研报安信国际物联网行业分析报告5G来临万物互联新时代17010630页

请参阅本报告尾部免责声明2011年xx月xx日T_RankInfo报告日期：2017-01-06关注股份中兴通讯（0763）数字王国（0547）科通芯城（0400）舜宇光学（2382）神州控股（0861）威胜集圑（3393）金碟国际（0268）股价表现T_YieldInfo数据来源：彭博、安信国际蔡伟鸿CFA行业分析师[e-mail]0501001502002503006.07.08.09.010.011.012.013.014.06/7/1620/7/163/8/1617/8/1631/8/1614/9/1628/9/1612/10/1626/10/169/11/1623/11/167/12/1621/12/164/1/17成交额(百万港元)763.HK恒指相对走势成交额(百万港元)股价及恒指相对走势0501001502002503000.20.30.40.50.60.70.86/7/1620/7/163/8/1617/8/1631/8/1614/9/1628/9/1612/10/1626/10/169/11/1623/11/167/12/1621/12/164/1/17成交额(百万港元)547.HK恒指相对走势成交额(百万港元)股价及恒指相对走势0501001502002503003504008.09.010.011.012.013.014.015.016.06/7/1620/7/163/8/1617/8/1631/8/1614/9/1628/9/1612/10/1626/10/169/11/1623/11/167/12/1621/12/164/1/17成交额(百万港元)400.HK恒指相对走势成交额(百万港元)股价及恒指相对走势跑赢大市物联网ReportType行业分析报告5G来临万物互联新时代报告摘要5G将于2020E全面投入商用。5G即第5代移动通信技术，是继4G之后正在研究的最新一代通信技术。5G将大幅提升用户的上网速度，并在数据传输中呈现出明显的低时延，高可靠、低功耗的特点。随着4G进入规模商用阶段，面向2020年及未来的5G已成为全球研发热点。5G将成为物联网发展的推进器，提供用户所需的连接灵活性，和提供驱动标准物联网构建模块通信所需的核心工具。目前全球各大国家及地区包括日本、韩国、欧盟及美国都开始启动5G商用计划。而国内同样积极推进5G发展，2015年9月马凯副总理在出席中欧5G战略合作联合声明中就提出，中国将力争在2020年实现5G网络的商用。预计2020E国内物联网产业规模将达2万亿。物联网是通过各种信息传感设备及系统(传感网、射频识别系统、红外传感器、激光扫描仪等)、条形码与二维码、全球定位系统、按约定的通信协议，将物与物、人与物、人与人连接起来，通过各种接入网、互联网进行信息交换，以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种信息网络。这个定义的核心是，物联网的主要特征是每一个对象都可以寻址，每一个对象都可以控制，每一个对象都可以通信。经过近几年的培育及探索，全球物联网正从碎片化、孤立化应用为主的起步阶段进入“重点聚焦、跨界融合、集成创新”的新阶段，市场快速启动，在诸多领域加速渗透，物联网正处于跨越式增长的前夜。中国物联网研究发展中心预计，全国物联网产业规模2015-20ECAGR将达22%，2020E将达到2万亿元人民币。物联网应用领域广阔。物联网的应用范围涵盖农业、军事、交通、医疗、物流、零售、安防、公共事业等在内的多个领域。2011年11月，为加快物联网发展，培育及壮大新一代信息技术产业，工信部印发了《物联网“十二五”发展规划》，表明将重点支持智能工业、智能农业、智能物流、智能交通、智能电网、智能环保、智能安防、智能医疗与智能家居9大领域的物联网应用示范工程。