中小企业板块基本理念与运行情况(1)

1中小企业板块基本理念与运行情况深交所中小企业培育工作小组ShenzhenStockExchange2主要内容一、中小企业板块作用凸显二、中小企业板块的定位与制度安排三、41家中小企业板块上市公司四、中小企业板块运作理念五、深交所—中小企业之家ShenzhenStockExchange3探讨问题中小企业为什么要利用资本市场？中小企业板块适合我的企业吗？中小企业达到什么样的标准可以开始筹划改制上市工作？为什么要选择中小企业板块？目前中小企业板块上市公司的基本情况怎样？对照自己的企业？中小企业板块下一阶段如何发展？ShenzhenStockExchange4ShenzhenStockExchange中小企业板块启动以来，对中小企业的培育、规范、引导和示范作用开始凸显，中小企业板块的声誉开始树立:一、各地，特别是中小企业发展较快的地区以中小企业板块的启动为契机，开始积极研究、制定支持中小企业发展的措施，推动中小企业支持服务体系的建设，对于利用资本市场实现中小企业规范成长予以了更多的关注。一、中小企业板块作用凸显5ShenzhenStockExchange二、拓展了资本市场的发展和服务空间，带动了风险投资等相关行业的发展41家企业中，创业投资作为股东的共有11家，按净资产计算，企业上市后创业投资实现资本增值3.2亿元，增值2.3倍;带动了中介服务等相关行业的发展。三、扩大了中小企业直接融资渠道截至日前，中小企业板块已有41家上市公司，总发行规模为10.58亿股，融资总额为100.60亿元，流通市值近120亿元，总市值近440亿元。其中浙江上市公司融资总额为30.08亿元，占29.90%，广东上市公司融资总额为21.16亿元，占21.03%。6ShenzhenStockExchange四、资本市场规范约束与公众监督机制得以发挥，促进了中小企业上市公司的规范运作针对中小企业的特点，实施“从严监管”：《中小企业板块上市公司诚信建设指引》；强化保荐机构、保荐代表人保荐责任：《中小企业板块保荐工作指引》；鼓励实施募集资金专户存储规范上市公司董事行为：《中小企业板块董事行为指引》实施“业绩快报”制度重视大众媒体监督7问题：中小企业为什么要选择资本市场？资本市场将带来什么？鲜花、荣誉、掌声、甚至奖励财富（个人、企业持续发展）机制（治理、管理、人才）机遇（做优做强的必然选择）“夹板”（“婆婆”多了、规矩多了、隐私少了）ShenzhenStockExchange8问题：中小企业为什么要选择资本市场？资本市场的八大效应示范标杆效应规范约束效应公众注意力效应高效的资源配置效应持续发展与长期融资效应财富效应MBA课堂的学习效应激励创业与创新的效应ShenzhenStockExchange9问题：中小企业为什么要选择资本市场？是否需要一个长期性融资平台，以便在需要的时候可以集资？目前是否有超过3000万元以上的资产来发展已确定的项目？是否不断会有新开发的项目需要融资？是否需要借助提高知名度来进一步拓展市场？信用对企业的发展是否具有重要的影响？是否需要吸引和保留优秀人才？是否需要进一步提高企业管理水平并与国际接轨？是否希望通过改制上市使产权合法化、明晰化？是否愿意将一部分利润与投资者（股民）分享？是否接受透明、公开并受有关部门监管的经营管理模式？ShenzhenStockExchange10一个例子：万科的持续融资之路1988年，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万；1991年，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元；1993年，公司发行4,500万股B股，募集资金45,135万港元；1997年，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元；2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元；2002年，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿；2004年，公开发行19.90亿元可转换债券；小结：上市以来，借助资本市场的各种工具，如A股、B股及可转换公司债券，募集资金超过人民币50亿元。借助资本市场，打造万科地产龙头品牌，十年来利润增长均在30%以上！11二、中小企业板块的定位与制度安排ShenzhenStockExchange第一，暂不降低发行上市标准，而是在主板市场发行上市标准的框架下设立中小企业板块；两个不变：中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章，与主板市场相同；中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。12第二，在考虑上市企业的成长性和科技含量的同时，尽可能扩大行业覆盖面，以增强上市公司行业结构的互补性；ShenzhenStockExchange13第三，在主板市场的制度框架内实行相对独立运行，目的在于有针对性地解决市场监管的特殊性问题，逐步推进制度创新，从而为建立创业板市场积累经验；中小企业板块又以其相对独立性与将来的创业板市场相衔接，在条件成熟时整体剥离为独立的创业板市场。四个独立：运行独立监察独立代码独立指数独立ShenzhenStockExchange14ShenzhenStockExchange问题：目前中小企业板块上市公司的基本情况怎样？对照自己的企业？