第9章 国民收入的决定：IS-LM模型--王铁梅

第九章国民收入的决定：IS-LM模型教学目标上一章只分析了商品市场的均衡和国民收入的决定，在现实经济中，商品市场和货币市场是相互影响的，共同决定了宏观经济运行的态势。本章我们将通过IS-LM模型把两个市场联系在一起，讨论两个市场均衡的情形。学习任务通过这一章内容的学习，要达到以下目的：●掌握IS曲线和LM曲线的概念及其推导，●理解IS曲线和LM曲线的斜率和引起移动的主要因素，●掌握IS-LM模型，●运用IS-LM模型进行相应的政策分析刺激经济：消费还是投资短期总需求分析尽管有其不现实的假设条件（总供给不变等），但对我们认识宏观经济问题，实现经济稳定仍然是有意义的。应该承认，总需求在短期中对宏观经济状况的确有重要的影响。我国政府近年来一直重视增加内需已说明需求成为经济稳定的一个重要因素。但如何增加内需呢？我们知道，就内需而言，如果不考虑政府支出，重要的在于消费和投资。消费函数理论说明了消费的稳定性，这就告诉我们，要刺激消费是困难的。前些年内我们八次降息，但对内需的拉动有限，居民储蓄一直增加，这说明拉动消费不易。拉动内需的重点在于拉动投资。第一，我们要区分投资与消费的差别。例如，我们过去一直把居民购买住房作为消费就是一个误区。应该把居民购买住房作为一种投资，并用刺激投资的方法拉动这项投资。应该说，在我国人口多，而居住条件仍然较差的情况下，在未来几十年中，住房仍是投资的热点，只要政策得当，住房可以增加内需，带动经济。第二，在我国经济中，私人经济已有了长足的发展，成为经济的半壁江山。投资中的企业固定投资应该是以私人企业投资为主。这就要为私人企业投资创造更为宽松的环境。现在几乎每个人都认识到了内需的重要性。学习导入案例宏观经济学可以为我们寻找增加内需的方法提供一个思路。思考：为什么拉动内需的重点不是消费而是投资？上一章我们分析了产品市场均衡下的国民收入的决定问题。其实那只是简单的产品市场均衡，因为没有考虑到利率和投资的影响。这一章我们分析的IS—LM模型就是既要分析产品市场均衡下利率与收入关系模型，又要分析货币市场均衡下利率与收入关系模型，最后把两者综合起来，考察商品市场和货币市场同时均衡下收入和利率的决定。IS—LM模型在分析国民经济时，将国民经济的均衡看成是产品方面的均衡和货币方面的均衡。这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括，在政策上可以解释财政政策和货币政策。因此，被称为整个宏观经济学的基础。第一节投资的决定通过上一章的学习我们已经知道，总支出由消费支出、投资支出和政府购买组成。在那里，投资支出是作为一个既定的由模型之外的因素所决定的外生变量看待的。这种处理应该说是由简单收入决定模型所涉及的范围和为使分析尽可能简化所决定的。然而，在现实中，投资支出并不是一个外生变量，而是一个应该放到模型中来分析的内生变量，并且投资本身是非常活跃的经济变量，当经济处于增长时，投资会迅速增加；当经济走向衰退时，投资又会大幅下降。为了使我们的分析更接近现实，有必要考察投资变化对宏观经济的影响。一、投资的决定因素1.投资的概念在日常生活中，投资具有多种含义。个人购买房产、生产设备、证券、股票等都视为投资。但在宏观经济学中的投资概念特指当期社会实际资本的增加，不包括以前各期形成的资本存量。具体表现为一定时期内增加新的建筑物、耐用设备以及增加或减少存货等，但不包括有价证券。投资按照范围的不同有总投资、重置投资和净投资之分。总投资为重置投资与净投资之和。重置投资指用来补偿损耗掉的资本设备的投资，在价值上以提取折旧的方式进行，取决于原有的资本存量。净投资指扩大资本存量进行的固定资本和存货投资，是为了弥补实际资本存量与理想的资本存量之间的缺口而进行的投资，它可以是正值、负值和零。住房需求是投资在许多人的观念中购买住房是一种消费，与购买冰箱、彩电、汽车一样。在经济学家看来，购买住房实际是一种投资行为，即投资于不动产。