财务管理学试题和答案

2017年10月自学考试财务管理学试题(课程代码00067)一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．公司发行股票取得资本的财务活动属于A．筹资活动B．投资活动C．经营活动D．股利分配活动2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是A．与债权人之间的财务关系B．与债务人之间的财务关系C．与税务机关之间的财务关系D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是A．即付年金B．普通年金C．递延年金D．永续年金4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是A．甲乙两个项目的风险相同B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8000万元，平均资产总额为4000万元，该公司的总资产周转率是A．1次B．2次C．3次D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是A．存货周转率B．流动比率C．净资产收益率D．总资产周转率7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是A．单位固定成本随产量增加而增加B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是A．销售预测B．生产预测C．价格预测D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是A．长期借款B．融资租赁C．长期债券D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是A．经营杠杆B．财务杠杆C．复合杠杆D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是A．股利现值分析法B．公司价值分析法C．每股收益分析法D．比较资本成本法12．下列属于影响整个市场的风险因素是A．经济衰退B．公司劳资纠纷C．行业员工罢工D．公司新产品试制失败13．下列属于股票投资特点的是A．购买力风险大B．投资收益稳定C．求偿权居后D．本金安全性高14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是A．O．3元B．3元C．10元D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是A．净现值B．现值指数C．内含报酬率D．会计平均收益率16．下列不属于付现成本的是A．工资B．修理费C．固定资产折旧D．原材料采购费17．下列属于公司应收账款成本项目的是A．短缺成本B．转换成本C．机会成本D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是A．现金B．应收账款C．长期负债D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是A．资本保全原则B．资产的变现能力C．公司的筹资能力D．公司的资本结构20．下列选项中，反映股利无关论观点的是A．投资者更喜欢现金股利B．股票价格与公司股利政策无关C．股利可以传递公司前景的信息D．股利风险低于资本利得的风险二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。在每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21．一般而言，市场利率包括的项目有A．纯利率B.通货膨胀补偿率C．违约风险收益率D．流动性风险收益率E．期限性风险收益率22．计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有A．企业的类型B．个别资本成本C．流动资产规模D．企业所在行业的特点E．各类资本占总资本的比重23．下列各项中，属于存货成本项目的有A．取得成本B．储存成本C．缺货成本D．坏账成本E．转换成本24．公司财务分析的主要方法包括A．因素分析法B．制造成本法C．作业成本法D．比较分析法E．变动成本法25．信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有A．品德B．能力C．资本D．抵押E．条件三、简答题：本大题共3小题，每小题5分，共15分。26．公司财务分析的主体有哪些?27．简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。28．简述长期借款筹资的优缺点。四、计算题：本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分。要求：(1)计算销售毛利率和销售净利率；(2)计算净资产收益率；(3)计算每股收益。30．某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式：(1)在购买日，一次性支付120万元；(2)从购买日起，第5年末一次性支付200万元；(3)从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。要求：(1)如果折现率为10％，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值：(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。(计算结果保留小数点后两位)31．某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(1)甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％：发行普通股500万元，普通股的资本成本为15％；(2)乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15％；利用公司留存收益筹资600万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25％。要求：(1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：(2)指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：(3)根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。32．某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元／件，单位变动成本为12元／件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。要求：(1)计算该产品盈亏临界点的销售量；(2)计算实现目标利润的销售量；(3)若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。(计算结果保留小数点后两位)33．甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为l400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50％，其余50％下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中①一⑩的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。34．某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资l00万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为l0年，固定资产年折旧额l0万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本l0万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10％，公司适用的所得税税率为25％。要求：(1)计算该项目的初始现金流出量；(2)计算该项目的营业现金净流量；(3)计算该项目的净现值并判断项目是否可行。(计算结果保留小数点后两位)五、案例分析题：本题15分。35.H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6000万元。项目的必要报酬率为6％，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为l0％，所以该项目可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40％，行业平均资产负债率为65％；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60％。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式．结合案例材料，回答下列问题：(1)判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。(5分)(2)判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。(5分)(3)指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。(5分)2017年10月自学考试财务管理学试题答案(课程代码00067)一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)1——5：ABBCB6——10：BCADA11——15：DACDD16——20：CCCAB二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)21.ABCDE22.BE23.ABC24.AD25.ABCDE三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26.(1）股东；(2）债权人；（3）经营者；(4）政府有关管理部门；(5）中介机构。27．现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保持正常业务经营需要的同时，尽量降低现金的占有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。持有现金的动机：(1）交易性需求：(2）预防性需求：(3）投机性需求。28．优点：(1）筹资速度快；(2）借款弹性较大；(3）借款成本较低。缺点：(1）财务风险较高；（2）限制性条款较多。四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分)29.（1）销售毛利率=（8000-6000）/8000×100%=25%销售净利率=800/8000×100%=10%（2）净资产收益率=800/4000×100%=20%（3）每股收益=800/1000=0.8（元/股）30.（1）购买日一次性支付的现值：P=120（万元）第5年末一次性支付200万元的现值：P=200×（P/F,10%,5）=200×0.6209=124.18（万元）每年年末支付18万元的现值：P=18×（P/A，10%，10）=18×6.1446=110.60（万元）（2）因为第3种付款方式付款的现值最少，所以买方选择第3种付款方式更为有利。31.（1）甲方案长期债券资本成本=10%×（1-25%）=7.5%加权平均资本成本=（500/1000）×7.5%+（500/1000）×15%=11.25%（2）乙方案留存收益资本成本=15%加权平均资本成本=15%（3）因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。32.（1）盈亏临界点的销售量=500001220400000（件）（2）实现目标利润销售量=800001220240000400000（件）（3）安全边际量=76000-50000=26000（件）安全边际率=26000/76000×100%=34.21%34.（1）初始现金流出量（NCF0）=100+10=110（万元）（2）营业现金净流量（NCF1-10）=（50-20）×（1-25%）+10×25%=25（万元）（3）项目净现值（NPV）=-110+25×（P/A，10%，9）+（25+10）×（P/F，10%,10）=-110+25×5.759+35×0.3855=47.47（万元）项目可行性判断：净现值大于零，该项目可行。五、案例分析题（本题15分）35.(1）项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。(2）债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。(3）股票股利支付方式。优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市价，吸引投资者；可以传递公司发展信息，提高投资者信心。或：项目净现值=-110+25×（P/A，10%，10）+10×（P/F，10%,10）=-110+25×6.1446+10×0.3855=47.47（万元）