15三、41家中小企业板块上市公司ShenzhenStockExchange市场概况上市公司41家；融资总额100.60亿元，平均融资规模2.45亿元，其中最低的（中航精机）为1.22亿元，最高的（德豪润达）为4.73亿元；总发行规模10.58亿股，平均发行规模2,579万股，其中最低的（思源电气）为1,340万股，最高的（黔源电力）为5,000万股；2005年4月底平均市盈率为27.24倍，同期深市、沪市分别为18.01、22.49倍，高出34.52%左右；总市值440亿元，流通市值120亿元，占两市0.36%和0.83％,4月份累计成交金额两市占比分别是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍.16三、41家中小企业板块上市公司ShenzhenStockExchange行业分类制造业（34家）其他（7家）电子纺织服装机械设备金属非金属其他制造业石化塑胶医药生物造纸印刷批发和零售贸易旅游信息技术电力生产业交通运输、仓储业农业家数24932761111121行业分布17三、41家中小企业板块上市公司ShenzhenStockExchange行业分布1、近20家公司在全国或特定地区占据市场龙头地位；2、82.93%的公司集中于制造业，尤其集中于机械设备、石油化工、医药生物这三个领域（22家，占53.66%）涵盖高新技术及传统行业，既包括有服装制造等传统产业，也包括有生物药品、电子设备制造等高新技术产业。3、73.17％以上的公司属于高科技企业，56.10％以上拥有国家火炬计划项目。18新和成——全球最大的乙氧甲叉生产企业伟星股份——全国最大的纽扣生产企业，2003年生产的中高档纽扣占全国市场的14.5%华兰生物——人血白蛋白等血液制品销售2003年度居同行业第四位凯恩股份——电解电容器纸全球市场占有率20％东信和平——世界充值卡生产规模最大的厂商之一，国内市场占有率第一海特高新——国内现代飞机机载设备维修规模最大、用户覆盖面最广、维修设备量最大山东威达机械——中国最大的钻夹头生产企业，世界主要的钻夹头生产基地之一，2003年市场份额40％中航精机——汽车座椅调角器，2003年市场份额24.56％中捷股份——工业缝纫机8%；高速平缝机15%；曲折缝机占国内市场份额62%，世界市场份额40%以上登海种业---玉米品种累计推广面积占全国累计推广面积的18.94%，占山东省累计推广面积的42.76%ShenzhenStockExchange三、41家中小企业板块上市公司行业地位19问题：中小企业板块适合我的企业吗？发行规模相对较小；主营业务突出；具有一定的科技含量；具有较好的成长性；未来独立的、真正意义上的创业板市场的初始企业资源。ShenzhenStockExchange20选择上市地考虑的相关因素符合公司发展战略（市场、客户、国际化进度等）是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求一级市场的筹资能力和二级市场的流通性证交所及其证券监管机构对上市的监管程度初始上市和维护上市的费用水平企业与拟上市地的国家（或地区）业务关联度拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度是否有较好或较合适的中介机构地理位置文化背景ShenzhenStockExchange21三、41家中小企业板块上市公司所有者结构41家公司中，民营企业32家，占78.05%，国有及国有控股企业9家，仅占21.95%；1/3公司的第一大股东为自然人。ShenzhenStockExchange民营78%国有22%22三、41家中小企业板块上市公司地区分布：49％的中小企业板块上市公司集中在浙江、广东，累计募集资金51.24亿元，占50.93%。ShenzhenStockExchange注：北京、云南、河南、湖北、福建、四川、重庆各1家地区浙江广东江苏贵州山东上海安徽其他（注）家数128532227所占比例29%20%12%7%5%5%5%17%23数字与信心：平均每家募集2.45亿元，平均发行股本2,579万股，最大股本5,000万股，最小股本1,340万元；发行前三年，最小净资产4,067万元，最大净资产2.7亿元，最少营业收入4,002万元，最小净利润708万元。你的企业与上述指标差距有多大？ShenzhenStockExchange三、41家中小企业板块上市公司24三、41家中小企业板块上市公司发行规模（万股）4000-50003000-40002500－30002000－25001500－20001500以下合计家数2913124140发行规模4000（含）-5000（含）3000（含）-40002500（含）－30002000（含）－25001500（含）－20001500以下05101525三、41家中小企业板块上市公司发行成本41家中小企业板上市公司平均每家募集资金2.45亿元，平均每家发行费用1,407万元，平均承销费用862万,平均发行成本5.74%,平均承销费率3.51%。26ShenzhenStockExchange流通股本和流通市值份额仅占两市0.36%和0.83％的中小企业板块，其4月份累计成交金额约占两市累计成交金额的2.898％，成交金额占比分别是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍；三、41家中小企业板块上市公司（截止2005年4月）交易情况27ShenzhenStockExchange三、41家中小企业板块上市公司（截止2005年4月）中小企业板块投资者交易结构分布90%7%2%1%0%20%40%60%80%100%个人基金其它机构证券公司28ShenzhenStockExchange三、41家中小企业板块上市公司2004年业绩主营业务突出，盈利能力较强：已披露年报的39家中小企业板块上市公司2004年度平均主营业务收入6.5亿元，平均净利润3,965万元，分别比去年同期增长31.87%和12.42%，体现出良好的成长性；注重投资者回报，普遍推出现金利润分配方案：39家公司中除一家公司外均推出现金分红的利润分配方案，共计派发现金红利8.5亿元，占2004年度净利润的57%；29问题：中小企业达到什么样的标准可以开始筹划改制上市工作？几个基本数据（1）1－2年以上连续盈利(2)3000万－1亿元左右的净资产(3）3000万－1亿元左右的销售收入（4）1000万元左右的净利润数据带来的信心！仅供参考ShenzhenStockExchange30四、中小企业板块运作理念ShenzhenStockExchange监管创新培育服务31从严监管促进上市公司规范运作“有质疑必有反应,有违规必有查处”ShenzhenStockExchange问题：中小企业板块下一阶段如何发展？32加大创新力度在“两个不变”的前提下，积极推动和配合发行制度改革，合理确定IPO融资额，缩短发行上市周期