据Gartner预测，2016E全球物联网服务支出将同比增长21.7%至2,348亿美元，其中专业服务细分市场作为给物联网带来最大机会的环节，相关支出预计同比增加20.9%至2,152亿美元；最大消费级物联网服务机会将在健康与健身领域，其次是汽车娱乐信息与家庭安防与安全。投资建议重点关注投资标的：中兴通讯(0763.HK)：M-ICT战略布局物联网数字王国(0547.HK)：打造VR内容大平台科通芯城(0400.HK)：硬蛋逐步货币化及全球扩张舜宇光学(2382.HK)：车载镜头业务全球第一神州控股(0861.HK)：布局农业物联网及智慧城市威胜集圑(3393.HK)：受惠国家智能电网建设金碟国际(0268.HK)：云计算SaaS领域绝对龙头2017年1月6日物联网行业分析安信国际请参阅本报告尾部免责声明第2页1.5G将于2020E全面投入商用5G即第5代移动通信技术，是继4G之后正在研究的最新一代通信技术。5G将大幅提升用户的上网速度，并在数据传输中呈现出明显的低时延，高可靠、低功耗的特点。随着4G进入规模商用阶段，面向2020年及未来的5G已成为全球研发热点。5G将成为物联网发展的推进器，提供用户所需的连接灵活性，和提供驱动标准物联网构建模块通信所需的核心工具。目前全球各大国家及地区包括日本、韩国、欧盟及美国都开始启动5G商用计划。而国内同样积极推进5G发展，2015年9月马凯副总理在出席中欧5G战略合作联合声明中就提出，中国将力争在2020年实现5G网络的商用。1.1.5G网络为实现物联网时代通信的关键技术5G网络为第四代移动通信技术延伸移动通信技术发展至今，已经经历了4代(1G2G3G4G)。第一代移动通信技术(1G)最早诞生于1986年，采用仿真信号传输，仅实现通话的基本功能；第二代移动诞生于20世纪90年代初期，其采用数字调制传输技术，多了数据传输服务，数据传输速度为每秒9.6-14.4Kbit，最早的文字简讯也从此开始；第三代移动通信技术(3G)诞生于21世纪初期，3G最吸引人的地方在于每秒可达384Kbit的高速传输速度，在室内稳定环境下甚至有每秒2Mbit的水平，3G技术凭借较高的传输速度使得移动互联网更为现实。第四代移动通信技术(4G)诞生于2010年，其能够以100Mbps的速度下载，上传的速度也能达到20Mbps。4G网络技术带来了高质量视频及图片传输能力。第五代移动通信技术(5G)是第四代移动通信技术的延伸，其不仅能实现更快的下载速率(10Gbps/s)，还能解决机器海量无线通信需求，极大促进车联网、工业互联网等领域的发展。图1：移动通信技术发展资料来源：安信证券研究中心4G网络技术不足以支撑物联网应用需求现有的4G网络虽然已经具有一定水平的通讯能力，但在以下三个方面不能够满足物联网应用的要求：传输速度–物联网的大规模发展需要应用大量的传感器，并消耗大量的数据流量。4G网络的传输速度存在极限(峰值速度为1Gbps/s)。延时–在关键应用领域(如工厂生产线、自动驾驶汽车或增强现实等)中，对物联网设备低延迟特性要求很高。4G网络现有的50毫秒延迟水平无法满足实际需求。终端控制数量–现有的通信系统主要适用于少数移动终端的大数据流的需求(如手机视频播放等)；而物联网时代下，络络需要适配包括汽车、交通、家居设施等等内的海量终端设备数据流的需求。2017年1月6日物联网行业分析安信国际请参阅本报告尾部免责声明第3页5G网络的功能升级将显著契合物联网的需求“IMT-2020”对5G网络提出了8点基本要求，其中明确对传输速度、延时特性及控制性作出了具体规划：高速度–5G通信平均速度可以达到1Gbps/s、峰值网速可以达到20Gbps/s，是4G平均网速的50-200倍。这样的网速已经可以很好的完成物联网时代大数据传输需求。低延时–5G设备延时仅1ms，相对4G网络大幅改善。非常契合在对信息传递精度要求高的领域(如工厂生产线、自动驾驶汽车或增强现实等)。多终端控制–通过分布式基站的部署及更优越的天线性能，5G网络连接密度可以达到106设备/km2，是4G网络连接密度的10倍以上。