替代传统电网、传输未来能源――智能电网深度研究报告

请阅读昀后一页评级说明和重要声明行业研究行业研究报告重点公司重点公司09E10E评级特变电工0.931.16推荐国电南瑞0.911.15推荐思源电气0.981.14推荐国电南自0.510.59推荐科陆电子0.480.72推荐行业走势-34%0%34%2008/112009/22009/52009/868%102%136%170%204%电气设备沪深300电气设备王雪峰新能源、电力设备研究员[e-mail]替代传统电网、传输未来能源 ——智能电网行业深度研究报告推荐（维持）2009年11月7日投资要点z智能电网是未来电网发展的大趋势。传统电网存在不支持大规模间歇性电源与分布式电源接入、输电损失巨大、且用户侧无法互动等问题，无法满足低碳经济时代的要求。智能电网作为先进信息技术和高级物理电网的充分结合，是解决未来能源输送问题的理想方案，是电网发展的大势所趋。z环境决定侧重，力度决定速度：我国智能电网将优先发展输电环节，而政府的大力投资将保证2020年前全面建成智能电网。电力环境特点对智能电网发展产生内在影响，与美国不同，我国发电资源与用电负荷区域不均衡、电力市场完全垄断的特点决定了我国应优先发展输电环节；而政府大力投资将保证2020年前智能电网全面建成。z智能电网建设总计创造近万亿元市场需求。2012年前是特高压建设高峰期，相关设备需求将成倍增长；2015年前数字化变电站将完全替代传统变电站，预计带来每年65亿元的市场需求，较传统变电站自动化市场规模提高近60%；2009到2013年用电信息采集系统投资将达800亿元，需求年复合增长率为40%。z智能电网主要设备均有望形成寡头垄断市场。除智能电表行业竞争相对激烈，智能电网其他主要设备技术壁垒较高，竞争环境良好，特高压变压器、开关、换流阀，数字化变电站，用电信系采集系统市场均有望形成寡头垄断格局。z建议投资者采取“抓住特高压、数字化变电站建设两条主线，兼顾用户侧智能”的投资策略。智能电网建设还处于起步阶段，前景看好。特高压与数字化变电站是我国智能电网中短期建设重点，需求将大幅增长，相关上市公司将受益；用户侧智能化以用电信息采集为核心，未来几年市场规模快速增长，看好相关上市公司。z主要推荐标的：特变电工，国电南瑞，思源电气，国电南自，科陆电子。特别致谢实习生：郭乃幸兴业证券研发中心网址:@xyzq.com.cn-2-行业研究报告目录低碳经济时代对电网提出新要求............................................................................-4-传统电网已不能满足新能源时代要求................................................................-4-智能电网是新时期解决能源输送问题的理想方案.............................................-5-在美国引领下，各国掀起智能电网投资热潮.....................................................-6-智能电网发展驱动——环境决定侧重，力度决定速度.........................................-7-环境差异决定我国应重点发展长距离输电.........................................................-7-大规模投资确保我国2020年建成智能电网.....................................................-10-智能电网建设创造万亿元需求..............................................................................-12-特高压——7000亿元解决长距离输电问题......................................................-12-数字化变电站——6年内全面实现，成就智能化基础....................................-17-智能调度——电网运行总指挥、预计年需求5亿元.......................................-20-用户用电信息采集系统——800亿元初步建成“智能用户侧”....................-21-供应格局：主要设备均有望形成寡头垄断市场...................................................-23-特高压主设备：寡头垄断..................................................................................-23-数字化变电站系统：前有寡头，后有新进入者...............................................-24-智能调度：高端市场仍可能保持一家独大.......................................................-25-用电信息采集系统四公司平分秋色，智能电表竞争激烈...............................-26-投资策略：抓住两条主线，兼顾用户侧智能.......................................................-26-图1、传统电网（左）与智能电网（右）示意图..................................................-5-图2、2000-2030年美国智能电网分阶段规划.......................................................-7-图3、美国电力市场模式——零售竞争模式..........................................................-8-图4、美国765KV超高压输电线路现状及规划.....................................................-8-图5、我国电力资源与用电负荷分布图.................................................................-9-图6、中国电力市场模式——各环节高度垄断....................................................-10-图7、国网公司的最新精神和安排.......................................................................-10-图8、2009-2020我国智能电网规划.....................................................................-11-图9、2009-2020智能电网分阶段发展侧重（深色为主要发展时期）.............-12-图10、特高压、超高压性能比较.........................................................................-13-图11、2020年国网特高压规划图.........................................................................-13-图12、传统变电站系统与数字化变电站系统结构图..........................................-18-图13、两种数字化变电站原理图.........................................................................-19-图14、2005-2007国网110kV以上变电站数量（单位：座）............................-20-图15、我国分区、分级调度结构.........................................................................-20-图16、用电信息采集系统及采集设备市场容量估算（单位：亿元）..............-22-图17、载波表与RS-485接口电能表....................................................................-22-图18、晋东南项目一次设备份额情况.................................................................-23-图19、当前与预计换流阀市场份额.....................................................................-23-图20、换流变市场份额.........................................................................................-24-图21、2008-2009220kV以上变电站自动化系统市场份额................................-24-图22、用电信息采集系统与采集设备市场份额..................................................-26-表1、部分国家可再生能源发电量比重规划目标..................................................-4-表2、部分国家风电、光伏发电量预期发电量比重..............................................-4-表3、部分国家2008年输配电损失.......................................................................-4-表4、智能电网的四大特征.....................................................................................-5-表5、智能电网解决的问题.....................................................................................-6-表6、各国智能电网发展概况.................................................................................-6-兴业证券研发中心网址:@xyzq.com.cn-3-行业研究报告表7、2007年美国输配电网自动化率（%）.........................................................-8-表8、长三角，珠三角，环渤海地区2009年1-7月度累计用电量分布情况..-10-表9、国网交流特高压规划造价估算...................................................................-14-表10、晋东南-南阳