华南理工大学国际金融期末考试重点整理

华南理工大学国际金融期末考试重点整理一、考试题型1、单选题（1x12=12分）2、多选题（2x7=14分）3、简答题（7x2+8x2=30分）4、计算题（10x3=30分）5、论述题（14x1=14分）二、复习重点1、欧元启动对现行国际金融体系、欧元区国家本身有何影响？1.挑战美元在国际经济和金融领域的主导地位改变国际金融组织中的力量对比，对未来国际金融体系改革有直接影响2.对传统的国家主权提出挑战3.对地区乃至世界经济的长期发展具有深远影响4.欧元区内汇率风险消除，利率将趋于同一水平，将打破国家对银行业的垄断，银行在费用结构和利率水平方面的透明度和可比性将提高，使银行业竞争更加激烈。但是仍存在一些不利因素影响欧元的稳定及欧洲货币联盟的成功。这些因素包括：（1）经济发展不平衡的问题仍没有完全解决，欧元区18国在GDP增长率和失业率方面相差很大，使欧洲中央银行单一货币政策在执行过程中面临难题；（2）由于传统、语言、文化差异、专业资格的相互承认和人员迁移的成本等问题，限制了劳动力的流动；（3）货币统一与经济政策协调之间的平衡问题。欧元区没有统一的联邦政府、税收和工资系统，且不再拥有货币政策的自主权。因此，如果没有财政、税收、社会劳工政策等方面的必要协调，将会发生麻烦。2、我国对外直接投资有哪些特点？（1）我国企业跨国投资起步晚，但发展较快。（2）我国企业跨国经营主体日趋多元化，非国有企业对外投资占比提升，但目前仍以大型国有企业为主。（3）对外直接投资贸易型企业居多，多元化的趋势在加强。（4）对外投资区域相对集中，我国的港澳地区以及美欧依然是重点。（5）投资方式以新建为主、营运方式以合资经营为主。（6）投资项目以中小型为主，平均规模在不断扩大。3、简述国际收支顺差的利与弊。国际收支双顺差的正面影响：一、增强我国的国际清偿能力，维护国家和企业的信誉。二、为经济发展提供坚实的物质保障，降低经济转轨中的不确定性。三、有利于应对突发事件，防范金融危机。四、我国允许国外投资者来华直接投资，开设工厂，建立企业，可以为我国带来先进的科技技术和新进的管理与服务水平。五、我国是个出口大国,虽然依靠的是大量廉价的劳动力,但还是能够解决许多人的就业问题，有利于社会的稳定。六、大力促进我国经济的发展，提升我国的综合国力。国际收支顺差的负面影响：一、外汇储备成本加大，引发了外汇储备管理的问题。如汇率风险和机会成本二、造成了外汇市场上的供求关系明显失衡，人民币升值压力增强。三、容易造成通货膨胀。四、货币政策调控效应减弱，直接冲击我国货币政策的独立性和有效性。五、影响了其他国家经济发展，对外贸易摩擦加剧，易成为贸易保护主义攻击的重点目标。六、结构调整的难度增大，内需不足，对外依存度过高。1．持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总供给迅速大于总需求，冲击经济的正常增长。3．持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权利。5．一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。国际收支持续逆差对国内经济的影响1．导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。2．导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。3．使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。4．持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。顺差：利：1.促进经济增长。2.增加外汇储备。3.利于经济总量平衡。4.助于国家经济安全。5.利于宏观调控。弊：1.增加国际贸易摩擦。2.降低社会资源利用率。3.增加资金流出。4.难以调整出口结构。影响市场化进程。逆差：利：1.利率水平上升。2.进口增加。3.外币汇率上涨。弊：1.失业增加。2.经济下滑。3.本币汇率下跌。4、浮动汇率制度有那些优点和缺陷？优点：（1）汇率反应国际交往的真实情况；(2)外部均衡可自动实现不引起国内经济波动；(3)可自动调节短期资金移动，预防投机冲击；(4)增强本国货币政策自主性；（5）避免通货膨胀跨国传播。缺点：（1）在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，可能不利于贸易和投资；（2）由于汇率自由浮动，人们就可能进行频繁的资金移动和投机活动；（3）容易滥用汇率政策。5、固定汇率制度的优点和缺陷。优点：（1）有利于国际贸易和投资活动；（2）有利于抑制国内通货膨胀；（3）汇率可以看作一个名义锚(nominalanchor)，降低汇率波动的不确定性；防止外汇投机，稳定外汇市场；（4）能有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济次序。缺点：（1）固定汇率下的汇率一旦调整，对经济的震动与伤害通常更加剧烈；(2)容易输入国外通货膨胀；（3）容易出现内外均衡冲突；（4）在固定汇率制度下，一国要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。6、汇率变化是如何影响资本流动的？本币贬值→有利于资本流入，不利于资本流出本币升值→有利于资本流出，不利于资本流入预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃预期本币升值→抛外汇、抢本币－资本流入7、欧洲债券的特点有哪些？(1)债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。(2)债券发行方式以辛迪加为主。(3)高度自由。(4)不影响发行地国家的货币流通。(5)货币选择性强。(6)债券的发行条件比较优惠。(7)安全性较高，流动性强。(8)市场反映灵敏，交易成本低。(9)金融创新持续不断。8、我国现行的人民币汇率制度包括那些基本内容？