期权入门及基本策略

个股期权•基础知识•期权的买方•期权的卖方报告人：王瑞期权入门及基本策略目录1、期权基础知识；2、买方策略及常见问题；3、卖方策略及常见问题；期权基础知识期权基础知识期权基础知识期权基础知识期权策略的精确制导期权策略的精确制导期权策略的精确制导一个期权合约的实例：合约要素期权的价格期权的价格期权的价格-内在价值2.05认购期权2.082.202.00时间价值实值、平值、虚值怎样做期权的买方期权的买方买方策略期权的买方实例2014年11月26日，400点大反弹后，大盘连续上攻，牛市来临。李先生强烈看多股市，认为未来行情还将延续上涨，当时50ETF价格1.82，上涨指数2600点。李先生选择买入20张12月到期行权价格为2.00元的认购期权。因为是虚值期权所以权利金较便宜，为0.050元，李先生总共花费1万元。期权的买方实例之后行情加速上涨，至12月22日50ETF价格涨至2.4元。此时该期权合约的内在价值变为：2.4（现价）-2（行权价）=0.4元，权利金为0.41元。李先生选择卖出平仓，获利（0.41-0.05）X10000X20=72000元。买方策略期权的买方实例王先生是短线投资者，在2015年5月11日买入600879航天电子10000股，价格23元，当时大盘点位4300点。几日后，5月14日航天电子因重大事项停牌。期权的买方实例一个月后，6月15日至20日，大盘连续下跌，王先生急于出手手上24万多市值的航天电子却苦于股票停牌无法操作。保护性买入认沽期权当时50ETF价格2.9元，一张期权对应的市值为2.9万元，用24万÷2.9万=8.2张，我们建议买入8张9月份到期行权价为2.9元的认沽期权，权利金0.15元，花费12000元。期权的买方实例2015年9月16日航天电子复牌，9月21日第一次打开跌停，收盘价17.48，跌幅29%，亏损5.52万元。期权的买方实例同期，50ETF由2.9元下跌到2.21元，跌幅24%。该期权合约的内在价值变为2.9（行权价）-2.21（现价）=0.69元期权现在价格为0.70元，王先生股票复牌后对期权进行平仓，期权盈利为：（0.70-0.15）X10000X8=44000元实际亏损=55200-44000=11200元，亏损率4.9%。期权的买方实例问题1.我持有的是个股，通过50ETF能对冲股票下跌风险吗？答：只能部分对冲系统性风险，不能完全对冲，但是不做对冲亏损的会更多。如果未来开放沪深300指数或者中证500指数ETF为标的的期权的话，对冲效果更好。问题2我能直接做空吗？买方六问问题一：买方最终盈亏是怎样的问题一：买方最终盈亏是怎样的问题二：为什么要看大涨和看大跌？问题三：什么样的人适合做买方？问题四：期权买方的风险是哪些？问题五：“我”该选择哪个合约去买？合约选择：杠杆性知识问题六：做买方要注意些什么？知识问题六：做买方要注意些什么？知识问题六：做买方要注意些什么？怎样做期权的卖方期权卖方的角色卖方策略卖方策略当前行情，李先生判断大盘很长一段时间以弱势震荡为主，难有很大起色。卖方策略李先生卖出并持有20张6月到期的2100认购合约，权利金0.0239，保证金约6万元。那么，他在成交后，获得0.0239X10000X20=4780元的权利金6月的行权日有义务以2.10元的价格卖出20万股的50ETF。卖方策略权利金=内在价值+时间价值0.0239=0+0.0239行权价为2.10的认购期权行权日50ETF价格期权合约内在价值收益收益率2.150.05(0.0239-0.05)x10000x20=-5220-8.7%2.120.02(0.0239-0.02)x10000x20=7801.3%2.0800.0239x10000x20=47808%2.0000.0239x10000x20=47808%卖方策略卖方六问问题一：卖方的最终盈亏是怎样的问题二：期权卖方面临怎样的风险？问题三：为什么有人愿意做卖方？问题三：为什么有人愿意做卖方？问题四：什么样的投资者适合做卖方？问题四：什么样的投资者适合做卖方？问题五：“我”该选择哪一个合约去卖？问题六：做卖方要注意些什么？问题六：做卖方要注意些什么？问题六：做卖方要注意些什么？期权投资口诀看大涨买认购看大跌买认沽看不涨卖认购看不跌卖认沽