宏观经济分析框架及我国当前的经济形势

宏观经济分析框架及我国当前的经济形势中国矿业大学管理学院董靖副教授电话号码：83591233(o)13952298568电子信箱：[e-mail]摘要宏观经济分析框架1我国当前的经济形势2面临的风险与挑战3经济形势的应对与政策选择4基础知识回顾宏观经济分析框架基础知识回顾充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡宏观经济目标4大目标基础知识回顾认识GDP国内生产总值（grossdomesticproducts:GDP）是国民收入帐户的核心概念，它度量一定时期内，在一个国家内所生产的所有最终产品和服务的当期生产总值。GDP与GNP：GNP（grossnationalproducts:国民生产总值）GDP从地域角度划分的，考虑的是一国经济领土以内经济产出总量，即国土原则；GNP从身份角度，统计利用一国国民（常住单位）拥有的劳动和资本等要素所提供的产出总量，即国民原则。GNP=GDP+本国公民在外国的产出－外国公民在本国的产出＝GDP+本国净要素收入随着国际经济联系加强，强调身份区别的GNP相对重要性下降，重视地域范围的GDP相对重要性上升，从而使GDP成为越来越重要的总产出指标。基础知识回顾我国各年国外净要素收入（单位：亿元）年份国民生产总值国内生产总值净要素收入年份国民生产总值国内生产总值净要素收入19804517.84517.80.0199121662.521617.844.719814860.34862.4-2.1199226651.926638.113.819825301.85294.77.1199334560.534634.4-73.919835957.45934.522.9199446670.046759.4-89.419847206.77171.035.7199557494.958478.1-983.219858989.18964.424.7199666850.567884.6-1034.1198610201.410202.2-0.8199773142.774462.6-1319.9198711954.511962.5-8.0199876967.278345.2-1378.0198814922.314928.3-6.0199980579.482067.5-1488.1198916917.816909.28.6200088228.189442.2-1214.1199018598.418547.950.5200194346.495933.3-1586.9基础知识回顾认识GDPGDP=消费+投资+政府购买支出+净出口0406080100GDP的百分比总支出20NXGICGDPGDP折旧间接税减补贴所有者收入利息利润租金工资和其他劳动收入总收入基础知识回顾认识GDPGDP无法衡量：（1）闲暇。闲暇在一定程度上可代表经济福利。闲暇时间少，相对工作时间长，GDP会提高，但经济福利水平会下降。（2）环境质量。如企业不治理污染，盲目增加生产，GDP会提高，但社会福利水平会下降。（3）市场之外活动的价值。如抚养孩子和义务工作、地下经济活动（4）健康与预期寿命。等等基础知识回顾GDP、预期寿命与识字率Copyright©2004South-Western国别人均国民总收入(2005年，美元)预期寿命（岁）成人识字率（％）美国4356077.799日本3895082.199德国3487078.999墨西哥730075.491俄罗斯447065.599巴西389071.285中国174071.883印度尼西亚126067.886印度73063.556巴基斯坦69064.945孟加拉国47063.541尼日利亚52043.763基础知识回顾2.03.04.05.0实际GDP（万亿美元）19601965197019751980198519901995200020052010实际GDP的短期波动实际GDP的长期趋势年份经济扩张和衰退的周期性交替基础知识回顾认识失业失业者指在某个年龄以上，在特定考察期内没有工作而又有工作能力，并且正在寻找工作的人。充分就业（FullEmployment），也不等于没有失业，有自然失业率。失业的类型周期性失业摩擦性失业结构性失业基础知识回顾失业率的衡量劳动力人数失业人数失业人数就业人数失业人数失业率基础知识回顾认识通货膨胀▼物价水平普遍而持续的上涨▼通货膨胀率是从一年到下一年物价水平变动的百分比本期通货膨胀率＝(本期价格指数-上期价格指数）/上期价格指数长期中:货币供给增长率+货币流通速度变化率=通货膨胀率+经济增长率基础知识回顾物价变化的衡量指标CPI：消费价格指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。PPI：即生产者价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。基础知识回顾通货膨胀分类1.温和通货膨胀：年度物价上涨幅度不超过10%；2.严重通货膨胀：年度物价上涨超过两位数；3.恶性通货膨胀：物价年上涨幅度达到三位数或更高。20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在1922年1月至1923年11月不到两年间上升了100亿倍。这意味着，如果一个富翁在1922年初拥有300万马克的德国政府债券，第二年末他的全部财富还买不到一块糖果。匈牙利40年代超速通货膨胀：可能是人类历史上物价上升幅度最大的通货膨胀。在1945年7月至1946年7月的一年间，这个小国的物价指数从100飙升到接近400（1027）。用图形表达并以1英寸高度表示物价指数上升100，表达这个年通货膨胀率的纵轴坐标高度，相当于从地球到太阳的距离。基础知识回顾宏观经济调控的政策与工具财政政策货币政策基础知识回顾财政政策工具财政政策指通过改变政府财政收入和支出来影响总需求的政策。