2015年外汇市场知识培训

外汇市场知识培训2外汇市场基本介绍外汇市场概述外汇市场术语及基本概念外汇市场基本产品介绍银行间外汇市场介绍附件:1、主要国际货币交易主题2、影响当前外汇市场走势的主要因素3、外汇交易基本分析方法3外汇市场概述–国际外汇市场概况外汇市场是国际金融市场交易量最大的市场，全球每天交易量超两万亿美元主要参与者：中央银行、银行、投机基金、跨国公司等多种性质主要交易中心（市场份额）：伦敦(32%),纽约(16%),东京(9%),新加坡-香港(6%)主要交易币种：美元(45%),欧元(19%),日元(11%),英镑(7%)；主要交易货币对为EURUSD(29%),USDJPY(20%),GBPUSD(11%)交易品种：外汇掉期(52%),外汇即期(31%),外汇远期(11%),外汇期权(5%)交易方式：场外直接交易（OTC)与间接交易（交易所或电子交易经纪商）4外汇市场概述东京市场7：00－15：00东京市场是亚洲最大的外汇交易市场，但在全球三大外汇市场中，规模最小。伦敦市场14：00－01：00伦敦市场是全世界外汇市场发源地。欧洲央行利率决定、德国IFO景气指数、欧元区GDP、消费者价格指数等，会对欧洲外汇市场价格波动产生影响。纽约市场20：00－04：00美国股市是全球最大的资本中心，因此对外汇市场的影响非常大。澳洲市场3：00－11：00全球最早开盘的市场，期间澳元、新西兰元的走势明显。5即期外汇交易(SpotExchangeTransaction)远期外汇交易(FXForwardTransaction)掉期外汇交易(FXSwapTransaction)交叉货币掉期交易（CrossCurrencySwapTransaction)外汇期货交易(CurrencyFuturesContracts)外汇期权交易(ForeignExchangeOption)外汇市场概述GBPUSD1.6834/1.6836AUDUSD0.9375/0.9377NZDUSD0.8638/0.8640EURUSD1.3700/1.3703USDCAD1.0916/1.0920USDJPY102.18/102.21USDCHF0.8893/0.88966外汇市场概述外汇市场主要交易币种7交易工具–路透交易系统–电子交易平台–外汇经纪人–电话–传真外汇市场概述8外汇市场概述9外汇市场基本介绍外汇市场概述外汇市场术语及基本概念外汇市场基本产品介绍银行间外汇市场介绍附件:1、主要国际货币交易主题2、影响当前外汇市场走势的主要因素3、外汇交易基本分析方法10术语宝典问题1外汇问题14人民币中间价对市场的影响问题2外汇市场问题15人民币汇率波幅问题3外汇市场特点问题16人民币汇率的日间波幅问题4外汇市场作用问题17结汇和售汇问题5外汇市场主要交易货币问题18利率平价问题6头寸问题19升水和贴水问题7汇率问题20影响升贴水的因素问题8汇率中的点问题21即期交易问题9外汇牌价问题22远期交易问题10LIBOR问题23外汇掉期交易问题11美元指数问题24外汇期权交易问题12人民币中间价问题25CNY和CNH问题13人民币中间价如何确定问题26DF和NDF外汇市场术语及基本概念1111外汇是什么？•动态意义的外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币的交易行为。•静态意义的外汇是指一切用外币表示的资产。12外汇市场是什么?外汇市场，金融市场的主要组成部分，是指经营外币以及外币计价的票据等有价证券买卖的市场，包含有形市场和无形市场。121313外汇市场的特点有哪些？•无可比拟的流动性•24小时全天候交易1414外汇市场的作用是什么呢？外汇市场之所以存在是源自国际贸易、避险和投机交易的需要。1515外汇市场主要交易的货币有哪些？货币名称货币简称货币名称货币简称美元USD加元CAD欧元EUR新西兰元NZD英镑GBP人民币CNY日元JPY港币HKD澳元AUD……1616头寸是什么意思？外汇市场的头寸是指交易买入或卖出货币的意向，也指投资者拥有或借用的货币数量。