资产证券化的现状、问题与发展对策

中南财经政法大学自学考试本科毕业论文1自学考试本科毕业生毕业论文资产证券化的现状、问题与发展对策考生姓名梁华浩专业金融准考证号010614201069指导教师周奕通讯地址广州市越秀区东华东路390号邮政编码电子邮箱[e-mail]联系方式13822204311论文自我检测相似比50.96%二○一五年八月中南财经政法大学自学考试本科毕业论文2毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：二〇一五年八月二十五日中南财经政法大学自学考试本科毕业论文3摘要资产证券化自二十世纪七十年代在美国诞生以来发展迅速，已成为发达国家非常重要的金融工具。中国与欧美、韩国、日本等发达国家相比，由于独特的金融体制和金融环境，使得无论是在理论研究还是实践运用上，目前都还处于相对落后阶段。正是基于这个原因，作者对我国目前资产证券化面临的问题和对策进行了研究，希望为我国开展资产证券化提供一些有益的思路。本文从资产证券化的基本概念、原理入手，用比较分析的方法，考察国内外的情况，提出可资借鉴的经验教训，运用定性分析与定量分析相结合的方法，对我国目前资产证券化面临的问题和对策进行研究，能够使本文更紧密地联系我国实践，具有更好的现实意义。【关键词】资产证券化、破产隔离、信用增级中南财经政法大学自学考试本科毕业论文4AbstractSinceassetssecuritizationwasbornin1970s,ithadfastdevelopedandbecamethequiteimportanttoolindevelopedcountries.ComparingwithEuropeancountries,America,KoreanandJapan,assetssecuritizationisnowstillinarelativelybackwardstagecurrentlyinChinabecauseofspecialfinancialsystemsandfinancialenviromentnomaterintheoryresearchorinusingpractice.Justbeingbasedonthisreason,thewriterresearchestheproblemsandcountermeasuresinourassetssecuritizationandhopestoprovidebeneficialthoughtfordevelopingourassetssecuritization.Thearticlebeginswithbasicconceptandprincipleofassetssecuritization,andprovidesavailableexperienceafterinspectingthesituationathomeandabroadusingthewayofcomparativeanalysis.Thearticleusesthewayofqualitativeandquatitativeanalysistoresearchtheexistingproblemsandprovidessolutionssoastomakesurethearticlelinkscloselywithourpracticeandhasmorepracticalmeaning.Keyword：AssetsSecuritization;BankruptcyQuaint;CreditEnhance中南财经政法大学自学考试本科毕业论文5目录第1章导论.................................................................................................................................11.1研究资产证券化的目的及意义....................11.1本课题研究目的.........................................................................................................11.2本课题研究意义.......................................................................................................11.3本文研究的方法及创新点........................41.3.1本文研究的方法.....................................................................................................41.3.2本文研究的创新点.................................................................................................4第2章资产证券化理论.............................................................................................................52.1资产证券化的特征与意义........................52.2资产证券化的动因分析..........................7第3章我国发展资产证券化的现实分析................................................