资本运作课件(前2周-Liujimo)

资本运作课程信息教学班级：08级本_财务12-17班联系方式：15182423745电子邮箱：[e-mail]答疑时间：周二13:00–15:00(待定)答疑地点：聚友宾馆1楼大厅(待定)参考书：1、《资本运作》罗珉编著西南财经大学出版社本周内容1、课程简介能力培养目标：交流沟通（思考、表达）2、纪律要求考勤、课堂纪律（听课与课堂时间的支配）3、业绩评估平时60%+期末考试40%4、相互了解5、分组安排6、课堂讲授个人简介工作背景：1994.07-2002.09旺苍县工商银行(流动资金、项目)贷款管理、信贷审查与监督、贷款信息管理系统1994.7-1995.2银行会计(见习期)1995.2–1995.7工商信贷(流动资金贷款管理–见习期)1995.8–1997公司金融：工业企业流动资金贷款贷款管理1998–1999公司金融：项目贷款管理(技改项目管理)2000–2002贷款信息系统管理、信贷综合业务管理2006.09-2010.07川外成都学院任教（英语听力、口译、商务英语写作、论文写作）专业背景(教育)：1991.09–1994.07四川外语学院经贸英语(专科)1997.12四川外语学院英语本科(自考)1999.12西南财经大学会计本科（自考）2003.09-2006.06四川大学经济学院金融学（硕士）邮箱：[e-mail]课程目标1学院的能力培养目标(35项基本能力):基本工作能力工作要求达到水平（%）离校掌握能力水平（%）差距基本技能理解性阅读4140-1积极聆听4438-6针对性写作3733-4有效口头沟通4639-7数学解法30300科学分析3834-4批判性思维3833-5积极学习4943-6学习方法4640-6绩效监督3631-5社交能力理解他人4440-4协调安排4237-5说服他人3931-8谈判能力3327-6指导他人3229-3服务他人4036-4解决复杂问题的能力3832-6课程目标2学院的能力培养目标(35项基本能力):基本工作能力工作要求达到水平（%）离校掌握能力水平（%）差距技术能力新产品构思3630-6技术设计3630-6设备选择3531-4安装能力2925-4电脑编程2926-3质量控制分析3529-6操作监控3228-4操作和控制3329-4设备维护3227-5疑难排解4134-7维修机器系统2926-3系统能力系统分析3731-6系统评估3529-6判断和决策3832-6课程目标3拟通过本课程培养的能力？基本工作能力工作要求达到水平（%）离校掌握能力水平（%）差距基本技能积极聆听4438-6有效口头沟通4639-7科学分析3834-4批判性思维3833-5积极学习4943-6学习方法4640-6社交能力理解他人4440-4协调安排4237-5说服他人3931-8谈判能力3327-6解决复杂问题的能力3832-6技术能力新产品构思3630-6技术设计3630-6疑难排解4134-7系统能力系统分析3731-6系统评估3529-6判断和决策3832-6课程要求学院的能力培养目标:交流沟通：思考、表达纪律要求1、考勤2、课堂纪律：听课、时间的支配？业绩评估平时60%期末考试40%8课程要求1、课程内容较多，有一定难度，需要课前预习，课后复习；2、学习方法：精讲+自学（问问题）3、考核方法：平时成绩60%，考试40%平时成绩包括：考勤10%、课堂回答问题10%、小组案例讨论30%、作业10%4、有任何问题，和我联系，可以直接告诉我，也可以E-mail:[e-mail]，每周固定答疑时间（聚友宾馆1楼大厅地点待定）每周二13:00–15:30？9课程要求–分组5.分组：第一组：1-10号组长：1号第二组：11-20号组长：11号第三组：21-30号组长：21号第四组：31-40号组长：31号第五组：41-50号组长：41号第六组：51-60号组长：51号第七组：61-70号组长：61号具体分组情况，请下课后到学习委员那里去查询。给每个小组打分，然后期末的组员对组员进行打分，然后我根据小组自评情况给每个小组成员打分。10课堂纪律师生之间的相互尊重：1、良好的课堂氛围：保持安静、手机静音。2、积极思考，踊跃发言3、利用好课堂学习时间1）本科目的专业知识2）相关科目或专业的知识3）对自己发展有利的专业知识4）不得干扰正常的教学秩序课程内容第1章概论第2章企业上市重组(上市的各种指标分析)第3章IPO整体上市的四种模式第4章并购第5章债务重组第6章股利政策第7章借壳上市理论分析第8章MBO理论分析第9章期权第10章资本市场理论资本运作的相关学科投资学公司金融学资本市场学投资银行学资本市场投资者融资者投资银行资本运作概念所谓资本运作是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。资本运作的内涵以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。它有两层意思：第一，资本运作是市场经济条件下社会配置资源的一种重要方式，它通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构。第二，从微观上讲，资本运作是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。1．资本运作的主体可以是资本的所有者，也可以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们承担资本运作的责任。2．资本运作的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。