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ProvidingAccesstotheEuropeanCapitalMarketEntryStandard–GeneralStandard–PrimeStandardTailor-madecapitalmarketaccessdesignedfortheleadingcompaniesfromaroundtheworldEurope’sPremierListingPlatform1在德意志交易所上市-中国企业通往欧洲资本市场的捷径2声明ThispresentationwaspreparedbyDeutscheBörseAG.Anyinformationcontainedhereinhasbeenobtainedfromcompanyandexternalsourcesbelievedtobereliable,butnotguaranteedastoitsaccuracyorcompleteness.AllproprietaryrightsandinterestinthispresentationshallbevestedinDeutscheBörseAGandallotherrightsincluding,butwithoutlimitationtopatent,registereddesign,copyright,trademark,servicemark,connectedwiththispresentationshallalsobevestedinDeutscheBörseAG.Whilstallreasonablecarehasbeentakentoensurethatthedetailscontainedinthispresentationareaccurateandnotmisleadingatthetimeofpresentation,noliabilityisacceptedbyDeutscheBörseAGfortheuseofinformationcontainedhereininanycircumstancesconnectedwithactualtradingorotherwise.NeitherDeutscheBörseAG,noritsservantsoragents,areresponsibleforanyerrorsoromissionscontainedinthispresentationwhichispublishedforgeneralinformationonlyandshallnotconstituteaninvestmentadviceoranoffertosellorasolicitationtobuysharesofDeutscheBörseAG.NeitherDeutscheBoerseAG,noritsservantsoragents,areresponsibleforanyerrorsoromissionscontainedinthispresentationwhichispublishedforgeneralinformationonlyandshallnotconstituteinvestmentadviceoranoffertosellorasolicitationtobuysharesofDeutscheBoerseAGoranyothersecuritytradedonanymarketplaceintheDeutscheBoerseGroup.ThemarketplacesofDeutscheBoerseAGreservetherighttomodifyanyoftheirrulesorproductspecifications,andanysuchmodificationmayaffectthecontinuingvalidityofinformationcontainedinthispresentation.德意志交易所集团介绍中国企业的获益发行者的选择与上市要求便捷和低成本的上市德意志交易所的服务及合作伙伴欧洲领先的上市平台123453德意志交易所集团介绍14德意志交易所概览§创新之路§全球排名§市场价值联结欧洲投资者的国际通道5德意志交易所集团:我们的历史1585法兰克福证券交易所成立1820在法兰克福首次证券交易1845在保罗广场进行交易1895老交易所大厅落成1992德意志交易所成立1997启动证券电子交易系统Xetra®1998建立Eurex期货电子交易市场2000新交易所大楼于Hausen落成2001德意志交易所股份有限公司上市2002收购明讯国际结算托管行–德意志交易所被纳入德国指数DAX2003推出一般市场和高级市场板块2005推出初级市场板块2007推出德国房地产投资信托基金自1585以来的创新与成长之路6公认的全球最大，综合性一体化的交易组织德意志交易所：我们发展市场发行者来自全球70个国家欧洲世界各地按需求定制的市场板块：160,000种产品并有活跃的交易2000种指数与数据发布系统，为上市公司提供高知名度和品牌认可提供支持衍生产品市场帮助投资者实现对冲、交易和套利等不同策略清算与结算：42个互联市场来自52个国家的3.000名雇员奥地利比利时克罗地亚捷克丹麦爱沙尼亚芬兰法国德国希腊匈牙利冰岛爱尔兰意大利卢森堡荷兰挪威波兰葡萄牙俄国斯洛伐克西班牙瑞典瑞士土耳其英国阿根廷澳大利亚加拿大中国香港印度尼西亚日本马来西亚墨西哥新西兰新加坡南非南韩泰国乌拉圭美国柏林法兰克福里斯本伦敦卢森堡马德里巴黎维克思汉姆苏黎世4个在亚洲和北美芝加哥迪拜香港纽约代表处：9个在欧洲企业获益于独特的全面整合的服务72006年税前利润单位：百万欧元1)来源:Bloomberg,2007年1月19日德意志交易所:领先全球全球最大的交易组织(以市值计算)4114372284442582121593834234877988