中国企业国际化

中国企业国际化的机遇及挑战2014年，全球经济形势回暖、国际营商环境不断改善、APEC区域一体化程度更加紧密，这些宏观趋势下，凭借中国政府进一步鼓励海外投资的东风，中国企业国际化将在新的一年中迎来前所未有的发展机遇，当然也存在许多挑战和困难。但同时，国际社会对企业合规经营要求的日趋严格，以及新经济形势对企业人才和创新需求的日益迫切，也是中国企业国际化面临的严峻挑战。中国企业国际化对企业及企业家而言，都是一个值得深耕的课题，尤其是需要考虑国内外政治经济环境对中国企业国际化的影响。中国企业国际化需考虑国际营商环境根据普华永道的最新数据分析，2014年前三季度中国企业海外并购市场继续保持活跃势头，交易总数量为176宗，较去年同期上升31%，创历史新高。其中，民营企业海外并购交易数量达120宗，是国有企业交易数量的两倍之多。同时，中国商务部也预计2014年全年中国对外直接投资金额将达1200亿美元，较2013年1078亿美元上涨11.31%。我们预测中国企业海外投资的总体增长趋势将在2015年得到延续，民营企业和市场化程度较高的国有企业将会继续引领中国企业海外并购活动，更多的A股上市公司将会参与到海外并购活动中去。近两年来，世界经济继续温和复苏，欧美等发达国家经济增长动力明显增强，全球投资企稳回升。从普华永道历年参与调研世界银行主办的《世界营商环境报告》的经验来看，国际监管环境正在不断改善，世界各国正积极通过营商环境改革降低遵守营商法规的复杂性和成本，提高监管程序的效率，帮助企业成长。同时，中国与美国、德国、俄罗斯等主要经济体国家经济合作的进一步深入，“新丝绸之路经济带”、“21世纪海上丝绸之路”等战略构想的提出，种种有利的国际营商环境为中国企业实现进一步开拓海外市场创造了良好的外部条件和投资机会。除了“走出去”，也有更多的海归回流中国企业以及更多的外国资本、专家“走进来”，这些都给中国企业国际化带来了勃勃生机。另一方面，我们也观察到在全球投资升温的同时，国际上对于公司治理、自觉合规的要求也越来越高，尤其是对于税务合作与透明的要求日趋严格。二十国集团领导背书的“应对税基侵蚀和利润转移”项目已经推出了一系列行动计划，引起全球投资者的广泛关注。同时，目前已有一百多个国家及地区与美国正式签署或视同签署了《美国居民海外账户税收法案》。除了美国之外，在2014年10月召开的税收透明度和情报交换全球论坛上，51个国家和地区代表还签署了一项有关纳税信息自动交换的多边主管当局协议。税收透明的浪潮已经势不可挡。中国企业一方面面临着“走出去”的良好历史机遇，另一方面也有必要与时俱进地审视其全球投资活动合规性。普华永道尤其提醒中国企业需要结合最新的全球反避税形势和各国的表态，重新审视投资架构和各项交易安排，避免过激的税收筹划带来的严厉处罚。自由贸易协定创造机遇亚太经合组织（APEC）在成立之初即已确立了建立亚太自由贸易区的目标，2014年11月17日，中国宣布与澳大利亚签署中澳自由贸易协定；中韩自由贸易协定的实质性谈判也已经结束，有望于2015年签署。APEC会议上达成的推动实现亚太自由贸易区共识势必加快越来越多的国家与中国推动双边、多边自由贸易协定谈判的进程。在自由贸易协定的框架下，中国企业将获得诸如放松企业审查、降低投资门槛等一系列更加宽松的市场环境。这一方面为中国企业进一步开拓海外市场降低了政策性限制，促进企业之间的互联互通；另一方面也有利于中国企业利用国外优势资源、技术等促进国内产业转型升级。另外，利用自由贸易的优惠税率，中国企业将得以降低关税成本，减少企业的供应链壁垒，从而达到降低物流成本、提高商品国际流通效率的目的。在关注与期待的同时，企业对于自由贸易签订的进程速度仍然有所顾虑。考虑到非关税贸易壁垒的改变被认为是影响企业跨境业务最关键的因素，企业有必要紧密关注相关谈判及协定签署的进程，以期在实际操作中及时调整战略、获得适当的利益。转型与创新APEC会议后，区域发展机会层出不穷。