徐长生--高级宏观经济学课件2014年New(含中国宏观经济专题分析)-(5)

Ch5RBCTHEORY5.1SomeFactsaboutEconomicFluctuationsEconomicFluctuationorBusinessCycles总体经济活动水平的周期性或交替性波动（通常以GDP的增长率衡量）。它形成一种有规律的形式，经济活动的扩张（expansion）之后跟着是经济收缩（contraction），而后又继之以进一步的经济扩张。经济周期的阶段Ot5t4t3t2t1GDPtEDCBANⅠⅡⅢⅣ一个经济周期峰-峰划分法ⅠboomⅡrecessionⅢdepressionⅣrecoveryPeakTroughFPeak产出波动是经济周期的主要表现形式，并呈现出明显的系统性tttyy1其他变量与产出的顺周期运动（1）就业量；（2）实际工资；（3）非耐用品、耐用品的消费和投资；（4）狭义的和广义的货币；（5）利息率。经济周期的特征事实(US):1.经济波动并未遵循单一的有规则的或周期性的形式(周期长度不规则)表5.1和图5.1Modernmacroeconomicshasturnedawayfromattemptstointerpretfluctuationsascombinationsofdeterministiccyclesofdifferentlengths,e.g.,Kitchin(3years),Juglar(10years),Kuznets(20years),andKondratiev(50years).2产出的各个组成部分的波动不均匀(T5.2）inventoriesvs.durableconsumption3.产出上升与下降不对称，常常是“牛长熊短”4.不同时期经济波动的时间长度和幅度不同5.衰退阶段一些重要的宏观经济变量的特征（T5.3）Okun’slaw:产出波动与就业波动的相关性2%shortfallinGDPrelatesto1%riseintheunemploymentrate.经济周期理论的主要分歧波动的根源和性质需求冲击供给冲击产出波动是长期还是短期；产出波动是内生还是外生。5.2经济周期（波动）理论概述Thetwobasicquestions:(1)Whatcausesbusinesscycles;(2)HowpolicymakersshouldrespondtocyclicalfluctuationsAnswersClassicaleconomicsandKeynesianeconomicsThemaintopicsinbusinesscycletheoryClassicaleconomicsandKeynesianeconomicsClassicaleconomistsviewbusinesscyclesasgenerallyrepresentingtheeconomy’sbestresponsetodisturbancesinproductionorspending.Incontrast,Keynesianeconomistsarguethat,becausewagesandpricesadjustslowly,disturbancesinproductionorspendingmaydrivetheeconomyawayfromitsmostdesirablelevelofoutputandemploymentforlongperiodsoftime.新古典宏观经济学的经济周期理论：总需求的冲击一旦被理性的主体所预期到，则工资成本等相应变化。因此，总需求的扰动只有名义效应而无实际效应。推论只有在不完全信息时，总需求的扰动才有实际效应。推论经济波动的主要原因来自于总供给方面的实际因素。RBC理论暗含的假定：Generalequilibrium假定Perfectcompetition+Perfectinformation=flexibleprice&wage因而，波动是从旧一般均衡状态到新的一般均衡状态的一个调整，这是通过市场自动调节而完成的。·RBC理论：实际因素冲击论（AS冲击论）),,(ALKFY冲击源凯恩斯主义的波动理论：总需求冲击假定不完全竞争、不完全信息，从而导致价格和工资的刚性或粘性ADAD’RigidityStickiness数量价格本章（Ch5)思路：三种供给冲击Y=f（K,L,A)1.就业（L）冲击闲暇跨期替代模型（5.4）2.技术冲击（A)(5.5)3.政府购买(G)冲击（5.6）假定G=T,G影响资本积累KCh6NominalrigidityCh7DSGEDynamicstochasticgeneralequilibriummodel5.3RBC的基准模型（5.1）式分别对K、L求导：11()01(5.1)tttttttttttttYKALKKIKKYCGK(5.2)tt1ttYw(1)()LY()KtttttttttKAALALrK(5.4)(5.3)家户的效用函数：0(,1)(5.5)tttttNUeucH人口增长：)6.5(,lnntnNNt个人效用函数：其它：1,,11(5.9)tAtAtAAAc=C/N()L/N()人均消费就业率(1):tleisurelnln(1),0tttucbb(5.7)0NNntNntntteeeNe即lntAgtAtttAAgtAe即A(5.8):tAshocks:whitenoisedisturbances0ln()ttGGngtG(5.10)1,,11tGtGtGGG(5.11)5.4家户的行为：闲暇跨期替代模型1、确定条件下劳动的跨期替代（1）一期模型家户（假定只有人）的目标函数预算约束条件：假设无储蓄，w:劳均工资：人均工资家户效用最大化：lnln(1)cbcwL/Nwlnln(1)()cbwc(5.12)10cc(5.13)01bw(5.14)11(5.13).14cw由，代入（5）得101b(5.15)w含义：不影响劳动供给，因工资变化的收入效应和替代效应相互抵消。