锦江酒店财务分析

页眉.0/31锦江酒店（H02006）财务分析报告报告组名：第1军团（G3）报告时间：2010年11月“我（我们）申明本作业（或考试）内容为我（我们）自行得出，如有参考，其他文献来源也已适当引用并注释。”页眉.1/31目录1.公司简介..........................................................22.财务报表分析......................................................22.1年度资产负债表对比分析........................................22.2年度利润表对比分析............................................52.3营运收入分析..................................................83.比率分析..........................................................93.1流动性比率...................................................103.1.1流动比率分析.............................................103.1.2速动比率分析.............................................103.1.3应收账款周转率分析.......................................113.1.4平均收账期分析...........................................113.2偿债能力比率.................................................123.2.1偿债能力比率分析.........................................123.2.2负债-权益比率分析........................................123.2.3长期负债对资本总额的比率分析.............................133.2.4已获利息倍数比率分析.....................................133.3效率比率.....................................................143.3.1存货周转率分析...........................................143.3.2固定资产周转率分析.......................................143.3.3入住率、平均房价、平均每间可供出租房收入分析.............153.4盈利能力比率.................................................163.4.1利润率分析...............................................163.4.2资产报酬率分析...........................................173.4.3净资产收益率分析.........................................173.4.4每股净利分析.............................................184.财务报表结构百分比分析...........................................185.杜邦财务分析.....................................................246.关于锦江酒店今后发展的思考和建议.................................277.参考文献.........................................................29页眉.2/311.公司简介上海锦江国际酒店（集团）股份有限公司（H02006）是中国主要酒店服务供应商之一，主要从事星级酒店营运与管理、经济型酒店营运与特许经营以及餐厅营运等业务,旗下拥有锦江“经典酒店”、“豪华酒店”、“商务酒店”和“锦江之星旅馆”等系列品牌，目前拥有酒店546间，客房总数近90000间。除酒店业务外，锦江酒店集团也投资经营了多家餐厅，包括高档次中菜餐厅锦庐以及肯德基、大家乐及吉野家等大型连锁快餐店。目前，“锦江”和“锦江之星”已成为家喻户晓的品牌。锦江酒店被国际酒店和餐厅协会出版的《HOTELSMagazine》评为全球酒店企业第13位，并于2006年获TTG系列杂志选举为“最佳本土酒店集团”。2009年，在全球金融危机、甲型H1N1流感、上海入境旅游人次下降、酒店客房供应量持续增加等负面因素的影响下，锦江酒店实现销售收入约人民币3,321百万元，较2008年同期下降2.4%，营业净利润约人民币285百万元，较2008年433百万元减少148百万元，同期下降31.8%,经济效益出现了明显的下降。本小组经过多次讨论,决定选用锦江酒店2009年、2008年财务报表及相关数据，作为本次财务分析的基本数据。为方便分析比较，我们选择了在港交所上市的同类酒店公司——香港上海大酒店有限公司（H00045）2009年财务报表作为比较样本。2.