就外汇交易而言，买入（或卖出）一种货币，必定对应卖出（或买入）另一种货币，即意味着做多（或做空）一种货币，同时做空（或做多）另外一种货币。1717汇率是什么？汇率，即一国货币兑换另一国货币的比率，以一种货币表示另外一种货币的价格。1818汇率中的“点”指什么？按照市场惯例，汇率的标价通常由5位数字组成，从右向左，第一位构成汇率变动的最小单位，即点或基本点（与小数点无关）。如1欧元=1.3917美元、1美元=101.45日元。欧元对美元从1.3917变为1.3920，称欧元对美元上升了3个点；美元对日元从101.45变为101，称美元对日元下跌了45个点。1919如何读懂牌价？外汇报价中，排在前面的货币为基础货币，排在后面的货币为报价货币。在一个汇率报价中，基础货币的单位是1，即多少报价货币可以兑换一个单位的基础货币。例如：欧元/美元的报价为1.3917，代表1欧元=1.3917美元，该数字越大，表示欧元升值/美元贬值。2020LIBOR是什么？LIBOR（LondonInterbankOfferedRate），是指伦敦银行业市场拆借短期资金的利率，代表国际货币市场的拆借利率，可作为贷款或浮动利率票据的利率基准。伦敦当地每天11:00AM（北京时间19:00PM）公布。EURIBOR：欧元区银行同业拆借利率2121美元指数（USDollarIndex）是通过平均美元与六种国际主要外汇的汇率得出的，显示的是美元的综合值，衡量美元的强弱程度。美元指数是什么？货币名称权重货币名称权重欧元57.6加元9.1日元13.6瑞典克郎4.2英镑11.9瑞士法郎3.62222自2006年1月4日起，人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元、港币汇率中间价，目前公布中间价的币种已增加到10个。当日银行间即期外汇市场（含询价和撮合方式）以及银行柜台交易的即期价格围绕该中间价上下浮动。人民币中间价是什么？2323中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将去掉最高和最低报价后的剩余做市商报价样本加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价。人民币中间价是怎么确定的？权重根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。2424根据人民银行管理规定，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价可在中国外汇交易中心对外公布的中间价上下一定幅度内浮动。人民币中间价对市场有什么影响？2525人民币汇率波幅是人民币兑美元汇率围绕中间价上下波动的范围，波幅越大，汇率弹性空间越大。人民币汇率波幅是什么？2626•自2014年3月17日起，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价在中间价上下2%的幅度内浮动。——中国人民银行公告【2014】第5号人民币汇率的日间波幅有多大？外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的3%。2727•结汇是指客户卖出外币买入人民币的交易行为•售汇是指客户买入外币卖出人民币的交易行为（从客户角度亦可称为购汇）什么是结汇和售汇？2828利率平价理论（InterestRateParity）认为，远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国货币在远期市场上必定升水。利率平价是什么？2929•升（贴）水=远期价-即期价•远期汇率比即期汇率低---贴水•远期汇率比即期汇率高---升水升水和贴水是什么？3030•买卖货币的利率差：—高息货币远期贴水—低息货币远期升水•期限•市场供求•预期•其他因素影响升贴水的因素有哪些？3131所谓即期交易，指的是交割日为交易日后两个工作日内的交易。—交易日：交易达成的日期—交割日：交易双方将资金交付给对方账户的日期。什么是即期交易？