EMBA教材=绩效优化、激励设计与管理会计

2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)1财务模型--量本利笔记#6Oct,20042019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)2量本利分析概述战略会影响公司的成本结构吗?我们怎么评价和比较同一行业不同企业的经营效率?不同企业可以选择自己的成本结构•如,西南航空和联航?•成本结构的选择和企业策略息息相关•同行业企业间成本结构比较基准?为什么采用量本利分析?超过一半的公司采用量本利分析2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)3量本利分析是什么?量本利考虑分析下当产量、价格、变动成本和固定成本变化时下列因素之间的互动当产量、价格、变动成本和固定成本变化时关系总收入成本营业收益2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)4收入和成本动因收入动因:销售产品的数量和组合(销量和组合)销售价格(定价决策)营销成本动因:导致消耗资源的因素通常一个产品会有很多成本动因如,Bestblendcoffee:•Totalcosts=ax#ofpurchaseorder+bx#batches+cx#setup+dx#ofsetups+ex#ofroastingtime+fx#ofblendingtime+gx#ofpackagingtime•成本动因是哪个？a,b,c,…,等.2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)5概念--变动成本法和边际收益销售收入$1,000销售成本600毛利400销售费用50管理费用200收益(税前)$150成本:制造成本，包括变动和固定（粘性）的传统财务报告:成本:销售和管理费用，包括变动和固定（粘性）的2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)6概念--变动成本法和边际收益收入$1,000变动制造成本200变动销售、管理费用75总边际贡献725固定制造成本400固定销售、管理费用175收益(税前)$150成本:所有变动成本,包括制造和销售、管理费用边际收益方法:成本:所有固定成本,包括制造和销售、管理费用2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)7利润等式–简单的模型Π=TR-TC定义:X=产量P=单价VC=单位变动成本(假设只有一个成本动因)F=总固定（粘性）成本Π=总利润=TR-TCTR=总收入=P*XTC=总成本=(VC*X)+F2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)8单位边际收益(UCM)单位边际贡献定义为:UCM=P-VC代表价格超出单位变动成本利润等式变型=总减边际收益=TR-TC=PX–[(X*VC)+F]=X(P-VC)-F=(X*UCM)-F总边际贡献=单位边际贡献x总销量总固定成本2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)9汽车经销商的例子P=$15,000/辆佣金=销售价格的4%广告费()=$150/辆汽车成本=$12,250固定管理费用/月=$50,000问题:如果在11月份销售40辆汽车，预计利润是多少?2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)10汽车经销商的例子P=$15000VC=(4%*$15,000)+$150+$12,250=$13,000X=40carsF=$50,000UCM=15,000-13,000=$2,000预计利润=(40*$2,000)-50,000=$30,0002019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)11应用–保本分析保本点(Break-evenpoint):Profit=0;•Π=TR-TC=0or•Π=(X*UCM)-F=0•(X*UCM)=F•XBE=F/UMC单位边际贡总固定成本保本量＝2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)12汽车经销商P=$15,000VC=13,000F=$50,000XBE=$50,000/($15,000-13,000)=25cars2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)13目标销售量–汽车经销商X=总固定成本+目标税前利润单位边际贡献=50,000+75,000/(1-25%)$2,000=75辆所得税率=25%,目标利润=$75,000必须销售多少辆汽车才能完成目标利润?2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)14多产品量本利分析方法以加权平均边际贡献或加权平均边际收益率的方法把多产品问题转化为单产品问题。这种分析方法和产品组合方法一样，确定产品组合是合理的，就可以针对产品组合进行各种分析。2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)15例子标准型=$12k/辆豪华型=$18k/辆汽车成本=$9.6k/辆汽车成本=$12.6k/辆代理费=$0.2k代理费=$0.4k佣金=$1.2k佣金=$1.8k固定成本(直接)=$9k固定成本(直接)=$9k固定成本(共同)=$18k/期假设按照标准型占收入的60％、豪华型占收入的40%进行组合2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)161.加权平均贡献VC(标准型):$11kCM=$1kVC(豪华型):$14.8kCM=$3.2kWeightedCM:$1k*0.6+$3.2k*0.4=$1.88/辆2.保本(总的)TotalFC=$9k+$9k+$18k=$36kBE(total)=36k/1.88k=19.15辆例子(续)2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)173.