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**分享其交易系统各位朋友大家好。今天我和大家交流的主题是《我的量化投资体系》因为量化投资是一套完整的投资体系。不是一句话和两句话就能说得清楚的，所以在这里我只是和大家聊聊，我自己的量化投资体系。其中提到的内容，可能并不是很专业，但却是我自己总结出来的。所以如果大家觉得有不妥之处希望大家能帮我提出来。我是2000年开始从事投资的，那时候投资渠道很窄，当时只有A股可以投资。总体来说，我在A股市场，从一开始投资到现在还是比较幸运的。因为总体收益还是正的。在A股市场的投资，主要分了3个阶段，第一个阶段就是从2000年到2006年。这个阶段按我现在对投资的认知来说就是在黑暗中摸索的阶段。过分追求技术，追求一夜爆富，最后结果——赔了。2007年，赶上中国的大牛市但是因为我结婚，所以股市的钱就都取出来了。但是当时，还留了一些股票型基金在里面，我记得有3万块钱。非常幸运，在6000点左右的时候我全部卖出。卖出后我并没有再杀回市场，直到1800点以下的时候，我开始逐步建仓。后来市场跌到1664点，然后因为4万亿的经济刺激，一直涨到了3478点。这波行情是第二个阶段。我主要是做的是追求理念，追求财富升值，最后结果——翻倍。我的资金翻了一番。在接近高点的时候我又清仓了股票。随后中国股市经历了漫漫的熊市，就是在这期间我不断学习和探索。对投资的理解由质变到量变。在2014年的这波牛市当中。我是在2000点附近开始建仓。在2015年6月16号全部股票清仓。躲过了这次去杠杆的暴跌股灾。这期间我追求资金管理，树立正确的理念，技术进行辅助。风控第一，严格遵守纪律。纵观这3个阶段。目前在我看来，前两次的逃顶，多少还是有运气的成分在里面。但是，这次从建仓到卖出和以前相比。给我感觉最大的不同之处就是，这次我知道自己在做什么？什么时候买什么时候卖都很有计划性。达到这种状态，还要从2011年11月18日说起。2011年10月18日,值得纪念的日子，我的炒股操作开始进入第三个阶段了——资金管理。结合以前的经验和学到的知识我制作了自己的第一个资金管理数学模型并开始运用到实践。一、该模型建立在如下的理念之上1、预测不了涨跌就不预测了2、风险永远把控在第一位3、让股市成为提款机而不是赌桌。二、该模型要解决的问题1、在股票可控的风险范围内，通过资金管理在股票逐渐下跌过程中建仓，使操作人不用去预测股市底部。2、在股票购买风险可控的风险范围内，通过资金管理使资产损失在10%以内。3、在股票可控的风险范围内，通过资金管理逐渐的将股票成本降低。4、适合上班族，不用每天看盘，只需要严格按操作提示去做。其实这个模型也不是非常复杂。在数学上就是一个等价鞅策略。即在买入股票后，每下跌10%继续加仓，加仓数量是上一次买入金额的一倍。按照这个规则，计算出第一次开仓要买入股票的金额，以及这支股票最大能跌多少后再进行操作。最后的结果是，股票下跌40%，实际亏损只是亏损了10%左右。而且只要在下跌40%的过程中有反弹，很容易就可以回本。这个资金管理的策略其实也是我去马来西亚云顶赌场玩儿赌大小时体悟到的。所以至今我也认为进行股票操作制定策略时候和赌博的策略有异曲同工之妙。随着对资金管理的不断研究，我开始接触到了量化交易，也有人管它叫策略化交易。这里我提到的内容只是量化交易中的算法交易，其他的量化交易种类不在今天讨论的范畴。进行量化交易就是要制定出一个交易策略。这个策略里面包含了何时买？何时卖？买多少。卖多少？的一套规则。这个规则一定是一个收益正期望的交易体系。如果没有接触过量化交易的朋友，我认为不用把这个量化交易想的是一套非常复杂的系统。相反，作为，一套完整的交易策略，他应该是简单的客观的。有时简单的让人都不能相信。我先给大家讲一个通过投硬币决定买卖操作赚钱的方法。可能这套方法有的人听说过看过。但是，我认为这是一个非常经典的例子。为了方便描述我采用期货市场中可做多空的双边交易规则来阐述。