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1数字电视行业2003-2004年度投资策略报告主要观点：总体有线数字电视用户数量很少，只有有线用户的1%，投入规模仍有一定保留有线用户中数字用户在主要城市增长会比较快，地面数字用户则会在06年之后才会有所发展中国的电视机和有线电视的普及率与其它国家相近，但家用PC普及率远远低于其它国家这一特殊情况，数字电视在中国的市场潜力甚至可能大于别的市场面临的主要支出包括双向改造、节目源购买、机顶盒采购，简单预计网络和运营维护约为总成本的1/4，购买节目成本约为3/5，摊销赠送机顶盒等约为15%左右机顶盒产品生命周期大约在5-6年左右；电视机每年约有10%左右的电视换机市场，其中新增的数字电视用户里有15%左右购买数字电视机受有效需求不足影响，市场启动缓慢；数字电视终端产品的投入与产出还不对等对数字电视板块以观望为主，板块内的上市公司的数字电视业务占目前业务的比例极低，以其他业务为主，数字电视仍停留在概念上行业背景分析我国数字电视试播现状中国的数字电视试点范围逐步扩大，由2001年的13个城市扩展到19省、区的84个城市。表：2002年各地数字电视业务开展情况地区用户数量开展时间系统投入（万元）南宁7002000-06试运1500苏州137892001-04商运3000山东40002001-05商运1800河北30002001-08商运1500广东300002002商运3000CCTV-SI20002001-11试运/无锡35002002-01商运2000南京48922002-02商运1000湖南10002002-02商运2500常州30002002-05商运/开封10002002-06商运600郑州10002002-08商运1000厦门10002002-12商运500深圳12002003-01商运2500上海18002003-01商运9000福建15542003-01商运/宁夏1002003-04商运600甘肃1002003-05商运1000佛山10001998试运，现暂停2000哈尔滨3002001-01试运500成都20005002沈阳200500绵阳202002-12试运350江阴3002002-05试运1000宜兴15002002-01试运2500舟山9002002-08商运400梧州2002002下半年试运400中山2001-05试运1500济南2001底试运1500贵州2003-05商运3500天津2002-10测试2000辽宁2003-01试运100江西2003-试运2000重庆2003-04计划试运3000北京2003-07计划试运3500合计8006356750数据来源：广电在线图：2002年中国数字电视用户分布2002年中国数字电视用户分布42%15%7%5%5%4%22%广东苏州南京山东无锡常州其他目前数字电视系统平台的搭建投资约为6亿，每个城市平均投资约在1800-2000万之间，估计全国投资总额约为7亿。系统平台搭建包括几种模式，一是运营商直接购买，二是与厂商进行合作，厂商提供相关系统设备作为投入。数字电视系统平台投资方式38%47%5%10%运营商购买与系统平台提供商合作其他放弃目前有六个地区的网络公司的系统容量在100万户以上，包括山东广电网络有限公司（300万户）、上海文广互动电视有限公司（180万户）、天津广播电视网络有限公司（2003万户）、湖南省广播电视网络有线责任公司（200万户）、南京广电集团邦联有线广播电视信息产业有限公司（100万户）、深圳市天威视讯股份有限公司（100万户）。原有电视传播方式目前我国城镇居民的电视接入方式主要是通过有线网络，用户群稳定，基数大，2002年年底，有线电视可覆盖用户超过1亿，实际接入用户数9000万户。经国家广电总局批准的有线电视台1,300座，各类有线电视系统4,000多个，地方电视台943座。