（2）二期模型（198）预算约束条件（5.16）效用最大化：（5.17）（1）当w2＞w1时，工资水平提高，则：1211现在的失业率相对提高现在的劳动供给量减少1111bw：(5.18)122111ebwr：(5.19)(5.18)(5.19)(5.20)(5.21)和分别解出并向相等得，变换得1221111(1)werw(5.21)即相对劳动供给取决于相对工资水平（劳动边际生产力）与利率水平（资本边际生产力）——劳动供给的跨期替代。(2)当利率(r)上升时，则：1211现在的失业率相对于未来下降现在的劳动供给量增加,收入的利息增加。HouseholdOptimizationunderUncertainty2.不确定条件下的消费决策（p199-201）(5.5)lnln(1),0tttucbbU(/)(1/)tttdeNHcdc,0U=(1)tttttNeucH(5.7)11U(/)(/)1(1)tttntnnttdeNHcdcereNNe若现在（t期）减少c,其效用为cc则将来（t+期）增加的人均消费为：c为人口自然增长：含义:现在消费与未来消费之间的取舍，不仅取决于将来边际效用和资本收益率的预期，而且取决于它们的协方差（interaction）1111111():(5.22),:11[(1)](5.23)11{[][1]cov(,1)}(5.24)npttttttttttttttNNNeecHeErcceEErrcc效用最大化原则两期边际效用相等将代入两边消除得3、消费与闲暇的替代由（5.5）和（5.7），现在（t期）工作的边际效用（即闲暇的效用）其效用成本为工作的效用收益为：效用最大化原则：(/)[/(1)]tttttdUeNHbdL/N()就业率(/)[/(1)]ttteNHbtU1tttttNwewcHc11tttttttNNbeewHHc(5.25)1tttcwb(5.26)结论：个人现在消费（）与现在闲暇的选择取决于现在的工资水平（）。当即闲暇的跨期替代：变化消费者对消费与闲暇的选择决定宏观经济波动——RBC的一种传播机制。,1ttttwc而（）工作，就业tc1t（）twtw就业波动产出波动Ltwt为求解一个分析解（analyticalresult），先假设没有政府、100%折旧。假设：（5.2）变为：（5.4）变为：考虑不确定条件下家庭最优化消费行为表达式(5.23)5.5RBC的一个特例1tttKYC100%0tG5.305.31关键结论：1lnln(1)1lnln()(5.31)1ttttssnEs技术与资本存量的变化不影响消费或储蓄技术与资本存量的变化不影响劳动力供给RBC的基本观点：RealshocksdriveoutputmovementMovementsaretheoptimalresponsestotheshocks.1***11-11lnln(1)(lnln)(5.38)ˆˆ,(5.39)ln,ln0,ln,lnln,ln-ln(5.39)(1)(5.40)(5.41)(5ttttttttttttttttttttttttYKALKsYLNAAgANNnAAAgYYYYYYYYYaYA代入得再代入设即无技术冲击时的为且表示产出波动重写得将式和1,12,,.9)()(1):(,)((5.42))tAtAttAtAtAtAAttAAYYYY代入得含义技术冲击收入波动5.6RBC模型的一般情形0%,100tG*(5.43)(5.44)lnln1111(5.54):,,tCKtCAtCGttLKtLAtLGtttttCKtCAtCGtCaKaAaGLaKaAaGAAAYKaAaGKAGY其中含义波动波动5.7Implications:RBC模型的数据模拟1、技术冲击对K，A，L，C，Y，W，r的影响F5.2，F5.3，F5.42、政府购买变化对K，A，L，C，Y，W，r的影响F5.5，F5.6，F5.75.8EmpiricalApplication:产出波动的持久性技术变化对产出波动具有很大的持久影响。5.9EmpiricalApplication:校准的RBC模型5.10对RBC理论的批评（新凯恩斯主义）（1）索洛余项不能全面衡量技术冲击的效应。实际上除了技术冲击外，尚有其它因素如报酬递增、资本与劳动的利用率、资源配置效率的改善即体制效率的提高等，因此技术冲击的效应小于索洛余项的变化，RBC理论的核心思想即技术冲击是产出波动的主要力量是不令人信服的；（2）劳动的跨期替代作为RBC理论的传播机制，主要不是取决于相对工资水平，而是取决于工作的可获得性。（3）RBC模型忽略了货币因素的扰动，实际上货币是非中性的；（4）RBC模型并没有真正揭示出经济波动的过程。