财务顾问报告

西部证券股份有限公司关于邹蕴玉及其一致行动人收购四川方向光电股份有限公司之财务顾问报告二零零八年五月财务顾问报告1重要提示方向光电于2008年5月16日召开了第五届董事会第七次会议，审议了关于本公司将截止2008年1月31日合法拥有的全部资产和负债（包括或有负债）整体转让给新向投资的议案，以及方向光电拟以新增股份吸收合并高远置业的议案。2008年5月16日，方向光电与新向投资签署了《资产转让协议书》，2008年5月16日与高远置业签署了《吸收合并协议书》。根据协议，方向光电拟在向新向投资转让全部资产及负债（含或有负债）的同时，以向高远置业现有全体股东增发新股的方式吸收合并高远置业。本次收购的基准日为2008年1月31日，新增股份的价格依据截止2007年5月23日公司股票暂停交易前20个交易日均价3.09元/股的基础上确定为不低于3.85元/股。依据上海上会出具的（沪上会整资评报（2008）第109号）《企业价值评估报告书》，截至2008年1月31日，高远置业净资产的评估值为289,125.78万元，高远置业的全部股东权益经协商确定为288,750万元，方向光电将向高远置业全体股东定向发行不超过7.5亿股股份，从而实现对高远置业的吸收合并。邹蕴玉以其对高远置业的52.41%的股东权益认购方向光电新增股份39306万股；周挺以其对高远置业的25.81%的股东权益认购方向光电新增股份19,356万股；金婉月以其对高远置业的6.86%的股东权益认购方向光电新增股份5,145万股；曹培培以其对高远置业的1.59%的股东权益认购方向光电新增股份1,192万股。本次收购完成后，收购人邹蕴玉及其一致行动人周挺、金婉月、曹培培合计持有方向光电不超过65000万股，股份比例将达到61.59%，邹蕴玉将成为存续公司的控股股东。高远置业自合并基准日起至合并登记日期间发生的全部损益由存续公司承担或享有。本次交易完成后，存续公司将承继及承接高远置业的所有职工、资产、负债、权利、义务及业务，高远置业的五位股东将成为上市公司的股东，其中邹蕴玉将成为公司的控股股东，高远置业股东承诺自重组工作实施36个月内不转让对本次发行的股份中实际拥有权益的股份。新向投资是为方向光电重大资产重组交易设立的承债公司，为确保上市公司资产、负债顺利剥离，保证方向光电净壳吸收合并高远置业，新向投资自愿作为方向光电的承债公司，承接方向光电的全部资产、负债和人员。同时，本次交易的收购方高远置业的实际控制人邹蕴玉、周挺、金婉月、曹培培承诺通过使承债公司先持有高远置业7800万元出资占高远置业出资比例的13.33%，进而使其作为财务顾问报告2高远置业的股东之一，以其持有在高远置业中的股份获得方向光电新增股份中不超过10,000万股作为对价，解决方向光电的巨额负债和对外担保。交易完成后，新向投资将持有上市公司不超过10,000万股股份，占上市公司重组后总股本的9.48%。新向投资获得的全部新增股份将质押给债权银行。新向投资在承继方向光电全部资产、负债的同时以在高远置业持有13.33%的股份认购方向光电新增发行股份不超过10000万股的权益变化将在《四川方向光电股份有限公司简式权益变动报告书》中单独说明。若本次交易实施完毕后，邹蕴玉及其一致行动人持有方向光电的股份比例将超过30%，根据《上市公司收购管理办法》的规定，邹蕴玉及其一致行动人需向方向光电股东发出收购要约。为使本次交易顺利实施，邹蕴玉及其一致行动人需要根据《上市公司收购管理办法》的规定向中国证监会申请免于以要约方式增持方向光电股份。本财务顾问报告不构成对四川方向光电股份有限公司上市交易股票的任何投资建议，对投资者根据本报告所做出的任何投资决策可能产生的风险，财务顾问不承担任何责任。财务顾问提请广大投资者认真阅读与收购相关的收购报告书摘要、方向光电董事会和股东大会公告、法律意见书等信息披露文件。财务顾问报告3目录释义.......................................................................................................................5一、绪言.......................................................................................................................7二、声明.......................................................................................................................7三、本次收购报告书所披露信息的真实性、准确性和完整性...............................7四、本次收购的目的.................................................................................................10五、收购人情况.........................................................................................................11（一）收购人情况说明.........................................................................................................11（二）关于邹蕴玉、周挺、金婉月与曹培培存在一致行动关系的说明.........................12（三）邹蕴玉情况.................................................................................................................14（四）周挺情况.....................................................................................................................16（五）金婉月情况.................................................................................................................18（六）曹培培情况.................................................................................................................18（七）新向投资与高远置业的其他股东之间不构成一致行动关系的说明.....................19（八）收购人具备规范运作上市公司的能力.....................................................................20（九）收购人承担的其他附加义务.....................................................................................20六、收购资金来源.....................................................................................................21七、本次收购履行的程序.........................................................................................22（一）收购人持有、控制方向光电股权的情况.................................................................22（二）本次收购已经履行了以下程序.................................................................................23八、同业竞争和关联交易.........................................................................................24（一）同业竞争情况.............................................................................................................24（二）关联交易.....................................................................................................................29九、收购人提出的后续计划.....................................................................................37十、收购标的股权的权利限制及收购价款之外的其他安排.................................37（一）权利限制.....................................................................................................................37（二）收购价款之外的其他安排.........................................................................................37十一、上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方给予借贷未获偿还、进行财务顾问报告4担保的情形.................................................................................................................38（一）关联企业、实际控制人占用上市公司资金、资产的情况.....................................38（二）方向光电对关联企业、实际控制人及其关联方担保的情况.................................39十二、申请豁免的事项及理由.................................................................................40（一）申请人申请豁免的事项.............................................................................................40（二）申请豁免的理由.........................................................................................................40财务顾问报告5释义在本报告中，除非特别说明，下列简称具有以下含义高远置业指上海高远置业（集团）有限公司邹蕴玉及其一