信用风险压力测试理论与实践

信用风险压力测试理论与实践኎ન౿ቲ߶जහᄢှܧ࿥ߘ੻ԩ2010年3月21-Mar-10©朱良平,2010目录••第一章第一章信用风险压力测试的理论与技术信用风险压力测试的理论与技术1、信用风险定义及其度量2、信用风险压力测试的基本方法•第二章信用风险压力测试的案例解析案例1：宏观压力测试案例2：房地产压力测试案例3：外向型制造业企业压力测试-财务报表法案例4：压力测试的简要方法-财务报表法•第三章对开展信用风险压力测试的几点思考21-Mar-10©朱良平,2010•压力测试要回答的基本问题选择风险因素设计压力情景执行压力测试报告评估结果执行应对政策银行会因为什么因素变化产生损失？1这些因素在极端环境下会怎样变化？2这种变化会给我们造成怎样的损失？3我们能否承受这种损失？4我们应该如何应对这种可能的损失？521-Mar-10©朱良平,2010建行压力测试开展总体情况压力测试工作开展情况„总行¾从2005年开始，为评估宏观经济出现大幅下滑情景下对我行信贷资产质量可能造成的影响，我行每年度都开展压力测试，至今已经做了4次宏观压力测试。¾2007年7月，按照银监会统一要求，开展房地产抵押贷款压力测试，并对首付比例调整对建行个人住房贷款造成的可能影响进行测试。¾2007年11月开始，按照行领导的要求，开展全国房价大幅下降和房贷利率上升对我行个人住房贷款资产质量可能造成的影响进行测试，并将结果报送银监会，其方法论和情景设计有幸被选为模板推广。¾2008年7月，按照银监会统一要求，对个人住房抵押贷款和房地产开发贷款进行测试。¾2008年10月，按照银监会要求，开展房地产上下游行业压力测试研究¾2008年11月，开展美国金融危机和宏观经济下滑对我行影响的压力测试研究。获得行领导和监管机构的高度肯定。21-Mar-10©朱良平,2010建行压力测试开展总体情况•分行¾2008、2009年每年均组织全国各家分行进行压力测试工作。向全行转发了银监会《指引》，就一些热点问题如外贸进出口、房地产、大宗商品价格波动等可能造成的影响进行专项压力测试。制度建设¾2009年，发布了压力测试管理办法和技术指引（包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险），为全行压力测试工作开展搭建管理框架。压力测试技术指引还将正式出版。合作情况•与美国银行合作开展压力测试经验分享项目21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•1、信用风险的基本理论•定义信用风险是指债务人或交易对手违约的风险，即银行或金融机构拥有未来的预期为正的现金流，对方可能由于自身经营不善或其他原因而无法正常支付而导致违约，由此所造成的预期现金流不能全部偿付的风险。•来源商业银行的信用风险主要来源于贷款信用风险、交易对手信用风险和发行体信用风险，其信用风险主要为债务人违约风险，当银行持有的衍生工具的价值出现对交易对方不利的情况时可能会发生交易对手违约的损失。21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•度量技术信用风险度量技术主要包括：信用风险损失本身的定义和评估，其次是建立信用损失与资产价值直至资本之间的联系。•信用风险度量的“四个基本要素”定义在给定的时间期间（T，一般为一年），信用风险的暴露状况（非负随机变量E）、违约是否发生（Bernoulli变量I）和违约后发生的损失（非负随机变量L），在给定期间的信用风险损失。1111TTTTCLILE++++=××1TCL+21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•上述各个变量在给定期间的期望值就是人们日常使用的信用风险度量指标：违约概率（probabilityofdefault，简称PD），损失率（lossgivendefault，简称LGD），风险暴露（exposureatdefault，简称EAD），公式表示为：•当上述变量互相独立时，在给定期间的信用风险损失的期望值可表示为•一般称之为预期损失（expectedloss，简称EL：）[][][]111TTTTTTTTTPDEILGDELEADEE+++===[]1TTTTTECLPDLGDEAD+=××21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•预期损失（EL）和非预期损失（UL）非预期损失‹非预期损失(UL)是损失围绕预期损失的波动‹产生非预期损失的原因在于违约概率、违约损失率和违约暴露等三个风险因素都是波动的，因此必然导致损失的波动‹违约事件可能存在相关性，因此当违约同时发生时，资产的价值将发生剧烈的变化‹经济资本用来抵补非预期损失预期损失‹预期损失（EL）是预计的损失的平均值‹如果要获得精确的预期损失，则银行必须对违约暴露、违约概率和违约损失率三项风险因素进行准确的计量‹可以完全被商业银行所预见并进而成为经营的成本‹在银行提供的产品价格,如贷款利率中得到了补偿‹可通过提取坏账准备来抵御，这样则要影响银行的当期收益EL=EAD*PD*LGD21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•预期损失和非预期损失21-Mar-10©朱良平,20101、信用风险的基本理论•几个常见信用风险术语的区别分析9不良贷款率（NPR）不良贷款率＝（次级类贷款＋可疑类贷款＋损失类贷款）／各项贷款×100%，时点，针对资产组合9违约概率（PD）PD=E[I]，未来的时段，针对客户9历史违约率（PD），宏观违约率（MPD）历史的时段•风险是向未来看21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力测试相关术语•测试主体与测试目的：在金融风险压力测试中，首先需要明确是由谁提出的测试要求（who）和测试的目的（why），对这两个问题的回答将决定压力测试的基本方针和路线。测试主体一般指的是测试要求的提出方。测试目的是指测试主体根据风险管理和业务经营的需要，拟通过压力测试得到一定的结论。