为什么购买住房不是消费而是投资呢？我们先从这种购买行为的目的来看。消费是为了获得效用，例如，购买冰箱、彩电、汽车等都是为了使满足程度更大，消费不会增殖，但投资是为了获得利润，或称投资收益。在发达的市场经济中，人们购买房子不是为了住或得到享受（如果仅仅为了住可以租房子），而是作为一种投资得到收益。住房的收益有两个来源。一是租金收入（自己住时所少交的房租也是自己的租金收入），二是房产本身的增值。土地总是有限的，因此，从总趋势来看，房产是升值的。正因为这样，许多人把购买住房作为一种收益大而风险小的不动产投资。把住房作为消费还是投资在经济学家看来是十分重要。因为决定消费与投资的因素不同。在各种决定消费的因素中最重要的是收入，但在决定投资的各种因素中最重要的是利率。因为利率影响净收益率。只有利率下降，收益率提高，人们才会投资，而且只要净收益率高，就愿意借钱投资，因此，要刺激投资就要降低利率。如果经济政策的目标是刺激人们购买住房，关键不是增加收入，而是降低利率。2.投资的决定因素投资受到很多因素的影响，比如利率、税收政策、投资风险等，而利率是其中影响投资的主要因素。在现实当中，由于货币的相对稀缺性，当借款人向贷款人借一笔款项时，借款人在其归还这笔款项时，通常要再支出一定数量的货币作为报酬，这部分货币就是借款人向贷款人所支付的利息。利息与借（贷）款数额的比率被称为利息率。一般地说，利率与借贷时间长短、借贷的风险程度有关。时间越长，风险越高，利率也越高。投资与利率两者之间是负相关关系，利率提高，投资就会减少，利率降低，投资就会增加。二、投资函数及投资曲线在宏观经济学中，投资与利率之间的反方向关系被称为投资函数，为使分析简单和明确起见，通常把投资函数设定成如下的线性函数I＝I(r)＝e－dr(e＞0,d＞0)其中，I代表私人部门的投资支出；e代表自主投资，这部分投资与利率无关，即利率为零的时企业所能有的投资支出，比如企业或家庭为了正常的生产或生活必须进行的投资；d代表投资支出的利率弹性，它表示利率每上升或下降一个百分点的投资将会阅读资料减少或增加的数量。如果d较大，则弹性较大，表示投资对利率比较敏感，利率的较小变化导致投资出现较大的波动，如果d较小，则弹性较小，表示投资对利率比较不敏感，利率的较大变化只能引起投资出现较小的波动。投资函数的几何表示如图9-1所示，投资曲线是一条向右下方倾斜的直线。案例分析案例背景2007年以来，我国固定资产投资延续高增长趋势。1～5月份，我国城镇固定资产投资32045亿元，同比增长25.9%。尽管增幅低于2003年开始的投资启动以来的27.4%平均增速，但是投资增速仍然大大高于消费增速，投资消费比例关系失衡的局面难以扭转，并且投资增幅随时存在反弹的压力。一方面，产业链较长的房地产投资呈反弹走势，1～5月份完成投资额7214亿元，同比增长27.5%，增幅较去年全年加快了5.7个百分点。另一方面，在电力等能源供给约束缓解的情况下，高耗能产业出现快速反弹，前5个月大多数高耗能产品的产量增长幅度都在20%以上，其中钢材产量1.96亿吨，同比增长20%；铁合金643.9万吨，同比增长38.8%；氧化铝761.6万吨，增长55.4%；焦炭1.28亿吨，增长21.7%；电石560.6万吨，增长27.2%。1～5月份，钢铁、电解铝和水泥等重点调控行业的投资增长速度加快反弹。讨论：1.从上面这段资料来看，引起投资增速过大的原因是什么？rIOI=e－dr图9-1投资曲线2.投资过快增加的后果将会如何？3.从投资和利率的关系来看，政府应如何抑制投资增速过快？第二节产品市场的均衡：IS曲线一、产品市场的均衡：IS曲线1.产品市场的均衡产品市场的均衡是指总产出、总收入等于总支出。当把投资作为利率的函数之后，宏观经济学进一步用IS曲线来说明产品市场均衡的条件。