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课程设计课程名称：《投资学》所在院（系）：商学院工商管理系班级：xx级工商管理x班学号：121102011XXX姓名：xxx2015年07月05日影响股票价格的因素研究与分析摘要：作为一个投资者，最关心的问题应该就是股票价格，它影响着股票市场的稳定及投资者的策略。而当今市场鱼目混珠，各种股票分析大师、股票软件、营销公众号不断提出各种分析和预期股价的方法，一些专家从市场供需入手，演变成股价技术分析方法，有的从影响股价因素关系分析入手，形成了股价基本分析方法。那么股票市场价格的变动到底受哪些主要因素的影响呢？本文即对这个问题做了细致的研究与分析，希望帮助投资者做好投资分析与决策。关键词：股票价格宏观微观投资者心理一、本文提出的意义目前我国很多投资者在进行投资时，不从基本面和技术面分析，投资风险意识不强。市场典型表现就是换手率极高，众多的散户盲目追涨杀跌，骤然大量进出，还有其他各种因素，使股价严重背离上市公司的业绩，加剧了股市的震荡。投资者投资决策很多是盲目跟风，部分投资者的分析方法也较为片面。因此投资者在进行股票投资时，更加有必要对股价进行合理科学的判断，从而做出较为理性科学的投资决策。二、影响股价变动的宏观经济因素1、利率水平银行利率的调整往往引起股价的市场性波动，一般来说，利率与股价成反方向变动关系，原因是：①利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨；②利率上升时，投资者评估股票价格所用的折现率也会上升，股票值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降。反之，利率下降股票价格则会上升；③利率上升时，一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反这，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，从而，增大了股票需求，使股票价格上升。2、通货膨胀通货膨胀既有刺激股票市场的作用，又有可能对股市产生消极作用。轻微的通货膨胀，在一定时期内会刺激生产，扶持物价，增加股份公司的利润，从而提高股利水平，股票投资的名义收益也就有较大幅度的上升，使股票投资更具有吸引力。同时人们为避免货币贬值之损失，也往往将闲置资金和银行存款转向投资有价证券保值，从而增加了股票需求量，促使股价上升。但通货膨胀过猛，超过一定限度，就会推动利率上升，迫使政府采取紧缩政策，致使景气恶化，股市下跌。3、经济政策（1）财政政策。国家实行扩张性财政政策时，财政收入和财政支出增加，会使社会需求扩大，促进经济景气，有利于企业的生产和销售，从而增加盈利，刺激股价上升。实行紧缩性财政政策时情况相反。（2）金融政策。第一，货币政策。中央银行货币政策的实施和操作调节着全国的货币供应量，而货币供应量的变化必然影响股市价格的变动。第二，利率政策。国家政府或中央银行对利率的调节，主要是制定和调节基准利率，并以此来影响市场利率，而不是直接规定市场利率及其变动。（3）产业政策。这是一项综合性的经济政策，它是政府运用一系列经济政策，诸如信贷、税收、价格、外贸等优惠政策和条件，来扶持、帮助某些产业的发展，限制其它产业的发展，实行经济资源的优化配置，以调整产业结构，加强有关产业部门，完善和强化国民经济的整体运行机制。（4）国际收支。为解决国际收支状况带来的问题，国家所采取的各项经济政策，也会影响股市价格的变化。尤其在国际收支的赤字增加时，政府为减少赤字，实现国际收支平衡，往往会提高利率，实行紧缩政策，或者调整汇率使本国货币贬值，以有利于增加本国商品出口；减少外国商品进口和外资进入，这些政策措施将会导致股价下降；如果情况相反，则会使股价上升。三、微观经济因素1、公司的经营状况。公司的业绩及成长性公司业绩反映当前企业的经营水平，体现为股票的现价，而公司成长性则反映企业未来发展前景，决定股价的长期走势。2、资产重组与收购因素。上市公司为了实现规模效益或扭亏为盈，采取兼并重组方式，对公司进行重大的组织变动。