3232相对即期交易，远期交易是指交易双方约定于未来某一特定时期（3个工作日及以后）,按交易日所约定的币别,汇率及金额办理交割的外汇交易。什么是远期交易？3333外汇掉期交易指交易双方签订交易合约，约定进行一前一后两次金额相同、方向相反的外币兑换。什么是外汇掉期交易？3434外汇期权是指期权的买方与期权的卖方签订期权合约并支付一笔期权费后，取得一个可于期权存续期内或到期日按照约定汇价买入或卖出特定数量的某种货币的权利。什么是外汇期权交易?3535•CNY指境内人民币市场•CNH指香港的离岸人民币市场——美元兑人民币的离岸汇率，一般称为CNH汇率。CNY和CNH分别是什么？36外汇市场基本介绍外汇市场概述外汇市场术语及基本概念外汇市场基本产品介绍银行间外汇市场介绍附件:1、主要国际货币交易主题2、影响当前外汇市场走势的主要因素3、外汇交易基本分析方法37外汇市场基本产品介绍即期外汇交易–又指现货交易，外汇买卖交易成交后，交易双方于两个工作日内办理资金交割手续的一种换汇交易行为。例如，客户与银行今日达成一笔外汇交易，客户以1.3700买入100万欧元对美元，两个工作日后，客户收到100万欧元，同时向银行支付137万美元。38外汇市场基本产品介绍远期外汇交易预测市场汇率将向不利的方向发展，为锁定预期收益、固定财务成本，可做远期外汇、远期结售汇，也可用外汇掉期对远期交易的期限结构进行调整。交易双方在成交后不立即办理资金交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等条件，到期才进行实际交割的外汇交易。2014年5月14日，某企业向美国出口一批价值1,000万美元的货物，预计六个月后收汇，当日美元对人民币即期结汇汇率为6.2260，企业预计人民币可能继续升值。为锁定收益，企业可叙做远期结汇业务，将六个月后的实际交割汇率固定为6.2660。六个月后，如人民币升值，企业通过远期结汇交易确定的交割汇率将高于六个月后当日即期结汇汇率。39外汇市场基本产品介绍外汇期权产品简介：指客户与银行签订货币期权交易协议，约定在一定期限内或某一时点期权买方有权决定是否按照约定价格买入或卖出一定数量的外汇，而期权的卖方有义务按照协议约定卖出或买入一定数量的外汇。业务品种外汇买权：在未来某一确定时间，期权买方有权按约定的汇率向期权卖方买进约定数额的某种外币。外汇卖权：在未来某一确定时间，期权买方有权按约定的汇率向期权卖方卖出约定数额的某种外币。产品功能：通过购买货币期权，事先确定外汇期权执行价格，在支付一定成本（期权费）的基础上规避不利的汇率风险。同时，通过购买期权，企业有机会在到期日出售期权而盈利。40选择外汇期权–期权一：普通期权购买看涨期权：2014年5月14日签订于14年8月14日以6.25买入美元兑人民币500万，期权费用16万人民币。若8月14日即期汇率高于6.25，则以低于当时市价的水平6.25买入美元；若即期汇率低于等于6.25，则可选择不交割，企业以较低的市价满足购买美元的需求，锁定买入成本提前支付一定财务成本适用情景：未来有购买美元需求，且认为美元未来看涨，以较小的期权费锁定成本或获取更高收益外汇市场基本产品介绍41选择外汇期权–方案二：零成本期权未来六个月设定汇率波动区间（6.2050，6.30），无期权费用.如到期日即期汇率高于6.3，按照6.3卖出美元；介于6.2050至6.3区间内，按照市价卖出卖出；低于6.2050，按照6.2050汇率卖出美元。无期权费用，便于防范汇率风险的同时控制财务成本；将汇率风险控制在上下限之间，防止美元兑人民币下跌造成的成本不可控；适用情景：汇率区间波动，走势向下风险较大外汇市场基本产品介绍42外币货币掉期产品简介：指客户与我行签订货币掉期协议，约定在一定期限内将以一种货币计价的债务（或资产）转化为另一种货币计价的债务（或资产）。本金在期初（可自由选择是否交换）和期末以事先约定的汇率交换，避免了外汇波动的不确定。性交易特征：货币掉期可以分成三个阶段：期初本金交换（可选择不交换）；期间利息交换，可以是固定利率与固定利率间交换、固定利率与浮动利率间的交换，也可以是浮动利率与浮动利率间的交换；期末