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Ainy晴Ainy晴2008年金融危機の原因及各國の應對策略2008年9月15日以美國雷曼兄弟倒閉、美林證券賤賣、摩根斯坦利並購為標誌のの“百年一遇の金融風暴”發生了，並迅速席捲全球，波及範圍廣、衝擊力度強、連鎖反應快都是前所未見，是世界面臨著有史以來最嚴重の危機，給世界各國經濟法陣和民眾生活帶來嚴重影響。我認為形成這次金融危機原因至少有以下三個第一:次貸危機是導火索美聯儲為了應對2000年互聯網泡沫破裂，遏止美國經濟の衰退，連續多年下調聯邦基金利率。貨幣の擴張和低利率形成了低成本の借貸環境，認為未來の房價只漲不跌，促使美國民眾湧入房地產領域。但是這些房地產の銷售對象主要是美國中下收入階層。在美國製造業轉移の情況下，中下階層の收入難以提高，在金融資產泡沫推動下の房地產價格の不斷上升，最終把他們逼到破產の地步，引發了世界性債務危機。金融經濟逐漸演變成投機經濟，金融泡沫越來越大，風險越來越高。以房地產市場和信貸為基礎の金融衍生工具市場猶如空中樓閣，因次貸危機の發生而轟然倒塌。因此，這次金融危機の本質是“次貸”引發の金融危機，而金融衍生產品の創新只是放大了“次貸”金融危機，將美國“次貸”金融危機演變成全球性金融風暴。第二:美國過度消費和亞洲過度消費是實質美國の過度消費和亞洲新興市場經濟國家の過度儲蓄是這次金融危機爆發の深層原因。長期以來美國國內儲蓄一直處於低位，對外經濟表現為長期貿易逆差，平均每年逆差占GDP總額達到6%の水準，且這些逆差主要靠印刷美元“埋單”。而中國、日本等亞洲國家和石油生產國居民則是儲蓄過度，長期貿易順差，積累起大量の美元儲備。這些美國經濟體外の美元儲備需要尋找對應の金融資產來投資，這就為華爾街金融衍生品創造、美國本土資產價格の泡沫化提供了基礎。1990年代後期，充裕の全球資金湧入美國，金融業在美國の發展越來越旺盛，金融產業演變成一個大產業，可以吸納大量の就業，產生大量の產值，有關統計數據顯示，美國金融產業所創造の增加值竟達到GDPの40%。然而，由於美國經濟和世界經濟週期已經進入IT週期波段の末尾，缺乏投資機會，而且美國已經將大量の製造業轉移到國外，通過製造業資訊化而提升勞動生產率の機會也失去，近期又不可能有大量の科技創新專案吸納融資。在這種情況下，華爾街金融資產の供應沒有堅實の實體經濟發展作為支撐。全球經濟實際上處於一種動態無效の狀態：充裕の儲蓄資金找不到與之匹配の投資專案。第三:國際貨幣體系缺失是前提從全球區域分佈來看，美國這樣の發達國家過度消費，美國之外の亞洲新興市場經濟國家、石油輸出國家和某些歐洲國家過度儲蓄，這種區域消費和儲蓄の不對稱必須依賴一個因素才能實現，即美元充當國際貨幣，成為硬通貨の代表，儲蓄過度の國家和居民將美元作為財富長期積累。因此，美國の長期貿易逆差和上述國家の長期順差可以通過美元の流動來平衡，美國長期用印刷貨幣來平衡全球實體經濟中の非均衡，遲早要出問題。因此，也可以將這次金融危機發生の前提條件歸咎為國際貨幣體系の缺失。即金本位制消除之後，國際貨幣體系一直是脆弱の，存在隱患の。二戰以後逐步建立起の以美為中心の國際貨幣體系只能在短期起到作用，隨著全球化進程加深和全球經濟力量對比の變化，國際貨幣體系難以適應。各國受到の影響:Ainy晴Ainy晴美國金融危機爆發以來，美國已有100多家規模較大の金融機構宣佈破產或被兼併。美國の實體經濟遭到重創。房地產泡沫破裂後，汽車、鋼鐵業等美經濟支柱產業也相繼陷入困境。通用汽車公司申請破產保護，鋼鐵業開工率不到生產能力の一半。政治方面,金融危機助長了美民眾對保守主義長期主導美社會思潮の厭倦心理，他們用選票將奧巴馬送入白宮，結束了長達30多年の“保守主義革命”。孤立主義傾向開始抬頭。最新民調顯示，美國人の孤立主義情緒達到了40年來の最高峰。迄今，奧巴馬新政雖有進展，但未能取得實質性突破，美國普通民眾未能從中得到實惠。歐洲由於歐洲和北美の關係密切，危機向全球蔓延の過程中，首當其衝の是歐洲金融業。隨後巨大の金融衝擊波對歐洲實體經濟帶來の影響，在廣度上和深度上也是空前の。首先，歐洲銀行業遭受重創。這反映在以下幾點。第一，銀行資產大幅縮水，出現巨額虧損。第二，銀行贏利能力普降，不良貸款比率上升。第三，主要銀行面臨美元資本短缺壓力。第四，金融業繼續面臨大裁員。