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華辰資本CELESTIALCAPITAL专注中国产业结构升级与创新，聚焦新一代信息技术产业发展。2018年，在中国经济周期、产业周期、资本周期与政治周期四重叠加的特殊时期，本着“深耕产业、协同发展、价值驱动、重度赋能”的愿景，华辰资本（“华辰”）应运而生，致力成为中国最专业的创新型投资机构。华辰资本总部位于中国最具发展活力与科技创新的深圳，专注于包括云计算、大数据、人工智能、边缘计算、工业互联网、5G等新一代信息技术领域，通过扎实的体系化产业研究与理解能力，以产业研究、投资银行、战略咨询、产业基金等模式，为新一代信息技术企业提供企业融资、战略视野、市场协同，价值管理、供应链管理、资源整合等产业赋能。------------------------------------------------------------新一代信息技术产业研究产业上游半导体器件1.半导体2.射频3.传感器通信器件4.无线模块5.光纤光缆6.光模块7.基站天线产业中游通信网络8.核心网网规网优及解决方案9.SDN/NFV解决方案10.网规网优产业下游通信应用11.5G通信12.卫星通信13.运营商14.室内分布技术应用15.云计算16.大数据17.人工智能18.边缘计算19.区块链20.AR/VR21.网络安全行业应用22.物联网23.智慧城市24.工业互联网25.车联网26.自动驾驶27.智能终端------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院目录一、产业分析..................................................................................................................................................................................................04基本概况系统结构主要特征发展历程应用场景产业结构演进趋势二、市场分析...................................................................................................................................................................................................17市场规模军用卫星竞争格局民商用卫星竞争格局三、企业分析...................................................................................................................................................................................................23中国卫星华力创通华讯方舟------------------------------------------------------------一、产业分析------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院产业分析|基本概况5资料来源：网络资料、华辰资本整理图1卫星通信形成天地互联大系统基本概况1.基本定义：卫星通信是指利用卫星作为中继站转发无线电磁波，以此来实现两个或多个地球站之间或地球站与航天器之间通信的一种通信方式。2.广义分类：a.地球站之间通信；b.地球站与空间站之间通信；c.空间站之间通信3.狭义分类：指地球站之间的通信，主要包括地面、水面和大气层中的通信终端设备。------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院系统结构6产业分析|资料来源：网络资料、华辰资本整理系统结构1.空间段：以通信卫星为主体，包括地面卫星控制中心（SCC）和跟踪、遥测及指令站（TT&C），通过SCC和TT&C站实现对卫星的监控以及故障检修和轨道维护等管理工作；2.地面段：包括用户访问卫星的转发器及各种地面设备。其中：a.地球站是地面段的主体，提供与卫星的连接链路，并通过陆地链路与地面网或用户终端相连接，包括卫星电话、卫星电视接收终端、VSAT（甚小口径卫星终端站）、船载或机载动中通等多种类型设备；b.地球站分为中心站（主地球站）和远端站两类：中心站具有网管和路由的功能，通过网关设备实现与地面网络的协议转换和互联互通；远端站可以与本地局域网相连，也可以是单独的发送接收设备。图2一种典型的卫星通信系统网络结构示意图------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院7主要特征产业分析|主要特征1.优点：相对于地面光纤通信和地面蜂窝移动通信网络，易于实现较宽区域的无缝覆盖，且不受地理条件限制，地球站建设快速灵活，便于实现快速响应；2.缺点：以卫星作为中继导致通信链路过长，信号传输损耗和时延较大，对终端要求较高，通信能力受卫星限制，同样带宽的费用远高于地面网络通信。表1卫星通信系统的优缺点分析优缺点描述优点1.宽覆盖，不受地理条件限制：以较少数量卫星提供较宽范围无缝覆盖，通信终端可以在地面、山间、海上或空中；2.地球站成本较低：不需要大量的地面基础设施建设，在系统容量范围内，同样距离增加一个地球站的成本较低；3.