工商管理硕士MBA(2)

第四章流动资产管理(一)流动资产管理范围1.现金管理；2.应收账款管理；3.存货管理。(二)管理目标：根据流动资产占用资金的不断投入和收回的循环原理，以最低的成本满足生产经营周转的需要。一、流动资产管理的范围及目标(一)管理目标：预防现金不足和防止现金过量，在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大利润。现金不足⇒产生短缺现金成本(如丧失购买机会；不能及时采购材料；造成信用损失和得不到折扣好处)现金过量库存⇒产生资产闲置，影响资产收益二、现金管理(二)现金管理内容：1.现金预算编制方法(1)现金收支法：指以预算期内各项经济业务所实际发生的现金收付为依据来编制现金预算的方法。即：例子见P42、表3-1溢缺额货币资金金最低量需要货币资金支出总额预计货币资金收入总额预计货币资资金余额期初货币期末余额货币资金款项归还款项借入溢皑额货币资金循环下期(三)调整净损益法指以预算损益表中按权责发生制原则编制而确定的税后利润为现金预算编制的出发点，通过逐笔调整处理各项影响损益和现金余额的会计事项，把本期的净收益调整为本期现金净收入的方法，即：预算损益表预算销售收入●收现收入●非收现收入减：预算销售成本●付现成本●非付现成本预算税前净收益额增加数货币资金余定资产购进固价证券出售有加额款净增应付账加额净增存货非付现成本摊销预提费用等折旧无形资产非收现收入净增加额应收账款净收益预算税前)()(溢余数货币资金货币资金最低需求资金余额期初货币额增加数货币资金余期末余额货币资金借款归还贷款借入溢余数货币资金例子：见P43，表3-22.最佳现金持有量的确定(1)最佳现金持有量的成本分析原理[1]持有现金的三种成本：①机会成本：指企业持有现金而放弃的获得其它收益的成本②管理成本：指管理现金所发生的费用③短缺成本：指因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。[2]持有现金的总成本曲线总机会成本线短缺成本线现金持有量最佳现金持有量总成本管理成本线成本线显然，丙方案总成本最低，是企业最佳现金持有量。方案项目甲乙丙丁现金持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000[3]例：某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表。(2)存货模式：指假设企业对未来货币资金需要完全可以预测，即收入是每隔一段时间发生的，支出是在一个时期均衡发生的，在此期间通过销售有价证券以获得现金来保持有总成本最低的现金持有量计算模式。[1]原理：在机会成本与转换成本之间选择协调点，使总成本最低。有量货币持机会成本产投资减少对高收益资有量货币持)()()(转换成本如支付经纪费用付出代价补充持有量将有价证券换回现金,,[2]模式曲线及公式总机会成本转换成本货币持有量M成本成本KFTM2时间货币持有MM2321ttt(3)随机模式：是在现金需求量难以预知情况下进行现金持有量控制的方法。它指企业根据历史资料制定一个现金收支的波动区域，当货币余额达到该区域上限时，即将货币资金转换成有价证券；而当货币资金余额下降到该区域下限时，则售出有价证券；当货币资金余额处于两个极限之间，则不需要买卖有价证券。根据这一原理确定现金持有量的一种计算模式。[1]原理：hzt2时间3243KFQZ公式：F——交换有价证券的固定成本Q2——每日净货币资金流量的方差K——有价证券的日利率H——上限Z——最佳值式中：[2]例：假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换为50元。又根据以往经验测算出现现金波动的标准差为800元。最优现金返回线z、现金控制上限H的计算为：(元)4579%025.04800503433232KFQZ有价证券日利率=9%÷360=0.025%H=3Z=3×4579=13737(元)转让有价证券，换回现金区转让现金，购买有价证券区时间HZ137374579现金持有量(一)应收账款管理的目标1.应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。三、应收账款管理2.产生应收账款的原因(1)商业竞争；(2)销售和收款的时间差距。3.管理目标追求管理上的利润，即使应收账款所增加的盈利超过所增加的成本。4.应收账款管理内容(1)信用政策：指企业在评判客户信用标准、信用期限及现金折扣等方面的政策。(2)收账政策：指企业催讨已过期限的应收款所采用的政策(二)信用政策1.信用标准：指企业同意授予顾客信用所要求的最低标准。如果客户达不到信用标准，便不能享受企业信用或只能享受较低的信用优惠。信用标准通过每位顾客可能发生坏账损失的概率评定信用等级的方法来制定。(见：P46例)2.信用期限：指企业允许顾客从购货到付款间的时间。(1)信用期限长短的影响信用期限过短，不足以吸引顾客，在竞争中会使企业销售额下降；信用期限过长，会使应收账款占用资金过多，发生坏账损失可能性增加(2)决定信用期限的决策主要是分析改变信用期对收入和成本的影响即：例子见：P47不延长或缩短信用期可延长信用期的机会成本增加占用资金延长信用期而成本增加期带来的延长信用收入增加期带来的延长信用,0,03.现金折扣：指企业为提早付款顾客所给予的优惠，包括折扣的百分比和必须在多长时间内支付货款才能得到此折扣的优惠，通常的符号含义为：5/10：表示10天内付款，可享受5%的价格优惠，超过10天，则无此折扣；N/30：表示付款最后期限为30天，且此时付款无优惠。(1)制定折扣的原理：不实施或降低折扣率实施折扣的收入额业减少扣后企实施折收账费用账损失和减少的坏实施折扣本率资金成减少额资金占用货款的机会成本实施折扣早收回,0,0例子见：P48(三)收账政策：指企业催讨已过期的应收账款所采用的措施。1.收账监督：通过分析应收账款的账龄期实施。2.催收一般方式：(1)对过期较短的顾客，不必过多打优，以免将来失去这一市场。(2)对过期稍长的顾客，可措辞婉转地写信催款(3)对过期较长的顾客，频繁信件催款并电话催询。