财务报表分析锦江酒店2009年和2008年的财务报表进行对比分析:2.1年度资产负债表对比分析表2-1-1锦江酒店资产负债表对比单位：百万元资产负债对比表12月31日2009年2008年增/减资产流动资金现金1,4601,645-185有价证券页眉.3/31应收账款（净值）7168+3存货5152-1其他743533+210流动资产合计2,3252,298+27投资3,2941,542+1,752资产与设备土地建筑物家具与设备减：累计折旧瓷器、玻璃器皿、银器、针棉织品和工装资产和设备合计5,9785,431+547其他1,2011,109+92资产总额12,79810,380+2,418负债与所有者权益流动负债应付账款1,7051,374+331应计所得税应计费用长期负债的本期到期额流动负债合计1,7051,374+331长期负债应付抵押款递延所得税长期负债合计3,4292,046+1,383负债总额5,1343,420+1,714所得者利益普通股7,6646,960+704股本溢价留存收益所有者权益合计7,6646,960+704负债与所有者权益总额12,79810,380+2,418图2-1-2锦江酒店2008年和2009年资产负债表对比图（单位：百万元）页眉.4/31表2-1-3锦江酒店-香港上海大酒店资产负债对比表单位：百万元资产负债对比表截至2009年12月31日酒店名称锦江酒店香港上海大酒店增/减股票代码H02006H00045资产流动资金现金1,4601,835-375有价证券应收账款（净值）71175-104存货5198-47其他743243+500流动资产合计2,3252,351-26投资3,2942,043+1,251资产与设备土地建筑物家具与设备减：累计折旧瓷器、玻璃器皿、银器、针棉织品和工装资产和设备合计5,97828,339-22,361其他1,20182+1,119资产总额12,79832,815-20,017负债与所有者权益流动负债应付账款1,7052,134-429应计所得税应计费用长期负债的本期到期额流动负债合计1,7052,134-429长期负债应付抵押款递延所得税长期负债合计3,4297,641-4,212负债总额5,1349,775-4,641所得者利益普通股7,66423,040-15,376股本溢价留存收益所有者权益合计7,66423,040-15,376负债与所有者权益总额12,79832,815-20,017页眉.5/31图2-1-4锦江酒店-香港上海大酒店2009年资产负债对比图（单位：百万元）1、由上表可知，锦江酒店2009年资产总额12798百万元，比2008年10380百万元增加了2418百万元，增幅为23.29%。其中：2009年现金及现金等价物为人民币约1,460百万元，虽然比2008年减少185百万元，但现金流依然比较充沛。2、锦江酒店2009年负债总额为5134百万元，比2008年3420百万元增加1714百万元，主要由于应付账款增加331百万元、长期负债增加1383百万元，其中，长期负债增加是因为锦江酒店2009年度以融资租赁方式新增加了租赁设备，在增加长期负债的同时，资产数额也同步增加。3、锦江酒店2009年所有者权益为7664百万元，比2008年增加704百万元，增幅为10.11%。2.2年度利润表对比分析表2-2-1锦江酒店利润对比表单位：百万元利润对比表2009年2008年增/减总收入3,3213,403-82客房收入1,9921,942+50工资和相关成本930572+358其他直接费用789817-28部门利润273553-280页眉.6/31餐饮收入1,1721,135+37销售成本465476-11工资和相关成本335333+2其他直接费用部门利润372326+46电话收入销售成本工资和相关成本其他直接费用部门利润租金和其他利润收入157170-13经营部门利润总额8021,049-247未分配营业费用：行政管理费用109142-33营销费用141203-62资产运营与维护费公共事业费未分配营业费用合计250345-95扣除未分配营业费用后利润租金财产税1112-1保险费4546-1利息3532+3折旧9085+5固定费用合计181175+6税前利润371529-158所得税8696-10净利润284433-148附注：信息系统、人力资源、安全和交通费用都微不足道，因此没有作为独立成本中心显示。图2-2-22009年锦江酒店总收入图2-2-32008年锦江酒店总收入页眉.7/31图2-2-42009年锦江酒店经营部门利润总额分配图图2-2-52008年锦江酒店经营部门利润总额分配图表2-2-6锦江酒店-香港上海大酒店利润对比表单位：百万元利润对比表截至2009年12月31日酒店名称锦江酒店香港上海大酒店增/减股票代码H02006H00045总收入3,3214,218-897其中:销售成本2,5183342,184经营部门利润总额8023,884-3,082其中:利息35101-66税前利润3712,762-2,391所得税87458-371净利润2842,304-2,020附注：信息系统、人力资源、安全和交通费用都微不足道，因此没有作为独立成本中心显示。图2-2-7锦江酒店和香港上海大酒店2009年利润对比图(单位：百万元)页眉.8/312.3营运收入分析表2-3-1锦江酒店2009年和2008年营运收入对比表截至2009年12月31号止12个月截至2008年12月31号止12个月人民币占营业额人民币占营业额百万元百分比百万元百分比星级酒店营运1,88156.6%2,29567.4%锦江之星旅馆1,17735.5%98328.9%星级酒店管理481.5%511.5%食品和餐厅1875.6%451.3%其他270.8%290.9%总计3320100%3,403100%1、根据上表，锦江酒店2009年营业收入3321百万元，比2008年3403百万元减少82百万元，减幅为2.41%,其中2009年星级酒店营运收入1881.4百万元,比2008年2294.9百万元减少413.5百万元,降幅为18.02%,收入下降主要原因：（1）金融危机导致入境客人数量减少。（2）上海新建酒店数量增多，锦江酒