专网通信确保信息安全：卫星通信系统构成的专用数据网独立于地面网络，可以确保信息安全；4.快速、灵活：在地震、雪灾、洪水等自然灾害或突发事件情况下可以实现快速响应；5.网络路由简捷，易于实现广播和多址通信。缺点1.延时大：星地链路延时较大，地球同步轨道卫星传输延时约为500ms；2.地面终端要求高：星地链路信号损耗大，要求地面终端具有较强发射功率和噪声处理能力，增加了体积和成本；3.通信能力有限：瓶颈在于通信卫星的总带宽和总容量；4.高风险：通信卫星具有发射失败以及在轨失效的风险；5.同样带宽的费用远高于地面网络。资料来源：广发证券发展研究中心、华辰资本整理------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院8发展历程产业分析|发展历程：卫星通信的发展历程一波三折1.理论阶段：卫星通信的理论最早由英国科学家阿瑟·克拉克于1945年提出；2.20世纪60年代：随着通信卫星的发射成功进入到试验验证阶段；3.20世纪70-80年代：卫星通信开始实用并逐步走向成熟，其应用主要面向干线通信，随着VSAT系统的诞生得到高速发展；4.20世纪90年代：卫星通信的技术和应用达到新高度，卫星移动通信技术出现，但由于受到光纤通信和地面蜂窝移动通信发展的影响和冲击，整个卫星通信市场进入低速增长期，当前主要作为地面骨干通信网络的补充和备份。表2卫星通信发展历程卫星通信的发展阶段具体事情及主要事件理论提出和早期试验（1945年至20世纪60年代）1945年10月，英国科学家阿瑟·克拉克提出利用同步卫星进行全球无线电通信的科学设想；1964年8月美国发射的第三颗”新康姆”卫星发射成功，成功地进行了电话、电视和传真的传输试验，并于1964年秋季转播了日本东京奥运会实况。第一代-模拟信号阶段（20世纪60年代中期至80年代）以同步卫星为主，主要传输电视、广播、传真、电话等，面向干线通信，技术和规模快速发展；1965年，美国发射第一颗商用通信卫星“晨鸟”，正式承担欧美大陆之间通信业务；原苏联成功发射“闪电-1”，覆盖其北方、西伯利亚、中亚地区；1972年加拿大发射“ANIK”，率先开展国内业务；1979年，海事卫星开始为海运船只提供通信服务。第二代-数字信号阶段（20世纪80年代至90年代）卫星通信随VSAT和低轨移动技术的出现空前发展，但受到地面通信网络冲击，行业低速发展；VSAT诞生，为大量专业卫星通信网的发展创造了条件；1993年Inmarsat-M成为第一个数字陆地卫星移动电话系统，支持公文包大小的终端；1998年，美国摩托罗拉公司开始部署低轨卫星移动通信系统“铱星”系统；1999年，美国LQSS公司开始运营“全球星”系统；但“铱星”系统和“全球星”系统由于耗资巨大，分别于2000年和2003年被低价收购。第三代-宽带化和移动通信（21世纪至今）主要作为地面骨干网络的补充和备份，随着信息化时代的到来，迎来新的发展机遇。Ka频段得到广泛应用，支持手持机的窄带移动卫星通信系统以及支持个人用户的快带多媒体卫星通信系统得到快速发展。资料来源：广发证券发展研究中心、华辰资本整理------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院9应用场景（1/2）产业分析|军用场景：信息化战争需求打开军事通信卫星应用空间1.卫星通信系统是指挥控制的重要手段，在全球范围内为指挥官提供极为灵活的信息传递能力，在复杂的战场上快速传送语音、图像、视频和决策数据，在战略通信、战术通信、保障海外作战、特别是空中和海上行动方面，具有不可替代的作用；例如，1991年爆发的海湾战争，70-80%的战时信息传输由卫星通信完成，美军及其盟军共运用了九个系列共23颗通信卫星；2.军事卫星通信提供了其他武器系统所依靠的核心基础设施服务。各级作战部队都依赖军事卫星通信进行空中、海洋和陆上领域的可靠的全球通信，现代战争对军事通信卫星的依赖性越来越强。图3军用卫星图例资料来源：百度图片、华辰资本整理------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院10应用场景（2/2）产业分析|民商用场景1.高业务密度地区：一般是指国家、地区骨干网覆盖区域，采用卫星通信的经济性较差，一般只作为地面网故障时的备份；2.低业务密度地区：使用卫星系统比建设地面网更经济，得到广泛应用；3.“无缝”覆盖场景：随着全球对移动通信和高速数据交换的需求迅速增长，宽带多媒体卫星通信系统和移动卫星通信系统应用领域需求增长，卫星通信要求实现“无缝”；4.某些类型的业务和应用场合：例如电视直播、视频广播、国际通信等，卫星系统具有一定的优势；在抢险、防灾、救灾、处理突发事件等应急通信中发挥了重要作用。图4卫星通信的主要应用领域资料来源：广发证券发展研究中心、华辰资本整理------------------------------------------------------------©2019CelestialResearch华辰产业研究院11产业结构产业分析|资料来源：华辰资本整理产业链构成1.上下游组成a.上游：卫星制造产业，包括卫星制造和卫星发射；b.下游：卫星应用产业，包括卫星运营和卫星地面设备制造。2.产业特点a.军用卫星通信系统随着信息化战争需求正加速建设步伐；b.空间信息战略意义重大，国家层面持续推进卫星应用产业，政策将带来发展机遇；c.商用条件成熟，国产卫星通信产业进入快速落地阶段。3.产业应用：经济、政治、文化等领域，例如电视直播、视频广播、国际通信、抢险、救灾等。卫星制造卫星通信卫星发射图5卫星通