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目录一社会背景二PPP模式简介三PPP模式案例分析四PPP模式的优势五PPP模式的风险六重点提示Page1一社会背景Page2Page3一.社会背景截至2013年6月底地方债余额为17.9万亿；而未来6年城镇化的成本预计达42万亿元。庞大的资金负担，使得地方政府迫切需要新的破解渠道。政府面临的问题如下：地方政府融资平台遭遇瓶颈1土地财政难以为继2预算限制日益紧张3银行削减项目贷款4Page4一.社会背景1、地方政府融资平台遭遇瓶颈地方政府过度依赖传统的投融资方式（成为融资平台），过多涉入规划、融资、建设、运营等方面，带来了政府债务规模较高、公共产品供给效率低等情况。累感不爱……要操心的事太多……关键还背这么多债！建设规划融资运营……地方政府Page5一.社会背景2、土地财政难以为继以前还能靠土地出让救急一下，现在地都卖的差不多了……好忧伤！政府……地方政府性债务要纳入预算，以后管的要严了政府3、预算限制日益紧张政府预算Page6一.社会背景4、银行削减项目贷款之前BT（建设—移交）融资模式，由于后续经营不善等弊端尽显。多地商业银行大批削减甚至不再批准BT项目资金，地方急缺建设资金，并对PPP的推广有极大积极性。二PPP模式简介Page7Page8二.PPP模式简介1、定义PPP（Public-Private-partnership）是指政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的公私合作模式。政府社会资本公共产品服务公私合作提供Page92、适用范围那些规模较大、需求较稳定、长期合同关系较清楚的项目，如供水、供电、通信、建桥修路、医院等适合采用。PPP模式适用项目……政府让我们参与啊~准我们对用户收钱就行。应该基建项目太多，预算太少，怎么办呀？好焦虑！社会资本社会资本通过参与，对服务收费或者向用户收费，获得10年以上甚至更长时间的收益。供水供电通信剑桥修路医院二.PPP模式简介Page103、具体运作PPP模式的一个典型做法是政府与私人部门共同组成SPV（特殊目的机构），针对待定项目或资产，与政府签订特许经营合同，并由SPV负责项目设计、融资、建设、运营、待特许经营期满后，SPV终结并将项目移交给政府。二.PPP模式简介Page114、PPP融资模式（之一）政府项目公司保险公司运营商承建商银行及金融机构项目发起人项目使用人项目贷款特许支持贷款本息建成项目政府省了钱，土豪们有更多的项目挣钱，作为一个普通人，我只希望水电费别涨太快…二.PPP模式简介三PPP模式的优势Page12Page13三.PPP模式的优势PPP模式与传统公私合作模式比较，存在如下优势：优势一：减少政府负债传统投资模式项目建设开始，政府需投入全部资金项目结束提供服务，才有现金流政府需支付巨额融资的利息成本Page14PPP模式一般分为政府付款和使用者付款，政府直接购买基础设施提供出来的服务，建设，筹资等由私人部门承担。服务直接和使用者的付费相衔接，即使使用者付费不能完全弥补，PPP模式也使得政府的支出是分期支付而非全额付款。PPP模式政府付费：使用者付费：政府不用筹资了！融资利息根本不用烦！政府好，不够我们再分期付。服务费我们直接从用户的付费中扣吧~你们不用掏钱。社会资本三.PPP模式的优势Page15BOT等传统投资模式规划设计等前期工作由政府负责，中后期不参与私营部门只参与后期在BOT等传统模式下，政府将项目“全部外包”出去，项目盈亏政府难以控制。而私营部门因没参与前期工作，对项目的理解、对风险的识别和评判都有影响。沟通闭塞优势二：提高项目运营成功率三.PPP模式的优势Page16政府更多的参与项目中后期工作私营部门更早介入项目前期论证PPP模式三.PPP模式的优势四PPP模式的风险Page17Page18上世纪80年代，中国便在一些基础设施领域以PPP模式吸收外商投资，不过由于触动了一些原有垄断行业的利益，并未获得预期效果。2008年随着4万亿刺激计划的出台，PPP模式更是走入低谷。现在，社会资本再次摩拳擦掌仍然需要睁大眼睛。四.PPP模式的风险一夜之间，PPP的风头便已大盛，中央力推，地方热捧，资金观望，各路人马纷纷摩拳擦掌。作为依靠公私合作来开发和管理项目的一种模式，PPP被多方看好，但其中的隐忧也不得不防。Page19四.PPP模式的风险目前还没有正式的法律管理PPP项目。1、PPP模式相关法律不健全2、营运风险营运风险营运风险主要来自于项目财务效益的不确定性，要求服务的使用者支付合理的费用。中国基础设施，公共设施的收费资源并未市场化，是由国家发改委审定，如水费、电费等。发改委水费电费Page20四.PPP模式的风险3、前期投资大，回报周期长PPP项目为大型公共基础设施建设或公共事务管理，建设成本高，前期投资大，建设周期长，需从一定期限运营获取收益或分期付款来回报投资。前期投资大回报周期长PPP项目需建设规划、土地、环保、水务、发改委等部门审批，过程复杂，增加了财务负担。4、复杂的审批过程增加财务负担审批过程太复杂，增加了很多财务负担。拿这个去建设规划部门，然后去环保水务、发改委等部门审批。Page21四.PPP模式的风险5、缺乏政府资金支持营运风险6、政府换届、新政策出台使合作化为泡影PPP项目建设成本高，需要政府给予一定资金支持。投资者接手项目后，政府可能没有足够的资金来支持项目。PPP项目建设周期长，遇到政府换届，或者新政策的出台，可能使已签定的合作协议化为泡影。项目接手前：政府承诺利润会很高。项目接手后：政府根本没钱支持。五PPP模式案例分析Page22Page23北京地铁16号线，计划总投资约500亿元。项目承担方京投公司将总投资分为投资建设（A部分）和运营管理（B部分）。北京市基础设施投资有限公司承担项目规划和建设五.PPP模式案例分析引入北京京港地铁公司投资金额约150亿元引入中再资产投资金额约120亿元AB投资建设（社会资本）营运管理（社会资本）Page24北京地铁16号线采用PPP模式后，京投公司有望仅仅使用32亿元资本金，撬动了各类社会资本270亿元，债务融资约200亿元，极大地缓解了资金压力。五.PPP模式案例分析京投公司32亿元自从有了PPP，再也不用为筹钱苦恼啦！债务融资200亿元社会资本270亿元政府六重点提示Page25Page26传统的BT模式（建设—移交）很大程度上已沦为地方政府的融资工具。财政部人士明确表示，PPP模式要避免重蹈BT的覆辙。六.重点提示1地方政府切忌一哄而上，如像此前那样，把投融资平台用到“极致”，不仅无助缓解地方债务风险，还可能带来新一轮危机。2警惕夸大融资功能，PPP模式不仅是融资工具，更是一种新的管理方式，对政府的管理能力也提出了新的挑战。3旧的政府融资平台没有控制住，却又出现新的蔽口，新旧平台可能再次引发地方政府性债务规模的膨胀，带来新的风险隐患。PPP的热度俨然就像当年的地方债，当时也被地方政府认为是万能的，但如今已经饱受诟病。那么，期望PPP模式既能化解地方债风险，又能提高城镇化率，显然不能乐观地太早。