这套方法的交易规则是。在开盘前投掷一枚硬币。如果是正面就买入，如果是反面就卖出。当买入或卖出后行情沿着操作的方向运行，当有30个点的利润时则平仓。如果行情没有沿着操作的方向运行，则当亏损10个点的时候平仓。在收盘前如果既没有30个点的利润，同时也没有亏损10个点，无论是否亏和赚都平仓。就是这个交易规则每天周而复始地运行下去，最后资产增值的曲线长期是一直向上的。如果大家没听过这个方法可以用excel自己实际计算一下。计算数值可以随机生成，也可以用股市或者期市上的实际数据直接代入计算。其实这个方法最关键的就是，他的正期望值的盈亏比是3:1。所以在市场中赚钱，不一定非要研究宏观经济形势，也不一定非要研究企业的财报，也不需要技术分析，也不需要打听消息，更不用找黑马，只要有一套简单的交易规则，其收益的正期望值盈亏比为3:1，就可以赚钱了。从掷硬币来决定买卖的方法当中我发现了交易并不是一个非常复杂的东西。这就像宇宙法则或者自然规律一样，越简单的东西就越有效。投资亦是如此，万事皆通。从2014年2月，我开始实盘运行我自己的一套交易策略。交易标的是500etf。我的这套交易策略其实也很简单。主要的买卖规则是以周k线为判断依据，本周的周k线与上周周k线相比，上涨就买入或持仓，下跌就卖出或空仓。其他辅助规则，会根据盘中上涨或下跌的幅度来决定操作。买卖时全仓进出。至今为止，这套交易策略的实盘运行结果。收益率为88%。成功率为61%。最大回撤7.5%。这是资金增长曲线图。随着实盘一年多来的运行我也在改进我的交易策略，但都不是大的改动，比如最近我开始尝试，将每次买卖全仓进出改为半仓买卖。这样就极大地降低了账户资金回撤的风险度。通过对量化交易的研究，我越来越感觉出，主动交易存在着不确定性，长期来讲不一定赚钱。而被动交易从长期来讲都是可以赚钱的。比如，基金定投、账户动态平衡操作、网格操作法等。他们都是事先制定了交易规则，然后严格按照纪律去操作并长期坚持下去。反观量化交易，也是事先制定出了交易规则然后去执行，所以从另外一个角度来说，量化交易也是被动交易。最后用一段话来结束今天晚上的交流谈话，这段话也是目前我对投资的理解与认识。投资没有那么复杂。道生一，一生二，二生三，三生万物。事物发展规律都是由简单演化出复杂。一个标的物，买卖两个操作，涨跌震三种形态，演化出无数的交易方法。方法容易被大众理解，但那是术。道虽然简单，但需要悟。要记住一点，越简单就越有效越无限接近道。谢谢大家。群友提问环节：一：肖兵申万宏源:@银行-回答-回答请教您，上半年五月之后，616之前，印象中也有几次的大跌，为什么前边的大跌没有触发您的绝对动量策略，而616触发了，还有其他原因吗？谢谢！回答还是刚才那张图。一个点是一次交易。之前是触发了交易。调整策略的原因就是因为，我的策略偏保守，所以利润被侵蚀了。不过这也没办法。老天是公平的。安全是用利润换的。肖兵申万宏源:616卖出，713买回，714再卖出是吗？回答@肖兵申万宏源对的。图上的点就是买卖，买卖。二：潘华云-杭州大有-董事:6月15日我的绝对动量交易策略发出了卖出信号。需要做的就是知行合一。请教张回答，6月15日是周一，如果按照周线操作是否应该持仓?这里是否还是有主观判断?绝对动量交易策略是否就是刚才讲的看周线上涨还是下跌?谢谢啦!回答@潘华云-杭州大有-董事里面几乎没主观判断。我刚才在交流的时候说过有辅助判断标准。这个标准主要是以当次交易的成本及波动幅度大小来判断的。绝对动量策略就是我刚才说的策略。潘华云-杭州大有-董事:那么6月15日卖出是按照辅助标准做出的决定吧？方便的话能否更详细说说辅助标准？回答@潘华云-杭州大有-董事我刚才说过，顶是不可测的。但是抛开量化交易规则，只要高位大于2%且破位以上的大跌。我都会跑的。而且，下跌开始后的震荡幅度一下就放大了。所以要卖出。三：朱华明～胖海宝·互联网～产品经理:请教回答回答几个问题有没有对500etf那个策略测的时间长一点（模拟，比如针对50etf），至少跨过几个牛熊周期？