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宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第1页共76页前言宝信是在宝钢集团下属的IT企业。宝信主营业务是软件开发和系统实施。宝信下属三公司宝计、宝软和宝利，这三家公司都不同程度地涉及软件开发和系统集成业务。本文所引用的数据和资料皆来源于亚商在宝信的调查和在IT行业及资本市场的专业积累。释义本文中除特别说明外，以下简称代表如下含义。宝信：宝钢信息产业有限公司集团：宝山钢铁集团有限公司亚商：上海亚商企业咨询股份有限公司宝计：宝钢计算机系统工程有限公司宝软：宝钢软件有限公司宝利：宝利计算机集成技术有限公司除特别说明外，本文所指的货币计量单位为人民币元。宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第2页共76页摘要根据亚商在宝信的调研和亚商在IT行业及中国资本市场的专业经验，亚商认为宝信正处在关键的战略转折阶段，这一转折的实现与否对宝信的未来发展将起到决定性的影响。宝信目前依赖集团单一的市场资源，市场竞争能力极弱；资本积累主要来自企业自身的利润留存，缺乏快速造血的能力；发展速度低于行业的平均发展速度；下属公司业务重叠，资源利用率低；人员流失和人员积极性低等因素阻碍了宝信的进一步发展。面对竞争日益激烈的市场，宝信如果仍然维持现有的资源配置方式和发展模式，将无法获得更高层次的发展。单纯的资金投入也很难有效解决宝信的发展问题。发展的停滞或趋缓将会进一步激化现存的矛盾直接导致宝信技术能力的更大浪费和人才流失，宝信的发展前景堪忧。另一方面，软件产业作为新经济时代的新兴产业，有着广阔的发展前景，中国的软件企业还基本处于自由竞争状态，市场格局尚未成型，大部分企业和宝信一样仍处于初创阶段，宝信公司应该抓住政策和市场提供的宝贵机遇，依托宝钢的雄厚实力和自身积累的技术优势，锐意进取，造就一个功能健全，核心竞争力突出的市场导向型的IT企业，将IT产业发展成为宝钢集团的另一重要产业。宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第3页共76页亚商建议宝信应面向市场，以产业化运作的思路，立即实施全面的战略重组计划。通过大力度、彻底的企业重组，整合下属企业的优势资源，逐步降低集团业务在公司业务中的比重，积极培育和拓展新兴业务，最终使宝信从依附集团的IT机构转变为有很强市场能力、富于创新、充满活力高科技公司。进而获得上市资格，打通资本市场的融资渠道，形成资本市场与新业务开拓的良性循环，使宝信走向健康、快速成长之路。宝信的战略重组之路是艰巨的，需要企业核心管理层的全面认同，同时宝信自身资源和条件有限，还须积极争取集团公司的大力支持。根据宝信的实际情况，亚商建议：在维持集团业务的同时，大力发展面向市场的业务能力；整顿现有业务，构建战略性业务群，发挥业务群的协同性；加大科研开发能力的培养，形成强大的孵化能力，营造持续发展能力；积极引入战略合作方，改变单一投资主体为多元投资主体，优化股权结构，形成开放式的发展平台；实现股票上市、获得资本市场融资功能，借助资本市场实现低成本快速扩张。宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第4页共76页一、宝信公司现状--尚处于企业初创阶段后期以下特征显示宝信处在企业初创阶段后期企业经历了短暂的快速发展，目前发展速度趋于平缓公司资产的壮大主要依靠自身的积累实现了一定的技术积累，但尚未形成产业型的技术能力业务运作模式尚处于以单个项目为核心的运作模式主要依赖集团单一独特资源获得发展集团尚未真正以产业化的战略思路来运作宝信宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第5页共76页1、企业经历了短暂的快速发展，目前发展速度趋于平缓从三家子公司97、98、99年度的营业收入可以看出，三家公司的业务量都达到一定的水平，尤其是宝计已超过1.5亿元，但是营业收入的增长速度确在降低，宝利还出现衰退。