(4)对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提前有关部门仲裁或提请诉讼等。3.计算收账成本沿用原收账政策采用新收账政策所增加的费用改变收账政策加减少的坏账损失合计资金回收报酬会成本改变收账政策节约的机,0,0)(例子见：P49例3(一)存货产生的原因及管理目标：1.存货：指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。2.存货产生的原因：(1)保证生产或销售的经营需要(2)出自价格变动的考虑，如整批购买的优惠等。四、存货管理3.存货管理的目标：在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。4.储备存货的有关成本：(1)取得成本：指为取得某种存货而支出的成本，包括订货成本和购置成本。订货成本：指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电报电话费等支出。其部分与订货次数无关，如采购机构基本开支；另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等购置成本：指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。公式：成本购置动成本订货变定成本订货固成本购置成本订货取得成本DUKaDFTCa1式中：TCa——取得成本Q——每次进货量F1——订货固定成本K——每次订货变动成本D——存货年需要量U——存货单价(2)储存成本：指保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。公式为：式中：KC——储存单位变动成本动成本储存变定成本储存固成本储存22QKFTCcb(3)缺货成本：指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失等。(二)存货管理方法1.经济存货批量法：指采用合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低而决定的经济订货量方法。计算公式是：(1)经济存货批量Q*221QKFDUKQDFTCC式中：F1、K、D、F2、Kc均为常数量，故TC的大小取决于Q。对上式进行求导，求出TC的极小值，故可得：cKKDQ2(2)经济存货批量下的存货总成本(3)经济存货批量占用资金(4)每年最佳订货次数(5)最佳订货周期CKDKTC2uKKDuQIC22KDKQDNC2DKKNtc21年例子见：P50，例42.使用经济存货批量法应注意是否符合下列基本假设条件(1)企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；(2)能集中到货，而不是陆续入库；(3)不允许缺货，即无缺货成本，为零；STC(4)需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量；(5)存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量；(6)企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；(7)所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。3.ABC管理法：称重点管理法，指对存货进行分析排队，确定管理重点，从而达到最经济最有效管理存货的方法。用图可示：ABC控制法订货间隔期：指测定要提前购入存货的天数4.保险库存与订货点的确定(1)保险库存1234d=10d=10d10d10保险量提前订货图表说明：在第1、2个周期里，因每日消耗是正常用量d=10，故不需动用保险储存；在第3个周期内，每日消耗超过正常量，即d10，需动用保险库存；在第4个周期内。因每日消耗低于正常量，即d10，故不仅不需动用保险储备，正常储备亦未用完。由此可见，采购需考虑保险库存量问题。(2)保险库存计算：订货间隔天数常耗用量平均每天正大耗用量预计每天最保险库存量最佳库存量=缺货损失与储存费用之和最小，其中：货损失单位缺概率缺货次数订货数量缺货缺货损失储存费用保险储备量储存费用(3)例子见：P52，表3～5(4)订货确定隔期订货间最大耗用量预计每天库存保险隔期订货间正常耗用量平均每天订货点练习题：1.P53问答题1、2、3、6。2.P53计算题1、2、3、4。3.讨论案例1第五章固定资产管理(一)固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上并且在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。其特点是：1.投资的一次性和收回的多次性；2.价值补偿和实物更新分别进行；3.循环周转速度慢。一、固定资产管理(二)固定资产的管理目标1.做好固定资产需求量的科学预测；2.正确地计提固定资产折旧；3.切实做好固定资产的保全；4.不断提高固定资产的利用效果。(三)固定资产管理的内容1.固定资产折旧2.固定资产的日常管理3.固定资产投资方案评价与决策(一)固定资产投资方案评价与决策的原则与方法1.投资收益、支出均采用现金流而不是会计利润二、固定资产投资方案评价与决策(1)会计利润按权责发生制确认与计量，包括许多按会计制度调整的非收现收入、非支现成本，并不代表现金流数额，不利于计算投资借款本息偿还等多项指标；(2)投资决策需要计算务实的现金流量，以判断准确的收入、支出，故采用现金流为标准计算投资指标比较适宜。2.现金流的范围有严格界定(1)现金净流量现金流入量减现金流出量(1)营业现金流入(2)生产线报废残值收入(3)收回垫支流动资金(1)购置生产设备(线)的价款(2)生产线运营的付现支出(3)流动资金垫支(2)正常现金净流量折旧利润折旧销货成本销售收入付现成本销售收入营业现金收入)((1)净现值法：指按特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间差额(即净现值)作为评价方案优劣指标的方法。非贴现评价方法贴现评价方法回收期法净现值法现值指数法内含报