波音兼并麦道案

波音兼并麦道案1996年12月，波音公司宣布兼并麦道公司。这是美国仅存的两个民用喷气式飞机制造商之间的合并，合并后的波音公司将成为世界上最大的民用及军用飞机制造商。该兼并案在美国和欧洲都引起了广泛的关注，它表明，反垄断在一定程度上已经国际化并和产业政策政治交织在一起。波音公司和麦道公司一开始就将此次交易定位为军用飞机制造业的合并(麦道公司主要生产军用飞机),双方能力互补,少有横向交叉。消息发布时，交易估值为133亿美元，预定用每0.65股的波音公司股票交换1股的麦道公司股票。但当时的美国公众对此持悲观态度，他们普遍认为合并交易要通过反垄断审查比登天还难。合并交易信息的发布还引发了世界第二大民用飞机制造商(波音在世界航空业排名第一,麦道第三)——欧洲空中客车公司的高度担忧。同为世界航空业的巨头，空中客车公司占世界大型客机市场约1/3的份额，是波音公司强有力的竞争对手。但波音与麦道合并后，三足鼎立的局面将被打破，取而代之的将是新波音与空中客车之间的超级较量。新波音将占据近100%的美国客机市场，以及全世界客机市场2/3以上。显然，这将对空中客车公司在大型客机市场上的竞争地位产生严重的不利影响。依据《谢尔曼法》、《反垄断指南》等规定，进行达到一定规模的兼并必须要通过反垄断审查。在美国，由联邦贸易委员会（FTC）和司法部（DOJ）反垄断处行使该审查职能，而波音兼并麦道案最终交由联邦贸易委员会审查。由于该案涉及到波音、麦道两大军备合同方，美国国防部在反垄断审查中亦发挥着重要作用。国防部提示联邦贸易委员会考虑公司最大的顾客——美国政府。这样，在美国政府的强力推动下，看似不可能通过的反垄断审查顺利通过。而通过的理由正是基于反垄断法保护的是竞争而非竞争者的基本原则。由于民用飞机制造业是全球性寡占垄断行业，即便美国只有波音公司一家民用飞机制造商，也会存在来自欧洲空中客车的强有力的竞争。亦即是说，波音公司兼并麦道没有消灭竞争，波音公司不可能在开放的美国及世界市场上形成绝对垄断地位，而且，波音与麦道的合并有利于维护美国的航空工业大国地位。再加上波音公司强调合并有利于民用飞机生产线与军用飞机生产线的平衡、强强联合、优势互补等鼓动人心的宣传，亦为反垄断审查的顺利通过增添了不少动力。可波音要想成功兼并麦道，还必须通过欧洲的反垄断审查。很多人不禁要问，为什么发生在其境内、没有在欧洲从事生产制造的美国两大飞机制造商之间的合并，有赖于欧洲的反垄断审查？欧盟委员会（EC）指出，欧盟基于波音公司及麦道公司对欧洲顾客的重大销售水平，尤其是民用喷气式飞机的销售水平而获得了反垄断审查的管辖权，这意味着欧盟可以为交易设置条件甚至阻止合并方案的实施。欧盟委员会的审查程序不同于联邦贸易委员会，而且，欧盟委员会官员一得知两公司要合并的消息就明确表达了他们反对合并的强硬立场。但正如波音公司的一名发言人所指出：如果联邦贸易委员会说“YES”而欧盟委员会说“NO”，或者他们对波音公司处以罚金的话，这就不再是波音—欧盟委员会之间的争议，将会上升至美国与欧洲之间的贸易争端。时任美国副总统的戈尔也表示，美国政府将采取其认为合适的任何行动以阻止欧盟妨碍合并。最终,双方达成妥协：除了在专利技术方面对欧盟作出较大让步外，波音公司还承诺不会不当干预供应商与其他民用飞机制造商之间现实或潜在的关系；承诺麦道公司被兼后的民用飞机质量达到与波音公司相同的水平，并且不利用顾客的支持来谋取新制造民用飞机的销售优势，同时承诺在10年内将原麦道公司民用飞机制造部分作为一个独立的法律实体，向欧盟委员会公布年度财务报告；承诺在2007年8月1日前，波音公司不再签订新的民用飞机独占销售许可协议，但有其他民用飞机制造商（指空中客车）签订了此类协议的情况例外。另外，波音公司放弃其与美国航空公司、德尔塔航空公司及大陆航空公司签署的有关独占销售许可协议条款。欧洲方面则正式同意波音兼并麦道。1997年7月25日，持有2.1亿股（占麦道总股份75.8%）的股东投票同意波音兼并麦道。同年8月4日，新的波音公司正式开始运行。至此，轰动一时的波音兼并麦道案尘埃落定。