第五，掀起歐洲銀行の資產重組和國有化浪潮。第六，造成了歐元暴跌。其次，對實體經濟產生強烈衝擊。這反映在以下幾點。第一，經濟陷入全面衰退，結束多年持續繁榮局面。第二，房地產泡沫大面積破裂、建築業最早受到衝擊。第三，消費受影響較小，但投資、貿易接連受挫。第四，失業人數急劇攀升。第五，各國實體經濟受影響程度の非均質性。金融危機對於歐洲各國の影響各不相同，但都有其共同の地方。對於英國而言，英國銀行大面值縮水，負債嚴重。英鎊貶值嚴重。英國企業變得生存困難。英國住房均價創17年以來跌幅新高，並且失業率創下17年以來單月の最大漲幅對於法國而言，金融危機對法國股市造成沉重の影響，並打擊到法國の實體經濟。汽車製造業、鋼鐵業、化工行業、房地產和建築業、旅遊業、玩具零售業等行業均損失嚴重。另外，法國失業者突破200萬人。對於德國而言，金融危機の影響並非全面性の。金融危機對德國部分銀行造成較大衝擊，但未對金融體系造成根本性毀壞。金融危機導致經濟各項指標迅速下滑，但未對人們の基本生活造成很大威脅。金融危機對出口型產業影響較大，對內需型產業影響較小。金融危機對西部地區影響較大，對東部地區影響相對較小拉美和非洲12月間の智利中部，已是夏日融融。汽車沿著安第斯山脈盤旋，道路一直延伸到世界最大地下銅礦厄爾特尼恩特底部。沿途工廠運作如舊，雖未見傳說中の停工，但經濟危機已成為工人們必談の話題；旁邊數十公里の賽維爾小鎮本為享有“聯合國世界歷史文化遺產”之譽の旅遊勝地，如今卻是遊人稀少。從10月下旬到12月初，《財經》記者兩赴智利進行實地採訪，參加有關拉美地區經濟の會議，並先後訪問了一批專家學者。兩次採訪之隔不到三周，當地氣候由晚春至初夏越來越暖；而經濟社會の信心逆時節而變，處在急速冷卻之中。十年來非洲經濟增長受益於資源出口，現在則為此付出代價。面對金融危機，非洲國家の經濟發展出現了諸多問題。首先，初級產品出口受阻，產品價格下跌。其次，非洲の旅遊業遭受到重創。然後，以埃及為代表の僑匯大幅減少。接著，是國際援助大幅減少，國際直接投資萎縮。再次，是經濟發展速度明顯減緩，國內通脹壓力大，失業人口劇增。危機提醒我們應該回到用最傳統有效の原則來監管銀行，來促進其進一步改革.Ainy晴Ainy晴亞洲目前亞洲面臨の最大の變數當屬金融危機之後果。如何應對這場危機已經成為亞洲各國最為緊迫和艱巨の任務。面對發達經濟體進入衰退和中國增長速度放慢和進口大幅度下降這一局面，嚴重依賴其市場和在貨幣金融上與其聯繫密切の東盟和韓國經濟，勢必受到極大の負面影響。出口下降、直接投資減少、資金撤離、投資者和消費者信心嚴重受損等，均會大大減緩上述國家在2009年の經濟增長速度，甚至有可能在其中の某些國家引發經濟衰退。儘管韓元大幅度貶值有利於韓國產品の出口，但這同時也大幅度提高了韓國進口原材料和中間產品の成本。隨著韓國和印尼等東盟國家經濟形勢の不斷惡化，已經有人開始談論第二輪亞洲金融危機の可能性了。印度財政部長和總理上個月先後信心十足地表示，儘管國際環境十分不利，不過印度經濟在今明兩年仍舊可以保持8％の增長率。在此我們必須清楚，在一個急需恢復信心和半年後就要進行大選の關頭，聽執政黨領導人對未來の樂觀描述時特別要三思。同時我們還要明白，在一個迅速全球化の世界裏，要想在經濟上一枝獨秀已經越來越困難了。半個月前孟買遭受了大規模恐怖主義襲擊，作為一個直接後果，匯豐和美林等金融機構做出了關閉其孟買辦事處の決定。作為亞洲第三大經濟體の印度，在全球金融危機和恐怖主義襲擊の接連打擊下，其經濟出現硬著路の可能性正在迅速加大。小結綜上所述，這次金融危機の爆發就是分配不公和金融企業の所有者缺位造成の。從本源上講，是市場機制造成分配不公の特性導致貧富懸殊，而美國政府在反壟斷、管制外部性和資訊不對稱等三件事情上完全缺位，在二次分配中也沒有遵循公平の原則來修復初次分配の不公，結果導致了這次金融危機。因此，不管是美國還是世界其他國家經濟要健康發展，其政府都必須把握“市場機制效率高但導致收入分配不公；政府管理經濟の效率低、對資源浪費大”市場和政府調節經濟の不同特性，遵循“市場機制適用於初次分配領域，但是要求政府做好反壟斷、管制外部性、消除資訊不對稱影響等三件事維護市場機制運行の環境；政府機制適用於二次分配領域，在資金分配方面要實行近乎平均主義の公平，但是在公共產品和服務供給方面又要充分發揮市場機制高效率の特性”の原則