ERP行业深度报告

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1计算机应用/计算机设备行业研究/深度报告报告摘要：国内外管理软件厂商发展历程各有不同国外管理软件发展是基于企业业务管理需求推动，SAP起初的发展重心在于产品而非渠道。国内管理软件起源于财务核算的信息化，起初的发展重点在于渠道而非产品。但经历十几年的发展后，国内管理软件厂商的产品和服务能力逐步提升。管理软件行业需求趋势性向好这一结论提出的背景是，中国处于工业化中后期，信息技术产业将获得快速发展。（1）宏观经济恢复性增长和企业外部竞争压力加剧提高企业信息化增速；（2）样本调研和主要厂商经营数据都显示市场需求进一步上升。其一，根据IT168网站2010年进行的企业信息化建设ERP专项调查，样本企业中87%的企业拥有ERP系统，而这一数据在09年是50%，调查样本企业ERP化率大大提高。其二，2010年，SAP在亚太除日本地区的增速达到34%，高于公司整体17%的增速。金蝶2010年收入增速达到44%，用友2010年收入同比增速也达到27%。；（3）未来需求主要来自信息化应用扩大和深化，以及服务需求的增加。中国本土管理软件厂商具有相对优势供给方面，国际厂商中，SAP在离散和流程等复杂制造领域具有相对优势，且以大型制造为主。Oracle则优于金融电信等行业。而2009年以来，伴随中国企业的发展壮大，中国企业本土的业务和管理模式受到越来越多肯定，进而强化了管理软件的本土化优势。企业信息化需求长期、持续性向好我们认为，在中国步入工业化中后期阶段，单纯依赖市场规模扩张的盈利模式已经无以为继（这一点，对于管理软件厂商和其客户同样适用）。在市场化经济高度渗透、竞争环境加剧，以及人口红利逐渐减少的背景下，企业不得不通过改进业务流程、提高管理水平来提升企业的有效性及企业效率，从而对ERP等管理软件提出长期化、持续化需求。近年来主流管理软件厂商所察觉到的需求向好，也许只掀开了企业信息化需求的冰山一角。重点公司推荐：用友软件、汉得信息、航天信息、远光软件基于ERP行业需求向好的趋势性变化，以及本土管理软件厂商的竞争优势，我们推荐：用友软件、航天信息、汉得信息、远光软件。推荐维持评级行业与沪深300走势比较分析师分析师：尹沿技执业证书编号：S0100511050001电话：[phone]Email：[e-mail]分析师：卢婷执业证书编号：S0100511010007电话：[phone]Email：[e-mail]联系人：沈海兵电话：[phone]Email：[e-mail]相关研究1.《用友软件（600588）深度研究报告：软件变革时期范本，初现企业信息化平台雏形》，201107112.《远光软件深度报告：发电侧爆发在即，业务软件再造一个远光》，20110525-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%10-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-06计算机应用沪深300民生精品---深度报告/计算机应用行业2011年07月20日经济结构调整，ERP市场迎来中国时代—ERP行业深度研究报告ERP行业深度研究本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目录一、管理软件行业需求趋势性向好...................................................................................................................3二、国内外管理软件行业发展对比...................................................................................................................41、国外管理软件发展历程——由企业经营管理需求推动..............................................................................................................42、国内管理软件发展——由财务信息化起步，逐步转型至ERP................................................................................................52.1国内ERP行业将要步入成熟阶段...............................................................................................................................................62.2国内ERP厂商与国外厂商差距主要来自业务与管理思想..................................................................................................6三、需求：向好趋势性变化开始显现...............................................................................................................71、宏观经济恢复性增长和企业外部竞争压力加剧提高企业信息化增速...................................................................................71.1宏观经济层面：工业化后期信息技术产业将获得快速发展...............................................................................................71.2政策层面：政府加大信息化投入................................................................................................................................................81.3企业外部层面：人力成本上升，外部经营压力增大.............................................................................................................81.4企业内部层面：实施ERP后有效性和管理效率提高，资源获得优化配臵...................................................................92、样本调研和主要厂商经营数据都表明市场需求进一步回升...................................................................................................112.1样本调查显示09年以来实施ERP系统的企业数量增多...................................................................................................112.2主流ERP厂商近年来投入加大、收入增速提高..................................................................................................................133、未来需求主要来自信息化应用扩大、深化以及服务需求增加...............................................................................................163.1信息化应用广度扩大.....................................................................................................................................................................163.2信息化应用深化.............................................................................................................................................................................173.3服务需求增加..................................................................................................................................................................................18四、供给：伴随中国企业的发展，本土厂商竞争优势持续增强......................................................................194.1高端市场国际厂商占据上风，中低端市场国内厂商优胜..................................................................................................194.2伴随中国企业的发展壮大，本土软件厂商优势日益明显..................................................................................................20五、受益公司推荐：用友软件、汉得信息、航天信息、远光软件...................................................................221、用友软件——软件变革时期范本，初现企业信息化平台雏形...............................................................................................222、汉得信息——立足高端，深挖客户价值，向行业解决方案商转型......................................................................................273、航天信息——税制改革带来新增量，软件业务贡献提高........................................................................................................314、远光软件——发电侧爆发在即，业务软件再造一个远光.......................................................