采用直接标价法，一般以100单位外币为标准折算人民币以美元为关键货币政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、调整和管理我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度9、简述外汇期货交易的特点。P73（1）交易合约标准化（2）集中交易和结算（3）市场流动性高（4）价格形成和波动限制规范化（5）履约有保证（6）投机性强10、什么叫J曲线效应？J曲线效应表明，货币贬值国在贬值初期的贸易差额会恶化，但不久又趋于好转。因为本币贬值，进口商品的本币价格提高，由于以前的合同规定或产业结构未及调整，进口数量降不下来，使支出增加；随着时间推移，进口得到调整和压缩，出口开始增长，贸易收支差额得到改善。通过本币贬值实现国际收支的改善存在“时滞”，主要存在认知时滞、决策时滞、生产时滞和取代时滞。11、什么叫外汇倾销？定义:是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）外汇倾销对促进出口的作用是有限的，首先，货币贬值或迟或早会引起国内价格的上涨，当国内价格上涨幅度达到或超过本币对外贬值的程度时，外汇倾销的条件便不复存在。其次，如果其它国家也实行同样幅度的货币贬值，或采取诸如提高关税等其它报复性措施，外汇倾销的作用就会被抵消。第三，外汇倾销能否达到促进出口的预期目标还要看本国出口供给弹性和外国需求弹性，本国供给弹性大、外国需求弹性小的时候，外汇倾销的作用将降低。12、什么是马歇尔勒纳条件？只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够改善贸易逆差一国货币相对于他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况,主要取决于贸易商品的需求和供给弹性这里要考虑4个弹性：①他国对该国出口商品的需求弹性；②出口商品的供给弹性；③进口商品的需求弹性；④进口商品的供给弹性（指他国对贬值国出口的商品的供给弹性）在假定一国非充分就业,因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性。需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动程度。如果数量变动大于价格变动,需求弹性便大于1；反之，数量变动小于价格变动，需求弹性便小于1.只有当贬值国进口需求弹性大于0(进口减少)与出口需求弹性大于1(出口增加)时，贬值才能改善贸易收支。如果用dx表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性,dm表示进口需求弹性,则当dx＋dm＞1时,即出口需求弹性与进口需求弹性的总和大于1时贬值可以改善贸易收支。13、外商来华投资的特点。（1）外商投资规模将在现有规模的基础上平稳增长。（2）制造业仍是投资最集中的行业。（3）研发投资迅猛增加，外商投资产业将从劳动密集型向技术和资金密集型转移，从外向型向内需型转移。（4）从外商投资行业看，服务业、基础设施、高新技术领域吸收外资的增长速度将明显加快，而房地产业、资源性行业、制造业等领域的增速将有所下降。（5）投资地点集中，部分劳动密集型投资将加快向中西部地区转移。14、离岸金融中心的特点。1、金融中心所在国政治经济环境稳定；2、有高效率的金融机构和熟练的金融从业人员；3、具有现代化的基础设施；4、对非居民没有外汇限制，资金转移自由，没有存款准备金和利息限额的规定，并给予税收方面的优惠，基本不受所在国的金融监管机构的管制；5、是一种无形市场,从广义来看,它只存在于某一城市或地区而不在于一个固定的交易场所,由所在地的金融机构与金融资产的国际性交易而形成.15、计算题来自书本课后习题、我布置的作业、课件中的例题。16、论述题请自行准备：国际储备的管理；人民币国际化的各方面（进程、现状、影响、可采取的措施等）。试以近几年的数据为基础分析我国国际储备的现状，并提出对我国国际储备管理的政策建议（字数要求：400字以上）。国际储备构成：黄金储备外汇储备在国际货币基金组织中的储备头寸IMF特别提款权SDRs规模：国际储备的供给、需求指标—国际储备额与成本与收益比较结构管理：原则：流动性、安全性、盈利性。黄金：（上三性管理）外汇：我国国际储备的现状：外汇储备在波动中呈递增趋势，国际储备主要来源于贸易顺差和直接投资项目顺差等。一是持续的贸易顺差，这已经成为我国巨额外汇储备形成的直接原因。二是吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升。三是人民币升值预期导致大量国际短期资本进入升值预期导致各种投机资本大量涌入，也就是说大量热钱涌进国内。四是我国现行出口结售汇制度在很大程度上限制了出口企业和个人外汇留存，抑制和直接限制了外汇需求和有效利用，导致外汇储备持续、被动的增加。我国国际储备存在的问题：1.增长过快2.币种以及资产结构不合理我国保持高额外汇储备的弊端则有以下几点：1.人民币升值压力加大，不利于对外贸易顺利开展2.管理难度大3.持有储备的机会成本增大4.基础货币投放和外汇占款增大，制约了货币政策的运用和效应5.高额外汇储备降低了资金的利用效率6.提高了外汇储备成本，增大了储存风险7.失去了国际货币基金组织的优惠贷款8.易引起国际摩擦政策：1.调整资金资产结构，降低美元资产的比重，加大欧元，英镑等硬货币的比率，加强资产的保值力，从而提高抵御外汇风险的能力。更要加大黄金的储备量，因为当世界经济处于危机和动荡的时候，黄金往往扮演着作为最后结算工具的角色。2.通过调整汇率使本币适当升值来改变进出口部门在对外经济贸易中的收益,进而影响进出口交易的规模,从而起到控制贸易收支的作用。3.适当的降低进口关税提高出口关税以刺激进口限制出口，通过调整进出口关税影响进口产品的国内市场价格和我国商品的国际价格,从而改变贸易收支差额，进而减慢外汇储备的增长速度。4.政府可以采取扩张性的政策，我国正处于经济发展的黄金时期，大力引进国外的先进设备、技术和人才，提高生产力的整体水平，为我国经济跟好跟快的发展提供更有力的保障。人民币国际化的各方面（进程、现状、影响、可采取的措施等）现状人民币国际化还不完全成熟。A.金融基础薄弱——国内金融体系脆弱，金融市场不完善，股票市场不发达，融资能力差。B.经济基础落后