子公司营业收入比较分析图50,000100,000150,000200,000宝计宝软宝利宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第6页共76页从三家子公司的净资产收益率的比较来看，除宝计公司外，宝软、宝利的投资回报率都低于20%，这与IT业高投资、高回报的产业特征不相符合。从净资产收益率增长幅度来看，宝利呈现逐年下降趋势，宝计、宝软虽仍处于增长阶段，但增速明显降低。子公司净资产收益率比较分析图-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%宝计宝软宝利宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第7页共76页从净资产规模方面可以看出，宝计、宝软和宝利的净资产规模在前三年未取得大幅度的增长，资产的保值增值能力有待于进一步提高。从营业收入、净资产收益率、净资产三个关键指标的分析均得出同一结论：宝信下属子公司的尽管有不同程度的发展，但总的发展速度不高，目前增长幅度有下降的趋势；子公司净资产规模比较分析图10,00020,00030,00040,000宝计宝软宝利97年98年99年宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第8页共76页2、公司资产的壮大主要依靠内部积累宝计净资产构成图宝软净资产构成图宝利净资产构成图注：上图中柱状下部为公司的实收资本，上部为资本公积、盈余公积和未分配利润的总和三家公司的净资产构成中，实收资本保持不变，净资产的增长主要依靠利润的积累，利润分配后形成的盈余公积是净资产增长的主要部分；由于投资力度有限，缺乏长远的投资计划，集团三年来未曾追加对下属三家子公司的投入，致使其增长完全依赖利润的增长，难以实现跳跃式的增长，在短期内难以形成产业化和规模化能力。10000200003000040000199719981999500010000150002000025000199719981999500010000150002000025000199719981999宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第9页共76页3、技术积累从无到有，但尚未形成产业型的技术能力宝信公司通过参与和承接宝钢集团9672、1580热轧、2050热轧、1420冷轧等重点项目和诸多技改项目的计算机系统工程开发、实施与维护，在计算机管理信息系统和工业自动化控制系统方面积累了丰富的经验，拥有大型主机系统的开发、系统集成的经验，熟悉和掌握多种系统平台的应用开发、数据库开发和异种平台间的数据通信技术，尤其在钢铁企业ERP、工业过程控制软件开发方面具有领先地位，具备承接网络集成、企业生产管理解决方案、办公自动化（OA）系统开发、委外服务等综合能力。但是，宝信现有的技术能力存在明显的初创时期的特征：技术能力是在承接集团项目的过程中自然积累的，缺乏市场导向的、先导性的、有计划培育的技术能力；技术经验和能力掌握在个别核心技术人员，并没有形成公司整体层面上的核心技术；技术经验尚未实现必要的模块划分和高复用的成熟技术，技术能力发挥的效率不高；技术能力过分集中于某一应用领域，市场竞争能力和抗风险能力差；独特性的技术能力和可转化为产品的技术相对较少。宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第10页共76页4、业务运作模式尚处于以单个项目为核心的运作模式通过对公司各部门的走访，我们发现，公司主要依靠承接项目获取营业收入，还未形成成型的产品，营业收入的增加主要靠增加项目数量来实现，基本上还没有进行产品经营；公司部门的设置、业务流程的设计以及对各职能部门的考核、财务管理等各方面都显示了以项目管理为核心的管理特点，这与已实现产业化经营的软件企业有较大的差距；市场开拓模式基本上是以项目为核心的点对点的方式，而不是点对面的方式，有较强的偶然性、自发性，缺乏计划性、先导性；业务运作模式仍然是停留在“手工作坊”和“量体裁衣”的初级阶段，缺乏规模经营的优势。