2.IS曲线的推导在两部门的经济中，凯恩斯宏观经济模型中产品市场的均衡其实包括三个方程，根据使用消费函数决定收入的分析方法，可得：消费函数；C＝C(Y)＝a＋bY投资函数；I＝I(r)＝e－dr均衡条件：Y＝C(Y)＋I(r)均衡的国民收入表达式为或者由上式可以看出，要使产品市场保持均衡，即投资等于储蓄，则均衡的国民收入和利率之间存在着反向变化的关系。现在举例来说明这一点，假设投资函数I=1250-250R，消费函数C=500+0.5Y，将上述数据代入上式，可得：YYdbdear500171则利率r与均衡国民收入Y之间的反向变动关系和一一对应关系可用表9-1来描述：表9-1LS曲线中利率与国民收入之间的对应关系r1234…Y3000250015001000…其实我们还可以通过计划投资等于计划储蓄来求出均衡的国民收入，结果与上面一致。通过上面的式子可以看出，均衡的收入与利率之间是反方向变化的。要注意的是ISbdreY1Ydderb1知识拓展曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到了满足。利率(r)与国民收入(Y)之间的这种函数关系如果用曲线来表示则称为IS曲线。以纵轴代表利率，以横轴代表收入，则可以得到一条反映利率和收入间相互关系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄是相等的，也就是说产品市场是均衡的，因此这条件曲线就是IS曲线。从图9-2中可以看出，IS曲线是一条向下方倾斜的曲线，其经济含义是：在其他条件不变的情况下，利率下降，投资需求增加，总需求增加，均衡国民收入增加。反之，当利率上升后，投资需求下降，总需求减少，均衡国民收入减少。三部门经济IS曲线的推导三部门经济总支出函数为：GCAEIGdreTRTYtba])1[(0由商品市场均衡的条件GCAEYI,均衡国民收入决定模型即：)()1(1100GdrebTRbTatbY或YdtbdeGbTRbTar)1(100与二部门经济中的IS曲线相比，三部门经济的IS曲线相对复杂一点，但是它的内ryIS曲线，即产品市场均衡时利率和国民收入之间的关系图9-2IS曲线涵并没有发生变化，它表明在一个存在产品市场和货币市场的三部门经济中，在其他条件不变的情况下，利率与国民收入之间呈反向变动。这两式就是IS曲线的代数表达式，刻画在图形上就可以得到IS曲线。四部门经济的IS曲线可以以此类推。二、IS曲线的斜率IS曲线自左向右下方倾斜，这是由于根据投资函数的待点，利率越低，投资越多；通过乘数效应，国民收入均衡值越大。IS曲线的斜率表示利率(r)变动引起的国民收入(Y)变动的程度。由于IS曲线的方程是式子中Y前面的系数就是IS曲线的斜率，所以IS曲线的斜率取决于两种因素：（1）边际消费倾向b对于给定的自主的支出(a＋e-dr)，即不依存于收入的消费和投资，如果b较大，意味着投资支出乘数就越大，即投资较小的变动会引起收入较大的增加。当利率下降使投资成本降低，刺激投资量的增加时，通过乘数作用，总需求会大量增加，总需求增加必然导致均衡收入的增加。即r↓→I↑→AD↑→Y↑。在其他条件相同时，b越大，当一定量的r变动引起投资变动时，均衡收入Y将以较大幅度变动，所以IS曲线比较平缓，斜率也就较小。反之，b越小，IS曲线就越陡峭，IS曲线的斜率较大。因此，IS曲线的斜率与b负相关。（2）若边际消费倾向既定，IS曲线的斜率取决于投资的利率弹性d的大小投资的利率弹性越大，表示投资对利率的变动作出的反应越大，即利率较小的变动引起投资较大的变动，在其他的条件相同时，会引起收入更多的增加，IS就较平缓，IS曲线的斜率就越小。反之，d较小，IS曲线的斜率就大。在一个极端的场合，即投资的利率弹性为零，就是说，投资支出对利率的变动不作出任何反应，在这场合，不管乘数的大小，IS曲线将变成一条垂直线。三、IS曲线的移动从IS曲线的推导过程来看，IS受到了投资（储蓄）、政府购买、政府转移支付和税收等诸多因素的影响。下面将分析这些因素变动对IS曲线的影