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融资融券业务培训、融资融券业务部融资融券业务部编制第一部分基础知识第二部分业务的办理流程第三部分通过操作实例加深业务理解第四部分讨论几个关心的问题第五部分从交易数据中扑捉交易机会第六部分融资融券交易策略2融资融券业务部编制如何看待融资融券业务1、做空机制的诞生，改变了单边市场，中国证券市场的里程碑2、为投资者提供了避险工具3、规范了融资市场（地下融资、高利贷、典当）4、与股指期货、A股市场是一个统一联系、相互影响的整体5、根据相关统计研究，发达国家中允许卖空的市场占90%以上，而新兴市场中允许卖空的市场只占31%3融资融券业务部编制5、融资融券的交易量将会影响大盘6、融资融券是一个基础，将来会用更多信用交易产品推出7、提供弹药库8、作为市场的参与者，应该主动了解相关业务规则4融资融券业务部编制5第一部分基础知识融资融券业务部编制基础知识一、融资融券定义1、什么是融资融券交易？融资融券交易，即证券信用交易，是指客户向公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。融资融券交易分为融资交易与融券交易。6融资融券业务部编制7融资专户（资金）融资专户（证券）证券公司客户信用账户融资融券业务部编制基础知识2、什么是融资交易？融资交易是指，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融（借）入一定数量的资金买入股票的交易行为。证券公司向投资者进行授信后，投资者可以在授信额度内买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。融资买入证券所需资金不进入客户信用资金账户,由证券公司结算时代为支付。融资交易为投资者提供了一种新的交易方式。8融资融券业务部编制9融资融券业务部编制基础知识进行融资交易时,如果证券价格符合投资者预期上涨，融入资金购买证券，而后通过以较高价格卖出证券归还欠款能放大盈利；如果证券价格不符合投资者预期，股价下跌，融入资金购买证券，而后卖出证券归还欠款后亏损将被放大。因此融资交易是一种杠杆交易，能放大投资者的盈利或者亏损。10融资融券业务部编制基础知识3、什么是融券交易融券交易是指，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。投资者融入的证券不进入其信用证券账户，而是在融券卖出成交当日结算时由证券公司代为支付。11融资融券业务部编制基础知识投资者融入的证券不进入其信用证券账户，而是在融券卖出成交当日结算时由证券公司代为支付，融券交易为投资者提供了新的盈利方式和规避风险的途径。投资者如果预期证券价格即将下跌，可以借入证券卖出，而后通过以更低价格买入还券获利；或是通过融券卖出来对冲已持有证券的价格波动，以套期保值。融券交易作为卖空交易，当卖出的证券价格持续上涨时，投资者将产生无限损失。同时融券交易同样具有杠杆特性，将进一步放大风险融资融券业务部编制13基础知识二、保证金与担保物1、什么是保证金？保证金是指公司向客户融资融券，按一定比例向客户收取的担保资金或可充抵保证金的证券。客户以公司认可的证券充抵保证金，在计算保证金余额时对证券市值所用的折算比例，称为折算率。融资融券业务部编制14融资融券主要参数证券类型折算率国债≤0.95交易所交易型开放式指数基金≤0.9其他上市证券投资基金和债券折算率≤0.8上证180指数成分股票≤0.7深证100指数成份股股票≤0.7其他股票≤0.65公司担保证券的折算率不高于交易所的标准设置融资融券业务部编制15基础知识2、什么是担保物？客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息等，整体作为担保物，担保公司对客户的融资融券债权。融资融券业务部编制基础知识三、标的证券可供融资买入或融券卖出的证券品种，称为标的证券。沪深证券交易所根据证券的股东人数、流通市值、换手率、波动幅度等条件确定融券标的证券名单，证券公司可在交易所公布的融券标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整。目前交易所公布的融券标的证券名单与融资标的证券名单相同，但不同证券公司提供的融券品种还与该证券公司持有的拟融出的证券有关。16融资融券业务部编制融资融券主要参数公司融资标的证券设置与交易所保持一致，目前，上海为50只，深圳为40只。公司融券标的证券设置将根据公司可供出售金融资产中的证券决定，目前为招商银行、中国平安、万科A、五粮液四只证券17融资融券业务部编制18融资融券主要参数融资保证金比例：融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%=最低保证金比率（60%）+（1-标的证券折算率）融资买入证券数量×买入价格=保证金/融资保证金比例融券保证金比例：融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%=最低保证金比率（60%）+（1-标的证券折算率）+调整项（5%）融券卖出证券数量×卖出价格=保证金/融券保证金比例杠杆交易、不同的股票有不同的保证金比例交易所保证金比例不得低于50%融资融券业务部编制19四、交易业务融资融券业务部编制20交易管理1、委托申报的模式担保品买入：是指客户通过其信用证券账户申报买入证券，结算时买入证券所需资金由客户信用交易担保资金账户内保证金中的现金直接划至中国证券登记结算有限责任公司的一种交易方式，买入证券的范围仅限于担保物。担保品卖出：是指客户信用账户无融资负债时，通过其信用证券账户申报卖出证券，结算时卖出证券所需证券由客户信用交易担保证券账户直接划至中国证券登记结算有限责任公司，所得资金划至客户信用交易担保资金账户的一种交易方式。融资融券业务部编制21交易管理委托申报的模式（续）融资买入：是指客户通过其信用证券账户申报买入证券，结算时买入证券所需资金由公司融资专用资金账户直接划至中国证券登记结算有限责任公司的一种融资方式。