有线电视网络里程总长超过300万公里，光纤网30万公里，近2000个县建设有线电视网络，其中600多个县已实现光缆到乡镇、乡村。并以每年500万户的速度增长。表：我国城市有线电视网网络设计容量与实际用户数量网络设计容量（户）拥有以下实际用户数的台网数量（座）台网数量合计达到或接近设计能力比例（%）5万5--1010-5050-100100万以上100万以上00222633.350-100万0080-8010-50万21619--3751.310万以下1210---2245.5合计（座）1426292273-比例（%）19.235.639.82.72.7100-城市有线电视网设计容量50万户以下设计容量的网络占绝对多数（累加80.8％），表明在大、中、小城市有线电视的发展及普及程度很高。表：网络开通节目套数及联网状况节目套数台网数量比例（%）联网状况比例10套以下00已联网00未联网0010-20套79.60%已联网56.8%未联网22.7%20-30套5372.60%已联网3446.6%未联网1926.0%30套以上1317.80%已联网79.6%未联网68.2%已联网数量比例（%）已建立数量466313我国地市级以上城市有线电视网络开通的节目20-30套的网络占多数（72.6％），有待通过数字电视提高。已有63％的网络与省台或地市合实现了联网，其中开通20－30套节目的网络占绝对多数，表明随着节目套数的增多，有线电视网络的联网重要性加强。表：城镇有线电视接入比例一级城市二级城市三级城市累计有线电视接入率95%74%81%82%部分大城市已经部分有线网络的双向改造，目前全国完成双向改造的用户1000万户，其中上海已完成了百万户有线电视双向宽带接入网改造项目。初步具备切入数字电视的基本条4件。表：2002年我国有线电视双向改造占全国电视用户的百分比82%65%30%制式550M单向750M单向双向目前城镇居民消费能力比较高，地域集中，对数字电视的承受能力相对较强。国内城镇居民电视接入方式比较类似美国，有线程度较高，所以目前接入数字电视可能性相对较大有线方式。入网价格根据广电总局的调查显示，目前对数字电视接入的价格接受程度如下。年收入在4个区间内的被调查者上限为50元/月，并且受到节目内容的制约。对试验地区的数字电视价格接受程度比较低。01020304050605万元（3万元,5万元）（1万元,3万元）1万元以下承受上限内容贫乏电视内容的制作和播出，对于播出机构有严格的限制，集中于是中央和地方电视台。是数字电视发展的软肋，目前电视内容少而单一，与公共频道播出的节目没有根本差异，无法吸引用户。目前根据各地方的数字电视用户统计看，全国目前2002年底不到10万个用户，只有全国全部有线电视用户的1%。广电总局03年的任务是要发展100万个数字电视用户，看来这个数字很难完成。新政策变化影响；政策支持根据国家有关部门的安排，我国广播电视数字化将分“三步走”：第一步，到2005年，有线电视网以及省级以上台基本实现数字化，并在2003年完成地面数字（高清晰度）电视标准的制订，在大城市开播数字（高清晰度）电视；第二步，到2010年，广播影视节目制作、播出以及卫星、有线传输实现数字化，地面电视基本实现数字化，数字电视接收机得到普及；第三步，2015年全面实现数字化，逐步停止模拟电视的播出。美国：对电视制造商要求转向数字格式，并推动业界在2007年7月所有的电视机必须安装数字调谐器。要求制造商在2004年7月对所有36英寸以上的大屏幕电视机增加数字调谐器，要求小规格的电视机在未来三年分阶段装备数字调谐器。根据FCC关于36英寸电视机，必须在2004年7月1日有50％的电视机含有数字电视调谐器，在2005年7月1日必须100％安装数字调谐器。25-35英寸的电视机必须有50％的产品在2005年７7月1日内置数字调谐器；在2006年7月1日100％内置有数字调谐器。所有13-24英寸的接收机和电视界面设备，包括卡带式录像机和数字通用光盘（DVD）播放机、5DVD录像机，都必须在2007年7月1日安装数字电视调谐器，以便能接收广播电视信号。