•常见的测试主体包括：9监管机构9金融机构的昀高决策和执行部门9风险管理部门或具有类似功能的部门21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力测试相关术语（续）•压力测试的测试对象:可以具体到某个定价模型、资产组合、业务组合；也可以是某个金融机构，甚至是包含若干金融机构的金融体系或者是一国的金融体系。从微观到宏观•承压对象与承压指标：承压对象一般是指拟进行压力测试的对象如业务/资产组合的风险属性。如假设准备对商业银行房地产开发贷款的资产质量进行压力测试，则承压对象是房地产开发贷款的信用风险。承压指标则是承压对象的具体化，是反映承压对象的可量化和可计算的具体指标。以上为例，房地产贷款的不良贷款率、或违约概率是房地产贷款的信用风险这个承压对象的一个具体表征。21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力因素和压力指标：压力因素一般是指引发承压对象极端波动的原因，一般也可称为风险因素。比如对于房地产开发贷款的压力测试，房价就是一个压力因素。房价的剧烈下跌可能会给银行个人住房贷款的信用风险带来巨大影响。•一般来说，压力因素主要有几大来源：一是周期性因素，如宏观经济、住房价格、利率、股票价格的波动等等。二是事件性因素，如“911”事件、国家违约等事件冲击。三是集中度因素，如产品在客户/行业/地区过于集中带来的风险放大。压力指标是对压力因素的具体化，一般也可称为风险指标，是反映压力因素的可量化和可计算的具体指标。一般在选择压力因素和压力指标时，通常选择在常态情景下也具有意义的变量。21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•承压对象与承压指标一般应该满足以下两个基本条件：•1）应该可以很好的解释测试者所关心的问题，并具有现实的意义，也就是说，不应为了某次压力测试而重新设计指标，这些承压指标应该是在正常情景下也是有意义的变量；•2）应该与压力因素有可信的关联关系，也就是说，所选择的压力测试应该是有效的，在压力情景（测试因子的极端组合）测试指标的确会有极端不良的表现。21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力情景：压力情景是压力因素可能变化状态的一种描述。这种变化状态是假设的、是可能给承压指标带来巨大波动的。压力情景可能是“点”，如房价下跌30%，不考虑房价下跌的路径；也可能是一条“路径”，如宏观经济在两年时间内的一种走向。但无论是“点”或者“路径”，均有可能给银行带来重大损失。•压力传导机制：压力传导机制是压力因素波动转变成承压对象波动的传导原理。在不同的风险领域，有着不同的压力传导机制。9信用风险，财务报表传递。宏观和微观9市场风险，定价机制21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力传导路径——以宏观压力测试为例1，统计方法，宏观压力测试，传导路径复杂2，3，财务方法，对企业或者银行单体压力测试，传导路径清晰•银行资本充足率变化•宏观经济•企业财务报表-销售与利润状况•各类企业在银行的信贷资产质量状况•银行财务报表-拨备情况•银行财务报表-利润情况12321-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•压力测试任务性质分类•假设X代表压力因素，Y表示承压对象。接到一项新的压力测试任务中，存在以下几种情况：•压力测试任务开始之前，首先要分析、界定X、YXY均清楚X不清楚，Y清楚X清楚，Y不清楚XY均不清楚个人住房抵押贷款质量受房价下降的影响银行贷款质量受次贷危机的影响房价下降对银行的影响次贷危机对银行的影响21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•信用风险压力测试的基本流程确定信用风险压力测试的目标资产（业务）组合确定信用风险压力测试的目标资产（业务）组合设计信用风险压力因素以及压力指标设计信用风险压力因素以及压力指标222设计信用风险压力情景设计信用风险压力情景333压力传导模型建设压力传导模型建设444结果分析与应对结果分析与应对55511121-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•承压对象的选取信用风险的驱动因素及银行的资产（或业务）组合分类很多，需要根据实际情况来选择承压对象。9“宏观类”，测试主体：全行；压力因素：宏观经济波动9“组合类”（包括“信贷组合类”和“债券类”），测试主体：一般是按照各个维度对整体资产组合的一个划分；压力因素：相对复杂9“债务人或交易对手类”，测试主体：一般是企业（如发行主体）；确定信用风险压力测试的目标资产（业务）组合确定信用风险压力测试的目标资产（业务）组合11121-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•承压对象选取的原则信用风险压力测试的承压对象的选取一般需要根据测试主体和测试目的，结合自身资产（业务）组合和风险驱动因素来确定。9重要性原则选取对银行自身（包括其具体分支机构）影响重大的资产（业务）组合9经济性原则选取与此事件相关性较大的资产（业务）组合作为承压对象21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法21-Mar-10©朱良平,20102、信用风险压力测试的基本方法•承压指标（Y）的选取债务人或交易对手的销售利润率、资产负债率、流动比率、利息支付倍数等财务指标“债务人或交易对手类”的生产经营状况变化资产减值准备、评级（评分）不良资产率、风险调整后收益率（RAROC）等违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、非预期损失（UL）、预期损失（EL）、相关性（correlation）、风险暴露（EAD等“债券类”资产组合（包括持有的各类债券）资产减值准备、评级（评分）、经济资本、不良贷款率、风险调整后收益率（RAROC）、表外业务垫款率等违约概率（PD）、相关性（correlation）、违约损失率（LGD）、非预期损失（UL）、预期损失（EL）等“信贷组合”类（包括各类贷款及表外业务的组合）不良贷款、监管资本、经济资本、利润、利润率、资本充足率等宏观违约率（MPD）[1]、贷款损失、风险暴露（EAD）、预期损失（EL）等“宏观”类（整体信用风险组合）管理型