每一笔融资买入形成一笔融资合约，利息就是产生在每一笔合约上，合约期限为6个月融券卖出：是指客户通过其信用证券账户申报卖出证券，结算时卖出证券所需证券由公司融券专用证券账户直接划至中国证券登记结算有限责任公司的一种融券方式。每一笔融券卖出形成一笔融券合约融资融券业务部编制22交易管理委托申报的模式（续）卖券还款：是指客户通过其信用证券账户申报卖出证券，结算时卖出证券所得资金直接划至公司融资专用资金账户的一种还款方式。买券还券：是指客户通过其信用证券账户申报买入证券，结算时买入证券直接划至公司融券专用证券账户的一种还券方式。融资融券业务部编制23交易管理委托申报的模式（续）直接还款：是指客户通过其信用资金账户申报直接还款，结算时直接还款资金由公司客户信用交易担保资金账户划转至公司融资专用资金账户的一种还款方式。直接还券：是指客户通过其信用证券账户申报直接还券，结算时直接还券证券由公司客户信用交易担保证券账户划转至客户融券专用证券账户的一种还券方式。融资融券业务部编制24交易管理融资融券业务部编制25基础知识五、什么是维持担保比例？维持担保比例：是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券卖出证券数量×当时市价＋利息及费用)融资融券业务部编制基础知识维持保证金比例计算案例：某客户信用账户内，有现金100000元，折算率为0.6的证券A5000股，客户融资买入折算率0.7的B证券10000股，买入价格为20元；过了一段时间后，证券A的价格为20元/股，证券B的价格为15元/股，此时客户信用账户的维持担保比例计算为（交易费用忽略不计）：维持担保比例=（100000+5000×20+10000×15）/(10000×20)=175%26融资融券业务部编制融资融券主要参数五、维持担保比例设置1、追保维持担保比例（130%）：客户维持担保比例低于130％时，将按相关规定通知客户补充担保物。2、最低维持担保比例（150%）：客户追加平仓应达到的维持担保比例3、清偿平仓维持担保比例（110%）：客户账户低于此维持担保比例，公司实时进行清偿平仓，了结所有债务。4、提取维持担保比例（300%）：当客户的维持担保比例超过300％时，客户可以按照以下要求转出超出部分的担保物：27融资融券业务部编制融资融券主要参数28融资融券业务部编制29基础知识4、什么是保证金可用余额？保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及未了结融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。客户的可用保证金余额根据公司公布的最新可充抵保证金证券的折算率或保证金比例进行实时计算。客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。融资融券业务部编制融资融券主要参数六、息费的收取费用类别计算公式收费标准融资利息应收利息=∑（（当日融资买入金额）*融资日利率）融资年利率根据中国人民银行规定的半年期人民币贷款基准利率基础上上浮3%当日融资买入金额=当日融资买入成交金额+当日日初融资负债余额融券费用应收费用=∑（（当日融券卖出金额）*融券日费率）融券年费率根据中国人民银行规定的半年期人民币贷款基准利率基础上上浮5%当日融券卖出金额=当日融券卖出成交市值+当日日初融券负债余额按上一交易日收盘价计算的市值管理费融资管理费=融资金额*管理费率目前，管理费率按零计算融券管理费=融券卖出数量*卖出价*管理费率融资融券业务部编制融资融券主要参数31息费类型产生过程逾期罚息本金：融资融资逾期本金合约到期时，未偿还本金自动计入融资逾期利息合约到期时，未偿还利息自动计入逾期罚息本金：融券融券逾期债务市值金额合约到期时，未偿还股份自动计入融券逾期费用合约到期时，未偿还费用自动计入融券逾期权益补偿金权益补偿金扣收时，未扣收到的权益补偿金自动计入罚息（违约金）按逾期罚息本金金额按日0.05%计算融资融券业务部编制32第二部分业务办理流程融资融券业务部编制业务申请33融资融券业务部编制34业务申请一、客户参与融资融券业务条件审核持有普通证券账户，在公司从事证券交易,且在公司开户时间达到十八个月或十八个月以上；交易结算资金已纳入银行第三方存管；具有一定的证券投资经验；客户对公司不存在到期未偿还债务；没有重大违约记录；不是证券市场禁入的个人和法人，不在证券业协会公布的黑名单上（以风险管理部公布的名单和证券业协会网站公布的名单为准）；注：目前证券业协会还未建立黑名单制度。融资融券业务部编制35业务申请非证券交易所重点监控客户；个人客户申请前在公司普通证券交易账户上的资产达到50万以上（以申请当日客户对账单记录市值为准），机构客户申请前注册资本500万以上；非本公司的股东、关联人（以公司总裁办公室公布的名单为准）；监管部门及公司规定的其他条件。注：本公司股东、关联人由公司在融券融券系统内设置成禁止开户。融资融券业务部编制二、客户申请1、客户（机构客户授权代理人）本人携带以下材料临柜业务申请融资融券业务部编制37业务申请客户类别征信证明文件资信证明文件标准个人客户客户证券资产证明提交申请当日在公司打印的对账单最近一年收入证明1、税务登记部门出具的最近年度个人所得税纳税单；2、银行出具的近期连续三个月以上的代发工资银行卡入账单、代发工资活期存折流水；3、当前就职单位人事部门或者劳资部门出具的加盖公章的收入证明。银行存款证明加盖中国境内银行业务章的本外币定、活期存款证明。其他金融资产证明1、不在公司其普通证券交易账户上的的股票、基金、期货权益资产证明须为一个月以内的载有客户资产总额和明细记录的证券或期货对账单，并加盖证券公司或期货公司的业务专用章；2、债券资产证明须为加盖银行或者证券公司业务专用章的国债、企业债、公司债、可转债等证明。3、黄金资产证明须为加盖银行业务章的纸黄金或者实物黄金证明。4、理财产品(计划)资产证明须为与商业银行、证券公司、信托公司等机构签署的相关协议或者由上述机构出具的资产证明文件。个人信用报告中国人民银行个人信用中心两个月内出具的个人信用报告。融资融券