虽然时间长也未必代表一定准，但是毕竟14-15算一个单边的市场。另外500etf有时成交才几十万，如果大点的资金怎么办？回答@朱华明～胖海宝·互联网～产品经理之前有过计算肯定是正收益才开始实盘的。其实这个策略已经穿越牛熊震荡了。2014年2月到6月前是震荡。之后到今年6月15日是牛市，之后到现在是熊市。我只是拿500etf做标的。量化交易是可以选择任意股票操作甚至跨市场操作的。可以选择自己钟意的标的。只要有波动就有赚钱机会。四：王洋-Da-交易员:张回答有点小小建议不知是否可提？你这个加仓的方法就是下跌加仓的方法，在量化交易里面叫马丁格管理法。这种办法也叫网格交易。这种资金管理很容易出大问题。这种资金管理如果做etf是问题不大，但是如果做个股、做期货有爆仓的可能。比如遇到退市，有可能满仓归零。etf问题不大，可以结合期权做。回答@王洋-Da-交易员哈哈。对。最大风险是这个。我现在的投资，不会考虑赚多少钱，先考虑会赔多少钱。控制住亏损，自然就赚了。亏不亏钱在自己。赚不赚钱在市场。赢亏同源。想赚钱就要接受亏损。最近两年开始做低风险投资。比如可转债，分级债等。。。五：张宵明+业余价值投机:@银行-回答-回答您在资金管理方面，考虑了等价鞅，可以再考虑下反等价鞅的理论。您有句提到了“底部时候，人都离场了。市场会按自身规律去运行。所以好测”。这个在过往的行情里比较好印证，我觉得前提是因为A股是封闭市场，如果未来是市场的这一条件改变了，或者是流动性不足的底部，这个建仓的模式需要有强大的投研和可以忽略的时间成本来辅助。回答@张宵明+业余价值投机判断一个好的交易方法，我认为最重要的一点是要看他的跨市场性。就是在a股可用，美股可用，期货可用。我刚才讲的绝对动量策略就可以跨市场。另外，那个等价殃的策略只是我研究量化交易的一个入门过度的方法。现在以基本不用。而且量化交易和资金管理这是两个概念。需要区别来看。但他们有相辅相成。在市场中许多投资观点都是相反的。但最后都可以赚钱。关键是高手们感悟到了投资之道。万法归宗了。技术分析，价值投资，量化交易。就像江湖中的门派。投资成功=小赚+小亏+大赚+不大亏。所以我说投资是很简单的东西。这三个内容已经接近投资之道了。所以看我那个投资曲线，也是按照这个原则做的。宁可少赚也不大亏。我谈到我在6月16日清仓了。其实这背后有大家看不到的东西。就是在上涨中的大回调时，我也出来了，只是市场涨起来后我又进去了。最后一次是没涨起来。所以我就逃掉啦。哈哈。没啥深奥的，就是这么简单。群友互动交流：冯瓯-分享科技:@银行-回答-回答这轮暴跌后的反弹你一直是空仓吗？回答:大资金都空了。但是我的实盘交易策略一直按策略操作着。有时候逃顶不算啥。不抄在半山腰才重要。王洋-Da-交易员:张回答的办法挺好的。但是如果资金太大就会有流动性的问题肖兵申万宏源:大资金用这个策略有什么缺点吗？回答:对。资金量大就要换交易策略了。王洋-Da-交易员:杀跌和追涨都会引起市场波动。比如进出某一只股票甚至一个股票池都会带来流动性问题。一般到亿的级别就会。我讲一下当时我们的做法：就是在四千以上的时候，ic升水很厉害的，那么我们可以做期限套。放空期货在市场买入一揽子成分股这个成分股的表现要比中正500的表现要好，这样升水的股指期货贴水时就平仓。收益虽然不是很高当时估计年化在35%，但是安全啊你十个亿也可以做。这只是第一步。这个很多都这么做没什么稀奇。我们当时建立了一个股票的交易团队，在盘中做高抛低吸，反复降成本。就是说一边获取这个期现套和a收益一边用专业交易员降低股票成本因为我们团队比较猛一个月股票上降成本这一块可以做到4%左右而且非常稳定。总体的话这个东西弄下来一年可以做到50%左右。你想以当时的市场环境，几乎没风险的交易，这么高的收益，我们是满仓做。其实挺好的策略。至于后面暴跌的贴水，又可以期权和期货套利，收益也很高。不过那又是另外的内容了。回答:其实股票。期货。债券。期权。贵金属等都是工具。关键得你会使用，就会做期限套。各有各的高招