3、行业因素。上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响。从行业生命周期看，一般在初创期，盈利少，风险大，股价较低；成本期内利润剧增，支持行业总体股价水平上升，成熟期内盈利相对稳定，股价平稳，而衰退期盈利普遍减少，股价则呈跌势。四、市场因素1、市场供求，股票市场的供求关系决定了股价的中短期走势。2、市场投资者的构成，个人投资者和机构投资者的资金结构、股票投资者的职业背景、文化程度、月收入构成等对股价波动会产生影响。3、市场总体价格波动，股票市场总体价格波动对特定股票的影响是指特定股票价格与股市行情的相关关系，我国股市价格波动的特点是齐涨齐跌，个股之间的风险差异小，市场的总体风险占主导地位，个股股价的市场影响占股价变动因素的50%以上。五、政治性因素1、政府的政策、法令和措施（1）税收及关税制度的变化，会影响公司的经营善以及公司经营过程中原料的进口和产品的出口，从而影响公司的盈利并继而影响公司的股票价格；同时，股票收益的税制变化和个人所得税的调整等，也会影响投资者的投资心理和行为，引起股票价格变化。（2）政府对社会公用事业公司产品和劳务价格的规定和控制，相应会影响公用事业公司的盈利，股票价格也因此受到盈利水平的限制。2、政局稳定性政局稳定性即影响股票市场价格变动的政治事件。一国的政局是否稳定对股票市场有着直接的影响。一般而言，政局稳定则股票市场稳定运行；相反，政局不稳则常常引起股票市场价格下跌。除此之外，国家的首脑更换、罢工、主要产油国的动乱等也对股票市场有重大影响。3、国际政治形势目前，世界经济的发展日益显露出全球一体化的趋势，世界各国之间经济的相互渗透和依存状况已更加突出，国际间贸易的往来和资本的输出输入更显密切。因此国际政治形势的改变，对股票市场的价格变化也产生起来越敏感的反应。因此，一个国家或地区的政治、经济、财政等结构将随着国际形势的改变而发生变化，当然股票市场价格也随之变动。六、人为操纵因素人为操纵股票价格在股票市场上难以避免，尤其是在股票市场刚刚建立时，上市股票较少，交易量小且股票管理制度不够健全的情况下，其操纵情形更为明显。所谓操纵，看来简单，其实非常复杂。一般说，在正常的股票市场上，能操纵股价的往往不是个人，而是一个大集团，如某些金融巨头运用手头的财势，在市场上兴风作浪，推波助澜，促使某些股票在市场上时而狂涨，时而暴跌，从而使他们在股票价格的剧烈波动中大发横财，而使一些中小股东在这场恶战中倾家荡产。在股票市场中，操纵股价的方法是多种多样的，其中最常见最普遍的方法，就是一些金融集团利用股市在疲软之时，低价大量买进，然后设法哄抬价格，以便低进高出。一般在哄抬股价的过程中，仍在不断买进，并散发各种似是而非的谣言，以引诱散户跟进，从而使股市形成一种“利多”气氛效应，待股价达到相当高位时，再不声不响地将低价购进的股票卖出，这样大进大出就赚取了巨额暴利。相反的，某机构也可以在股价高峰，不断卖出，并设法压底行情，造成一种股价下跌的气氛，等股价低到某一价位时，再把高价卖出的股票全部买回，以达到高出低进的目的，这一出一进就可使操纵者获取暴利。不论哄抬或压低行情，都一定会诱惑散户盲目跟进，其最终获利的是操纵者，而吃亏的是盲目跟进的中小股东。投资者对待人为操纵的最好方法是不要盲目跟进，认真地研判股市大势，做到任凭风浪起，稳坐钓鱼船。七、投资者心理投资者心理因素表现为投资者心理状况对股票价格的影响。影响人们心理状况的因素很多，其中有些是客观的，有些是主观的，特别是当投机者不甚了解事实真相或缺乏预期判断能力时，心理上波动很大，往往容易跟在一些大投资者后面，追涨杀跌，出现急于抛出或买进的状况，形成抢购风潮或抛售风潮，对股价影响很大。甚至某些传闻或谣言也会使投资者人心惶惶，盲目抢购或抛售股票，引起股价的猛涨或暴跌。八、结束语除了上面提出的各种因素，各位投资者在做决策之前还必须经常注意搜集各方面影响股份因素的信息，积极参与股市活动，在实践中不断积累经验，善于观风向，提高识别多头、空头陷阱的能力，在股市交易场所中保持清醒头脑和警惕性，做出自己正确理性的判断。