税收减少税收，一方面能够把给居民留下更多可支配收入，因而提升居民消费需求；另一方面使厂商收益水平提高，从而刺激投资需求，因而从消费和投资两方面拉动总需求来增加均衡产出。反之，提高税率和增加税收，则会降低居民消费和厂商投资需求，从而减少总需求。政府支出一类是购买性支出。会直接对总需求发生影响。另一类是转移性支出支付对象大都是收入较低居民阶层，转移性支出上升能够增加居民可支配收入从而增加消费，拉动总需求上升，其作用具有间接性。基础知识回顾央行对货币政策的工具央行对货币供给的调节，是通过以下渠道来进行的。（1）公开市场操作即:在国债市场上买进和卖出政府债券如想增加货币供给，应买进债券如想减少货币供给，应卖出债券（2）准备金率存款准备金占存款总额的百分比。法定准备金率：中央银行为降低银行的还贷风险，规定商业银行准备金比率的最低水平。央行调低法定准备金率，货币供给会增加。（3）贴现率贴现率：商业银行向中央银行借款时应支付的利率。由央行规定。央行降低贴现率，商业银行借款成本降低，鼓励其借款行为，导致货币供给的增加。基础知识回顾1、税收2、政府支出--政府购买性支出--政府转移性支出宏观经济调控的政策与工具财政政策货币政策1、公开市场操作2、法定准备金率3、贴现率与再贴现率“逆经济风向行事”基础知识回顾胡佛因金融危机的存在，采取的是紧缩的货币政策，1929年到1933年货币供给减少了28％；股票价格下降了90％，减少了家庭财富——总需求减少从1939年到1944年政府的物品和劳务购买几乎增加了5倍——总需求增加，使产出翻了一番；物价上升20％，失业从1939年的17％下降到1944年的1％。基础知识回顾调节经济增长的政策组合（1）紧财政+紧货币（中国1993—1996）（2）松财政+松货币（中国1997—2002）（3）紧财政+松货币（美国克林顿执政时期1993—2000）（4）松财政+紧货币（中国2003—2004）目前我国实行积极财政政策与适度宽松的货币政策组合我国当前经济形势当前经济形势11月11日，中国公布了10月份宏观经济数据。10月份工业增加值强速攀升至16.1%，好于市场预期的15.5%；1-10月份固定资产投资累计增速略有回落至33.1%，其中基建投资项目增速有所放缓，但房地产开发投资继续增速；10月社会消费品零售额继续攀升，名义增长16.2%，高于预期的15.7%；10月出口同比下降13.8%，进口同比下降6.4%，贸易顺差再创今年新高至240亿元。这显示了在三驾马车投资、消费和进出口的带动下，经济复苏势头表现强劲。中国经济形势GDP增长率10.49.08.97.910.611.511.911.511.210.610.16.86.110.411.10246810121406-106-206-306-407-107-207-307-408-108-208-308-409-109-209-3中国经济形势价格变化幅度7.19.106.604.94.641.2-1.6-1.2-1.58.38.78.57.77.12.4-1.4-1.7-1.8-1.2-0.8-0.56.316.106.608.008.108.208.8010.0010.102.00-1.10-3.30-4.50-6.00-6.60-7.20-7.80-8.20-7.90-7.00-5.80-10-505101508-108-208-308-408-508-608-708-808-908-1008-1108-1209-109-209-309-409-509-609-709-809-909-10CPI变化幅度PPI涨跌2009政策宽松的货币政策：放松银根，增加货币供给；下调利率，降低企业融资成本；增加信贷渠道，为中小企业提供资金支持。积极的财政政策：加大基础设施与民生工程建设支持力度，保持全社会投资平稳增长；加强出口退税，促进产品出口；适度减轻企业与个人税收负担，增加企业与个人收入；增加社会保障与文化教育支出，刺激扩大内需。优化的产业政策：压缩过剩产能，完善产业体系；大力发展高技术产业、新兴产业与服务业，加快产业升级。灵活的储备政策：加大能源与矿产等战略物资储备；调整金融储备结构，增加黄金储备。面临的风险和挑战第一个挑战是2010年内地房地产业能否保持稳定发展，将对中国经济产生直接的影响。在中国，房地产行业是与国民经济高度关联的产业，占GDP的6.6%和四分之一投资，房地产直接相关的产业达到60个。第二个挑战是消费需求增速下降。今年中国消费增长达到历史最高水平，而明年政府刺激消费的一系列政策的经济效益将逐步减弱。因此即使维持政策不变，所带来的消费增量也将下降。第三个挑战是投资大幅度增长产生的金融风险。在拉动经济复苏过程中，难免出现一些经济效益和社会效益都很差的项目，未来可能造成中国银行业不良资产比重提高。第四个挑战是宽松的货币政策与通货膨胀压力。第五个挑战是美元贬值与大宗商品价格上涨。第六个挑战是人民币升值压力加大。由于美元贬值，人民币兑美元保持稳定，就会使得人民币相对日圆、欧元升值，由此造成贸易摩擦不断，从而增大人民币升值压力。一旦人民币升值过快，将冲击中国庞大的出口导向型产业，而小幅升值的方式又必将带来更多资本进入中国，炒作人民币汇率，造成金融市场的不稳定，因此中国处在两难境地。第七个挑战是贸易保护主义与贸易摩擦。金融危机后，国际上金融保护主义、贸易保护主义盛行，这将不利于中国2010年外贸出口和经济增长。面临的挑战0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%净出口资本形成总额政府消费支出居民消费支出净出口1.32%1.64%2.05%4.50%4.30%2.83%2.41%2.12%2.57%2.20%2.55%5.56%7.90%8.88%资本形成总额42.2041.9040.4437.9537.1036.7435.1236.2737.8741.2043.2643.8644.6342.33政府消费支出15.3513.7814.0014.211