XXXX年5月汽车市场分析报告

12016年5月汽车市场分析报告崔东树16年5月乘用车市场呈现波动性走强的红五月特征，5月零售同比增速达到15%，相对4月的9%的增速有较大提升；而且5月的零售环比4月增长4%（去年5月环比降3%），是近几年没有出现的，这也是超越预期的红五月的走势。从同比看，因15年5月的股市高涨抑制车市，虽然今年经济增长放缓，但今年的房市火爆的车市影响小于去年的股市剧烈影响，车市增长相对恢复。从环比看，5月走势环比增长6%，这首先是因5月有21个工作日，有利于增量，尤其是少量4月30日的零售结转在5月。其次是4月的新车增量较慢，部分年初上市新车销量在5月新车增量体现的较充分。再一点估计，5月是部分行业营改增的重要节点，导致小型房地产、服务业等单位购买倾向于在5月兑现，有利于抵充进项税压力。经过前几年汽车经销商的抗争，部分厂家已经逐渐把握好了销量与经销商满意度共赢的方法，本月又有部分厂家减产促零售缓批发，形成库存的合理调节，改善经销商毛利和满意度。经销商目前是稳定销售强化金融等衍生服务，向后市场要效益。5月的生产小于批发，批发小于零售，实现经销商的减压减库存，去库存过程有利于稳定经销商的心态。在环境L型下行预期下，企业也是担忧未来发展的外部减速风险，力争相对稳健产销。从乘联会的周度跟踪看，5月1-20日的累计零售完成全月零售总量58%，而前几年5月都是55%左右，虽然月末增速回落，但也是达到月度目标后的月末稳健控制，这与前期的上中旬进度慢，导致月末压力大有明显差异。5月的油价虽然回升但仍处低位，对车市的影响不大。5月的走稳是市场的正常表现，形成东部偏弱，华南和中西部较好的局面。目前经济增长靠房地产和基建投资支撑较明显，随着房地产涨价从沪深向二线城市发散，购买力受到一定挤压，尤其是首付的压力超强，也是挤压现金购买力的，对车市也是潜在的不利。一、2016年乘用车市场总体走势21、近年狭义乘用车零售走势图表1中国狭义乘用车月度零售走势特征16年5月零售达到170万台，较2015年5月增22万台，体现春节后市场逐步恢复的态势，5月环比增量6万，形成近期少有的红五月走势。这样的1-4月起步偏低、5月的现象是相对正常的，决定16年市场增速前低中高后稳的特征，市场的增量起伏波动加剧。2、5月市场零售走势5月狭义乘用车国内零售走强，同比增速达到14.5%，环比增4%。其中增长最强的是SUV，同比增长37%左右，其主要原因也是A级SUV的新品贡献体现的较充分，形成持续的市场热点。而轿车市场的增速为3%，这也是5月总体市场需求走强的体现，轿车增速也有改善。零售轿车MPVSUV狭义乘用车合计微客广义乘用车合计5月零售92.4016.1661.79170.345.37175.714月零售87.2016.6459.96163.797.76171.55同期零售89.7913.9344.98148.709.00157.71环比6.0%-2.9%3.1%4.0%-30.8%2.4%同比2.9%16.0%37.3%14.5%-40.4%11.4%累计零售465.3395.97318.35879.6532.85912.49同期累计488.1288.03222.19798.3548.67847.02同比-4.7%9.0%43.3%10.2%-32.5%7.7%316年车市促销价格走势相对平稳，没有出现剧烈的波动，这也是类似历年的车市增长特征。一般从5月就会出现车市的价格的波动，也就是车市市场走势偏弱，则厂家会采取促销加大促使稳定销量。但16年基本没有这样的销量波动特征，体现厂家力争平稳对应形势变化的心态。3、5月车市零售平稳走强16年5月的车市零售起步较强，第一周零售达到日均4.2万台，同比增长17%，当时我们感觉这是因为部分厂家的4月30日零售量部分结转5月上班后报送。而第二周的零售达到同比增长27%，这其中的原因也是因部分企业第一周零售较低，第二周恢复正常状态，形成较强的增长拉动效果，这样的第二周走强是稍超预期的。第三周的零售同比增速达到22%，也是低基数的表现较强。由此形成1-3周的零售进度达到23%，说明车市的零售在5月前三周的确相对不错，我们预期的5月的零售高增长的红五月出现，这也是车市应有规律的体现。44、车市季节角度狭义乘用车增长较高16年1-2月为春节期，车市增速9%，相对历年的增速是最低的，3-4月增速在9%左右走稳，5月增速进入历年的高增速区间。12-14年的5月增速都在18%左右，16年的5月增速也进入高位，只有11年和15年同比增速稍低。5、车市季节角度狭义乘用车增长较高5月车市产销增速均高于年均增速，其中的SUV市场增速贡献度减小，而轿车的5月增速回暖带来车市的增速企稳回升，5月的轿车增速3%快于年均增速-5%较多。6、5月走势预期今年6月有21个工作日，与15年6月相近，但15年6月受到股市干扰而零售出现负增长，因此基数决定了今年6月的零售必然是同比高增长的半年完美收官。由于5月前三周零售增长较强，月末回稳，6月零售仍会惯性平类别级别5月批发同比环比4月16累批同比5月零售同比环比16累零同比a001.7-25%19%8.6-28%1.0-51%2%6.7-39%A010.2-22%2%54.7-25%10.6-16%0%56.0-21%A61.912%2%308.41%61.311%7%304.42%B15.3-15%-1%76.9-15%15.9-7%5%79.3-11%c3.314%-2%17.14%3.620%8%17.710%92.31%1%465.7-6%92.43%6%464.1-5%A010.233%-4%59.713%9.833%-3%57.711%A3.26%-4%23.015%3.1-3%-5%22.514%B2.2-11%-9%11.7-1%2.3-11%-5%11.9-4%c1.010%18%3.8-5%0.923%15%3.91%16.618%-3%98.111%16.216%-3%95.99%A018.120%6%92.819%16.519%3%89.924%A39.953%3%202.662%39.251%2%199.457%B6.019%7%27.133%5.821%9%26.623%c0.31%6%1.3115%0.351%-7%1.4152%64.238%4%323.844%61.838%3%317.443%173.114%2%88810%170.315%4%87710%总计CARMPVSUVMPV汇总CAR汇总SUV汇总5稳。