韩国有关数字电视的标准包括用于地面的美国的ATSCDASE标准和用于卫星电视的DVB-MHP标准。韩国计划在2003年六个城市开展地面数字电视业务，到2004年推广到全部省会城市，2005年全国开播，同时韩国政府计划在2010年结束模拟信号传输，届时其国内的数字电视普及率将达到95%。为了促进数字电视接收机的普及，韩国信息通信部在3年内通过减免国外设备进口税等方式，向广播公司提供317亿韩元的间接援助，同时将PDP电视机的特别消费税从目前的15%降到1.5%，并向广播公司长期提供低息贷款，支持高清晰节目制作。比对其他国家的数字电视的政策，目前我国只有规划性的指标，没有具体到象美国FCC对电视制造商要求接受机转向数字格式的时间硬性规定，也没有象韩国政府对数字化有间接的财政优惠。行业发展趋势展望规划下用户规模发展趋势根据我国《广播影视科技“十五”计划及2010年远景规划》，对数字电视方面的发展规划大致如下：表1：中国数字电视分期规划2003年在我国全面推广数字电视，计划发展有线数字电视用户100万2005年正式在我国推广地面数字电视广播，计划有线数字电视接收用户超过3000万户2008年主要城市将普及数字HDTV的商用播出，北京奥运会将以数字HDTV方式向全世界转播2010年全面实现数字广播电视2015年停止模拟广播电视的播出目前阶段，各地的数字电视广播处于试验、试运营阶段，部分经济发达地区先期进入，例如上海、苏州、广州等。相关的设备厂商努力进行市场拓展。市场热点主要集中在电视台设备的更新升级，在SDTV制作播出设备大规模进入电视台同时，HDTV制作播出设备也开始进入大型电视台。在2003-2005年这个阶段期间，我国主要城市的有线数字电视开始进入成长期，数字电视的用户数量得到一定程度的发展，主要城市中SDTV开始广泛的进入家庭，用户终端以基本机顶盒为主，高清电视机在主要城市开始拥有一定的市场份额。25家数字电视运营商提交了对自己在2003年能够达到的用户数量的预测，其中基本包括了目前相对较有规模的地市。统计显示，预测到2003年底，能够达到的总用户数量近40万。加上其他城市的用户，预计2003年全国的数字电视用户数量大约能达到50-60万，与广电总局预测的100万有着较大的差距。市场热点主要集中在电视台设备更新，升级的需求仍然旺盛，HDTV制作播出设备所占比重逐渐增加；SDTV和HDTV开始进入家庭，但SDTV仍然是主流。付费电视仅有小范围用户认可。2005-2008年期间，我国主要城市将逐步普及数字高清晰电视的商业播出，地面数字电视开始播出，城市中HDTV成为城市电视机产品的消费主流。市场热点为HDTV制作播出设备所占比重进一步增加，在主要城市成为设备更新的主流；主要城市普及数字高清晰电视的商业播出，HDTV普遍进入家庭；地面数字电视的播出进一步引发全面数字化改造，地面无线传输设备市场增长快速。2008-2010年，数字电视出现“井喷”。6数字化设备市场热点以地面无线广播系统为主。有线数字网络面临的竞争分析有线电视网络在数字化之后可以开展的公共电视频道传输、收费电视、VOD、数据通信、IP电话等业务均有多种技术实现手段，因此有线网络在技术上面临竞争。电信宽带网络目前我国的电信实力较强，FTTC又是较适合国情的宽带接入方式。宽带互联网以五类线为主体的互联网接入家庭的成本已经由2000年的5000元/户降到目前的1000元/户以下，无线的以太网标准确立后，接入一个端点用户成本由10000元/点下降到目前的1000元接入4个端点用户，每个端点确保带宽是10兆比特，平均每个端点接入成本降至250元左右。由此看出IP宽带拥有良好的互动性的资源，启动之后的威力极大。目前，有线网络有着明显的政策上的优势，视频节目在IP网上播送，必须通过广电总局的审查，在某种程度上阻止某些拥有IP网络企业进入视频领域。但是，由于政策上的不完善，目前一些有宽带接入的小区等，把