3．资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效利用资本的使用价值。4．资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。5．资本运作的目的是要获取理想的利润，并使资本增值。资本运作与资本经营资本运作（运营）运营包含了运筹、谋求和治理等含义，强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策。资本经营经营偏重于微观的经营管理，人们常说搞好企业经营管理，而运营则以微观的经营管理为基础，还重视宏观的筹划与管理。资本运作与资产经营的区别1）经营对象不同。资本运作侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的使用价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。2）经营领域不同。资本运作主要是在资本市场上运作，而企业生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。3）经营方式不同3）经营方式不同。资本运作要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。资本运作与生产经营的联系1）目的一致。企业进行资本运作的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段，以资本增值为目的的经营活动。2）相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。3）相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生积压，必然使资本效率和效益下降，资本运作与生产经营密不可分。生产经营是基础，资本经营要为发展生产经营服务。通过资本经营，搞好融资、并购和资产重组等活动，增加资本积累，实现资本集中，目的是要扩大生产经营规模，优化生产结构，提高技术水平，以便更快地发展生产经营。资本运作的三个层面资本运作，是指通过以货币化的资产为主要对象的购买﹑出售﹑转让﹑兼并﹑托管等活动，实现资源优化配置，从而达到利益最大化。资本运作可以从政府层面﹑企业层面﹑中介层面三方面具体分析。一﹑从政府层面来说，是指资本运作是指资本的配置（重置）问题。根据目前中国的实际情况，资本配置的方式是以市场为导向，政府有限干预的体制。市场经济体制中的资本配置，是通过外部资本市场与内部资本结构来进行的。因此，建立适合的资本配置机制，需要建立以下两个制度：（1）有限责任制，即投资者在其投资额的限度之内承担企业的风险。（2）兼并破产机制。兼并破产机制分为兼并和破产两种实施方式。兼并，是指通过企业股权或资本收购﹑转让，实现资本增值目标。破产是指对资不抵债﹑不能清偿到期债务的企业，根据债务人或债权人的申请，通过法院将其财产强制拍卖﹑变价归还债权人。二﹑从企业层面来说，企业的资本运作就是对企业内部管理型战略和外部交易型战略的有效运用。建立和培育企业核心竞争能力是企业资本运作的核心。企业通过兼并﹑收购或者重组，迅速巩固或扩大自身的竞争实力，并建立起持续发展的企业核心能力。企业资本运作的规则如下：（1）实现资本运作与核心能力的有机结合。资本运作是在企业内部形成的以资本效率和效益为核心的，实现资本有效增值的一种经营方式。资本运作必须以企业核心能力为基础，只有二者结合起来，才能实现企业规模扩大和效益提高的同步运行。（2）实现企业经济实力与品牌优势的有机结合。品牌是一个企业成功进行生产经营的重要标志。品牌作为一种无形资产，在资本运作中，既可作为一种资本入股，从而减少企业有形资本的流出，又可通过冠名权支持一个企业的持续发展。（3）实现低成本扩张和资本收益的有机结合。企业在资本运作过程中，应该计算﹑分析投入和产出的比例，最大限度地降低单位产品的劳动生产率，寻求效益的最大化。（4）实现企业内部完善管理与外部规模经济的有机结合。三﹑从中介层面来说，资本运作主要是针对银行而言的。银行是资本市场的灵魂。银行作为企业资本运作所需专业化服务的提供者，熟悉资本如何通过最优配置才能达到最大效益。资本运作的市场环境一）、资本运作与市场体系市场体系包括商品市场、金融市场（包括货币市场和资本市场）、劳动力市场、房地产市场、技术市场和信息市场等。二）、资本运作与资本市场资本市场是指筹措中长期资本的市场，是中长期资本需求与供给交易的总和。它既包括证券市场，也包括非证券的中长期信用资本的借贷，从广义来讲资本市场还包括非证券的产权交易活动。三）投资银行与商业银行商业银行（存贷款银行）是从事存款贷款业务，以利润为主要经营目标的金融企业。它是存贷双方的信用中介投资银行（证券推销商）是以证券承销（以及在承销基础上的证券经纪业务）为本源，其他投资银行业务都是在这一业务基础上形成和发展起来。投资银行的业务主要有以下几项：证券承销、证券交易、私募发行、企业兼并与收购、基金管理、风险投资、项目融资、衍生产品、租赁、咨询服务、现金管理、证券保管与抵押等业务。企业资本运作的模式一﹑资本扩张型运营模式扩张型资本运作，是指在现有的资本结构下，通过内部积累﹑追加投资﹑兼并收购等方式，使企业实现资本规模的扩大法。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为以下三种类型：（一）横向资本扩张，是指交易双方属于同一产业