5、宝钢集团尚未真正以产业化的战略思路来运作宝信宝信成立之前，宝钢集团作为宝计、宝软的唯一控股股东和宝利的控股股东，在4年内，除了公司成立时的原始投资外，未进行任何增资扩股，仅仅依靠税后利润返投追加了有限的投资；宝钢集团对宝计、宝软、宝利三家公司的投资并不以追求高额投资回报为目的，为宝钢集团的重点项目的计算机系统工程服务好是这段时期三家公司的经营宗旨；宝计、宝软、宝利三家公司在公司决策、业务管理、人力资源管理、薪酬政策等方面均较大程度地沿袭了宝钢集团相关的管理制度，三家公司虽然身处IT行业，但在运作机制、企业文化、经营理念上有着较浓厚的钢铁企业的色彩。宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第11页共76页6、主要依赖单一独特资源获得发展脱胎于宝钢------宝钢集团的人才、技术和市场是宝信创业之本是宝钢的全资控股企业------资本投入完全依赖于宝钢集团近三年的90.3%的主营业务收入来自于宝钢集团及宝钢集团的上下游企业宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第12页共76页宝信公司主营业务构成图0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%1997年1998年1999年宝钢内宝钢外年份主营业务收入宝钢内宝钢外1997年0.8950.1051998年0.9030.0971999年0.910.0901平均0.9030.0973宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第13页共76页二、宝信公司面临的主要问题初创阶段的运作模式已不能适应更高层次的发展，不利于战略目标实现1、宝信公司未来三年的战略目标国国内内一一流流的的制制造造企企业业管管理理软软件件提提供供商商国国内内最最具具发发展展潜潜力力和和综综合合竞竞争争力力的的软软件件公公司司跻跻身身国国内内大大型型IITT企企业业，，具具备备扎扎实实的的产产业业基基础础宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第14页共76页2、战略目标对宝信提出的要求敏锐的市场感觉和高超的市场开拓能力富有凝聚力的高素质人才队伍强大持续的技术创新能力娴熟的资本运作能力高效灵活的组织结构优秀的服务意识宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第15页共76页3、宝信公司的竞争优势和良好的基础集团的信息化改造和信息服务需求是宝信广阔的市场空间和坚实的后盾数百个项目的磨练造就了一支具有扎实技术基础、丰富项目经验的人才队伍在国内钢铁企业管理和自动化控制领域的计算机应用处于业界领先地位技术积累已达到一定的水平，新技术孵化已有一定成果财务状况良好，负债低、现金充足、坏帐少集团的雄厚实力、崇高的业界地位、庞大的关系网络是宝信公司的独特资源优势宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第16页共76页4、宝信公司现有运作模式不适应更高层次发展的需要子公司业务能力和目标市场重叠，内耗严重，无法发挥整体的合力资源配置方式落后，不能适应IT行业资源高效、灵活、集约的配置要求缺乏持续的技术能力、科研开发力量薄弱、技术能力面临快速弱化的危险尚未建立独立、完善的市场营销体系，市场渗透能力弱融资渠道单一，股权结构不合理，尚不具备资本经营能力宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第17页共76页②子公司业务能力和目标市场重叠，内耗严重，无法发挥整体的合力现有业务存在重复与冲突业务种类公司项目管理应用系统宝计宝钢整体产销系统宝钢技协MIS系统江阴兴澄特钢生产控制信息系统宝利宝钢财务公司管理系统网络集成宝计宝钢三期ATM网络工程秦山核电公司网络工程宝利苏州新区管委会主干网东方肝胆医院网络系统软件开发宝计宝钢办公自动化宝软宝钢能源、检化验、废钢和三电项目宝利宝山民政局农宝系统工程信号仿真软件宝钢信息产业有限公司战略重组报告亚商企业咨询股份有限公司第18页共76页业务发展规划存在重叠与冲突宝计在发展智能大楼布线业务、开展电子商务、研制办公系统套件方面的打算与宝利在楼宇自动化、ASP、OA系统等发展方向存在重叠与冲突；宝软的过程控制软件、软件开发业务与宝利的工控、通用软件开发上存