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聚酯产业链运行报告（2011.2.16-2.28）2011年02月28日14:26【作者：CCF吕宁】【字体：大中小】一、聚酯涤纶行业装置开工情况2月下半月，国内PTA工厂开工基本都正常运行，因下游聚酯工厂的旺盛需求，国内PTA总体开工负荷维持在99%的高位，接近于满负荷运转，与此同时，PTA工厂库存处于低位，PTA仍然维持较好的利润空间。聚酯工厂方面，2月下半月因太仓地区两主流工厂分别20万吨的两套聚酯装置陆续停车安排检修，国内大聚酯负荷基本有83%-80%的水平震荡运行；同时，前期张家港欣欣一套10万吨聚酯装置在2月22号重启，使聚酯负荷小幅上升。整体上因部分工厂库存压力增加，多数降低负荷生产，令聚酯负荷月末将至82%左右，较全年的平均水平降低。江浙地区织造开机率方面，春节假期过后，下游织造开机率陆续恢复生产，除局部地区因用工、新年订单问题影响开机率之外，总体平均开机从1-2成陆续恢复至目前7成左右水平。随着春节假期结束，部分工厂因行情价格低迷、终端织造转嫁来自成本方面的压力需要一定的磨合期，江浙总体织机开机率虽然维持，但生产积极性仍处于恢复阶段。二、聚酯涤纶产业市场运行情况2.1PTA/MEG:2月下半月因终端产品转嫁成本压力受阻、国内政策面打压大宗商品期货市场、国外美棉期货高位回调拖累，PTA市场在商品期货价格整体大幅回调拖累，现货市场因货源偏紧语气，价格跌幅有限，小幅回调500元/吨左右。2月，因市场可炒作题材不多、国内政策面打压整个金融市场行情，聚酯工厂因产品销售低迷，市场接盘炒作意向不足，但市场货源偏紧预期限制了行情跌幅，市场价格小幅走低。进入2月下半月初，市场从最高11800元/吨，逐步回调至最低11300元/吨左右，整体市场气氛维持，但市场资金介入炒作意愿不强。内盘现货价格在从11800元/吨下跌至11350元/吨左右、外盘从1475美元小幅下降至1465美元/吨附近，外盘市场表现相对强势。随着上游聚酯原料PX价格保持高位震荡，PTA价格小幅回落，伴随而来的为PTA利润空间逐渐压缩，但整体利润水平继续维持较好水平。2月份下半月因因终端消费能力一般，市场成交量虽陆续恢复，但成交量仍然显得一般，多数聚酯工厂因产品库存快速增加，多有安排降低负荷生产，或者安排停车检修，PTA消耗量有所减少。随着3月份，新的聚酯装置产能投产越来越多，特别是PTA市场新增产能有限的情况下，聚酯工厂接盘意向仍然明确，对市场继续形成支撑。MEG市场同样高位小幅回调，在部分罐区扩充、聚酯工厂旺盛需求支撑下，贸易商囤货意向较明确，工厂备货意向也较为强劲。2月下半月，因市场行情整体回调，跟随小幅调整维持。2月下旬特别是3月份有几套新聚酯装置投产，工厂采购囤货意向增加，价格从月中9900元/吨小幅回调至9700元/吨左右，外盘价格从月初的1268美金/吨回调至1235美金/吨。随着价格的高位调整，新增聚酯工厂需求量增加，对MEG市场提供支撑，工厂接盘意向增加。整体而言市场继续向上为主，关注市场成交量。2.2聚酯产品2月下半月，聚酯市场整体呈现横盘震荡的格局，2月下半月，因下游织造工厂生产积极性一般，江浙涤丝产销率持续低迷，下游织造和加弹客户因春节前的多有一定备货、下游终端产品转嫁成本能力有限，导致聚酯涤纶丝市场价格成交量持续低迷，主要原因为上游聚酯原料PX、PTA和MEG持续上涨，特别是国外PX涨势凶猛，因原料成本支撑聚酯涤纶市场硬性提涨，但是下游备货热情一般，整体谨慎观望，涤纶丝价格虽然稳步上涨100-200元/吨。因聚酯原料小幅回调，仍然各涤纶产品均处于亏损状态，但亏损幅度相对于2月下半月缩小。同样，聚酯切片也在成本的支撑下小幅推涨100-200元/吨。其他聚酯短纤和瓶片在成本支撑也上涨，但相对而言聚酯瓶片的涨幅相对较小，低于其他品种的涨幅。因聚酯原料价格持续高涨，下游聚酯产品全线亏损状态，部分聚酯工厂已经安排检修计划。三、聚酯涤纶产品销售库存情况2月下半月以来，江浙涤纶丝销售一般，较2月下半月销售明显略有回升，在2月21-22日两天集中备货，工厂下半月平均产销在9成附近，部分工厂因价格较低销售能略超，下游织造工厂和加弹客户年后试探性例行备货，整体需求量一般，下游织造因招工问题、新年订单开机率维持低位运行，终端产品消耗量一般，2月下半月聚酯工厂的涤纶丝及切片等品种库存量与上半月基本持平，整体上库存压力开始增加，目前江浙主流聚酯工厂涤丝库存已升至中等偏高水平，POY、FDY多数品种15-20天左右，部分工厂DTY库存稍高有25天左右。从目前的形势看来，如果下游织造工厂消耗量跟踪不上，聚酯工厂库存压力将显现，部分工厂已经陆续安排停车检修计划，以消耗工厂的库存生产压力。备注：有所聚酯产品现金流利润按照聚酯原料现买现做测算，与聚酯工厂实际操作有所差异。