271.0601.3351.0791.911欧洲交易所1,9€4,4€7,0€15,5€3,0€10,5€12,0€16,7€2006年收入单位：百万欧元德意志交易所集团纽约证券交易所纳斯达克证券交易市场芝加哥商业交易所伦敦证券交易所芝加哥商品交易所瑞典斯德哥尔摩交易所市值单位：十亿1)8来源:路透社分析家评估2007年2月1)财务年度期末2008年3月31日分析家预测2007年收入和税前利润(百万欧元)2007年税前利润单位:百万欧元德意志交易所:领先全球2007年收入单位:百万欧元2.0601.6551.8285541.5143074041.102924822302284204145德交所芝加哥交易所/欧洲交易所伦敦交易所纳斯达克西班牙BME交易所斯德哥尔摩交易所915,43,93,83,71,71,6656co's1.830co's1.165co's954co's2.913co's2.812co's0,02,04,06,08,010,012,014,016,018,0NYSENasdaqLondonSEEuronextHongKongExchangesDeutscheBörse05001.0001.5002.0002.5003.0003.500DomesticMarketCapitalisation(USDtrillion)Nooflisteddomesticco'sDomesticMarketCapitalisation(USDtrillion)就国内总市值而言，德意志交易所排名世界第六就国内平均市值而言，德意志交易所排名世界第三来源:世界交易所联合会(WFE)2007年2月(市值为2007年2月9日市值)Averagedomesticmarketcapitalisation(USDmillion)3.8872.4961.4721.3741.3038.427NYSEEuronextDeutscheBörseHongKongExchangesNasdaqLondonSE上市公司的市值国际证券交易所就本国上市公司市值比较中国企业的获益欧洲领先的上市平台210选择德意志交易所进行海外上市§投资者通道§高流通性，低成本§可见度，高威望11中国企业海外上市的动因合理，低成本进入欧洲投资者市场和国际知名同行并肩同一交易所，获益于更高的估值为收购并购提供欧元货币支持提高知名度和经验，使公司发展为国际公司进入国际投资者和流通性的新领域“海外上市的动机”扩大欧洲产品销售市场，扩展商业客户中国企业发展的潜在需求12聚焦于经过筛选的商务模式和领域:§欧洲/德国主导行业的企业汽车行业,消费/品牌(以出口为导向),工程技术/机械,能源/再生能源,生命科学,新媒体/英特网,金融服务/房地产§“中型”企业融资€500万-€一亿欧元(初级市场),融资€5000万欧元(高级市场,一般市场)§在欧洲/德国提高企业战略定位通过自身，或者业务技术合作，以及与欧洲/德国公司合资方式将欧洲销售市场定为目标的企业§一般成功因素成功的企业经营历史建立完善巩固的管理团队两地上市可能性存在扩张资本/风险资本退出德意志交易所的聚焦方式哪种企业适合于德意志交易所131.卓越的流通性，涉及全球投资者2.高效率上市与挂牌-更低资本成本3.赢得信誉，同行业中获得更高估值4.发掘公司的业务潜力，赢得欧洲客户5.为实现收购与并购所需欧元货币支持6.企业可以选择适合自身条件的市场透明度板块7.得到国际专家的服务支持为何选择位于欧洲中心的德意志交易所进行海外上市?我们提供入市的渠道美国资本市场高门槛之外的另一途径(萨班斯—奥克斯利法)14电子交易的先锋:没有地域限制，可靠的交易网络§270家国际会员交易机构,4.500名交易会员§直接和19个国家的投资者联网§超过60%的交易为非德国境内交易法国7%瑞士3%其他3%英国20%美国22%德国40%荷兰4%德意志交易所证券的流通性更高公司通过全球交易网络涉及全球投资者西班牙4意大利6卢森堡2爱尔兰3英国40瑞典3希腊1荷兰18塞浦路斯1德国132匈牙利6法国13比利时5直布罗陀1瑞士10斯罗文尼亚1捷克2奥地利14§买卖差额的缩小以及市场深度的加深使成本在过去两年中降低了60%以上15与XETRA®联网的投资者通过使用XETRA®电子交易平台，国际投资者的交易量日益增长过去五年中:•XETRA®总交易量上涨81%达到3,3万亿欧元(复合年增长率CAGR为16%)•来自美国投资者的交易量上涨170%(复合年增长率CAGR为28,2%)•来自英国投资者的交易量上涨287%(复合年增长率CAGR为40,3%)企业通过全球交易网络涉及全球投资者3,32,31,91,71,80%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2002200320042005200600,511,522,533,5德国美国英国欧洲其他国家总交易量(单位:万亿欧元)16直接进入国际资本市场§直接接触的投资者代表全球35%的机构投资资本****§共同基金*、对冲基金**、退休基金及保险投资***的净额资产总值=12,337,157Mio€奥地利213,902Mio€比利时217,116Mio€捷克11,565Mio€法国2,168,000Mio€德国2,034,455Mio€希腊30,730Mio€匈牙利16,422Mio€爱尔兰665,885Mio€意大利717,431Mio€卢森堡1,423,551Mio€荷兰766,689Mio€西班牙452,802Mio€瑞典205,833Mio€瑞士564,276Mio€英国2,848,501Mio€*Source:BVIBundesverbandInvestmentundAssetManagemente.V.,September2005(Germany)/EFAMAEuropeanFundandAssetManagementAssociation,September2005(Rest)**Source:HedgeFund