除以上三点外，5G网络在网络流量效能、流量密度、频谱效率、移动性能等指针上也远优于4G网络。图2：5G网络技术层面各维度基本要求资料来源：ITU、安信国际表1：5G网络技术与4G网络技术用户体验差别5G目标4G连接密度106设备/km2105设备/km2平均速度1Gbps5-20Mbps延时1ms20ms+资料来源：ITU、安信国际从通信运营商和终端设备商的布局也可以看到，5G被规划用在汽车娱乐、智能家居、智慧城市、工业自动化、虚拟现实等诸多新兴方向。如果说1G4G仅仅是以手机为载体，进行手机生态系统里的垂直创新；那么4G5G打开了无数个全新的应用方向，横向创新带来的应用需求增量将是指数级增加的。表2：5G网络技术应用前景公司5G相关应用华为车载信息服务、真实3D、智能传感、增强现实、无线云、HD城市、虚拟现实、紧急状况场馆、多用户UHD远程监控、高速铁路、MirrorSys超级家庭物联、物流爱立信极高速媒体、智能家居、关键基础设施、可穿戴设备、交通安全可控4GAmericas自动驾驶、3D视频UHD、智能家居、楼宇关键任务程序、增强现实、云工作及娱乐、智能城市、工业自动化Vodafone汽车通讯控制、超级可靠协议、无线云、触觉互联EC汽车互联、娱乐、家庭互联、电子健康系统资料来源：各公司、安信证券研究中心2017年1月6日物联网行业分析安信国际请参阅本报告尾部免责声明第4页1.2.全球5G网络快速推进多方合力驱动全球5G网络快速发展国际电信联盟ITU确定了5G的标准时间表，欧美、日韩等国家也纷纷制订了5G推进计划并启动了相关的研究开发工作；美国确定了5G频段；而在5G产业跑道中已经挤满了众多信心满满的竞争者，诸多企业也位列其中。一时间，全球5G标准的推进步伐呈现出快速发展的趋势。图3：多方合力快速推进5G网络快速发展资料来源：Google、安信国际国际组织牵头助力5G国际组织积极推进，全球5G研发节奏不断加快，标准化已经开始：目前包括ITU、3GPP、IEEE都在积极推进5G标准的落地、预计最快在2018E我们将可以看到5G标准的雏形-i)ITU已经完成5G愿景研究，预计2017年底启动5G技术方案征集，2020E完成5G标准制定；ii)4GPP于2016年启动5G标准研究，2018E完成5G标准第一版，2019E完成满足ITU要求的5G标准完整版本；iii)IEEE于2014年初启动下一代WLAN(802.11ax)标准制定，预计2019年初完成标准制定。图4：5G标准推进工作资料来源：安信证券研究中心2017年1月6日物联网行业分析安信国际请参阅本报告尾部免责声明第5页全球5G建设加速，美国率先完成5G频段划定全球各大国家及地区纷纷提出5G商用时间表，力争引领国际5G商用发展。包括日本、韩国、欧盟和美国都开始启动5G商用项目计划，其中日本计划在2020年东京奥运会前实现5G商用，当前NTTDoCoMo也正在组织十多家主流企业进行5G关键技术认证。韩国计划在2018年初开展5G商用实验，并在2020年底实现5G商用。欧盟5GPPP预计2018年开展实验。美国FCC完成5G频段划定工作，FCC于2016年7月15日正式划定5G频段，最新法令开放了近11GHz可灵活用于移动及固定无线宽带服务的高频段频谱，其中包括3.85GHz授权频谱和7GHz未授权频谱。这些被定义为可用于UpperMicrowaveFlexibleUse服务的频谱具体分布在28GHz(27.5-28.35GHz)、37GHz(37-38.6GHz)、39GHz(38.6-40GHz)和一个新的64-71GHz未授权频段。此外，FCC还将继续寻求关于95GHz以上频段的使用意见。表3：全球5G网络发展规划国家发展规划日本计划在2020年东京奥运会前实现5G商用；当前NTTDoCoMo正在组织十多家主流企业验证5G关键技术，进行关键技术及频段筛选。韩国计划2018年初开展5G商用实验，支持平昌冬季奥