................................103.1我国资产证券化发展中的问题分析...............103.1.1会计方面的问题...................................................................................................103.1.2资产证券化的相关服务体系的建立与完善问题...............................................10第4章推动我国资产证券化发展的对策思路.......................................................................124.1完善法律制度..........................................................................................................................124.2证券化的税务减免.............................134.3注重培育多方投资者............错误!未定义书签。4.4发展债券市场.................................154.5政府的政策和制度性支持........错误!未定义书签。参考文献.........................................17中南财经政法大学自学考试本科毕业论文1第1章导论1.1研究资产证券化的目的及意义1.1本课题研究目的（1）研究世界主要国家和地区资产证券化的历史经验，“洋为中用”，加快我国资产证券化市场的建立。（2）通过回顾我国资产证券化的历史，分析现阶段我国资产证券化中出现的问题，以化解我国资产证券化推广中的瓶颈问题。本文从会计、税收、法律、相关服务体系、投资主体、资本市场等方面具体分析了我国目前推广资产证券化的障碍，并研究出切实可行的解决对策，希望为我国资产证券化的开展提供一些有益的思路。1.2本课题研究意义随着区域金融一体化的进程不断推进，以及我国加入WTO后开放金融服务业的现实，我国大力发展和培育金融市场迫在眉睫。因此，应以发展西方发达国家近年已经发育成熟，而对于我们却是崭新金融工具——资产证券化为契机，促进金融市场基础设施建设，确保金融稳定和经济可持续发展。得益于政府宏观政策的支持，自2005年首期国开行发行41.77亿元的信贷资产支持证券和建行发行的30.19亿元的个人住房抵押贷款支持证券以来，截止到2006年7月底，我国资产证券化产品市场的规模已经达到了249.23亿元左右。虽然我国的资产证券化发展已经取得了重大的突破，但是资产证券化实践中南财经政法大学自学考试本科毕业论文2的全面展开仍然面临着一些困难和问题。如果不能很好地解决这些困难和问题，我国的资产证券化实践将仍处于徘徊和间续发展的状态。本文从解决我国当前资产证券化实施中诸多障碍的迫切性角度，对我国资产证券化的法律制度和实施环境问题进行深入分析，主要具有以下几点意义:（1）解决我国资产证券化创新中的制度问题、环境问题及投资主体等问题，促进我国资产证券化的推广；（2）丰富我国债券的种类，促进债券市场的发展。资产证券化不仅给投资者提供了一种崭新的投资选择，为投资者提供标准化、流动性高的投资品种；降低投资者的资本要求，扩大投资规模；提供多样化的投资品种；（3）为商业银行规避资产风险、提高资产的流动性、改善资本结构、提高资本充足率提供捷径；（4）为金融改革提供素材，促进金融改革的进行。我国的金融改革已经到了攻坚阶段，整个金融体制改革已经到了关键的内核，也遇到了更大的阻滞。在此阶段，由于证券化的制度创新牵扯到广泛的主体与市场结构，因此更多地被看作是解决当前金融改革中很多问题的重要催化剂之一。（5）增强资产的流动性。从发起人（一般是金融机构）的角度来看，资产证券化提供了将相对缺乏流动性、个别的资产转变成流动性高、可在资本市场上交易中南财经政法大学自学考试本科毕业论文3的金融商品的手段。通过资产证券化，发起者能够补充资金，用来进行另外的投资。例如，商业银行利用资产证券化提高其资产流动性。一方面，对于流动性较差的资产，通过证券化处理，将其转化为可以在市场上交易的证券，在不增负债的前提下，商业银行可以多获得一些资金来源，加快银行资金周转，提高资产流动性。另一方面，资产证券化可以使银行在流动性短缺时获得除中央银行再贷款、再贴现之外的救助手段，为整个金融体系增加一种新的流动性机制，提高了流动性水平。（6）便于进行资产负债管理。资产证券化还为发起者提供了更为灵活的财务管理模式。这使发起者可以更好的进行资产负债管理，取得精确、有效的资产与负债的匹配。借短贷长的特点使商业银行不可避免的承担资产负债期限不匹配风险，通过资产证券化市场，商业银行即可以出售部分期限较长、流动性较差的资产，将所得投资于高流动性的金融资产，也可以将长期贷款的短期资金来源置换为通过发行债券获得的长期资金来源，从而实现了风险合理配置，改善了银行的资产负债管理。同时，由于资产证券化允许将发起、资金服务等功能分开，分别由各个机构承担，这有利于体现各金融机构的竞争优势，便于确立金融机构各自的竞争策略。中南财经政法大学自学考试本科毕业论文4总之，资产证券化为发起者带来了传统筹资方法所没有的益处，并且随着资产证券化市场的不断深入发展，将愈加明显。1.3本文研究的方法及创新点1.3.1本文研究的方法（1）理论分析与实证研究相结合。对我国资产证券化的研究，首先从理论上弄清资产证券化的本质，在此基础上结合我国实施资产证券化的实际情况，采用实证分析方法，寻求解决我国资产证券化实施过程中现