产品在不同经济体之间日益频繁的流转催生更多本土公司在全球范围内扩展业务。不过，“蜂拥而上”的海外并购过热现象已经消退，中国企业海外并购进入了“理性时代”。“转型”与“创新”将成为中国企业未来三到五年的关键词。首先，中国企业需要更加注重人才培养、寻求创新，以及加强企业自身的内控体系，打造良好的国际化形象。人才方面，增加劳动力技能培训，保障企业在竞争中提高生产力；加大中国企业，尤其是“走出去”企业管理层的国际化程度，将有助于中国企业吸收国际的先进技术和经验，从“资本、产品”的国际化向价值观的国际化转型。其次，从创新角度而言，中国企业应更多地寻求跨行业合作，从而在产品和市场开发方面形成协作程度更高的合作模式。例如，利用电子商务平台，通过社交媒体展示产品和服务也是数字经济时代中国企业需要充分掌握的能力。另外，在全球进一步加强跨境税务征管合作的大环境下，中国企业需密切关注国际税收规则的发展、重视各地的税务合规问题。尤其建议中国企业尽快建立和国际接轨的内控体系（包括中国企业常常忽视的税务内控体系），在追求收益的同时降低投资及合规风险。除此之外，中国企业的全球化之路还需要克服战略制定、组织管理、跨文化融合等诸多问题。当更多资本涌入中国、更多中国企业走向世界，中国企业的国际化转型需求更加迫切。无疑，中国企业已经走在国际化的道路上，不过路漫漫其修远兮，仍需上下而求索。尤其是需要考虑国内外营商环境发展对中国企业国际化的影响。截至2013年，中国1.53万家境内投资者在境外设立了2.54万家对外直接投资企业，分布在全球184个国家和地区，中国企业“走出去”对外直接投资从2000年的不足10亿美元增长到2013年的1078.4亿美元，增长了100多倍。在工程承包和劳务合作领域，“走出去”的成效也极为显著，从2004年至2013年，我国对外劳务合作派出人员年均达22万人，年均增长率15%，我国劳务人员遍布世界180多个国家和地区，主要分布在制造业、建筑业、海洋运输业、IT业、农业、餐饮业、社会服务业等诸多领域。现状与特征与此同时，近年来，中国企业国际化的方式不断创新，包括工业园、科技园和境外经贸合作区等形式正在兴起，中国企业国际化呈现出十分广阔的前景。概括起来，中国企业国际化表现出如下现状与特征：(一)中国成为新兴国家对外直接投资的主体，有望今年成为对外直接投资净流出国。综合联合国贸发会议及商务部的统计数据，2013年，中国对外直接投资流量为1078.4亿美元，较上年增长22.8%；2013年，外商对华投资额为1239亿美元，2014年1~7月，中国非金融类对外直接投资为525.5亿美元，同比增长4%。同期，中国实际利用外资额为711.4亿美元，同比下降0.35%。由于发达国家资金在继续回流、中国对亚非拉等国家与地区的投资不断加快，加上一些大型跨国并购项目的影响，中国最快可望在2014年迎来对外直接投资拐点，成为对外直接投资净流出国。(二)民营企业对外直接投资活跃，国企与民企携手并购案例增多。近年来，中国民营企业在对外直接投资上表现出了浓厚的兴趣与极大的积极性，日益成为中国企业海外并购的生力军。尤其是在美国市场，民营企业的投资金额占中国对美投资总额的76%，其中联想对摩托罗拉智能手机业务的收购、双汇国际对史密斯菲尔德的收购以及万达等在美国的投资，表现极为抢眼。国有企业在中国企业对外直接投资中的占比不断下降，根据商务部统计资料，工商登记注册为“国有”性质的企业对外直接投资比例已降至55.2%。与此同时，国有企业和民营企业在境外并购中扬长避短、携手合作的案例越来越多。(三)中国企业对美国投资增长迅速，亚洲仍是中国对外直接投资的主要区域。根据商务部的统计，2013年，中国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资，其中中国香港、东盟、欧盟、澳大利亚、美国、俄罗斯、日本七个主要经济体为投资集中区域。