金融公司的高级投资官员，负责在中国的投资；1993年至1995年,任北京科比亚咨询公司执行董事；1995年至2002年曾任中国国际金融有限公司直接投资部董事总经理负责中金公司的直接投资业务王树鼎晖创业投资合伙人，于1983年毕业于北京大学经济系，并先后在高校从事过经济学和国际金融的教研工作。他曾深入参与多家企业的股份制改造和上市策划。他在证券及投资基金方面经验丰富王功权鼎晖创业投资合伙人，1984年毕业于吉林工业大学管理工程系管理工程专业，获工学学士学位，之后任职于中共吉林省委宣传部企业宣传处。1988年辞去公职赴海南，先后任海南省开发建设总公司鼎晖投资创始人介绍架构图投资公司（部分）案例一：蒙牛乳业一、投资：1、2002年11月，鼎晖投资联合摩根士丹利、英联投资公司同时投资蒙牛，三方首轮投资2597万美元；2004年5月，三方又行使购股权，追加投资3523万美元。2、鼎晖首轮投资时投资1290万美元获得5.9%的股权，后又追加投资395万美元行使购股权。二、退出：2007年可出售时，三方获投资回报约26亿港币，投资收益回报率约500%。其中鼎晖获利约5亿港币。三、汇总：投资：1685万美元获利：约5亿港币投资回报率：500%投资周期：5年案例二：永乐家电一、投资：1、2005年1月，鼎晖和摩根士丹利以每股0.92港元、共5000万美元的总价收购了永乐家电20%的股权。其中，鼎晖以约5440万港元认购了约5914万股永乐家电股份。2、在上市前的2005年10月9日，摩根士丹利和鼎晖还行使了财务投资者购股权，分别购入8549.91万股、1385.56万股，总行使价约为1765万美元，相当于每股1.38港元。二、退出：上市半年后的2006年4月24日，鼎晖以每股3.225港元的价格向其他投资人配售了所持股份的一半，约套现1.177亿港元。另一半股权在2006年7月解禁时市值约7750万港元。三、汇总：投资：7352万港元获利：1.22亿港元投资回报率：165%投资周期：15个月案例三：分众传媒一、投资：1、2004年4月，鼎晖、华盈、DFJePlanet、中经合、麦顿资本等联合投资分众传媒1250万美元，这些股票合计占分众传媒19.50%股份。2、鼎晖投资出资600万美元，以0.24美元/股获得分众传媒9.37%股份。二、退出：2005年7月，分众传媒成功登陆美国纳斯达克交易所，鼎晖投资出售了5054760股普通股，套现859万美元，剩下的1994.52万股市值4250万美元（2006年底超1.25亿美元）。三、汇总：投资：600万美元获利：4500万美元（上市时）1.3亿美元（2006年底）投资回报率：700%（上市时）2100%（2006年底）投资周