产品保本:–标准型:19.15*0.6=11.5辆–豪华型:19.15*0.4=7.6辆例子(续)2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)18敏感性分析如果产品组合是3:1加权平均边际收益=1K*0.75+3.2K*0.25=$1.55KBE=36K/1.55K=23.2辆如果产品组合是3:7加权平均边际收益=1K*0.3+3.2K*0.7=$2.54KBE=36K/2.54K=14.2辆2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)19半固定成本的量本利分析生产成本:变动成本=$15perunit.售价:P=$40perunit半固定营业成本:日班:$200,000加班总成本:$300,000（日+夜班）日班最高产量=10,000辆日班BEP:=200,000/(40-15)=8,000辆加班BEP:=300,000/(40-15)=12,000辆数据:2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)20半固定成本的量本利分析固定成本K辆$102019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)21半固定成本的量本利分析总成本固定成本K辆$102019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)22半固定成本的量本利分析收入总成本固定成本K辆$810122019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)23半固定成本的量本利分析收入总成本固定成本K辆$=0810122019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)24半固定成本的量本利分析收入总成本固定成本K辆$8101202019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)25问题估计到多少业务量时，需要增加夜班?2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)26决策规则产量10,000辆–日班产量10,000-12,000–日班产量12,000–夜班???日班的最高利润=(40-15)2,000=50,000加班要想获得利润50,000:(300,000+50,000)/(40-15)=14,000辆在产量14,000辆时，增加班次2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)27航空公司—量本利分析“科技并不会改变飞行的本质，飞机是一样的.改变的是如何经营管理和飞行功能相关的一些营运成本”--ScottD.Nason,AmericanAirline'schiefinformationofficer.2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)28航空公司的保本概念–一个真实的应用航空公司的成本结构燃料24.37%飞行业务8.57客运服务4.60机场服务8.86维护费用9.01地面设备12.52飞行设备8.42销售费用9.03管理费用14.62100%2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)29航空公司的保本概念–一个真实的应用航空公司的产出(业务量)是用什么指标来计量?乘客数量?英里数?飞行次数?,等…航空公司单位服务的价格是用什么来计量?平均每位旅客的价格?平均每英里的价格?等…怎样区分不同价格的类型?如,头等舱,经济舱,等…2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)30航空行业的名词:分析的时间框架:月、年或周?实际旅客(座位)英里数:航空业产出的计量指标∑（旅客*个别实际飞行英里数总数）单位旅客英里收入:计量价格的指标总的旅客收入除以所有旅客的总旅客英里数2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)31航空公司的营运能力及其利用:定义最大营运能力:总座位英里数(capacity)Σ所有飞机(每架飞机可用座位数x每架飞机飞行的总英里数)定义营运能力的利用:客座率必须是小于1,是航空公司营运能力利用的标准化计量方法•数里英客旅总数里英客旅际实率客座=2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)32航空公司的保本分析保本旅客英里数:计算单位旅客英里数收入计算单位旅客英里数的变动成本得出单位旅客英里数的边际收益确定总的固定营业费用应用保本点公式保本客座率:数里英客旅总数里英客旅本保率座客本保=2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)33经营杠杆和边际收益量本利分析的运用2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)34营业杠杆和边际收益营业杠杆:(OperationLeverage)衡量固定成本和变动成本的相对比例.和财务杠杆不同•营业杠杆衡量企业营业风险•财务杠杆衡量企业财务风险固定成本占总成本的比例越大,销售收入变化对利润的影响也越大.2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)35营业杠杆:净利润变化百分比=OL*收入变化的百分比诀窍:用这个关系来评价上一期的成本结构销售额总总边际贡献OL杆杠业营=2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)36Sprint报告收入增长10％导致利润迅速增长Sprint公司第四季度的利润高于预期,在短期和长期都有改进。Sprint在星期三说，净利润增长到190.1百万美元,(增长62.62%)和每股收益55美分。高于华尔街51美分的预期。一年前,Sprint公司的经营活动净利润是116.9百万美元,或每股收益34美分。收入增长10%达到29.8亿美元。2019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)37问题:Sprint公司的经营杠杆怎样?62.6%=OLx10%OL=6.26Sprit公司的成本结构怎样?OL=6.26,Net=$116.9MOL=CM/Net,CM=OL*NetCM=$731.8;FC=CM-Net=$614.9;andVC=Rev-CM=2709-731.8=$1977.22980/1.12019/8/31©Dr.YuhchangHwang(黄钰昌)38保本分析案例研究:西南航空和联航