在环境L型下行预期下，各方对未来环境相对谨慎，担心下坡路上风险多，因此安全比信心更重要，希望淡季前平稳度过。今年3-5月部分厂家陆续顺势减产减速调整库存，这对化解未来增长压力也是很好的结果。由于汇率贬值因素和产销增速放缓，整车企业利润总体下行，促销力度并不强。由于4月车市增速偏低，5月的销量目标相对偏低，预计6月的厂家销量虽然环比下降，但增速会创出新高。二、2016年汽车工业走势1.2016年汽车产量平稳增长根据统计局数据。分产品看，5月份，588种产品中有352种产品同比增长。其中，汽车220.2万辆，增长4.3%；轿车93.7万辆，下降3.2%；2016年1-5月，全国汽车生产889万辆，相比2015年微增5.5%，其中，轿车产量381万台，同比增速-8%。5月的行业增速大幅改善，汽车增速达到4.3%，轿车的下滑也大幅降低。62.汽车增加值冲刺高位2016年5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比3月份回落0.8个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.47%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。5月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中汽车制造业增长12.1%。5月的汽车增加值达到近期高位，大幅好于15年的表现，说明生产结构表现改善，这说明高端车和卡车等增长似乎较强。3.新能源汽车生产增长1.45倍根据国家统计局数据，5月新能源汽车生产4.7万台。同比增长135%，表现较强。而1-5月的新能源汽车生产15.4万台，增92.5%。新能源车是工业生产中的绝对亮点。年度1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月12年8.45.910.910.516.412.79.89.76.35.96.56.613年14.911.210.212.913.310.614.113.917.718.220.320.814年11.815.511.711.513.413.612.88.510.712.698.515年6.78.46.354.47.9-0.50.22.77.3131216年10.28.111.412.105101520汽车工业增加值月度增速走势同比增长同比增长（%）（%）一、规模以上工业增加值…6…5.8　汽车制造业…12.1…10.2主要产品产量汽车(万辆)220.24.3889.35.5其中：轿车(万辆)93.7-3.2381.4-8.2SUV（万辆）64.433.9260.747.3其中：新能源汽车（万辆）4.713515.492.54月1-4月绝对量绝对量74.汽车投资力度较强2016年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）132592亿元，同比名义增长10.5%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.72%。。第二产业中，工业投资51807亿元，同比增长6.9%，增速比1-3月份加快0.2个百分点；其中，制造业投资43279亿元，增长6%，增速回落0.4个百分点；其中汽车行业投资2979亿元，增长17.2%，也是出于各行业中相对高位。汽车行业的投资高增长与前期的严控产能扩张下的投资逐步释放有关。近期的新能源车的投资增长迅猛。这其中的民营汽车投资达到2334亿元，同比增长23.4%。根据测算看，汽车行业的固定资产投资的主体是民营企业，16年民营企业的汽车投资增长23.4%，国有及合资企业的投资增长-0.8%，体现了16年的民进国退现象。而15年的民企投资增速还是弱于国企，但新能源车热潮等拉动民营的16年的投资。近期的南京金龙等投资80亿干新能源车，说明新能源车的项目收到各地的追捧。16年汽车民企投资占比78%，较15年的74%增长4个百分点，新能源车的产业链成为民企的投资新热土。绝对量同比增长（%）测算同期绝对量同比增长（%）测算同期总体297917.225421152714.210094其中：民营233423.41891862612.47674国有等其他645(0.83)650290119.92419汽车固定资产投资指标-亿元，%2015年1-12月2016年1-4月85.汽车与房地产销售分化。1-5月份，商品房销售面积36012万平方米，同比增长36.5%，增速比1-3月份提高3.4个百分点。商品房销售额27656亿元，增长55.9%，增速提高1.8个百分点。1-5月份，东部地区商品房销售面积18415万平方米，同比增长47.2%，增速比1-3月份提高3个百分点；销售额18359亿元，增长72.3%，增速回落0.5个百分点。中部地区商品房销售面积9112万平方米，增长33.4%，增速提高6.7个百分点；销售额4952亿元，增长42.7%，增速提高8.4个百分点。西部地区商品房销售面积8486万平方米，增长20.5%，增速提高0.3个百分点；销售额4345亿元，增长20.3%，增速提高0.3个百分点。。6.汽车消费逐步拉升年度1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月12年7.312.78.18.286.24.72.41.778.3913年10.46.95.5139.711.49.1713.214.211.613.414年7.711.51412.37.66.98.15.36.74.526.115年5.310.8-1.31.62.14.82.55.22.77.198.116年7.75.412.35.105101520汽车消费额月度增速走势9201