2013年，中国对俄罗斯、美国、澳大利亚、东盟的投资额分别为10.22亿美元、38.73亿美元、34.58亿美元和72.67亿美元，其中中国对美国的投资较2012年下降4.3%，而对澳大利亚投资同比增长59.1%，对欧洲投资同比下降2.8%。分析2004~2013年的中国对外直接投资，我们发现对外直接投资存量主要集中在亚洲且比重较大，年均占比达到70%左右。其次，拉丁美洲年均占比13%左右，北美洲和欧洲等平均占比12%，从累计比重来看，欧洲和北美洲的投资在逐年增加。中国与全球化研究中心(CCG)和中国国际经济合作学会在2014年上半年进行的问卷调查显示，中国企业对外直接投资在未来投资地的选择倾向上，拟到非洲的为35%、美国的为30%、西欧的为25%，这表明中国企业投资地点在逐渐向亚洲以外的国家和地区转移。预计中国在非洲的投资在未来几年会呈爆发性增长。2014年5月，国务院总理李克强在非洲访问时表示，到2020年，中国对非洲直接投资存量要达到1000亿美元，而截至2013年底，中国在非洲投资存量仅为250多亿美元。(四)对外直接投资涉及28个行业，建筑业、文化产业与房地产业对外直接投资增长迅速。从行业分布看，中国对外直接投资涉及28个行业，并购涉及16个行业大类，包括能源资源、食品消费、交通运输设备和机械电子等领域，门类齐全，制造业与批发零售业对外直接投资突出。对外直接投资主要流向租赁和商务服务业、采矿业、批发和零售业、制造业、金融业、建筑业和交通运输业等行业。租赁和商务服务业占整体对外直接投资比重最大，达到36.8%左右；建筑业、文化产业是投资增速最快的领域，分别同比增长129.1%和102.2%；房地产业对外直接投资的增长也较快，除收购楼宇外，中国房地产企业也开始在海外进行土地项目开发。据CCG和中国国际经济合作学会的调查数据显示，美国、英国与澳大利亚等国家是房地产业投资的重点区域。2013年中国房地产企业海外投资总额为183亿美元，其中美国为40.6亿美元，比重达到22%；英国为25.4亿美元，比重为13.9%。2014年上半年，房地产业对外直接投资增长了53.3%。(五)中国企业对外直接投资趋向追求高附加值，美国高科技领域企业受中国投资者青睐。中国企业过去对外直接投资热衷能源资源的传统驱动形式正在发生转变，目前逐步形成了能源资源驱动、市场驱动、技术驱动等多种投资驱动格局，越来越多的中国企业涉足国外高科技领域投资，追求高附加值投资，其中美国的高新技术产业成为中国企业首选。CCG根据传统基金会发布的数据进行统计，2014年上半年中国企业在高新技术领域的投资高达62.6亿美元，其中投资美国的金额为54.3亿美元，比重达86.7%，典型案例是联想并购摩托罗拉和阿里巴巴并购初创企业TangoMe.(六)部分企业开始注重全球产业链整合，从全球产业链参与者逐渐向产业链主导者转变。分析2004~2013年中国对外直接投资情况，中国企业对外直接投资主要集中在租赁和商务服务、能源资源、零售业和机械制造等行业，这些行业企业通过对外直接投资和跨国并购活动延伸产业链，直接投资到自己不具有比较优势的领域。同时，根据CCG统计，有62%的对外直接投资是为了获得销售渠道和营销服务的网络优势。由于过去中国以低劳动成本参与国际分工，处于新兴制造业的低附加值生产环节，因此中国企业在对外直接投资中出现向上游价值链延伸的转变，同时，转移生产能力的投资也在缓慢增长，但短期内还不会成为主要投资模式。(七)跨国并购规模增长。跨国并购作为中国企业对外直接投资的重要方式，在2004~2013年之间交易数量呈现稳定增长势头。2013年，中国企业跨国并购交易量达到288起，涉及70个国家和地区，实际交易总额为502亿美元，较2012年的379亿美元上升了32.45%，并购投资占对外直接投资流量的37.5%。根据CCG对2004~2013年986起跨国并购案例的分析，发现能源、交通运输和有色金属三个行业的并购交易金额占中国企业跨国并购交易总额的76%，其中能源比重为47%。中国企业在海外并购涉及的领域正趋于多样化，这